今天我在這里要介紹的是少子老齡化為經(jīng)濟(jì)所帶來的挑戰(zhàn)。我也曾就這個(gè)題目和中國的朋友進(jìn)行過交流，感覺中國對日本的這方面的經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行了非?？b密的研究。今天，我將一邊考慮中國的現(xiàn)狀，一邊與大家分享日本的少子老齡化的經(jīng)驗(yàn)。
對于這個(gè)問題，我也經(jīng)常被批評說“少子老齡化雖然也很重要，但是這并不是中央銀行應(yīng)該考慮的問題吧”。這些批評我的人應(yīng)該是站在央行應(yīng)著眼于今后幾年可能會(huì)出現(xiàn)的狀況并專心營運(yùn)貨幣政策這個(gè)立場上的。但是，少子老齡化會(huì)對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生非常大的影響，遺憾的是日本在應(yīng)對這個(gè)問題上已經(jīng)落后了?；谶@點(diǎn)反省，我從在日本銀行任職開始，就一直致力于公開表達(dá)我自己對于少子老齡化問題的看法。
先概況一下我今天的主要觀點(diǎn)。第一，少子老齡化雖然非常重要，但它的影響卻很容易被低估。第二，理所當(dāng)然的事情，對這個(gè)問題越晚著手解決，問題就越難解決。
日本老齡化快于其他國家的原因
為了讓大家對日本的人口動(dòng)態(tài)有個(gè)印象，請大家先看勞動(dòng)年齡人口和總?cè)丝诘淖兓?。勞?dòng)年齡人口在1990年代后期迎來高峰，而日本的總?cè)丝诘母叻鍎t是在2008年~2009年。勞動(dòng)年齡人口一開始是緩慢減少的，之后減速加快，截止到最近大約每年減少100萬人，減速約為1.1%。另外，總?cè)丝谀壳半m然以每年20萬人左右的幅度在逐年減少，但今后減速肯定會(huì)加快。總?cè)丝诘淖兓粌H僅依靠出生率和死亡率，還跟外籍勞動(dòng)人口的流入有關(guān)。比如日本的社會(huì)保障和人口問題研究所就綜合考慮了這些因素，預(yù)測2060年日本的總?cè)丝趯⒌?000萬人。
日本的老齡化進(jìn)展快于其他國家的原因有兩個(gè)。第一是出生率的急速下降。比較二戰(zhàn)后的日本和美國的出生率，可以看出日本的嬰兒潮很快就結(jié)束了。第二是死亡率的急速下降。這兩種情況組合出現(xiàn)的最大原因是日本經(jīng)濟(jì)的高速增長。由于衛(wèi)生環(huán)境的改善，嬰幼兒的死亡率下降，并且伴隨著收入水平的上升社會(huì)保障制度完善，人們對由成家所帶來的社會(huì)保障的需求下降，這些原因?qū)е铝顺錾实南陆怠Ａ硗?，由于醫(yī)療環(huán)境的改善，老年人的死亡率也下降了。
就這樣，雖然日本的人口動(dòng)態(tài)在二戰(zhàn)后很快地開始發(fā)生變化，但人們的意識(shí)要發(fā)生改變則需要更長的時(shí)間。也就是說，人們一貫將人口過剩視為一個(gè)問題，事實(shí)上也往海外進(jìn)行移民。有象征性的事情就是開往巴西的最后一艘移民船是1973年出發(fā)的。這是因?yàn)?，?dāng)時(shí)的人們還沒有意識(shí)到，日本的人口會(huì)有減少的趨勢。反過來說，大家開始關(guān)注少子老齡化的影響并加以討論，其實(shí)也就是最近的事情。
如果出生率能維持在2.1左右的置換率水平的話，日本的總?cè)丝诰涂梢员３址€(wěn)定。但是，盡管日本的實(shí)際出生率呈下降趨勢，但根據(jù)國立社會(huì)保障和人口問題研究所的預(yù)測，出生率大幅低于置換率這個(gè)前提是在1992年設(shè)定的，在那之前，設(shè)定的前提一般都是出生率會(huì)逐漸恢復(fù)到和置換率同水平。
勞動(dòng)年齡人口減少 影響遠(yuǎn)超預(yù)期
