非常高興可以參加今天的會議,與大家分享幾個個人觀點，金融科技是非常熱門的話題，每個人都從自己的角度來談對金融科技的理解。今天我更多是從歷史發(fā)展的角度，分享一下對金融科技發(fā)展的認(rèn)識。
一、我們處在金融技術(shù)巨大躍遷的時代。科技正在顯著改變金融業(yè)的基本要素，這不是一個周期性的轉(zhuǎn)變，而是歷史的躍遷。金融業(yè)是建立在信息、信心基礎(chǔ)上的特殊行業(yè)，這一輪信息科技革命，對金融業(yè)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。金融的核心功能是有效分配經(jīng)濟(jì)資源。千百年來，在金融發(fā)展創(chuàng)新的過程中，一直試圖解決兩個基本的難題：一是交易成本高，二是信息不對稱。
上世紀(jì)中葉，移動通訊技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致現(xiàn)在移動支付的勃然興起，顯著降低了交易成本，把商品交換從物理空間拓展到了虛擬空間。原來影響商品交換非常重要的要素——距離，變得不再那么重要了。隨著金融支付精細(xì)化的提升，現(xiàn)在的社會分工進(jìn)一步細(xì)化，以前不屬于商業(yè)活動的自然活動，以及家庭內(nèi)部的家務(wù)活動，現(xiàn)在外包變成了商業(yè)活動。以前人們在商品交換中要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)的交換，俗稱“一手交錢一手交貨”，現(xiàn)在變成使用權(quán)的交換和共享。這些商業(yè)模式創(chuàng)新的作用巨大，使得整個社會的商品化程度加深，大大提升了社會經(jīng)濟(jì)總量GDP的水平。
近期，大數(shù)據(jù)發(fā)展提供了搜集、儲存、處理、分析信息的新技術(shù)，減少了金融交易中的信息不對稱。以前，人類處理數(shù)據(jù)的能力有限，只能搜集利用高價值的數(shù)據(jù)資源，現(xiàn)在數(shù)據(jù)采集和分析工具不斷創(chuàng)新，大量低價值的數(shù)據(jù)可以得到應(yīng)用。這就像在人類歷史上，面對金礦和銀礦，原始人沒有辦法利用，只有在科技發(fā)展之后，出現(xiàn)了冶煉技術(shù)，才能把這些資源從礦產(chǎn)當(dāng)中提煉出來，得以發(fā)揮利用。大數(shù)據(jù)的技術(shù)還推動了征信系統(tǒng)的創(chuàng)新。征信方式正在從單維征信維度向多維全社會征信維度轉(zhuǎn)變。在互聯(lián)網(wǎng)社會，每個人都是透明的，所有的行為和交易可以被記錄；資金流也可以實現(xiàn)可視化，就像人的毛細(xì)血管一樣，可以看到它從什么源頭來流到哪里去，貸前和貸后可以實現(xiàn)全流程管理，這都是巨大的改變。
隨著數(shù)據(jù)的積累，算力的提升，算法的改進(jìn)，這些要素積累到一定程度，人工智能就取得了突破。這就像人類利用電力，雖然古代人也看到了雷電，富蘭克林拿一個風(fēng)箏去測閃電，但是在那個時期，其他技術(shù)還沒有成熟，直到19世紀(jì)后期才開始大規(guī)模應(yīng)用。目前，大數(shù)據(jù)發(fā)展為人工智能提供了原材料，機(jī)器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)創(chuàng)新了學(xué)習(xí)方法，各方面因素進(jìn)步達(dá)到臨界點，人工智能一下爆發(fā)了。在一些目標(biāo)明確、程序規(guī)則固定的商業(yè)領(lǐng)域，機(jī)器已經(jīng)可以超過人類。通過圖象識別、生物識別、自然語言處理幾大利器，我們已經(jīng)在顯著改變著金融。比如精準(zhǔn)營銷、信貸審核、風(fēng)險管理和智能投顧、智能客服，這些領(lǐng)域都利用了人工智能的成果。如果說前兩次人類工業(yè)革命讓人類變得更強(qiáng)壯，這一輪信息革命則是讓人類變得更加智慧。
