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為金融支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境
時間:2023-11-11 作者:劉曉春
  民營經(jīng)濟(jì)是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的生力軍。支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展是金融行業(yè)的應(yīng)有之義?,F(xiàn)實中,金融支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展還存在著一些難點(diǎn)、堵點(diǎn)。

  金融支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,不能就金融論金融。之所以存在難點(diǎn)、堵點(diǎn),并不單純是金融行業(yè)本身造成的,需要通過加大改革力度,創(chuàng)造有利于引導(dǎo)金融行業(yè)更加積極支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的良好環(huán)境。

  一、理順產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管的關(guān)系。

  產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管都是國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理的職能,但職能不同,手段和工具不同,所要達(dá)到的目標(biāo)也不同。雖然相互之間會產(chǎn)生影響和互動,但具體實施過程還應(yīng)各司其職。

  有時,三者相互拉扯、有所抵觸,反而有利于宏觀經(jīng)濟(jì)的健康穩(wěn)定發(fā)展,更好達(dá)到各自目標(biāo)。在一定階段,硬要三者同向發(fā)力,有時反而欲速不達(dá),造成宏觀經(jīng)濟(jì)的更大風(fēng)險,三者各自的目標(biāo)也難以實現(xiàn)。政策實施中的“一放就亂,一管就死”現(xiàn)象,大多就是這類宏觀管理操作上的同頻共振造成的。

  對于金融機(jī)構(gòu)而言,金融監(jiān)管政策關(guān)系到經(jīng)營的合規(guī)合法,是經(jīng)營管理的硬約束。面對國家產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策,金融機(jī)構(gòu)需要依據(jù)自身稟賦,如資本、客戶現(xiàn)狀、經(jīng)營能力等,調(diào)整自己的經(jīng)營策略,包括業(yè)務(wù)策略、客戶策略和風(fēng)險策略等,以確保自身經(jīng)營的安全與盈利。因此,產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控,對于微觀金融機(jī)構(gòu)來說,既是軟約束,也是硬約束。

  國家產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控的目標(biāo),金融機(jī)構(gòu)是在符合金融監(jiān)管政策要求的前提下,遵循安全和盈利的商業(yè)行為中實現(xiàn)的。如果產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控政策都像金融監(jiān)管政策一樣成為金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的硬約束,就會給金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營行為帶來扭曲,從而影響其他市場主體如民營經(jīng)濟(jì)的正常經(jīng)營。產(chǎn)業(yè)政策和宏觀調(diào)控應(yīng)該只在其營造的市場環(huán)境層面成為金融機(jī)構(gòu)的硬約束。

  過去幾十年,每當(dāng)遇到經(jīng)濟(jì)波動,往往是產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管政策共同發(fā)力,所有政策都成為金融機(jī)構(gòu)的指令性政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱,需要壓縮供給和需求,產(chǎn)業(yè)政策就明確需要淘汰的產(chǎn)業(yè)或企業(yè),金融監(jiān)管被要求不得向這些產(chǎn)業(yè)或企業(yè)貸款。于是本來合規(guī)合法的業(yè)務(wù)一下子就成為需要整頓的業(yè)務(wù),甚至有關(guān)業(yè)務(wù)人員還要被追究責(zé)任。產(chǎn)業(yè)政策規(guī)定必須立即淘汰的產(chǎn)業(yè)或企業(yè)基本上都是民營企業(yè),它們的存量融資即刻成為金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。

  當(dāng)經(jīng)濟(jì)下行,政府需要出臺鼓勵性的產(chǎn)業(yè)政策,這些政策也會轉(zhuǎn)換成對金融機(jī)構(gòu)的指令性要求,同時監(jiān)管也相應(yīng)放松許多風(fēng)險監(jiān)管要求,甚至鼓勵金融機(jī)構(gòu)突破現(xiàn)行監(jiān)管政策。在這樣的刺激下,宏觀經(jīng)濟(jì)的一些領(lǐng)域很快積聚并暴露較大的風(fēng)險,這時,又需要對這些領(lǐng)域進(jìn)行整頓,被整頓的、出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)的基本上還是民營企業(yè)。

  一般來說,宏觀調(diào)控是隨宏觀經(jīng)濟(jì)的變化而變化的,產(chǎn)業(yè)政策的變化頻率次之,金融監(jiān)管政策相對比較穩(wěn)定。一旦三者邊界混淆,金融監(jiān)管就會變得不可預(yù)期,那么無論是在經(jīng)濟(jì)上行期還是下行期,金融機(jī)構(gòu)在服務(wù)民營經(jīng)濟(jì)時都會特別謹(jǐn)慎、有所選擇。

