提要：目前，我國(guó)綠色債券發(fā)行規(guī)模逼近千億元，但是我國(guó)在綠色債券評(píng)估、認(rèn)證和標(biāo)準(zhǔn)制定等方面的機(jī)制還亟需完善，政府部門(mén)應(yīng)充分調(diào)動(dòng)民間力量，讓第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)來(lái)完成上述工作，這樣才能提高綠色債券信息披露的效率和公信力。
我分享一下綠色債券的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，我們的“國(guó)家隊(duì)”在綠色債券方面做了很多工作，但是因?yàn)闆](méi)有做好信息披露，給外界造成了一些誤解。
目前，我國(guó)綠色債券發(fā)行逼近千億元。在綠色債券評(píng)估、認(rèn)證等方面，中債登和中國(guó)節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中節(jié)能”）合作，前者利用后者的專(zhuān)業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)縮短了上述工作的周期，至今我們沒(méi)有接到任何關(guān)于信息披露方面的投訴，與之形成對(duì)比的是，中債登自己做債券估值每年要接到約200個(gè)投訴，公司要對(duì)其中的50%進(jìn)行采信。
我對(duì)央行關(guān)于綠色債券的認(rèn)證和審核機(jī)制持有保留意見(jiàn)，我認(rèn)為央行可以充分調(diào)動(dòng)民間力量，提高民間參與綠色金融的積極性。我們下一步請(qǐng)中節(jié)能、綠金委制定綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)覆蓋36個(gè)行業(yè)，這一通過(guò)20年行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積淀下的標(biāo)準(zhǔn)，其專(zhuān)業(yè)性極強(qiáng)。而央行審核人員雖然能力不低，但是知識(shí)面不可能橫跨這么大的范圍，因此容易把綠色債券越管越死，也影響了“一帶一路”的綠色債券發(fā)行效率。所以我建議政府部門(mén)不要耗費(fèi)精力在制定標(biāo)準(zhǔn)上，而應(yīng)鼓勵(lì)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)制定，之后組織專(zhuān)家對(duì)這一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)審。政府部門(mén)應(yīng)該做裁判員，處置違規(guī)的人。
我們的信息披露機(jī)制總是缺乏可信度，盡管我國(guó)綠色信貸起步早，也有相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，也披露了總體指標(biāo)，比如環(huán)境效益指標(biāo)，但是具體指標(biāo)，例如哪家銀行做了哪些項(xiàng)目以及環(huán)境指標(biāo)的具體細(xì)項(xiàng)卻是不公開(kāi)的，這就導(dǎo)致了可信度降低。我們與一些銀行在綠色債券項(xiàng)目上的合作經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，債券審核由銀行來(lái)做不可行，因?yàn)榛鶎訉彶槿藛T職業(yè)素質(zhì)和專(zhuān)業(yè)能力有所欠缺，導(dǎo)致審查結(jié)果存在一定水分。我認(rèn)為這些信息應(yīng)該交由社會(huì)監(jiān)督，由第三方專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)為銀行審核問(wèn)題、核算估值。我們現(xiàn)在每個(gè)月都召開(kāi)在線會(huì)議，接受全世界給我們挑毛病，我認(rèn)為信息披露的取信于民非常必要。
將來(lái)每個(gè)政府部門(mén)都有一套標(biāo)準(zhǔn)怎么辦？我倒認(rèn)為標(biāo)準(zhǔn)越多越好。實(shí)踐證明，任何一個(gè)部門(mén)或組織提供的標(biāo)準(zhǔn)都是有邏輯、有依據(jù)的。“綠色”這個(gè)定義很復(fù)雜，我們?cè)诰G色債券中實(shí)踐解決了這個(gè)問(wèn)題。首先要做評(píng)級(jí)，搜集所有綠色債券標(biāo)準(zhǔn)，只要符合任何一個(gè)債券標(biāo)準(zhǔn)的債券就為其編制一個(gè)指數(shù)，同時(shí)再和其他債券找到一個(gè)交集，雖然有所差異，但是也有共性。國(guó)際投資者怎么取信？我們吸收了CBI（氣候債券倡議組織）標(biāo)準(zhǔn)和GPP（綠色公共采購(gòu)）標(biāo)準(zhǔn)這兩個(gè)國(guó)際投資標(biāo)準(zhǔn)，如果國(guó)際投資者還是不信任國(guó)際投資標(biāo)準(zhǔn)，再讓制訂標(biāo)準(zhǔn)的機(jī)構(gòu)來(lái)審核，比如讓制定CBI標(biāo)準(zhǔn)的氣候債券倡議組織來(lái)審核。我認(rèn)為由標(biāo)準(zhǔn)制定機(jī)構(gòu)來(lái)跟投資者解釋會(huì)增加可信度和高效性，因此我們計(jì)劃和國(guó)際指數(shù)編制機(jī)構(gòu)合作，監(jiān)督我們的估值、綠色識(shí)別等工作，這樣更容易取信于國(guó)際投資者。
信息披露很重要。中國(guó)的鐵路總公司在海外建了很多高鐵項(xiàng)目，但信息披露還是延續(xù)了國(guó)內(nèi)的行事風(fēng)格，這樣不妥，要加強(qiáng)信息披露才能取信于投資者，否則就會(huì)事倍功半。
注：
[1]本文為作者在2017年8月19日的第二屆天津綠色金融論壇“綠色金融助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”上所做的主題演講，由北方新金融研究院整理，未經(jīng)作者審核。
[2]作者系SFI理事單位代表,中央國(guó)債登記結(jié)算有限責(zé)任公司副總經(jīng)理。
未收藏