現(xiàn)在涌現(xiàn)的金融科技中大家提得比較多的是區(qū)塊鏈，已經(jīng)變成了熱潮。區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N金融交易記錄和執(zhí)行的方式，它的意義在于促進(jìn)了無中心權(quán)威交易體系的自發(fā)形成。區(qū)塊鏈推動了比特幣、以太幣、ICO熱潮的興起，也應(yīng)用于票據(jù)交易、跨境貿(mào)易融資、信用證和資產(chǎn)證券化等應(yīng)用場景廣闊。區(qū)塊鏈安全性、穩(wěn)定性和透明性等特點受到廣泛關(guān)注。
二、現(xiàn)在的金融科技創(chuàng)新都不是天上掉下來的“餡餅”，歷史上或多或少都有它們的影子。這一輪大數(shù)據(jù)信息革命，跟早期能源電力革命非常相似。兩個世紀(jì)之前，煤和石油就像現(xiàn)在的數(shù)據(jù)一樣，并不值錢，因為大家不知道怎么利用。但隨著挖掘技術(shù)、化工處理工藝的進(jìn)步，它們得以被大規(guī)模利用，成了社會爭奪的原料和資源。最開始，發(fā)電的設(shè)備只是小的發(fā)電機(jī)，分散在各個家庭和企業(yè)，發(fā)電的規(guī)模和效率都很低；為了更加高效地利用電能，后來就出現(xiàn)了大型專業(yè)的發(fā)電廠。發(fā)電企業(yè)對煤和油等發(fā)電燃料進(jìn)行統(tǒng)一處理，生產(chǎn)大規(guī)模電力，通過傳輸線路、配電站，傳輸?shù)礁鱾€角落。這些發(fā)電傳輸方式的演進(jìn)，就像由個人電腦、小規(guī)模服務(wù)器組合發(fā)展到大規(guī)模“云計算”；發(fā)電規(guī)模和效能的提升，就像人工智能算力的提升；二十世紀(jì)初電燈、電話、電梯開始廣泛應(yīng)用，就像我們現(xiàn)在對大數(shù)據(jù)、人工智能的算法和場景的利用。
區(qū)塊鏈?zhǔn)怯兄卮笠饬x的金融科技創(chuàng)新，但我們也不要把區(qū)塊鏈神化。當(dāng)前對于區(qū)塊鏈有很多誤解。例如區(qū)塊鏈去中心化的特點，不是創(chuàng)新的趨勢，而是技術(shù)發(fā)展的輪回。人類最早的實物易貨交易就沒有中心，沒有權(quán)威，中央交易對手的概念是后期慢慢形成的，當(dāng)時也是創(chuàng)新。中心化才會提高效率，去中心化是共享，在未來的區(qū)塊鏈設(shè)計中，去中心化和中心化要結(jié)合。歷史上，也發(fā)生過類似的區(qū)塊鏈的創(chuàng)新。1494年，意大利傳教士Luca Pacioli在佛羅倫薩改進(jìn)了會計復(fù)式記賬法，提供了一種新的交易記錄的方式，創(chuàng)新意義非常大，由于有了復(fù)式記賬法，每個企業(yè)自己內(nèi)部的資產(chǎn)、負(fù)債帳務(wù)更加明晰，降低了經(jīng)營風(fēng)險，更多的人愿意投資企業(yè)參與商業(yè)活動。另外，在交易對手之間，復(fù)式記賬法確保借貸雙方的數(shù)字達(dá)到平衡，相互驗證，這種聯(lián)結(jié)使整個社會的商業(yè)體系透明度和準(zhǔn)確性提升，極大地提高了商業(yè)效率，佛羅倫薩成為商業(yè)中心，也推動意大利成為了文藝復(fù)興的發(fā)源地。我們試想一下，到底是復(fù)式記賬法的意義大，還是區(qū)塊鏈的意義大？我們一般不把復(fù)式記賬法稱為金融的革命，只說是專業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新，而區(qū)塊鏈也應(yīng)如此，它是創(chuàng)新，但不要神化。
