大家好！很高興出席此次論壇。在此，我謹(jǐn)向外匯研究中心的成立和首屆中國外匯論壇的舉辦表示熱烈的祝賀。
今天，我就外匯市場發(fā)展以及金融市場開放問題，發(fā)表一些個人看法，歡迎大家共同探討。
一、外匯市場建設(shè)回顧
改革開放以來，我國的外匯市場由最初的外匯調(diào)劑市場發(fā)展成了統(tǒng)一的銀行間外匯市場。銀行間外匯市場的建立，使得我國有了真正意義上的外匯市場，市場機(jī)制得以在匯率形成中直接發(fā)揮作用。2005年，中國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。銀行間外匯市場的發(fā)展也隨之步入快車道，產(chǎn)品內(nèi)容不斷豐富，人民幣外匯遠(yuǎn)期、外匯掉期、外匯期權(quán)等產(chǎn)品相繼推出，外匯市場交易主體不斷拓展，市場交易保持活躍。
2019年一季度，人民幣外匯即期成交接近2萬億美元，外匯市場交易量與改革開放初期相比發(fā)生了翻天覆地的變化。外匯市場發(fā)展和人民幣匯率彈性的增強(qiáng)不僅增加了中國應(yīng)對外部沖擊的能力，還給中國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展提供了助力。通過大量的實踐和積累，貨幣當(dāng)局逐步建立了較為系統(tǒng)的對外匯市場和跨境資本流動的宏觀審慎政策框架，中國的各項外債指標(biāo)也都處于國際安全警戒線范圍以內(nèi)。與此同時，銀行間外匯市場的配套基礎(chǔ)設(shè)施快速完善，中國外匯交易中心和上海清算所的專業(yè)化服務(wù)功能日趨成熟。
二、外匯市場發(fā)展迎來新機(jī)遇
近三年來，人民幣匯率市場化的程度有了實質(zhì)性的提升，市場力量在人民幣匯率定價中日益發(fā)揮更加重要的作用，各方參與主體在逐步提升對人民幣匯率波動的適應(yīng)能力。在此期間，人民銀行根據(jù)市場情況靈活應(yīng)對，堅持以我為主，并適當(dāng)兼顧國際因素，在多目標(biāo)中把握好綜合平衡，實現(xiàn)了跨境資本流動和外匯供求的基本平衡，努力實現(xiàn)匯率預(yù)期的穩(wěn)定。未來隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐漸成效，人民幣匯率穩(wěn)定將具有更堅實的經(jīng)濟(jì)基本面的支撐。
2016年10月1日，人民幣正式納入國際貨幣基金組織SDR貨幣籃子，這是人民幣國際化進(jìn)程重要的里程碑。隨著人民幣資產(chǎn)的自動配置需求與吸引力增加，人民幣國際儲備貨幣地位得到正式認(rèn)定，人民幣成為基金組織的官方交易貨幣，人民幣國際化的新階段將為外匯市場的深化發(fā)展帶來歷史機(jī)遇。
三、以更高水平金融開放促進(jìn)外匯市場發(fā)展
隨著人民幣國際地位持續(xù)上升，銀行間外匯市場的交易量穩(wěn)步增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷完善，外匯交易平臺和系統(tǒng)功能不斷優(yōu)化，中國的外匯市場建設(shè)無疑將走向更高的水平。為了實現(xiàn)這一目標(biāo)，我們需要實現(xiàn)更高水平的金融開放。
中國的金融市場開放雖然取得了一些成績，但開放程度仍滯后于國際水平，開放深度存在不足，會計、稅收等金融基礎(chǔ)設(shè)施并未與國際接軌，使得外資進(jìn)入中國金融市場時存在顧慮，在一定程度上影響了外資機(jī)構(gòu)持有人民幣計價的金融資產(chǎn)的意愿。目前我國資本項目可兌換的程度仍不高，即使在通過QFII、QDII、滬港通、深港通等管道式開放的渠道中，賬戶的開設(shè)、交易、托管、評級等領(lǐng)域仍存在諸多不便。
下一步，應(yīng)努力實現(xiàn)高水平的開放，消除投資者交易過程中的障礙，提高外資機(jī)構(gòu)持有人民幣計價金融資產(chǎn)的積極性。
同時，還應(yīng)注意以下六個方面：第一，在跨境交易中要逐步提升本幣的使用量；第二，提升人民幣在大宗商品交易中的計價功能；第三，要有健全的國際支付信息交換系統(tǒng)及結(jié)算網(wǎng)絡(luò)做支撐；第四，簡化交易程序，促進(jìn)資本市場的資本流入；第五，目前人民幣的實力和地位仍然不如美元，我國對外經(jīng)貿(mào)活動中的人民幣結(jié)算量仍然不夠大，兌換的要求甚至壓力還依然存在，因此應(yīng)繼續(xù)控制投機(jī)性的資本流出；第六，不管離岸人民幣市場怎么繁榮發(fā)展，離岸人民幣最終必須存放在在岸銀行體系中。離岸市場首先應(yīng)是一個沒有“跑冒滴漏”的市場，然后逐步健全。
當(dāng)前我國外匯市場形勢總體穩(wěn)定，秩序良好，接下來要穩(wěn)步推動資本項目開放，同時防范跨境資本流動風(fēng)險，維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全。希望外匯研究中心圍繞外匯市場領(lǐng)域的重點(diǎn)問題開展系統(tǒng)性、前瞻性和戰(zhàn)略性的研究，推動金融開放和外匯市場發(fā)展向更高層次邁進(jìn)。
最后，預(yù)祝此次論壇取得圓滿成功，謝謝。
作者陳元系十二屆全國政協(xié)副主席、CF40常務(wù)理事會主席。本文為作者在2019年7月9日召開的“中國外匯管理改革與發(fā)展”研討會上發(fā)表的主題演講。轉(zhuǎn)載請注明出處。
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