中國金融四十人論壇工作論文系列
CF40 Working Paper Series
NO. CF40WP2017022（總第75期）
中國經(jīng)濟(jì)：新常態(tài)下的非常態(tài)回暖及行業(yè)分化
徐奇淵 張 斌
2017年10月30日
提要：2016年1季度以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖,但最大特點(diǎn)是價(jià)格指標(biāo)顯著回升而剔除價(jià)格影響后的數(shù)量指標(biāo)回升微弱。我們對這個(gè)現(xiàn)象從三個(gè)角度展開了分析：正向需求沖擊帶動(dòng)了經(jīng)濟(jì)回暖；行政手段去產(chǎn)能對供給能力造成了一次沖擊；市場自發(fā)產(chǎn)能出清對供給面的市場集中度造成了二次沖擊，而在二次沖擊當(dāng)中，行政去產(chǎn)能也進(jìn)一步強(qiáng)化了市場集中度的提升。三股力量共同導(dǎo)致了產(chǎn)出－通脹關(guān)系的變異。供給面發(fā)生的這些變化主要集中于礦產(chǎn)資源和化工類行業(yè)，這造成了PPI增速和利潤改善狀況在行業(yè)層面出現(xiàn)嚴(yán)重分化。在經(jīng)濟(jì)回暖過程中，這種行業(yè)分化值得關(guān)注。
關(guān)鍵詞：中國經(jīng)濟(jì)，供給沖擊，去產(chǎn)能，市場集中度，行業(yè)分化
（徐奇淵，CF40?青年論壇召集人，中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員。張斌，CF40高級研究員。）
報(bào)告全文：中國經(jīng)濟(jì)：新常態(tài)下的非常態(tài)回暖及行業(yè)分化
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