一 金融監(jiān)管體制爭(zhēng)論已無意義
2017年以來的監(jiān)管風(fēng)暴證明，與其爭(zhēng)論監(jiān)管體制，不如行動(dòng)。在行動(dòng)方面，大家也看到：一是“一行三會(huì)”出臺(tái)了大量監(jiān)管規(guī)范文件。二是檢查，監(jiān)管方不再那么相信機(jī)構(gòu)的自查了，比如原來是發(fā)布文件要求機(jī)構(gòu)自查，現(xiàn)在則是監(jiān)管當(dāng)局派人去差，機(jī)構(gòu)自查只是一個(gè)配套。三是假設(shè)機(jī)構(gòu)造假，事實(shí)證明很多機(jī)構(gòu)是連續(xù)系統(tǒng)性的造假，比如四川浦發(fā)的不良資產(chǎn)，安邦的股份問題等等。四是處罰從嚴(yán)，“三會(huì)”在去年年底都公布了他們的處罰業(yè)績(jī)。所謂處罰業(yè)績(jī)首先就是罰款，罰款現(xiàn)在已經(jīng)不是以萬為單位，而是以億為單位，這是對(duì)的。有一家美國(guó)金融機(jī)構(gòu)，他們賬上有一筆罰款準(zhǔn)備金，我記得是有五十多億美元。我跟監(jiān)管當(dāng)局說，和機(jī)構(gòu)的利潤(rùn)相比，這其實(shí)還是不夠，罰款應(yīng)該占到利潤(rùn)的一定比例。還有就是對(duì)人的罰款、撤職以及職業(yè)資格的禁入。而且現(xiàn)在一禁就是十年、二十年甚至終身。在罰人罰款方面，現(xiàn)在確實(shí)比以前嚴(yán)厲多了，只要發(fā)現(xiàn)真問題就嚴(yán)厲處罰，不像以前對(duì)一個(gè)機(jī)構(gòu)才罰幾萬，這沒有意義?，F(xiàn)在主要是罰自然人，而將來的趨勢(shì)是罰級(jí)別高的，不僅罰分行，還要罰總行。五是主動(dòng)對(duì)ICO和互聯(lián)網(wǎng)金融進(jìn)行監(jiān)管。在ICO監(jiān)管方面，中國(guó)是全世界起步最早而且最嚴(yán)的，事實(shí)證明我們確實(shí)做對(duì)了，日本、美國(guó)現(xiàn)在基本上對(duì)ICO也采取了嚴(yán)罰的態(tài)度。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的整治則一直在進(jìn)行當(dāng)中。六是人民銀行對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，也處罰了很多，幾乎每個(gè)月都有一批。七是成立網(wǎng)聯(lián)和信聯(lián)。八是接管安邦。
從去年種種行動(dòng)來看，監(jiān)管當(dāng)局已經(jīng)明白了這個(gè)道理，即與其爭(zhēng)論和開會(huì)，不如付諸行動(dòng)。行動(dòng)的目的也很清楚，就是檢查、罰人、罰款。現(xiàn)在看來，監(jiān)管在格局、邏輯這些方法論上，是有一些變化的，大家也明顯感覺到了這一點(diǎn)。為什么會(huì)有這種變化？
“一行三會(huì)”的監(jiān)管競(jìng)爭(zhēng)格局變化了，它的目標(biāo)函數(shù)、職務(wù)的激勵(lì)信號(hào)都變了，現(xiàn)在不是看哪個(gè)行業(yè)發(fā)展得快，而是看誰(shuí)罰得嚴(yán)。這種激勵(lì)的變化很關(guān)鍵，這背后也反映出一個(gè)邏輯的變化，就是行業(yè)發(fā)展到一定程度后，創(chuàng)新要為化解風(fēng)險(xiǎn)讓路。去年以來，這種防風(fēng)險(xiǎn)優(yōu)先的邏輯變化是很明顯的。
當(dāng)然，這不是制度因素在起作用，主要是人的作用。召開了金融工作會(huì)議，中央的指示變了，法規(guī)和體制沒有變。央行和金融監(jiān)管的關(guān)系也有了一點(diǎn)變化，就是金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)成立了，但現(xiàn)在看來這個(gè)機(jī)構(gòu)還沒有真正在運(yùn)作。
二 過去5年保險(xiǎn)監(jiān)管失靈
接下來我們看一下保險(xiǎn)監(jiān)管失靈的案例。一是房地產(chǎn)公司成為保險(xiǎn)公司控制人，提款機(jī)；二是股權(quán)監(jiān)管混亂，比如安邦的股權(quán)造假問題；三是萬能險(xiǎn)超發(fā)的問題。有一段時(shí)間，每家銀行都在發(fā)萬能險(xiǎn)。我問外資銀行為什么不發(fā)萬能險(xiǎn)，他們說怎么可能把存款發(fā)別人的產(chǎn)品，這一看就是不正常的交易。我問那為什么中國(guó)那么多銀行都發(fā)，他們說因?yàn)殂y行腐敗。四是二代償付能力數(shù)據(jù)失真，保監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)也講過這個(gè)問題。五是保險(xiǎn)公司投資監(jiān)管混亂、非理性舉牌，最典型的就是萬科、平安等等，用保險(xiǎn)基金墊底設(shè)立幾個(gè)公司，再買上市公司進(jìn)行控股，控股以后就把上市公司作為提款機(jī)。我在CF40課題報(bào)告《中國(guó)金融改革的12個(gè)熱點(diǎn)問題》中也說過這個(gè)例子。六是監(jiān)管人員下海的問題，有關(guān)單位對(duì)此有一個(gè)很細(xì)的名單。2000年我們研究金融腐敗課題的時(shí)候就說過這個(gè)問題，叫“警匪一家”，家里一個(gè)人在監(jiān)管當(dāng)局一個(gè)在金融機(jī)構(gòu)，一個(gè)在監(jiān)管一個(gè)在掙錢。七是保險(xiǎn)公司變金融控股，特別是控股商業(yè)銀行。這一點(diǎn)證監(jiān)會(huì)做得特別對(duì)，在中國(guó)，保險(xiǎn)公司真正控股證券公司的幾乎很少，因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)不允許。