  以往的宏觀經(jīng)濟(jì)管理,有時混淆了產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的職能和關(guān)系,影響了金融對民營經(jīng)濟(jì)的有效支持。產(chǎn)業(yè)政策、宏觀調(diào)控政策,應(yīng)該是金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營決策所面對的場景,而不是指令性要求。

  二、更好發(fā)揮市場配置資源的決定性作用。

  市場配置資源,就是利用資金的逐利本性,通過價格機(jī)制引導(dǎo)資金等要素資源向最有效益的領(lǐng)域流動和集聚。市場配置資源最重要的渠道和手段就是金融。金融實現(xiàn)為市場配置資源的功能,是金融機(jī)構(gòu)自身追求商業(yè)利益的自然結(jié)果。

  改革開放四十多年,中國民營經(jīng)濟(jì)有如此快的發(fā)展,達(dá)到目前舉足輕重的地位,與金融機(jī)構(gòu)的大力支持是分不開的。相當(dāng)長的時間內(nèi),每年新增貸款中,對民營企業(yè)貸款占比達(dá)50%以上,超過包括國有、集體、外資等其他所有制企業(yè)的總和。

  金融支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,不是慈善施舍,是通過風(fēng)險定價機(jī)制實現(xiàn)資源的有效配置,配置過程就是優(yōu)勝劣汰的過程,因此,是無情的。同樣,民營經(jīng)濟(jì)要實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展,必須經(jīng)歷優(yōu)勝劣汰。在溫室中是不可能實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的。

  因此,必須進(jìn)一步放開金融市場,尤其要實現(xiàn)徹底的利率市場化,讓金融機(jī)構(gòu)能真正按風(fēng)險定價,讓真正有效益、有競爭力的民營企業(yè)獲得足夠的資源。

  民營經(jīng)濟(jì)是豐富多彩、充滿變化的經(jīng)濟(jì),不僅有規(guī)模大小的差別,更有不同的追求與經(jīng)營風(fēng)格,有的穩(wěn)健、有的激進(jìn),需要不同風(fēng)格的金融機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)的服務(wù)。只有放開市場,讓金融機(jī)構(gòu)自主地根據(jù)自身稟賦,在確保自身經(jīng)營安全和盈利的前提下,進(jìn)行風(fēng)險定價,不同金融機(jī)構(gòu)才能制定差異化的客戶策略、業(yè)務(wù)策略和風(fēng)險策略,滿足不同類型、不同狀態(tài)民營企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的需求。

  三、改革地方政府職能,更好發(fā)揮政府作用。

  政府是人類社會的必需品,就經(jīng)濟(jì)管理方面而言,更好發(fā)揮政府作用,是為了市場能更好地發(fā)揮資源配置的決定性作用。市場在運(yùn)行過程中,難免會出現(xiàn)失衡與失序,需要政府進(jìn)行管理與干預(yù)。

  不過,政府管理與干預(yù)市場,是遵循市場規(guī)律與市場原則,利用法律、財政、行政等手段激發(fā)價格機(jī)制以引導(dǎo)市場回歸健康的軌道。所以,發(fā)揮政府作用,目的還是要讓市場發(fā)揮作用,而非打壓市場甚至替代市場。政府也不應(yīng)直接進(jìn)入市場,與市場主體爭奪資源,特別是金融資源。

  當(dāng)經(jīng)濟(jì)過熱,市場上商品供過于求,要恢復(fù)供求平衡,必然有相當(dāng)部分的產(chǎn)能需要出清,有企業(yè)要被淘汰,這些企業(yè)員工也將階段性地失業(yè)。在競爭條件下,優(yōu)勝劣汰過程淘汰的是低效企業(yè)。

  過去幾十年,一些情況下,我們以整頓的方式來解決市場失衡,如關(guān)停并轉(zhuǎn)“小”“散”“差”,包含小水電、小汽車、小煤窯、小水泥、小鋼鐵、小紡織、小煤電等。這些企業(yè)基本上是民營企業(yè),它們不是被市場淘汰的??梢哉f是政策有選擇地淘汰了這些企業(yè),保住了大型國有企業(yè)。

  這些突然被關(guān)停并轉(zhuǎn)的企業(yè),給銀行造成了大量不良資產(chǎn),使銀行對于民營企業(yè)的風(fēng)險評估需要特別關(guān)注政策風(fēng)險。必須說明,在當(dāng)時由計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的階段,這樣的處置方式有其合理性。但當(dāng)我們已經(jīng)進(jìn)入中國特色社會主義市場經(jīng)濟(jì)新時期,這樣的管理方式應(yīng)該是非常情況下的備用政策工具,而不應(yīng)該是常態(tài)化的操作手段。