對于人口減少對經(jīng)濟(jì)的影響這個(gè)問題的討論，是在1980年代后半期也就是泡沫時(shí)期興起的。但當(dāng)時(shí)主流的看法比較樂觀，認(rèn)為只要通過創(chuàng)新改善生產(chǎn)率的話就沒有問題。這種看法過度信賴市場機(jī)制，我自己在當(dāng)時(shí)，也認(rèn)為擔(dān)心人口減少并沒有太大的意義。當(dāng)然，雖然日本經(jīng)濟(jì)所有的問題都是由人口動(dòng)態(tài)引起的這種想法不合適，但現(xiàn)在日本還是很深刻地理解意識(shí)到了阻止老齡化的進(jìn)程和出生率急速下降的含義。
以2000年為100，將G7的實(shí)際GDP指數(shù)化的話可以看出，日本是經(jīng)濟(jì)增長率最低的國家之一。對于這個(gè)事實(shí)，大家會(huì)比較想提“失去的20年”一事，這也是可以理解的。另一方面，2000年以后的日本的勞動(dòng)年齡人口的人均GDP是發(fā)達(dá)國家中最高的，甚至超過了美國。單純地僅看總?cè)丝诘娜司鵊DP增長率的話，日本在G7中也是處于平均水平的。從這點(diǎn)可以看出，勞動(dòng)年齡人口的減少對經(jīng)濟(jì)增長的影響是很大的。
為了更詳細(xì)地看一下這點(diǎn)，我試著將實(shí)際GDP增長率分解成勞動(dòng)生產(chǎn)率的變化和就業(yè)人員人數(shù)的變化。假定性別和分年齡段的勞動(dòng)參與率是固定不變的，估計(jì)到2010年代，就業(yè)人員的減少對實(shí)際GDP增長率的影響為-0.3個(gè)百分點(diǎn)，2020年代為-0.7個(gè)百分點(diǎn)，2030年代為-1.2個(gè)百分點(diǎn)，負(fù)面影響一直在擴(kuò)大。這對日本經(jīng)濟(jì)而言是非常嚴(yán)峻的。
盡管處于這種情況，在過去的20年，日本并沒有直面勞動(dòng)年齡人口減少的問題。在這期間，反而是通貨緊縮經(jīng)常被視作宏觀經(jīng)濟(jì)政策的焦點(diǎn)。提升通脹率被認(rèn)為是優(yōu)先度最高的政策課題。但是，即使通脹率上漲到2% 的話，工資也會(huì)同比率上升，實(shí)際工資并沒有發(fā)生變化，勞動(dòng)人口減少的問題其實(shí)也沒有得到解決。我認(rèn)為，通貨緊縮并不是本質(zhì)問題，只是日本經(jīng)濟(jì)中存在的結(jié)構(gòu)性因素的影響通過通貨緊縮一詞表現(xiàn)出來了而已。
目前勞動(dòng)年齡人口以每年100萬人的頻率在減少，在這種情況下，要顯著提高實(shí)際GDP增長率是非常困難的。不過，不僅僅是日本，在討論一國的經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候，最終最重要的，不是實(shí)際GDP的增長率，而是人均實(shí)際GDP增長率。而這是由兩個(gè)要素所決定的：一個(gè)是就業(yè)人口的人均實(shí)際GDP，也就是勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長率，另外一個(gè)是就業(yè)人口占總?cè)丝诘谋戎?，也就是人口依存率（的倒?shù)）。
隨著老年人口的勞動(dòng)參與度的上升，就業(yè)人口占總?cè)丝诘谋戎匾苍谏仙?。理由就是希望繼續(xù)對社會(huì)做出貢獻(xiàn)，或者想獲得一些收入等等。不管怎么說，老年人口的勞動(dòng)參與率的上升是一件好事。在全球范圍內(nèi)，現(xiàn)在日本的老年人口的勞動(dòng)參與率是最高的，但這種參與率上升的特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國家共有的。健康年齡在不斷上升，同樣都是65歲，但過去和現(xiàn)在的健康程度是不一樣的。從平均剩余壽命來看，1970年的65歲相當(dāng)于2016年的77歲。將這些也加上去重新計(jì)算日本的人口依存率，結(jié)果就從45%降到14%。其他國家也存在同樣的狀況。不過，75歲的人為了撫養(yǎng)80歲以上的人還需要不斷工作，怎么想都是難以想象的事情。也就是說，隨著健康年齡的上升，勞動(dòng)參與率也會(huì)上升，由此勞動(dòng)人口也會(huì)增加，但這種模式是有限的，這種“人口紅利”今后估計(jì)只能維持四五年左右。
