黨的十九大報告指出，推動形成全面開放新格局，要以“一帶一路”建設為重點，創(chuàng)新對外投資方式，加快培育國際經濟合作和競爭新優(yōu)勢。我結合以上要求，談一下如何進一步推進人民幣國際化、服務好全面開放的新格局。
我談三點體會。
第一，人民幣國際化有很大的發(fā)展空間。
當前，人民幣的國際地位遠低于中國經濟在全球經濟當中所占的體量比重。中國GDP目前占全球GDP大約在15%以上，我們的進出口總額也占全球進出口總額大約11%以上，我們的凈國際投資頭寸在全球也超過了11%。所以說，中國目前在全球經濟、貿易和投資中已經占有了很重要的份額。
但是，人民幣在國際體系中還處在一個相對較低的水平。例如，在國際清算總量當中，人民幣使用量大概只有1.8%左右；在全球外匯交易總量中，按可比口徑調整后，人民幣大約在2%左右；人民幣占全球外匯儲備也才剛剛超過1%。可以說，人民幣在國際體系中的使用程度和中國經濟的國際地位相比的確還有比較大的差距。
一種貨幣的國際地位，從根本上來說還是由這個國家在全球經濟當中的地位和影響力所決定的，因此從這個角度來說，人民幣國際化還有很大的發(fā)展空間。
另一方面，我們看到，市場存在著擴大人民幣國際使用的巨大需求。中國目前是全球最大的貿易國，但人民幣在中國跨境貿易結算中的占比只有1/4左右。
實際上，進一步增加人民幣在跨境貿易中的使用會帶來很多便利，最明顯的就是可以降低通過第三方貨幣進行轉換的匯率成本，同時也相應減少匯率風險，也能夠減少對第三方貨幣的融資依賴。例如，在次貸危機時，由于美國爆發(fā)了最嚴重的金融危機，因此全球美元流動性緊縮，資金大量流出新興市場，給新興市場帶來了很大的沖擊，也給國際貿易正常開展帶來很大沖擊，目前全球貿易的增長水平還低于次貸危機發(fā)生之前的水平。因此，從進一步減少匯率風險、匯兌成本和提高融資可靠性的角度來說，市場都有繼續(xù)擴大人民幣國際使用的需求。
從全球投資組合、優(yōu)化全球投資配置的角度來看，市場對人民幣資產也有巨大需求。我們知道，中國經濟總量目前在全球排第二，中國的很多金融市場目前也在全球排名非?？壳埃热绻墒写蟾排湃虻诙?，債市也在全球第三，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資也處在世界前列。這些巨大的金融市場和巨大的經濟體量，使得人民幣計價的一些金融投資與其他幣種計價的金融投資之間，有著獨特的相關關系。把人民幣加入全球投資組合以后，肯定會優(yōu)化投資組合的風險和收益。
2017年7月3號，我國開通了債券通，這是在我國已經開放銀行間債券市場的基礎上，引入的一個新通道。至去年11月末，我們已有212家機構通過這一機制入市，目前債券的托管余額已經接近800億元。所以從投資的角度來講，市場確實存在對人民幣使用的巨大需求。
此外我們也看到，由于國際地緣關系的一些變化，尤其是一些國家濫用國際主導貨幣地位，片面謀取單邊利益，利用國內法搞長臂管轄，例如實行單邊的國際金融制裁等等，這些做法也促使不少國家和地區(qū)把眼光投向了更負責任的貨幣，人民幣也成為很多國家和地區(qū)的一個選擇。
總體來說，從貿易、投資、國際地緣的變化發(fā)展來看，金融市場和實體經濟都存在著進一步擴大人民幣國際使用的自然需求。
我們看到，“一帶一路”的倡議為人民幣國際化提供了重要的戰(zhàn)略機遇。“一帶一路”建設沿線涉及到64個國家和地區(qū)（不包括中國大陸和港澳臺），人口占全球的43%左右，有很大的經濟體量和發(fā)展前景。在這個區(qū)域中，人民幣的實際收付金額占中國和這些區(qū)域貿易總量的比例目前只有14%，低于總體25%的水平。尤其是其中55個國家，人民幣的使用占比還在5%以下，繼續(xù)發(fā)展空間非常大。同時我們也看到，“一帶一路”建設對中國有大量的資金需求，同時對中國也有大量的商品和服務的進口需求，如果我們能夠擴大人民幣的使用，人民幣就可以通過資本輸出的形式輸出，反過來又可以用于購買中國的商品和服務，形成一種回流的機制，這是一種非常自然的安排。
綜合前面我們談到的中國經濟地位與人民幣目前使用狀況的差異，考慮到市場對擴大人民幣國際使用的巨大需求，以及“一帶一路”倡議為人民幣國際化提供的重要戰(zhàn)略機遇，我們的確可以得出一個結論，即人民幣的國際使用還有巨大的發(fā)展空間。
第二，人民幣國際化實際上是一個長期戰(zhàn)略。
