國(guó)際金融危機(jī)催生了新的科技革命和產(chǎn)業(yè)革命。在今年政府工作報(bào)告中，溫家寶總理在談到加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)時(shí)，特別指出要推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、內(nèi)生增長(zhǎng)的發(fā)展軌道，而其中關(guān)鍵任務(wù)之一就是大力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，搶占經(jīng)濟(jì)科技制高點(diǎn)。在培養(yǎng)和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的過(guò)程中，資金的投入和政策的支持不可或缺，金融業(yè)特別是商業(yè)銀行又將在其中發(fā)揮怎樣的作用？記者近日邀請(qǐng)到著名產(chǎn)業(yè)金融專家、現(xiàn)任中國(guó)銀行公司金融總部客戶關(guān)系總監(jiān)的黃金老博士就此問(wèn)題發(fā)表看法。
記者：您曾經(jīng)講過(guò)一個(gè)觀點(diǎn)：走出全球金融危機(jī)的治本措施在于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。為什么這么說(shuō)？能否談?wù)勀乃悸罚?/p>
黃金老：產(chǎn)業(yè)發(fā)展滯后是引發(fā)金融危機(jī)的重要根源。經(jīng)濟(jì)決定金融，產(chǎn)業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。產(chǎn)業(yè)勃興時(shí)期，創(chuàng)造巨大的設(shè)備投資需求和消費(fèi)需求，吸引大量資金進(jìn)入。當(dāng)經(jīng)濟(jì)中支柱產(chǎn)業(yè)進(jìn)入成熟、衰退期時(shí)，部分資金變成不良資金隨產(chǎn)業(yè)而湮滅，大部分資金則會(huì)先期撤出該產(chǎn)業(yè)。撤出的資金需要找到新的支柱產(chǎn)業(yè)，找不到就會(huì)形成巨量游資，通常會(huì)涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)或金融市場(chǎng)進(jìn)行投機(jī)，積累到一定程度便醞釀了金融或經(jīng)濟(jì)危機(jī)。。
實(shí)際上，上個(gè)世紀(jì)七八十年代，美國(guó)由于缺乏有競(jìng)爭(zhēng)力的支柱產(chǎn)業(yè)，大量資金要么被迫轉(zhuǎn)移到拉美，要么投機(jī)房地產(chǎn)，結(jié)果是拉美債務(wù)危機(jī)和美國(guó)儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)危機(jī)的發(fā)生。20世紀(jì)90年代以后，美國(guó)抓住了信息產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，重獲產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，贏得了十余年的經(jīng)濟(jì)較快增長(zhǎng)，美國(guó)金融業(yè)重獲全球霸權(quán)。微軟、蘋果、GOOGLE、CISCO、IBM、ORACLE、戴爾等至今仍是全球信息產(chǎn)業(yè)的代名詞。2002年以后，信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展到臨界點(diǎn)，技術(shù)上沒(méi)有大的突破，新技術(shù)產(chǎn)業(yè)沒(méi)落，全球找不到可以容納巨量資金的產(chǎn)業(yè)，資金流入房地產(chǎn)、資源行業(yè)和金融業(yè)本身，次貸危機(jī)由此醞釀，大量復(fù)雜金融產(chǎn)品被不斷制造出來(lái)，全球金融危機(jī)終于觸發(fā)。所以，走出全球金融危機(jī)的治本措施在于發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)。
由于能源、原材料、土地及房屋、政務(wù)、運(yùn)輸、人工、人民幣升值、稅費(fèi)、資金、環(huán)保等十大核心成本全線飆升，即便全球經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇，我國(guó)出口也很難重現(xiàn)本世紀(jì)初期在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。2008年11月，中央果斷提出4萬(wàn)億投資計(jì)劃，遏止了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯下滑態(tài)勢(shì)。2010年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)是促進(jìn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變。 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，即加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)、著力培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、積極促進(jìn)服務(wù)業(yè)發(fā)展?，F(xiàn)在，國(guó)家進(jìn)一步提出要著力培育新能源、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物醫(yī)藥、生物育種和信息網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)等七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高端制造業(yè)。這些產(chǎn)業(yè)都是低碳經(jīng)濟(jì)代表。