另外，很多人認(rèn)為大數(shù)據(jù)征信是一種非常新的技術(shù)，不計了解財務(wù)信息，還了解社會行為信息。但仔細(xì)想想，早在十八世紀(jì)的英國就出現(xiàn)了很多偵探社，其中有些偵探社就是專門做征信的。受金融機(jī)構(gòu)委托，除了了解調(diào)查對象的財務(wù)信息，對其家庭、社交、生活信息業(yè)也進(jìn)行調(diào)研，是全維度征信。照相機(jī)發(fā)明后，更變成了征信信息的采集工具，通過拍照對客戶進(jìn)行各種分析。其實這就是對客戶進(jìn)行精準(zhǔn)畫像的由來。
在歷史上，中國就是金融科技創(chuàng)新大國。我們現(xiàn)在覺得FinTech是新詞，好像在金融創(chuàng)新領(lǐng)域中國總是在追趕,FinTech技術(shù)都是抄襲歐美的。但仔細(xì)想想，中國是世界上最早使用金屬貨幣的國家之一。冶金術(shù)算不算FinTech？因為有了冶金術(shù)，才有了金屬貨幣，Coin這個詞才出現(xiàn)，人類商品交換才從狹小的地域擴(kuò)大到了一個王國。第二，造紙術(shù)是不是FinTech？有了造紙術(shù)，我們唐朝發(fā)明了世界上最早的官方匯兌體系--飛錢，商業(yè)效率才得以極大提升。此外，印刷術(shù)是不是FinTech？有了印刷術(shù)，中國北宋益州府（四川）發(fā)明了世界上最早的紙幣——交子，北宋朝廷在四川設(shè)置了交子務(wù)，確立了世界上最早的準(zhǔn)備金制度，而北宋王朝也成為世界上第一個大規(guī)模利用紙幣杠桿籌措軍費(fèi)的政府。這在人類歷史上都是巨大的創(chuàng)新。所以，大家不要認(rèn)為FinTech是新的事物，它只是改變了金融創(chuàng)新的技術(shù)表象和商業(yè)模式，但根本的理念是一致的。
歷史上中國不僅是金融創(chuàng)新大國，也是金融危機(jī)教訓(xùn)最多的國家。紙幣（交子）發(fā)明以后，由于沒有很好的風(fēng)險管理機(jī)制，北宋朝廷放棄了嚴(yán)格的準(zhǔn)備金制度，用來籌措軍餉和政府支出，導(dǎo)致交子信用的崩潰。元朝滅亡南宋后，發(fā)明了中統(tǒng)鈔；明朝把元朝推翻后，大明寶鈔搞了一兩百年也崩潰了。中國的紙幣創(chuàng)新領(lǐng)先西方600年，結(jié)果起了個大早，趕了個晚集，說明金融創(chuàng)新光靠技術(shù)推動還不行，一定要有配套的制度建設(shè)。
三、金融創(chuàng)新一定要平衡，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)不要低估這一輪金融科技創(chuàng)新的意義，科技企業(yè)也不要低估金融創(chuàng)新的風(fēng)險。傳統(tǒng)金融業(yè)要認(rèn)識到，我們正處在一個從錢莊、票號向現(xiàn)代銀行業(yè)轉(zhuǎn)變的歷史時期。這個時期，人類的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、生活方式正在發(fā)生巨大變化。這就像150年前，從19世紀(jì)中葉向20世紀(jì)轉(zhuǎn)變的時期，現(xiàn)在我們看到的很多的核心產(chǎn)業(yè)，能源、鋼鐵、交通、電力、通信和現(xiàn)代金融業(yè)，都是在這樣一個狹小的時期突然間迸發(fā)的，而那些在此之前持續(xù)了幾百年甚至數(shù)千年的傳統(tǒng)行業(yè)，我們現(xiàn)在已經(jīng)完全不記得了。這是一個巨大的變遷。再過50年，我們現(xiàn)在的企業(yè)、行業(yè)、金融版圖，也會發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變。金融機(jī)構(gòu)的核心競爭力，已經(jīng)不再是現(xiàn)在的資產(chǎn)規(guī)模、現(xiàn)在的分支數(shù)量，而是對技術(shù)創(chuàng)新的理解和對未來商業(yè)模式變化的洞見。如果沒有這些能力，再大的資產(chǎn)規(guī)模和分支機(jī)構(gòu)數(shù)量都沒有意義，永遠(yuǎn)不要低估變化的影響。如果金融機(jī)構(gòu)不認(rèn)識到這一點，未來的發(fā)展命運(yùn)就會岌岌可危。
