中國(guó)金融四十人論壇工作論文系列
CF40 Working Paper Series
NO. CF40WP2017021（總第74期）
人民幣貨幣互換協(xié)議，誰(shuí)最終獲益？——基于雙邊貿(mào)易的視角
何 青 張 策 唐博文
2017年09月26日
提要：本文對(duì)人民幣互換協(xié)議簽訂的政策效果進(jìn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，采用傾向得分匹配的方法（PSM）克服了樣本選擇偏誤，同時(shí)運(yùn)用近鄰匹配、核匹配、卡尺匹配等方法確保結(jié)果的穩(wěn)健性。從整體來看，人民幣互換協(xié)議的簽訂能夠促進(jìn)雙邊的貿(mào)易往來，但由于中國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模巨大，人民幣互換協(xié)議的簽訂對(duì)簽訂國(guó)貿(mào)易的促進(jìn)作用要大于對(duì)中國(guó)貿(mào)易的促進(jìn)作用。從簽訂國(guó)的角度，人民幣互換協(xié)議的簽訂對(duì)簽訂國(guó)出口的促進(jìn)作用大于對(duì)進(jìn)口的促進(jìn)作用。此外，“一帶一路”作為中國(guó)主導(dǎo)的國(guó)際戰(zhàn)略，沿線國(guó)家缺乏有效的國(guó)際市場(chǎng)融資渠道，人民幣貨幣互換協(xié)議的簽訂對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家的貿(mào)易促進(jìn)作用更明顯。
關(guān)鍵詞：貨幣互換；貿(mào)易；一帶一路；傾向得分匹配
（何青，CF40?青年論壇會(huì)員，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院教授、副系主任，國(guó)際貨幣研究所特約研究員。）
報(bào)告全文：人民幣貨幣互換協(xié)議，誰(shuí)最終獲益？——基于雙邊貿(mào)易的視角
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