老齡化急速發(fā)展能否維持有活力的創(chuàng)新？
因此，長遠(yuǎn)來看，提高生產(chǎn)率是最重要的。我自己雖然很多時(shí)候不同意克魯格曼（(Paul Krugman)的經(jīng)濟(jì)理論，但對他說的“生產(chǎn)率不是全部，但是，從長期角度來說，可以說它意味著一切”還是非常有同感的。
另外，有人認(rèn)為即使人口減少了，但靠創(chuàng)新可以改善生產(chǎn)率所以沒有問題的，我們應(yīng)該慎重地對待這種樂觀的觀點(diǎn)。這種觀點(diǎn)的依據(jù)基本上是日本在經(jīng)濟(jì)高速增長時(shí)期的經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)增長核算將實(shí)際GDP增長率分解開來看，在1955年-1970年代初的經(jīng)濟(jì)高速增長期的時(shí)候，雖然勞動(dòng)和資本的貢獻(xiàn)度很大，但全要素生產(chǎn)率（TFP）的貢獻(xiàn)度也很大。以此類推，如果TFP能持續(xù)擴(kuò)大的話，即使勞動(dòng)年齡人口減少，實(shí)際GDP也能維持在一個(gè)相應(yīng)的水平，這一命題是對的嗎？
命題本身是對的，但是，說它是對的只是說從定義上來講是對的而已。真正的問題是，老齡化急速發(fā)展，在這種情況下是否能維持有活力的創(chuàng)新？樂觀派認(rèn)為，在應(yīng)對老齡化時(shí)AI技術(shù)和機(jī)器人應(yīng)用創(chuàng)新也在發(fā)展，它們可以代替勞動(dòng)力所以沒有問題的。確實(shí)這種創(chuàng)新可以改善個(gè)別企業(yè)的生產(chǎn)率，但是，這些是否可以與提高宏觀經(jīng)濟(jì)整體的生產(chǎn)率相聯(lián)系，還得看社會(huì)整體對創(chuàng)新的可接受程度。換句話說，經(jīng)濟(jì)資源從生產(chǎn)率低的領(lǐng)域向生產(chǎn)率高的領(lǐng)域轉(zhuǎn)移，結(jié)果就得看宏觀經(jīng)濟(jì)的資源配置是否有效率。
要判斷這種可能性，重點(diǎn)要關(guān)注以下幾點(diǎn)。
第一，老齡化影響到了政治決策。最近日本國民的年齡中位數(shù)達(dá)到了47.6歲，與1950年代的20來歲有著顯著差距。老年人變多了之后，社會(huì)整體就變得更多地關(guān)注如何維持目前的生活水平，將經(jīng)濟(jì)資源盡可能多地配置到對經(jīng)濟(jì)增長有用的領(lǐng)域變得越來越困難。
第二，不同地區(qū)的老齡化問題的影響是不同的，事實(shí)上存在非常大的差距。從2005年-2015年的市町村（基層行政組織）的人口變化來看，人口減少的市町村非常多，其中只有首都圈，關(guān)西圈以及福岡周邊的一小部分的地區(qū)人口是上升的。而且，根據(jù)預(yù)測，2015年-2025年，人口減少的地區(qū)還會(huì)再繼續(xù)增加。居民要維持生活的話，需要道路、自來水、醫(yī)院、學(xué)校等公共基礎(chǔ)設(shè)施，但這需要一定的人口規(guī)模。民營企業(yè)提供的各種服務(wù)也是一樣。人口減少的話，規(guī)模經(jīng)濟(jì)無法正常運(yùn)行，效率和生產(chǎn)率也會(huì)下降。長期來看，如果不能把人口減少的市町村的人集聚起來的話，維持這些低效的基礎(chǔ)設(shè)施就會(huì)拉低社會(huì)整體的生產(chǎn)率。不是說要讓所有的市町村都像智慧城市那樣子高效率。從宏觀的生產(chǎn)率來看，加上這種站在政治經(jīng)濟(jì)學(xué)立場上的思考也變得重要了。