與此同時，有些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)認(rèn)為這一輪金融科技創(chuàng)新能消除風(fēng)險，但歷史的發(fā)展說明，技術(shù)創(chuàng)新不僅不會消除風(fēng)險，在更多的情況下，它是放大了風(fēng)險。對技術(shù)企業(yè)，我們建議：第一，不要忘記了創(chuàng)新的根本目標(biāo)是服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)。金融的創(chuàng)新目標(biāo)是要提高資源分配效率、促進(jìn)商品交換，但現(xiàn)在有些技術(shù)創(chuàng)新就好像自娛自樂，就像當(dāng)年的煉丹術(shù)、永動機(jī)等創(chuàng)新項目，已經(jīng)偏離了實際的應(yīng)用價值，不斷追求科技的極致，但其實與社會、實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不相關(guān)了，導(dǎo)致大量的資源和能源浪費(fèi)。區(qū)塊鏈雖然是一個有益的創(chuàng)新，但并不說明導(dǎo)致區(qū)塊鏈發(fā)現(xiàn)的虛擬貨幣，就一定是有益的。就像歷史上的煉丹術(shù)，雖然導(dǎo)致了化學(xué)進(jìn)步和火藥的發(fā)明，但本身消亡了。
第二，技術(shù)企業(yè)一定不能追求片面的創(chuàng)新。很多技術(shù)企業(yè)追求的都是降低交易成本，但新業(yè)務(wù)反而增加了信息不對稱，降低了金融體系的效率。例如現(xiàn)在網(wǎng)上的信貸業(yè)務(wù)，很多平臺利用線上成本低的特點擴(kuò)大借貸群體，但沒有降低融資成本，而希望通過高利率覆蓋高風(fēng)險，這就導(dǎo)致了傳統(tǒng)的高利貸的模式在更大的社會平臺上重現(xiàn)，將引發(fā)更大的風(fēng)險。但我們對網(wǎng)絡(luò)信貸業(yè)務(wù)不能一棒子打死，我相信未來一定會涌現(xiàn)一些真正優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)。這樣的企業(yè)要具備三方面的要素：一是具有大量的客戶覆蓋面；二能提供較低的普惠利率融資給融資者；三要有極低的壞賬水平，具備非常強(qiáng)的風(fēng)險管理能力。只有這三個要素都具備，這樣的網(wǎng)絡(luò)信貸平臺才是非常有競爭力的平臺。
此外，對一些有害的所謂金融科技創(chuàng)新，社會公眾一定要警醒。在每輪金融創(chuàng)新中，這種欺詐活動都批著同樣的外衣卷土重來。比如非法集資，特別喜歡用新的噱頭吸引人。虛擬貨幣和區(qū)塊鏈等名詞，非常容易成為非法集資的噱頭。歷史上，英國有限責(zé)任公司剛出現(xiàn)的時候，倫敦交易胡同中就出現(xiàn)了幾百家場外交易的有限責(zé)任公司股票，那個時候只要拿一個建議書跟公眾宣揚(yáng)，你有一個創(chuàng)新的想法，準(zhǔn)備建立一家有限責(zé)任公司，就可以融到錢。中國在清末民初曾經(jīng)出現(xiàn)過橡膠風(fēng)潮，上個世紀(jì)末發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)泡沫，都是深刻的教訓(xùn)。