  所謂支持民營經(jīng)濟(jì),不應(yīng)該是“扶持”,而應(yīng)該是在遵紀(jì)守法前提下,任由企業(yè)自主經(jīng)營、自由發(fā)展。這些年一些“爆雷”的民營企業(yè),許多都是著名的大型企業(yè)。發(fā)生“爆雷”,固然有它們自身非理性、盲目擴(kuò)張的原因,但不得不說,地方政府多年的“幫扶”也是很大的因素。

  這些企業(yè)最初都是靠市場打拼壯大的,大了以后就得到了地方政府的大力“扶持”,再靠政策尋租快速發(fā)展,成了地方上“大而不能倒”的企業(yè)。在最后“爆雷”前,大多都經(jīng)歷過多次危機(jī),卻在地方政府的“幫扶”下,一次次度過了危機(jī)。

  地方政府一次次的“幫扶”,當(dāng)時好像保了一方的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,救了一家民營企業(yè),實際上是違反了市場規(guī)律,最終這些企業(yè)錯誤地總結(jié)經(jīng)驗,變本加厲地非理性擴(kuò)張,積累更大的風(fēng)險。另一方面,這些企業(yè)也給其他許多民營企業(yè)樹立了非常不好的榜樣。

  大量的地方政府顯性和隱性負(fù)債,在特定階段對推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改善公共服務(wù)發(fā)揮了巨大作用,但從長遠(yuǎn)看,如不及時妥善處置,則是弊大于利,是地方政府過多地擠占了資源。

  以上這些現(xiàn)象,是地方政府職能改革尚未到位造成的。只有通過進(jìn)一步的改革,才能更好發(fā)揮政府作用。

  四、加強(qiáng)法治建設(shè),公正、嚴(yán)格執(zhí)法,同時注意尊重企業(yè)合法經(jīng)營,尊重企業(yè)家的資產(chǎn)與對合法收入的合法支配。

  市場經(jīng)濟(jì)需要法治保障,民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展,還是需要法治保障。

  首先要尊重民營企業(yè)的自主經(jīng)營權(quán)。只要合法合規(guī),企業(yè)經(jīng)營什么行業(yè)都是可以的,如何經(jīng)營也是可以的。不能因為企業(yè)經(jīng)營的行業(yè)不是國家現(xiàn)階段鼓勵的行業(yè),就加以限制、排擠;也不能因為國家的產(chǎn)業(yè)政策而要求企業(yè)投資其自身并不打算投資的行業(yè)。

  其次要尊重企業(yè)家的合法財產(chǎn)權(quán),包括企業(yè)資產(chǎn)和家庭財產(chǎn)。不僅要保護(hù)他們對合法財產(chǎn)的擁有權(quán),更要保護(hù)他們對合法財產(chǎn)的合法支配權(quán)。排除犯法犯罪,企業(yè)家創(chuàng)業(yè)和經(jīng)營企業(yè)是高風(fēng)險的工作,需要盡快建立可操作的法制化、市場化的破產(chǎn)保護(hù)和破產(chǎn)清算機(jī)制。

  再次要公正、嚴(yán)格執(zhí)法,不能搞選擇性、運(yùn)動式執(zhí)法。不能因為要支持民營經(jīng)濟(jì),有關(guān)民營企業(yè)的案件就“可立案可不立案的就不立案,可判可不判的就不判”,這不符合法治精神,也嚴(yán)重打擊金融支持民營經(jīng)濟(jì)的積極性。金融監(jiān)管等政策的執(zhí)行都應(yīng)該堅持公正、嚴(yán)格的原則。

  五、民營企業(yè)要贏得市場的信任?!?/strong>

  有了法律和國家政策的保障與支持,民營企業(yè)作為市場主體,必須在市場打拼,贏得市場的信任,才能真正獲得成功。企業(yè)的產(chǎn)品、服務(wù),只有被市場認(rèn)可,才能在市場占有一席之地。同樣地,企業(yè)要獲得融資,也要得到市場的認(rèn)可。

  六、實事求是認(rèn)定風(fēng)險責(zé)任,讓金融機(jī)構(gòu)與業(yè)務(wù)人員在理性風(fēng)險管理中積累經(jīng)驗,提高支持民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的能力。

  除了以上這些影響金融支持民營經(jīng)濟(jì)的障礙外,金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)不良資產(chǎn)后僵化的追責(zé)制度,也是影響金融機(jī)構(gòu)支持民營經(jīng)濟(jì)的重要因素。

