當前，在逆全球化或者貿易保護主義盛行的情況下，我們金融的對外開放政策應該是什么樣的？作為改革和對外金融開放的重要話題，保持國際收支合理平衡的著力點是什么？
《2017·徑山報告》給了我很大啟發(fā)。其中的重要觀點是國際收支平衡已經(jīng)由經(jīng)常項目主導轉變?yōu)榭缇迟Y本流動主導。這些觀點和內容都有數(shù)據(jù)支撐。比如經(jīng)常項目和資本項目各自的差額及其占外匯儲備資產的比例就可以佐證這一觀點。
我們現(xiàn)在要意識到，在逆全球化的思潮下，無論是和哪個國家談雙邊經(jīng)貿合作，還是在國際場合多邊談全球經(jīng)濟失衡、全球經(jīng)濟的發(fā)展矛盾、問題和對策，光講貿易是不夠的，不講金融是不行的。
比如在談及中美逆差時常說的重要原因之一是，美國不對我國出口高科技技術，如果美國放開管制，中美之間的貿易逆差問題可以得到合理解決。這些說法沒錯，但也說明我們把主要關注點放在了貿易問題上。實際上，美國和全球一百多個國家都或多或少存在著貿易逆差問題。其實這里面不僅是貿易問題，還有金融問題，這和美元在國際貨幣市場上的主導地位有關。
報告給我們的啟發(fā)是，作為國際儲備貨幣國家，如果其貨幣在國際金融市場上的影響力與其整個經(jīng)濟在全球經(jīng)濟總量中的影響力不成比例的話，就會導致問題?，F(xiàn)在美元、歐元、英鎊，包括日元，它們在國際外匯交易和國際資本市場中的影響力很大。僅僅在債券市場，這四種貨幣合計占比約80%，而實際上這四個經(jīng)濟體的GDP總和僅占全球GDP總量的50%出頭。
這些經(jīng)濟體想保持自己在國際金融市場上的主體地位，得到鑄幣稅的好處，但它們也意識到這需要承受全球流動性的壓力，國內貨幣政策有效性不可避免要受到挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在逆全球化思潮之所以多，正是因為這些國家覺得自己的貨幣政策在應對國內經(jīng)濟周期問題時有效性下降，由此得出是全球化帶來的沖擊的結論。我覺得這個認識在理論上是片面的，而且是只站在自己的角度考慮問題。
我們要從中學會從新的角度闡述自己的觀點，在話語體系中取得上風。比如如果人民幣作為儲備貨幣地位進一步加強，這對解決全球經(jīng)濟失衡，優(yōu)化全球國際儲備貨幣結構，并解決其他國家的經(jīng)濟問題是有好處的。當然人民幣在國際市場中的比例還很小，我們還不致于馬上遇到剛才所說的那種問題。但是在逆全球化思潮下，我們應當把如何應對金融對外改革開放作為一個綜合議題加以思考。
未來，銀行業(yè)市場集中度降低是否應該作為銀行業(yè)的發(fā)展方向，值得商榷。從實踐來看，兩次金融危機后，全球銀行業(yè)的集中度在上升。
作者楊凱生系CF40學術顧問、中國工商銀行原行長。本文系作者為中國金融四十人論壇（CF40）獨家供稿，轉載請注明出處。文章僅代表作者個人觀點，不代表CF40及其所在機構意見。
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