我們知道，一種貨幣成為國際的主要貨幣，往往需要經歷一個漫長的過程。美國的GNP大約在1872年時就超過了英國，但直到1954年時，美元在國際儲備中的占比才超過英鎊，占據(jù)了主導地位，一些學者也把這一年看作是美元正式取代英鎊、走向國際主導貨幣的標志性年份。此后，美元地位仍然還在經歷一個上升的趨勢，直到70年代中期，隨著美國出現(xiàn)了高通脹，隨著布雷頓森林體系的崩潰，隨著德國馬克、日元在國際使用中的逐步上升，美元才達到了頂峰并在那之后出現(xiàn)了下滑。所以說，一種貨幣的國際地位雖然與其在國際經濟、貿易、投資中的占比有非常重要的聯(lián)系，但是這種聯(lián)系不是線性的，也并非瞬時的，而往往是非線性和滯后的。新興大國往往在經歷了較長時間的經濟地位提高以后，才會實現(xiàn)貨幣的國際化。從這個角度看，人民幣國際化也會經歷一個很長的時間，我們沒有必要從一年、兩年的發(fā)展變化來評價人民幣國際化進程的成敗。
同時，一種貨幣的國際化沒有必要以替代其他貨幣成為國際主導貨幣為目標。為什么這么說？我們看到，歷史上也有存在兩種或者以上的主要貨幣共同存在、共同發(fā)揮主導作用的時期。當前的國際貨幣體系以美元為主，但歐元也發(fā)揮著非常重要作用，日元、英鎊、人民幣等一些主要貨幣也發(fā)揮著關鍵作用。貨幣國際化也不是大國的專利，歷史上包括澳大利亞、韓國、南非等國家，也都嘗試在一定的區(qū)域，一定的用途之內實現(xiàn)本國貨幣國際化。
展望未來，我認為隨著世界多極化的不斷演進，出現(xiàn)幾種主要貨幣共同存在、共同發(fā)揮主導作用的局面是有可能的。人民幣國際化的目標主要是便利人民幣在我國對外貿易、投資和其他涉外經濟活動當中發(fā)揮作用，我們不應該以人民幣的排名作為國際化的目標。
事實上，過去幾年人民幣的國際化已經取得了長足進展。根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）的統(tǒng)計，到去年11月末的時候，人民幣作為全球支付貨幣的市場占有率是1.75%，而五年前這一占有率只有0.25%。根據(jù)國際貨幣基金組織公布的國際官方外匯儲備幣種構成調查，截至去年9月末，人民幣占全球外匯儲備的比例大概是1.12%，有60多個國家和地區(qū)的中央銀行或貨幣當局把人民幣納入到他們的外匯儲備籃子中，而五年前的時候幾乎沒有。我們也注意到，一些大宗商品的交易也開始以人民幣作為計價貨幣。至2017年末，已經有超過25萬家企業(yè)和245家銀行開展了跨境人民幣的業(yè)務，和中國發(fā)生跨境人民幣收付的國家和地區(qū)已經達到了195個。
綜上，人民幣國際化是一個長期戰(zhàn)略，我們的目標就是要服務好中國的對外貿易、投資和其他涉外經濟活動。實際上，人民幣國際化在過去幾年的確已經取得了較好進展。
第三，我想談一下多措并舉、進一步推動人民幣國際化。
國際貨幣有三大主要職能，即交易媒介、計價單位和價值儲藏。不同的參與主體，如企業(yè)、居民、政府、金融機構等，對這三大職能的使用和需求都有不同的側重點，但總的來看，使用一種貨幣節(jié)約的成本越多（這一成本也包括便利性的程度），這種貨幣就越具有成為國際貨幣的基礎。圍繞這一點，我國從三個維度開展了推進人民幣國際化的工作：
首先是審時度勢，及時破除影響人民幣便利使用的一些制度障礙。如今年1月份，中國人民銀行發(fā)布了《進一步完善人民幣跨境業(yè)務政策促進貿易投資便利化的通知》，在這個通知中，明確了凡依法可使用外匯結算的跨境貿易企業(yè)都可以使用人民幣進行結算；明確了銀行在“展業(yè)三原則”的基礎上可以為個人辦理包括雇員報酬、社會福利、贍家款等其他經常項目的人民幣跨境匯入、匯出業(yè)務。我想，沿著從過去事實上的外幣優(yōu)先、到本外幣一體化管理、再到進一步發(fā)揮本幣作用的思路，人民幣的使用會越來越便利。
第二是積極拓展，不斷搭建人民幣便利使用的基礎設施。我國積極推動金融機構在海外的網絡化布局，拓展人民幣境外清算行、人民幣跨境支付系統(tǒng)的使用，以及電子支付等支付渠道的建設；健全與相關國家的貨幣互換、現(xiàn)鈔跨境調用等制度性安排，推進人民幣與更多國家貨幣之間直接掛牌交易；進一步開放國內金融市場的準入，建立了債券通，完善了股票連通機制，構建了大宗商品人民幣交易平臺；培育和發(fā)展離岸人民幣市場，推動了更多的國家接納和使用人民幣。
第三是注重引領，帶動人民幣更廣泛的使用。在去年的“一帶一路”峰會上，中國宣布為加大對“一帶一路”建設的資金支持，中國向絲路基金新增人民幣1000億元，同時鼓勵金融機構開展人民幣海外基金業(yè)務，總規(guī)模達到3000億元。目前，這兩項以人民幣作為資金的出資安排進展順利。2016年10月，人民幣正式加入了特別提款權籃子，這一里程碑事件極大提升了人民幣在國際上的知名度、認可度。通過這一系列的引領措施，人民幣一定會在中國的對外投資活動中發(fā)揮更大的作用。
作者殷勇系CF40成員，央行副行長。本文系作者在第二屆金家?guī)X財富管理論壇上的演講實錄，經本人審核，轉載請注明出處。
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