  出于防止道德風(fēng)險的考慮,對金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)不良資產(chǎn)幾乎是零容忍。多年來,發(fā)生不良資產(chǎn)的基本上是民營企業(yè),而對民營企業(yè)不良資產(chǎn)的追責(zé)往往是加重處罰。有些機(jī)構(gòu)甚至對正常的民營企業(yè)業(yè)務(wù),也要檢查業(yè)務(wù)人員與民營企業(yè)是否有利益輸送嫌疑。這嚴(yán)重影響了基層業(yè)務(wù)人員支持民營經(jīng)濟(jì)的積極性。

  國家鼓勵商業(yè)銀行支持小微企業(yè)和民營企業(yè),監(jiān)管可以提高不良容忍度,甚至要求銀行建立免責(zé)機(jī)制。但出現(xiàn)不良后,或許沒人記得提高不良容忍度的前情,嚴(yán)厲追責(zé)還是少不了。受此影響,銀行基層業(yè)務(wù)人員往往不會因為國家鼓勵而真的大膽給小微企業(yè)發(fā)放貸款。

  為了免責(zé)或減輕責(zé)任,對于民營企業(yè)貸款幾乎都需要抵押擔(dān)保或保證擔(dān)保,不僅于此,也幾乎都必須實控人個人甚至家庭提供無限責(zé)任擔(dān)保。這類簡單粗暴的方法,對經(jīng)濟(jì)的傷害是很大的。它將有限責(zé)公司變成了無限責(zé)任公司,嚴(yán)重影響民間投資的積極性。

  這種追責(zé)方式,對金融機(jī)構(gòu)自身也造成了傷害。首先,簡單化的風(fēng)控方法,不利于員工和機(jī)構(gòu)風(fēng)險管理經(jīng)驗的積累和能力的提高,反而會弱化風(fēng)險評估和管理能力。其次,不利于風(fēng)險資產(chǎn)的重組和風(fēng)險的緩釋。一般來說,通過資產(chǎn)重組,出險企業(yè)可能會逐步恢復(fù)正常,也可能還是會破產(chǎn)倒閉。即使企業(yè)最終倒閉,通過適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)重組,銀行還是能收回部分貸款本息,減少可能的損失。但資產(chǎn)重組時,企業(yè)肯定是有問題企業(yè),而給有問題企業(yè)發(fā)放貸款必須要對決策人和經(jīng)辦人追責(zé)。一些基層機(jī)構(gòu)就發(fā)生過這樣的情況。這種情況下,為了不承擔(dān)責(zé)任,只能任其損失而不做積極的資產(chǎn)重組。

  要讓銀行對小微企業(yè)、民營企業(yè)愿意貸、敢于貸、善于貸。愿貸、敢貸,需要制度的支持;善貸,需要經(jīng)驗的積累。經(jīng)驗,包括一定量的失敗經(jīng)歷。允許失敗,也需要相應(yīng)的制度保障。所以,需要改變目前僵化的追責(zé)制度,區(qū)分失誤、失職和犯罪等。失誤,應(yīng)該在KPI績效考核中體現(xiàn)責(zé)任承擔(dān);失職,需要分別輕重給予相應(yīng)處罰;犯罪,則要依法處置。

  在改革追責(zé)制度的同時,銀行要不斷提高自身風(fēng)險評估和管理能力,大量減少民營企業(yè)實控人及家屬無限責(zé)任擔(dān)保這種擔(dān)保方式。企業(yè)的失敗,有企業(yè)家經(jīng)營管理的原因,也有市場和經(jīng)濟(jì)周期的原因,讓企業(yè)家整個家庭以傾家蕩產(chǎn)來承擔(dān)責(zé)任,情理上說不過去,同時也扼殺了企業(yè)家東山再起的機(jī)會。有限責(zé)任公司的制度安排,就是為了給企業(yè)家解除這個后顧之憂的?,F(xiàn)實中確實有個別企業(yè)主惡意騙取銀行貸款的現(xiàn)象,但這些人一般早就把家庭資產(chǎn)隱匿和轉(zhuǎn)移了,連帶無限責(zé)任擔(dān)保根本影響不到其個人和家庭。

  科學(xué)改革追責(zé)制度,再加上市場化的利率制度,也有利于銀行根據(jù)自身的稟賦制定差異化的客戶戰(zhàn)略、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險戰(zhàn)略,一些銀行可以專業(yè)地支持高風(fēng)險的科創(chuàng)企業(yè)、初創(chuàng)企業(yè)和小微企業(yè)。當(dāng)然,這方面也需要不良資產(chǎn)核銷制度相配套。


作者劉曉春系上海新金融研究院(SFI)副院長,原文刊載于《中國銀行業(yè)》2023年第10期。文章僅代表作者個人觀點(diǎn),不代表CF40立場。
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