2016年中央經(jīng)濟工作會議提出，財政政策要更加積極有效，預(yù)算安排要適應(yīng)推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降低企業(yè)稅費負擔(dān)等需要；要著力振興實體經(jīng)濟。如何找準(zhǔn)當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟的突出問題，采取可操作性的政策措施，滿足中央關(guān)于積極財政政策和著力振興實體經(jīng)濟的新要求，應(yīng)成為政策討論的重點。
機器設(shè)備投資增速快速下降威脅中國經(jīng)濟長期增長前景
2016年，我國宏觀經(jīng)濟總體實現(xiàn)緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好的局面，全年GDP增速預(yù)計達到6.7%，實屬不易。其中，固定資產(chǎn)投資增速達到8.1%，對經(jīng)濟運行保持在合理區(qū)間起到關(guān)鍵支撐作用。
然而， 2016年固定資產(chǎn)投資對宏觀經(jīng)濟的支撐作用，主要來自于加大了政府投資力度。代表政府投資的國有及國有控股投資增速維持在18.7%的水平上，其主要方向是各類基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，由此使得建筑安裝工程類投資維持在9%以上的增速。與之對應(yīng)，民間投資增速則從2015年的10%以上下降到2016年的3.2%。更為嚴(yán)重的是：機器設(shè)備類固定資產(chǎn)投資增速在2011年之前一直處在20%以上的高位，其后逐年下降，2013年17%，2014年11%，2015年10%，而2016年則驟然下降到2.1%。
實體經(jīng)濟的活力來自于民間投資，數(shù)據(jù)表明當(dāng)前我國實體經(jīng)濟的內(nèi)生投資動力形勢嚴(yán)峻。國際經(jīng)驗以及我國的發(fā)展實踐均表明，機器設(shè)備投資是衡量發(fā)展中國家的技術(shù)進步、產(chǎn)業(yè)升級的關(guān)鍵指標(biāo)。因此我國機器設(shè)備類投資增速的驟然下降，可能預(yù)示著企業(yè)技術(shù)更新、轉(zhuǎn)型升級的信心不足，更為值得擔(dān)心。民間投資、機器設(shè)備投資增速過快下滑，且有趨近于零的趨勢，對于我國長期經(jīng)濟增長前景的威脅，急需從政策層面予以關(guān)注。
啟動加大機器設(shè)備類投資增值稅抵扣比例政策激發(fā)企業(yè)投資內(nèi)生動力
維持一定的投資增速，依然是保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間的關(guān)鍵因素。政府直接投資力度雖可以進一步加大，但其當(dāng)前帶動作用不強、效率不高、強度過大易導(dǎo)致金融風(fēng)險等負面效應(yīng)也不容忽視。因此，為落實中央經(jīng)濟工作會議提出的大力發(fā)展實體經(jīng)濟這一戰(zhàn)略目標(biāo)，當(dāng)前尤為需要創(chuàng)新積極財政政策思路，以降低稅費負擔(dān)激發(fā)實體經(jīng)濟投資內(nèi)生動力，特別是提高企業(yè)機器設(shè)備投資的強度。
需要注意的是，在增長預(yù)期下滑的情況下，普通的減稅降費方案易陷入資產(chǎn)負債表收縮陷阱。企業(yè)獲得的降稅收益主要用于減少負債，無助于提升實體經(jīng)濟活力。筆者提出的新思路是：在增值稅抵扣鏈條中，將機器設(shè)備類固定資產(chǎn)進項稅的抵扣比例，由當(dāng)前的全額抵扣提高到1.5倍或2倍抵扣，以實現(xiàn)降低企業(yè)稅負和激發(fā)實體經(jīng)濟投資內(nèi)生動力的雙重目標(biāo)。
采取新思路推進降稅，有目標(biāo)明確、可及時實施且可靈活調(diào)整的特點。首先，新思路直接瞄準(zhǔn)當(dāng)前我國最值得擔(dān)憂的機器設(shè)備類投資增速過低問題，降低企業(yè)機器設(shè)備類投資的稅收成本。其次，由于僅需調(diào)整機器設(shè)備類投資進項稅納入抵扣的系數(shù)，改革可及時啟動，且可根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化，將抵扣倍數(shù)靈活調(diào)整，因此能成為宏觀調(diào)控的有力抓手。
新思路屬于結(jié)構(gòu)扭曲型稅制設(shè)計，要求對房屋建筑物類和機器設(shè)備類固定資產(chǎn)投資區(qū)別對待，這在國際上也有先例。例如，美國在二戰(zhàn)之后，多次根據(jù)宏觀經(jīng)濟形勢的變化，調(diào)整企業(yè)所得稅抵扣、折舊期限等政策，以促進企業(yè)投資。這些政策多數(shù)僅適用于機器設(shè)備類固定資產(chǎn)投資。這也造成美國的機器設(shè)備類固定資產(chǎn)投資的稅收成本，長期低于房屋建筑物類達20-30%甚至以上。
降稅新思路的利弊分析
降稅新思路的優(yōu)點主要體現(xiàn)在兩方面：
一是充分發(fā)揮積極財政政策的杠桿作用，激發(fā)企業(yè)投資的內(nèi)生動力，與擴大內(nèi)需激勵相容。改革屬于重大結(jié)構(gòu)性減稅政策，企業(yè)將普遍受益。但企業(yè)要想享受到減稅，必須以擴大固定資產(chǎn)投資活動為前提。因此，降稅新思路充分發(fā)揮了積極財政政策的杠桿作用，企業(yè)獲得降稅利益要以擴大投資為前提，由此降稅與擴大內(nèi)需激勵相容，降稅與激發(fā)實體經(jīng)濟活力之間形成正反饋。
二是將減輕企業(yè)稅費負擔(dān)與提高經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益結(jié)合起來。中央提出，在經(jīng)濟新常態(tài)的背景下，要更加注重經(jīng)濟增長的質(zhì)量和效益，更加注重“綠色發(fā)展”。實現(xiàn)這些戰(zhàn)略目標(biāo)，依賴于每個企業(yè)不斷引進先進機器設(shè)備，通過消化吸收內(nèi)涵于新設(shè)備的先進技術(shù)，進而逐步增強自主創(chuàng)新能力。新思路恰是給機器設(shè)備投資更多的稅收優(yōu)惠，按照筆者對2009年增值稅轉(zhuǎn)型效果的評估，其對于激勵企業(yè)加大機器設(shè)備類投資力度非常有效，有利于促進企業(yè)的技術(shù)改造和轉(zhuǎn)型升級，能鼓勵企業(yè)內(nèi)涵式增長而非外延式擴張。
當(dāng)然，新思路也可能存在減稅力度過大，導(dǎo)致財政難以承受的風(fēng)險。按靜態(tài)測算，依照選擇的新增抵扣倍數(shù)的不同，減稅力度將可達數(shù)千億乃至上萬億。解決財政收支矛盾，一方面需要一定量的財政赤字為支撐。另一方面也需注意，減稅將極大激發(fā)企業(yè)投資活力，由此新增企業(yè)經(jīng)濟活動本身可產(chǎn)生大量稅收，從而產(chǎn)生“稅制上減稅但稅收收入增加”的效果。
（作者汪德華系CF40·青年論壇會員，中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院研究員。本文為作者向中國金融四十人論壇獨家供稿，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。）
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