記者：溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告中，將發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提升到“決定國(guó)家的未來(lái)”高度。在您看來(lái)，中國(guó)如何通過(guò)發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)搶占經(jīng)濟(jì)科技的制高點(diǎn)？
黃金老：沒(méi)有核心制造業(yè)的較大經(jīng)濟(jì)體不具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。20世紀(jì)60-80年代，亞洲“四小龍”和印尼、馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)都呈現(xiàn)快速發(fā)展，外資承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和低端產(chǎn)品出口是這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主動(dòng)力之一。1993年以后中國(guó)崛起，大量境外資本從成本比較優(yōu)勢(shì)出發(fā)轉(zhuǎn)向中國(guó)。我們看到，過(guò)去三十年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，印尼、菲律賓、馬來(lái)西亞、泰國(guó)都沒(méi)有培育出像樣的制造業(yè)，基本上都是日本以及韓國(guó)、臺(tái)灣在當(dāng)?shù)厣a(chǎn)電子產(chǎn)品，銷往全球。外資轉(zhuǎn)走之后，這些國(guó)家沒(méi)有了產(chǎn)值和收入，政府無(wú)錢，百姓無(wú)錢。1996開(kāi)始至今，這些經(jīng)濟(jì)體難以再度振興。與之形成對(duì)比的是韓國(guó)，三十年過(guò)程中培育出了世界級(jí)的制造業(yè)，如三星、LG、現(xiàn)代汽車、現(xiàn)代重工（造船）、浦項(xiàng)制鐵、SK化工等，這些企業(yè)成為韓國(guó)自主創(chuàng)新的主力，又通過(guò)對(duì)外投資分享全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處。亞洲“四小龍”之一的中國(guó)臺(tái)灣在電子領(lǐng)域（諸如臺(tái)積電、明基、技嘉等）仍然保留較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
從中國(guó)情況看，中國(guó)在高端制造業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生了華為等若干杰出企業(yè)，但整體國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力有限。我國(guó)的一些能源、資源、公共設(shè)施企業(yè)利潤(rùn)豐厚，實(shí)力強(qiáng)大，但它們的作用發(fā)揮只能基于本土，總不可能到別的國(guó)家去賣油、賣電，這些國(guó)計(jì)民生產(chǎn)業(yè)任何大國(guó)都不會(huì)讓外資染指太多的。只有高端制造業(yè)才可以國(guó)際化。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)與高端制造業(yè)不同，首先是新興產(chǎn)業(yè)，并且是在全球范圍內(nèi)的，其次是戰(zhàn)略性的，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和人民生活能發(fā)揮支柱作用。目前所提的七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的新能源汽車、節(jié)能環(huán)保、新材料、生物醫(yī)藥、生物育種都屬于高端制造業(yè)大類。
現(xiàn)在國(guó)家大力發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，我判斷成功的可能性較大。我去過(guò)一些新能源汽車、風(fēng)電設(shè)備、太陽(yáng)能電池、環(huán)保節(jié)能企業(yè)，感覺(jué)頗有信心，中國(guó)取得領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)地位還是很有希望的。比如搞傳統(tǒng)汽車，人家搞了幾百年，豐富的工業(yè)基礎(chǔ)積累和人才積累，我們很難趕上。但在新能源汽車領(lǐng)域，比如電動(dòng)汽車，目前各國(guó)都在同一起跑線上。其它像光伏產(chǎn)業(yè)以及新醫(yī)藥、生物育種、物聯(lián)網(wǎng)等也是這個(gè)特點(diǎn)。另外，搞這些產(chǎn)業(yè)不需要太多的協(xié)調(diào)，不需要太多的人員協(xié)作，就能避免一些現(xiàn)存的弊端。在所有制上，這些企業(yè)以民營(yíng)企業(yè)居多，比國(guó)有企業(yè)創(chuàng)新精神足，也不存在外資企業(yè)不轉(zhuǎn)移核心技術(shù)的問(wèn)題。歸結(jié)起來(lái)，這些產(chǎn)業(yè)不需要過(guò)硬的工業(yè)基礎(chǔ)，不需要精湛的工藝積累，不需要跨部門多群體的協(xié)作，再加民營(yíng)企業(yè)的活力，所以我對(duì)中國(guó)在戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)獲得成功較有信心。
