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從供需入手,因地制宜解決房地產(chǎn)問(wèn)題
高善文
如果我們研究杠桿的情況,使用絕大多數(shù)的國(guó)際可比指標(biāo),不難發(fā)現(xiàn)中國(guó)的房屋按揭之中首付比率非常高,再加上還本付息、提前償還等情況,銀行的安全墊很厚。針對(duì)單一住戶,相對(duì)收入而言的還本付息比例也處于較低的...
2018-04-24
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新時(shí)期中國(guó)的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略
隆國(guó)強(qiáng)
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,一個(gè)世界強(qiáng)國(guó)的實(shí)力體現(xiàn)在多個(gè)方面:在技術(shù)領(lǐng)域處于全球頂端、在國(guó)際規(guī)則制定上具有主導(dǎo)權(quán)、在國(guó)際貨幣體系里有自己的一席之地。這并不意味著我們要平行地追求這些目標(biāo)。我們必須要分清各目標(biāo)的先后...
2018-04-20
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結(jié)構(gòu)性去杠桿的路徑
彭文生
從宏觀政策來(lái)講,去杠桿的政策組合應(yīng)該是“緊信用、松貨幣、寬財(cái)政”。緊信用去杠桿,松貨幣降低利率,寬財(cái)政增加總需求。從微觀政策來(lái)講,要允許一定程度的債務(wù)違約,如果讓債務(wù)人承擔(dān)全部負(fù)擔(dān),那債務(wù)人只能縮...
2018-04-19
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開(kāi)放社會(huì)改變中國(guó)和世界
鐘偉
2018年3月下旬,中美之間的貿(mào)易摩擦讓全球矚目。人們不安地看到,全球化正遭遇單邊主義的挑戰(zhàn),美國(guó)股市波動(dòng)加劇。在這個(gè)時(shí)點(diǎn),習(xí)近平主席在2018博鰲亞洲論壇(下稱博鰲論壇)上發(fā)出了中國(guó)的聲音,讓人...
2018-04-17
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有管理的浮動(dòng)匯率制度、外匯儲(chǔ)備與國(guó)際貨幣政策協(xié)調(diào)
程煉
1990年代以來(lái),越來(lái)越多的發(fā)展中國(guó)家開(kāi)始轉(zhuǎn)向特殊的管理浮動(dòng)匯率制度,并積累龐大的外匯儲(chǔ)備以干預(yù)外匯市場(chǎng)和防范資本逆向流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。本文建立了一個(gè)基于Canzoneri and Henderson (19...
2018-04-16
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從最新實(shí)證研究結(jié)果 來(lái)看金融開(kāi)放的策略
魏尚進(jìn)
金融市場(chǎng)永遠(yuǎn)是“多事之秋”,不斷有不同的事情發(fā)生。接下來(lái)的兩年里,美國(guó)中央銀行將會(huì)有幾次升息。美國(guó)的計(jì)劃是在本國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠承受的水平下,把利息率逐步提高到2006、2007年前的正常水平。因此,接下...
2018-04-16
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不穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)減震機(jī)制設(shè)計(jì)——中國(guó)視角的明斯基觀察
劉珺
資本充足率,作為另外一個(gè)監(jiān)管概念,大家耳熟能詳。巴塞爾協(xié)議發(fā)展到現(xiàn)在的3.0版本,資本充足率是其基石性的概念。但是,大家想想,由于你對(duì)資本充足率有了較高的要求,所有的商業(yè)銀行機(jī)構(gòu)都有股東回報(bào)價(jià)值方...
2018-04-14
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