現(xiàn)在不管什么企業(yè)，只要說在搞區(qū)塊鏈，大家就會覺得你是一個創(chuàng)新企業(yè)，對于這種羊群效應(yīng)式的跟風(fēng)一定要小心。另外，現(xiàn)在出現(xiàn)了很多龐氏騙局，這在金融革新的時候特別容易發(fā)生。不法之徒總是利用金融革命創(chuàng)新的大背景，宣揚(yáng)能提供不可思議的高收益。其實，可持續(xù)的高收益只有通過提高實體經(jīng)濟(jì)的勞動生產(chǎn)率才能實現(xiàn)，靠金融交易提供高收益是不可持續(xù)的，非常容易導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)。如果在我們實體經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率上沒有大的提升，有些投資平臺宣揚(yáng)不可思議的高收益，欺詐的可能性就不可忽視。
這就提出了一個問題：金融活動和金融機(jī)構(gòu)都日益數(shù)字化、智能化，監(jiān)管一定要能跟得上，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也必然變成一個數(shù)據(jù)化的平臺。監(jiān)管機(jī)構(gòu)的理念、架構(gòu)一定要更新，更加重視技術(shù)發(fā)展，RegTech和SuperTech將成為重點領(lǐng)域。在不久的將來，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)會出現(xiàn)人工智能的合規(guī)官，未來的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也會有人工智能的監(jiān)管者。監(jiān)管機(jī)構(gòu)將會從現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場檢查并重的金融監(jiān)管部門，變成為更多依靠實時非現(xiàn)場監(jiān)控的大數(shù)據(jù)平臺。這對各國監(jiān)管者都將是巨大的挑戰(zhàn)。
四、這一輪的技術(shù)革新，要認(rèn)真吸取人類歷史上技術(shù)革命的教訓(xùn)。
首先對核心經(jīng)濟(jì)資源要有清醒的認(rèn)識。農(nóng)業(yè)革命的時候，土地和人口是核心經(jīng)濟(jì)資源；工業(yè)革命的時候，石油、煤、鋼是核心經(jīng)濟(jì)資源。很多經(jīng)濟(jì)資源剛開始都是免費(fèi)的，后來有了利用價值才開始爭奪。這一輪信息革命的核心經(jīng)濟(jì)資源是什么？是數(shù)據(jù)！現(xiàn)在很多人認(rèn)為它是免費(fèi)的，但不久的將來就會認(rèn)識到它的巨大經(jīng)濟(jì)價值。資源的壟斷是每輪技術(shù)革命的自然結(jié)果。有些企業(yè)因為洞見了未來，或者靠機(jī)遇站在了歷史的風(fēng)口，把這些免費(fèi)的資源進(jìn)行了大量的搜集，成為壟斷性的公司。在歷史上，鋼鐵、托拉斯石油大王和金融摩根家族財團(tuán)的崛起都是這樣的事例。
其次，我們要記住歷史的經(jīng)驗教訓(xùn)，技術(shù)革命創(chuàng)造了人類的新福利，但也促成了社會很大的危機(jī)。在每次技術(shù)革命以后，貧富會分化、階層矛盾會加劇；農(nóng)民會起義、工人會革命、社會會進(jìn)入輪動蕩時期；大國博弈、國際爭端，民粹主義、保護(hù)主義都會興起。我們一定要對這一類的社會風(fēng)險有預(yù)見。每個國家處在這樣劇烈動蕩的技術(shù)變遷時代，都有危機(jī)感，都會要爭奪核心經(jīng)濟(jì)資源。這個時候，經(jīng)常容易發(fā)生經(jīng)濟(jì)爭端，如果處理不好，就會產(chǎn)生軍事沖突。這樣的戰(zhàn)爭風(fēng)險，在每次技術(shù)革命后期都出現(xiàn)過，對此我們要高度警醒。