記者：您認(rèn)為銀行業(yè)在支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展當(dāng)中應(yīng)當(dāng)發(fā)揮怎樣的作用？目前還存在哪些需要解決的問(wèn)題？
黃金老：銀行對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持，首要還體現(xiàn)在銀行貸款，關(guān)鍵是要制定適合其產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)的信貸政策。長(zhǎng)期以來(lái)，制造業(yè)的不良率較高，各家銀行的總思路都是壓縮制造業(yè)融資。其實(shí)制造業(yè)也有高中低端之分，中高端制造業(yè)就應(yīng)大力支持。對(duì)于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，銀行要提早布局，深入挖掘業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，全面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，搶先介入。根據(jù)各戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的不同發(fā)展階段采取差異化信貸策略，優(yōu)先介入產(chǎn)業(yè)化程度高的新能源、新材料、節(jié)能以及大型成套設(shè)備制造業(yè)，積極參與環(huán)保、生物醫(yī)藥行業(yè)，研究跟進(jìn)新能源汽車、物聯(lián)網(wǎng)的研發(fā)應(yīng)用。重點(diǎn)支持資源豐富或形成產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的地區(qū)，擁有技術(shù)基礎(chǔ)、成本優(yōu)勢(shì)、政策扶植的客戶以及關(guān)鍵零部件產(chǎn)能擴(kuò)張及技術(shù)升級(jí)項(xiàng)目。
我提一個(gè)建議，能否對(duì)銀行投向上述產(chǎn)業(yè)的貸款給予一定的政策傾斜？在今年貸款規(guī)模仍為稀缺資源的環(huán)境下，對(duì)優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)以及小企業(yè)貸款，單獨(dú)新增一個(gè)貸款額度，或者規(guī)定不占貸款額度，使信貸能夠成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有力工具。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)或市場(chǎng)更替快、不確定性大的特點(diǎn)，商業(yè)銀行支持這些產(chǎn)業(yè)承擔(dān)了額外的風(fēng)險(xiǎn)，若能單獨(dú)獲得一份額外的“規(guī)模”獎(jiǎng)勵(lì)，連同財(cái)政貼息、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼力度以及稅收優(yōu)惠，商業(yè)銀行的積極性將大為提高。2008年8月，央行曾對(duì)中小企業(yè)貸款給予額外的5%新增貸款規(guī)模優(yōu)惠，收效良好。
其次，以多種創(chuàng)造性方式為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供資本金。目前這一行業(yè)資本金極度缺乏，銀行業(yè)應(yīng)該創(chuàng)造性地解決部分戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的股權(quán)融資需求。可以采取信托+理財(cái)?shù)姆绞?。商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品募集資金，然后委托信托公司對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資（信貸投資或權(quán)益投資）。信托理財(cái)產(chǎn)品既能實(shí)現(xiàn)對(duì)受政策扶持產(chǎn)業(yè)的支持，又有效規(guī)避了對(duì)于銀行股權(quán)投資的限制、對(duì)銀行信貸規(guī)模的限制等?，F(xiàn)在的“信托+理財(cái)”融資方式老在房地產(chǎn)上做文章，不好。二是發(fā)起成立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金，對(duì)受政策扶持產(chǎn)業(yè)進(jìn)行支持?，F(xiàn)在已經(jīng)有了一些新能源產(chǎn)業(yè)基金。三是發(fā)起設(shè)立股權(quán)投資公司，對(duì)意向企業(yè)直接進(jìn)行股權(quán)投資。
戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收益大，風(fēng)險(xiǎn)也大，適合做股權(quán)投資。銀行業(yè)有充裕的資金和長(zhǎng)期審查項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn)，但法律上尚不許可。社會(huì)上的各類股權(quán)投資基金，往往資金和判別能力不足，行為短期化，總想著到創(chuàng)業(yè)板上市然后“走人”，是不利于新興產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展的。我想國(guó)家最終會(huì)不得不允許銀行間接持有企業(yè)股權(quán)的。
