由國內(nèi)在金融第一線工作多年的官員為主要作者群的《徑山報告》于2017年9月問世，并在杭州發(fā)布。
《徑山報告》為什么重要？因為它清晰地表達了中國金融行業(yè)的改革只有進行時，沒有完成時。盡管在次貸危機之后，中國金融業(yè)遭受了一些挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)包括，強烈的刺激政策帶來的“三期疊加”副作用，中國影子銀行的膨脹及其收縮，中國股市的異常波動和重回正規(guī)，金融技術(shù)的長足發(fā)展和創(chuàng)新浪潮，企業(yè)杠桿率高企和銀行業(yè)不良率的反彈，利率市場化的平穩(wěn)推進和匯率改革的艱難前行等。堅持對外開放還是強化金融管制？《徑山報告》給出清晰和堅定的聲音。
開放中的中國金融體系才更穩(wěn)健?；仡櫄v史，中國加入WTO之際，許多人對中國能否維持金融穩(wěn)定表示擔憂。事實證明，中國承受住了東亞危機的考驗，并在隨后的1998－2005年期間，在堅持開放的背景下，對本國金融體系進行了大刀闊斧的改革，使金融體系從“背水一戰(zhàn)，只能成功，不能失敗”的險境，走向了煥發(fā)活力，注重創(chuàng)新，重塑監(jiān)管的康莊之路。這一轉(zhuǎn)折在《徑山報告》朱雋司長執(zhí)筆的部分，有了清晰解讀。由此看，次貸危機帶來的全球金融動蕩，以及中國從新常態(tài)到供給側(cè)的轉(zhuǎn)折，都需要我們意識到，對外開放和金融改革、金融穩(wěn)定之間并無本質(zhì)沖突。不是關(guān)起門來更有利于金融穩(wěn)定和發(fā)展，而是永遠不要關(guān)上開放的大門。
開放的戰(zhàn)略機遇期是否仍在？《徑山報告》開篇就注重了這個問題，但似乎沒有深刻切入。中國仍然處于改革開放的戰(zhàn)略機遇期，但其形式和內(nèi)容都已發(fā)生了深刻變化，中國已從蘇東劇變后的順應(yīng)式、參與式開放，轉(zhuǎn)為在全球化有所退潮，孤立主義和保守主義在西方有所抬頭的尖峰時刻，提出包括一帶一路、人類命運共同體等中國理念和主張的主動式、建設(shè)性對外開放新階段。這是《徑山報告》從報告的標題到首章開宗明義之處。中國開放的戰(zhàn)略機遇期仍存，機遇有多大的時空？這既取決于西方，也更取決于中國的堅持和主張。開放的機遇很大程度上已不是別人給予的，而是中國創(chuàng)造的。
如何設(shè)計中國金融開放的路線圖？這構(gòu)成了《徑山報告》的主體內(nèi)容。細心的讀者不難發(fā)現(xiàn)，報告執(zhí)筆人幾乎清一色都是年齡在約50歲、擁有20年以上金融政策研究、制定和執(zhí)行經(jīng)驗的官員，以及少量學者。他們就貨幣政策、金融機構(gòu)和市場、利率和匯率、監(jiān)管和創(chuàng)新提出的分報告，都既在嚴格的學術(shù)邏輯框架內(nèi)，又源自中國金融改革開放的實踐、思考和前瞻。同樣地，參與《徑山報告》討論的群體也很出色，這使得該報告并不是單純的政策吹風或呼吁，而是包含大量如何在對外開放前提下深化對內(nèi)改革的政策訴求，也未回避對過去五年來金融領(lǐng)域一些現(xiàn)象的反思。這使得《徑山報告》能夠銜接理論和操作，上得廟堂，接得地氣。如果說要挑剔一些，也許報告可以增加由外資金融機構(gòu)執(zhí)筆的一些內(nèi)容，中國金融體系給予了外資金融怎樣的作為空間？外資金融機構(gòu)對中國金融開放有什么感受和期待？這也許不應(yīng)忽略。
如何平衡開放和創(chuàng)新，尤其是涌動的金融技術(shù)創(chuàng)新？事實上，新世紀以來，中國銀行業(yè)通過建立核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)大集中，強有力地地重塑了中國銀行業(yè)的核心競爭力，并給金融創(chuàng)新注入活力。隨著金融技術(shù)在移動支付、財富管理和小額信貸領(lǐng)域的迅猛發(fā)展，技術(shù)似乎注定要重塑金融?？上А稄缴綀蟾妗穼Υ说挠懻摬欢?。但黃益平等多年來潛心于該領(lǐng)域，對中美金融技術(shù)有持續(xù)調(diào)研和比較，強化這部分內(nèi)容，在機構(gòu)監(jiān)管和功能監(jiān)管之外，注重行為監(jiān)管；在資本監(jiān)管和風險監(jiān)管兩大傳統(tǒng)監(jiān)管核心之外，注重技術(shù)監(jiān)管的重要意義，似乎也并不令人意外。但將金融技術(shù)融入宏觀審慎監(jiān)管框架仍殊為不易。
《徑山報告》為什么重要？這個報告是中國在構(gòu)建自身的金融穩(wěn)定發(fā)展機制時，如何推進金融供給側(cè)改革的嚴肅思考。習近平同志指出，只要方向?qū)α?，就不怕路途遙遠。在有深厚歷史人文留存和現(xiàn)代創(chuàng)新實踐的徑山，該報告的問世，留給了金融從業(yè)人員，從理論到實踐進行更深入持久思考的一份記錄。
作者鐘偉系CF40成員、北京師范大學金融研究中心主任。本文系作者為中國金融四十人論壇（CF40）提供的交流文章，轉(zhuǎn)載請注明出處。文章僅代表作者個人觀點，不代表CF40及其所在機構(gòu)意見。
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