第三，我想指出的是，在制定經(jīng)濟(jì)政策的時(shí)候需要明確政策目標(biāo)。伴隨著老齡化的進(jìn)程，預(yù)計(jì)今后對醫(yī)療護(hù)理的需求也會(huì)擴(kuò)大。但是，這些領(lǐng)域的生產(chǎn)率本來就很低，如果宏觀上擁有大份額的比重的話，就會(huì)與經(jīng)濟(jì)資源的有效配置產(chǎn)生沖突，社會(huì)整體的生產(chǎn)率就會(huì)下降。但也并不是說不應(yīng)該將資源配置給醫(yī)療護(hù)理領(lǐng)域。政策決策時(shí)必須考慮平衡效率和公平。雖說具體如何取得平衡取決于政治，但效率和公平卻不一定是對立的。比如說，將經(jīng)濟(jì)資源投入到醫(yī)療護(hù)理領(lǐng)域的話，短期來看社會(huì)的生產(chǎn)率會(huì)下降，但長期的話由于外部效果等會(huì)對社會(huì)整體產(chǎn)生作用，可能會(huì)拉高經(jīng)濟(jì)增長率。如何平衡效率和公平是現(xiàn)在國際會(huì)議討論的最多的一個(gè)議題。這種觀點(diǎn)，與為了解決平民主義問題，該如何保持國家、市場以及社區(qū)三者之間的平衡這一觀點(diǎn)有異曲同工之妙，我自己認(rèn)為，這種觀點(diǎn)，比過去的任何時(shí)期都來得重要。
考慮外籍就業(yè)人員的影響
目前我主要講的都是老齡化，少子化跟老齡化還是有些不同的觀點(diǎn)的。比如，“只要實(shí)際GDP不斷擴(kuò)大，就不需要擔(dān)心人口減少的問題”，我對這一說法比較懷疑，這個(gè)命題是對是錯(cuò)應(yīng)該重新考慮。如果這個(gè)命題是對的，日本的人口從1.2億人不斷減少，比如說即使降到了100萬人也沒有問題。要維持日本的人口規(guī)模的話出生率應(yīng)達(dá)到2.1，而日本的實(shí)際出生率為1.4左右，遠(yuǎn)低于前值。這對日本來說意味著什么，我們應(yīng)該更認(rèn)真地來探討這個(gè)問題。
不過，我自己認(rèn)為對于這一點(diǎn)是不存在特效藥的，應(yīng)該將接收外籍就業(yè)人員（移民）也一并考慮在內(nèi)。根據(jù)OECD的數(shù)據(jù)，從外籍就業(yè)人員占總?cè)丝诘谋壤齺砜?，不管是外籍常住人口還是凈流入人口，日本的這一數(shù)值都要低于其他發(fā)達(dá)國家。但是，根據(jù)OECD的統(tǒng)計(jì)，從2014年的外籍人口的總流入人數(shù)來看，日本已經(jīng)是世界上接收人數(shù)很多的國家之一了。從社會(huì)角度來看能接收多少外籍人口，應(yīng)該是每個(gè)發(fā)達(dá)國家都應(yīng)該考慮的難題。
在考慮外籍就業(yè)人員的影響的時(shí)候，要考慮它們跟國內(nèi)的就業(yè)人員的關(guān)系是替代還是補(bǔ)償?shù)?，關(guān)系不同的話結(jié)論也會(huì)發(fā)生改變。從更大的方面來講，有必要深入考慮外籍就業(yè)人員和國內(nèi)就業(yè)人員之間的“可持續(xù)均衡”是什么這個(gè)問題。如果是經(jīng)濟(jì)均衡的話，估計(jì)它即使發(fā)生了偏離也能恢復(fù)。但是，這邊說的均衡的情況，在恢復(fù)均衡的過程中可能會(huì)伴隨一些社會(huì)摩擦。近幾年有很多發(fā)達(dá)國家就外籍就業(yè)人員問題發(fā)生了很多摩擦，而這些摩擦就無法作為經(jīng)濟(jì)均衡的問題被理解掌握。