此外，應(yīng)進(jìn)一步降低戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的融資成本。目前我國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)、中小企業(yè)的融資成本仍然偏高。過(guò)高的資金成本必然制約企業(yè)研發(fā)投入和產(chǎn)品升級(jí)換代。銀行首先要為企業(yè)選好融資方式。銀行內(nèi)部還可以通過(guò)程序簡(jiǎn)化、人員精簡(jiǎn)等成本控制措施，切實(shí)降低不必要的費(fèi)用消耗，從而適當(dāng)讓利于企業(yè)。最后，銀行還應(yīng)根據(jù)產(chǎn)業(yè)各自特點(diǎn)為企業(yè)量身定做金融產(chǎn)品。
記者：看來(lái)，銀行支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展大有可為，也應(yīng)當(dāng)大有作為。那么您認(rèn)為銀行要做好戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)，最需要準(zhǔn)備的是什么？
做好戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)金融服務(wù)，銀行最需要練的內(nèi)功是提高對(duì)產(chǎn)業(yè)的分析能力。股份制改造以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力大有提高，主要表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)治理機(jī)制的進(jìn)步和風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)的完善。前者體現(xiàn)在普遍建立了盡職調(diào)查—審貸委員會(huì)—授信執(zhí)行制度,后者體現(xiàn)在內(nèi)部評(píng)級(jí)體系與風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型的逐步建立。但風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的專業(yè)能力提高緩慢。商業(yè)銀行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)沒(méi)有判斷力，管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部模型法可能在方向上就是錯(cuò)誤的；商業(yè)銀行對(duì)行業(yè)沒(méi)有判斷力，管理信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部評(píng)級(jí)法第一步就可能根本錯(cuò)誤。審貸委員會(huì)制度如果沒(méi)有專業(yè)能力和職業(yè)精神的配合，就會(huì)變成無(wú)人負(fù)責(zé)的混沌制度，比過(guò)去的行長(zhǎng)批貸款還要差。專業(yè)能力不過(guò)關(guān)，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理者底氣不足，風(fēng)險(xiǎn)管理政策的連續(xù)性就難以保持，存在銀行界多年“跟風(fēng)放貸”習(xí)慣也難以扭轉(zhuǎn)，這些都會(huì)助推貸款的大起大落。為什么我國(guó)銀行業(yè)喜好抵押，根子就在對(duì)行業(yè)本身的判斷力不足，但抵押品特別是土地和房地產(chǎn)的價(jià)值是大家能夠判斷的。比如，一家生物制藥企業(yè)來(lái)申請(qǐng)貸款，絕大多數(shù)銀行是看不懂這個(gè)生物制藥的發(fā)展前景的，但銀行知道該企業(yè)所擁有的土地和房產(chǎn)的價(jià)值，也知道生產(chǎn)設(shè)備的購(gòu)入價(jià)，自然就要求該企業(yè)的土地、房產(chǎn)和生產(chǎn)設(shè)備來(lái)抵押了。銀行為什么喜好對(duì)政府和國(guó)有大企業(yè)貸款，在于大家堅(jiān)信大銀行家里德的話“國(guó)家不會(huì)破產(chǎn)”。各大銀行現(xiàn)在就開(kāi)始對(duì)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究和宏觀經(jīng)濟(jì)研究大量投入，考慮到研究員的培養(yǎng)、數(shù)據(jù)庫(kù)的建立，建立一支像樣的研究力量至少需要兩三年，真正發(fā)揮作用還要一兩年。在這個(gè)時(shí)間窗口內(nèi)，我想國(guó)內(nèi)的主要銀行對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的貸款還是比較謹(jǐn)慎的。
也由此，政府要想在加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，希望銀行大力介入，還需要在擔(dān)保品上作些貢獻(xiàn)。知識(shí)產(chǎn)權(quán)能不能質(zhì)押？政府能不能對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)侵權(quán)提供政策性保險(xiǎn)？能不能為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)提供額外的土地抵押？中國(guó)出口信保能對(duì)大型成套機(jī)電設(shè)備出口融資提供政策性保險(xiǎn)，政府能夠?yàn)楦黝愓谫Y平臺(tái)公司融資提供土地抵押，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)家的意義比此二者都重要，理論上是能夠做到的。
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