提要：
與有形的外貿進出口不同，許多跨境金融交易都是無形甚至是隱蔽的，故此也比較神秘。現實中，大眾往往從一個個繪聲繪色的故事中得到令人望而生畏的熱錢流入或者資本外逃的感性認識。然而，做經濟判斷和決策僅靠“講故事”是遠遠不夠的，因為故事即便是事實，也可能只是個案，還需要“擺數據”，避免以偏概全。讀懂國際可比的國際收支數據（包括國際收支平衡表和國際投資頭寸表數據），就可以較為全面地告訴我們跨境資本流動狀況，為控制風險、把握機會提供信息支持。
根據最新的國際收支數據，我們可以得出的基本判斷是，2015年“8.11”匯改以來，經歷了一年多時間的資本大規(guī)模集中流出的海嘯后，終于在2017年退潮，跨境資本流動沖擊風險得到了有效抑制。展望2018年，在匯率雙向波動、市場預期穩(wěn)定或者分化的基準情形下，我國將呈現經常項目順差、資本項目逆差（含凈誤差與遺漏）的國際收支自主平衡格局，但對于可能出現的黑天鵝事件仍需保持足夠的警惕，繼續(xù)加強跨境資本流動監(jiān)測預警，做足風險防范措施。
報告全文： 數據會“說話”：2017年跨境資本流動回顧與展望
作者管濤系CF40高級研究員。本文為作者向中國金融四十人論壇獨家供稿，未經許可不得轉載，本文即將發(fā)表于《中國外匯》。
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