令人困惑的就業(yè)？
時(shí)至年初，又到經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)確定時(shí)。穩(wěn)就業(yè)位居當(dāng)前中央經(jīng)濟(jì)工作的“六穩(wěn)”之首，構(gòu)成了經(jīng)濟(jì)增長的底線。近期企業(yè)降薪裁員的信息頻頻出現(xiàn)，PMI從業(yè)人員等指標(biāo)一路走低，似乎意味著就業(yè)情況有所惡化。但令人困惑的是，調(diào)查失業(yè)率、登記失業(yè)率、求人倍率等卻指向就業(yè)向好。當(dāng)前就業(yè)究竟是好是壞？未來就業(yè)形勢將如何演繹？這些直接關(guān)乎經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的制訂以及宏觀政策的預(yù)判。失業(yè)率是勞動(dòng)力供需均衡的結(jié)果，研判就業(yè)市場應(yīng)綜合考慮供需雙方的動(dòng)態(tài)變化。
圖1 當(dāng)前就業(yè)形勢究竟是好是壞？
來源：根據(jù)WIND整理
就業(yè)好與壞：供給視角
從供給角度看，勞動(dòng)力供給減少已成為影響當(dāng)前我國勞動(dòng)力市場的“快”變量。事實(shí)上，隨著人口老齡化的不斷加深，勞動(dòng)年齡人口自2012年開始轉(zhuǎn)入負(fù)增長，城鎮(zhèn)勞動(dòng)力供給也趨勢性收縮。根據(jù)世界銀行預(yù)測，未來我國勞動(dòng)力供給仍將繼續(xù)較快收縮。這些供給面的變化實(shí)際上有助于就業(yè)壓力的緩解。
圖2 隨著人口老齡化加速，勞動(dòng)力供給正在較快收縮
來源：根據(jù)WIND、世界銀行數(shù)據(jù)整理
注：1.城鎮(zhèn)勞動(dòng)力供給總數(shù)=城鎮(zhèn)就業(yè)人員總數(shù)+城鎮(zhèn)失業(yè)人員總數(shù)，其中城鎮(zhèn)失業(yè)人員總數(shù)根據(jù)失業(yè)率數(shù)據(jù)推算得到；2.老年人口占比是60歲以上人口占總?cè)丝诘谋壤?/p>
就業(yè)好與壞：需求視角
勞動(dòng)力需求是影響就業(yè)的另一個(gè)重要方面，其隨著經(jīng)濟(jì)周期而波動(dòng)。近幾年我國經(jīng)濟(jì)增速趨勢下行使勞動(dòng)力需求也在放緩，諸如PMI從業(yè)人員等表征就業(yè)需求的指標(biāo)明顯下滑。值得一提的是，雖然經(jīng)濟(jì)增速下行使得勞動(dòng)力需求在放緩，但由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向服務(wù)業(yè)的轉(zhuǎn)型等原因，勞動(dòng)力需求的降幅小于經(jīng)濟(jì)的降幅。
圖3 隨著經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行，勞動(dòng)力需求將持續(xù)放緩
來源：根據(jù)WIND整理
注：1.由于存在各類型的失業(yè)人員，現(xiàn)實(shí)中城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)少于勞動(dòng)力總體供給人數(shù)，因此可用城鎮(zhèn)就業(yè)人數(shù)表征勞動(dòng)力市場的需求。2.2019-2020年城鎮(zhèn)勞動(dòng)力需求是按GDP增速都為6%的水平進(jìn)行保守預(yù)測的。3.為減少月度波動(dòng)，對PMI從業(yè)人員數(shù)據(jù)進(jìn)行了半年平均處理。
就業(yè)好與壞：展望2019
過去一段時(shí)間由于勞動(dòng)力供給收縮快于勞動(dòng)力需求下滑，因而失業(yè)率不升反降，整體就業(yè)市場保持穩(wěn)健。展望2019年，經(jīng)濟(jì)下行背景下勞動(dòng)力需求將明顯放緩，就業(yè)市場面臨一定的壓力。但由于勞動(dòng)力供給也在進(jìn)一步收縮，因此即使GDP增速下降為6%，城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率也還將處于5.5%以下的溫和水平。
圖4：即使GDP放緩至6%，調(diào)查失業(yè)率仍將處于5.5%以下的溫和水平