應(yīng)對上述風(fēng)險，要從以下幾個方面著手：
第一、要重視對目前經(jīng)濟(jì)核心資源的管理。數(shù)據(jù)的所有權(quán)到底是誰的？這個問題要認(rèn)真思考。歐盟最近出臺了史上最嚴(yán)的用戶數(shù)據(jù)保護(hù)法案（GDPR法案），雖然每個國家具體情況不一樣，但基本原則是一樣的。對數(shù)據(jù)合理利用和個人隱私的保護(hù)，要建立有效制度，不能讓人沒有安全感。
第二、壟斷是一個自然的結(jié)果，但我們要減少壟斷對社會的負(fù)面效應(yīng)。我們應(yīng)鼓勵數(shù)據(jù)的透明使用，在社會經(jīng)濟(jì)體系中，一定不能形成數(shù)據(jù)黑箱。如果石油和電力被幾個大的機(jī)構(gòu)平臺壟斷，不讓別人用，這是什么感覺？現(xiàn)在數(shù)據(jù)也應(yīng)該是被透明地使用。擁有大量社會數(shù)據(jù)的企業(yè)也要樹立社會公益目標(biāo)，一定不能光為了賺錢和提高自己的市值，一定要和公共利益目標(biāo)一致。
第三、一定要注意保護(hù)中小企業(yè)、弱勢群體，防止金融風(fēng)險轉(zhuǎn)化為社會風(fēng)險。我們不能眼看著線下千百萬的中小商鋪倒閉、城市商場店鋪關(guān)門無動于衷，而得意于幾個超大企業(yè)興起。我們一定要注意對那些由于技術(shù)變化、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)變造成的摩擦失業(yè)的現(xiàn)象，對弱勢群體給予保護(hù)，以此來降低技術(shù)沖擊，讓大多數(shù)人共享創(chuàng)新成果，這樣的社會才能穩(wěn)定。
第四、現(xiàn)在我們處于技術(shù)競爭激烈的國際環(huán)境中，一定要加強(qiáng)合作，互利共贏。國際上對核心經(jīng)濟(jì)資源和新科技的風(fēng)險管理要確立基本一致的原則，加強(qiáng)對這些問題的共同研究。近期我們跟香港和澳門的金融監(jiān)管局簽訂了金融科技監(jiān)管的合作共識，也將與新加坡監(jiān)管局簽署合作協(xié)議，推動國際社會形成共同的管理規(guī)則。此外，政府對金融科技創(chuàng)新也要打造一個更加開放、平衡、包容、共享的環(huán)境。鼓勵國內(nèi)技術(shù)企業(yè)走出去，歡迎國際技術(shù)企業(yè)走進(jìn)來，鼓勵金融機(jī)構(gòu)和技術(shù)公司合作建立更好的一個組合。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要打造良好的生態(tài)圈。在這個生態(tài)系統(tǒng)里，既有監(jiān)管者、金融機(jī)構(gòu)，還有技術(shù)公司，另外還有一些第三方咨詢評估的平臺。大家共同研究、共同探索，才能平衡地推動我們這輪金融創(chuàng)新的發(fā)展。
當(dāng)前人類已經(jīng)進(jìn)入了一個高歌猛進(jìn)與動蕩變遷同時并存的時代。中國在歷史上就是金融科技創(chuàng)新大國，這一次一定要吸取歷史的經(jīng)驗教訓(xùn)，全面的理解金融科技創(chuàng)新的意義和風(fēng)險，在未來才可以實現(xiàn)技術(shù)和金融的引領(lǐng)，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
作者范文仲系CF40成員，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會國際部負(fù)責(zé)人。本文系作者在第八屆上海年會上發(fā)表的演講。
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