從貨幣政策的角度看人口問題
作為前中央銀行工作人員，我也想簡單闡述一下在貨幣政策上的觀點(diǎn)。
第一是老齡化和通脹率的關(guān)系。觀察2000年代之后的24個(gè)發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)，可以看出人口增長率和通脹率是成正相關(guān)關(guān)系的，我對這件事情非常感興趣。雖然主流學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)者傾向于認(rèn)為這只是表面上的關(guān)系，但我認(rèn)為這可以作為參考資料。
第二，人口動(dòng)態(tài)可能會(huì)影響到金融體系?；仡欉^去的經(jīng)驗(yàn)，依存率降到最低的時(shí)候，也就是人口紅利最大時(shí)，房地產(chǎn)價(jià)格也會(huì)達(dá)到峰值。不僅僅是日本，英國、西班牙、愛爾蘭等國家都是這種模式。勞動(dòng)年齡人口迎來高峰，意味著人們對住宅的需求也達(dá)到最大，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長率上升，更容易對未來的經(jīng)濟(jì)增長抱有樂觀的期待。由此導(dǎo)致的房地產(chǎn)價(jià)格的上升就成了泡沫的契機(jī)。關(guān)于這一點(diǎn)，日本的經(jīng)驗(yàn)應(yīng)該是有用的。
中國老齡化進(jìn)程將快于日本
最后，從日本的老齡化經(jīng)驗(yàn)來考慮一下對中國的教訓(xùn)。中國的勞動(dòng)年齡人口的減少比日本晚了近30年?；究梢源_認(rèn)中國的老齡化進(jìn)程今后會(huì)快于日本。雖然人口動(dòng)態(tài)的問題很像慢動(dòng)作播放的電影，但是，畫面卻是一直都在發(fā)生變化的。等到問題變嚴(yán)重后，政策應(yīng)對也會(huì)變得困難。不要輕視這個(gè)問題，為將來做好準(zhǔn)備極為重要。
問題的本質(zhì)并不是人口動(dòng)態(tài)的變化。中國和日本的政治體制雖然不一樣，但左右問題的嚴(yán)重程度的，都是對待變化時(shí)的政治和社會(huì)的應(yīng)對能力。但是，根據(jù)觀察，在人口動(dòng)態(tài)發(fā)揮著有用的作用的時(shí)候，社會(huì)很容易傾向于過度自信。不陷入這種傾向，早早地采取對策，不管對哪個(gè)國家來說都不是一件容易的事情。
將長期性的經(jīng)濟(jì)增長率下降和低通脹率這些現(xiàn)象，誤認(rèn)為是短期的宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策的問題，是非常危險(xiǎn)的。遺憾的是，主流的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)直到現(xiàn)在，對日本所經(jīng)歷的這些問題，都沒有一個(gè)充分的認(rèn)識(shí)。從這點(diǎn)來說，不管是先出現(xiàn)人口問題的日本還是現(xiàn)在的中國，都必須創(chuàng)造出自行解決人口問題所需的知識(shí)架構(gòu)體系。
作者白川方明系NRI特邀嘉賓，日本銀行原行長。本文系作者在中國金融四十人論壇（CF40）與日本野村綜合研究所（NRI）聯(lián)合舉辦的第九屆中日金融圓桌閉門研討會(huì)上所做的主題演講，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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