從上述案例中可以看到，監(jiān)管失靈非常典型。最后只能靠巡視組發(fā)現(xiàn)問題，而這與監(jiān)管體制沒什么關(guān)系。這一次為什么會(huì)有后來這么嚴(yán)厲的監(jiān)管？其中一個(gè)原因就是在巡視過程中發(fā)現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)如此之多的問題。
三 金融監(jiān)管需要簡(jiǎn)單透明、主動(dòng)實(shí)干
我的第三個(gè)觀點(diǎn)是，金融監(jiān)管就是要簡(jiǎn)單透明、主動(dòng)實(shí)干。首先，明確機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入的條件標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格審批。第二，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)進(jìn)行量化，要做到事中監(jiān)控。比如，把一行三會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)的業(yè)務(wù)每一項(xiàng)都分析透徹，列出監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和方法，再把沒經(jīng)過一行三會(huì)和地方金融監(jiān)管局批準(zhǔn)的社會(huì)上各項(xiàng)金融業(yè)務(wù)定性，決定其屬于哪個(gè)機(jī)構(gòu)處置。再有就是嚴(yán)厲處罰違規(guī)者，對(duì)于機(jī)構(gòu)要有破產(chǎn)、退出、處置的機(jī)制。
實(shí)際上在一些國(guó)家，金融監(jiān)管體制很簡(jiǎn)單，比如德國(guó)是三會(huì)合一，且在基層沒有分支機(jī)構(gòu)，全部委托中央銀行進(jìn)行管理，監(jiān)管操作手冊(cè)寫得很細(xì)。只有中央銀行在基層設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，這樣避免重復(fù)監(jiān)管。
我們?cè)撊绾渭?lì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)好好工作？我認(rèn)為證監(jiān)會(huì)這兩年做得比較到位，它就做一件事情——保護(hù)投資者利益，證券公司干得好壞和它無關(guān)。我認(rèn)為這就是搞對(duì)了激勵(lì)機(jī)制。
四 一系列監(jiān)管難題需要盡快解決
第四個(gè)問題，我們有哪些需要盡快解決的監(jiān)管難題？
第一是對(duì)于金融控股公司的監(jiān)管，特別是私人控制的“金融全牌照”公司，和保險(xiǎn)公司控股眾多其他金融機(jī)構(gòu)。第二是商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品，是不是都得納入表內(nèi)。第三是信托公司的定位與監(jiān)管。第四是保險(xiǎn)公司的破產(chǎn)機(jī)制；第五是上市公司的退市機(jī)制，現(xiàn)在這方面已經(jīng)有政策出來了，要執(zhí)行好。第六是大量無牌照的“資產(chǎn)管理”機(jī)構(gòu)如何處置。第七是大量網(wǎng)絡(luò)支付性存款業(yè)務(wù)如何處置。網(wǎng)絡(luò)支付性存款業(yè)務(wù)很多類似于理財(cái)，有各種花樣，但實(shí)際上是存款，現(xiàn)在很難定性。第八是大量網(wǎng)絡(luò)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)的問題。第九個(gè)比較難，即金融科技發(fā)展而產(chǎn)生的許多類金融業(yè)務(wù)要如何監(jiān)管?，F(xiàn)在有很多不屬于金融牌照，但看上去又屬于金融業(yè)務(wù)的類金融業(yè)務(wù)，其主體都是科技公司。我以前講過，金融和非金融業(yè)務(wù)，總有一天會(huì)模糊不清。很多人說，金融科技的本質(zhì)是金融、科技是手段，但實(shí)際上沒這么簡(jiǎn)單。比如助貸，很多P2P公司說它已經(jīng)不是P2P了，就是科技公司給銀行助貸。助貸其實(shí)需要銀監(jiān)會(huì)的牌照，但實(shí)際上銀監(jiān)會(huì)沒有發(fā)這類牌照。這種東西現(xiàn)在確實(shí)還很難定義。第十是小貸公司與互聯(lián)網(wǎng)金融的混合，現(xiàn)在很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司拿小貸公司的牌照，然后做全國(guó)性的業(yè)務(wù)。美國(guó)給網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)發(fā)的就是全國(guó)性的金融牌照，但中國(guó)的小貸公司是地方發(fā)牌照。第十一是政策性銀行的商業(yè)行為、國(guó)家信用、道德風(fēng)險(xiǎn)和監(jiān)管，第十二是資產(chǎn)管理公司的全能化。現(xiàn)在很多資產(chǎn)管理公司下面又生出銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等等，也說自己是金融控股。
作者謝平系CF40常務(wù)理事會(huì)副主席，中國(guó)投資有限責(zé)任公司原副總經(jīng)理。
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