來源：根據(jù)WIND整理
注：1.國家統(tǒng)計(jì)局公布的城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)序列較短，考慮到調(diào)查失業(yè)率往往高于登記失業(yè)率 1.1個(gè)百分點(diǎn)左右，我們據(jù)此推算了以前更多年份的調(diào)查失業(yè)率。2.2019-2020年城鎮(zhèn)勞動(dòng)力需求和城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率是按照GDP增速都為6%的水平進(jìn)行保守預(yù)測的。
從近期已公布的地方兩會(huì)信息來看，各地今年的新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)與去年較為接近。預(yù)計(jì)2019年，中央制訂的新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)可能維持在1100萬左右，與去年大致持平。近年來，GDP每增長一個(gè)點(diǎn)能夠帶動(dòng)的新增就業(yè)人數(shù)在持續(xù)上升，我們按照較為保守的標(biāo)準(zhǔn)（GDP一個(gè)百分點(diǎn)對應(yīng)新增205萬就業(yè)人數(shù)）進(jìn)行測算表明，2019年GDP增速即使降至6%，也可實(shí)現(xiàn)1100萬左右的新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)。
圖5：GDP增速即使降至6%，也可實(shí)現(xiàn)今年新增就業(yè)人數(shù)目標(biāo)
來源：根據(jù)WIND整理
注：樂觀、中性、悲觀分別對應(yīng)2019年實(shí)際GDP增速為6.5%、6.3%、6%的三種情形。
總之，2019年維持6%的經(jīng)濟(jì)增速就可能實(shí)現(xiàn)政府的各類就業(yè)目標(biāo)。若附加2020年經(jīng)濟(jì)翻番的考慮，實(shí)際運(yùn)行中今年的GDP增速或許不會(huì)低于6.2%。隨著逆周期宏觀政策的不斷發(fā)力，整體失業(yè)率或?qū)笃蠓€(wěn)。當(dāng)然，局部性、結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍難以避免。
圖6：政策底已現(xiàn)，未來失業(yè)率將滯后企穩(wěn)
來源：根據(jù)WIND整理
基本結(jié)論
一是從供給角度看，勞動(dòng)力供給減少已成為影響當(dāng)前我國勞動(dòng)力市場的“快”變量。由于人口老齡化加速等因素影響，近年來我國勞動(dòng)年齡人口的絕對數(shù)量持續(xù)減少，城鎮(zhèn)勞動(dòng)力供給增速快速下降，這些供給面的變化實(shí)際上有助于我國就業(yè)壓力的緩解。
二是從需求角度看，經(jīng)濟(jì)增速下行使得勞動(dòng)力需求也在放緩，與之相關(guān)的諸如PMI從業(yè)人員等表征就業(yè)需求的指標(biāo)呈現(xiàn)明顯下滑。但由于勞動(dòng)力供給收縮快于勞動(dòng)力需求下滑，因此前期整體失業(yè)率不升反降。當(dāng)然，局部與結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題仍難以避免。
三是展望2019年，經(jīng)濟(jì)下行將使勞動(dòng)力需求進(jìn)一步趨緩，就業(yè)市場面臨壓力。但勞動(dòng)力供給也在收縮。綜合測算，即使實(shí)際GDP降至6%，調(diào)查失業(yè)率仍處5.5%以下，無礙就業(yè)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。若附加2020年經(jīng)濟(jì)翻番等考慮，今年GDP最終運(yùn)行結(jié)果或不低于6.2%。
作者伍戈系CF40）成員，長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總裁助理。本文來源：微信公眾號“伍戈經(jīng)濟(jì)筆記”。
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