中國(guó)金融四十人論壇工作論文系列
CF40 Working Paper Series
NO. CF40WP2018015（總第94期）
中國(guó)服務(wù)（旅游）貿(mào)易逆差擴(kuò)大：是資本外逃還是經(jīng)濟(jì)再平衡？
管 濤 王霄彤
2018年12月04日
提要：近年來(lái)，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易尤其是旅游貿(mào)易逆差急劇擴(kuò)大，引起了各界對(duì)于中國(guó)資本外逃問(wèn)題的關(guān)注。本文利用銀行代客跨境收付數(shù)據(jù)，規(guī)避了國(guó)際收支數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑變化造成的影響，重新估算中國(guó)服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口量在2014～2016年并未出現(xiàn)異常增加的情形。同時(shí)，利用重新估算的服務(wù)貿(mào)易數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)中國(guó)2001年以來(lái)人均GDP與旅游進(jìn)口占比服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口的關(guān)系，同亞洲新興工業(yè)國(guó)家1997年亞洲金融危機(jī)前的情形相一致，并且中國(guó)1982～2009年和2010～2016年人均GDP對(duì)于旅游進(jìn)口占比的影響系數(shù)大小相近，說(shuō)明中國(guó)近幾年并沒(méi)出現(xiàn)偏離長(zhǎng)期趨勢(shì)的旅游進(jìn)口異常增加。另外，本文還發(fā)現(xiàn)中國(guó)旅游進(jìn)口量對(duì)于主要旅游進(jìn)口國(guó)家地區(qū)（美國(guó)、香港和歐盟）的股市和房市并沒(méi)有顯著的影響，從而證偽了中國(guó)有大量資本外逃流入海外市場(chǎng)的論斷。
關(guān)鍵詞：服務(wù)貿(mào)易，旅游貿(mào)易，資本外逃，經(jīng)濟(jì)再平衡
(管濤，CF40 高級(jí)研究員 。王霄彤，CF40青年研究員、北京大學(xué)國(guó)家發(fā)展研究院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士生。)
報(bào)告全文：中國(guó)服務(wù)（旅游）貿(mào)易逆差擴(kuò)大：是資本外逃還是經(jīng)濟(jì)再平衡？
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