有效碳市場(chǎng)、低碳轉(zhuǎn)型與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能
時(shí)間：2023-06-06
作者：徐忠
低碳轉(zhuǎn)型能解決當(dāng)前的增長(zhǎng)動(dòng)能與結(jié)構(gòu)升級(jí)問(wèn)題
當(dāng)前，中國(guó)正處在新舊增長(zhǎng)動(dòng)能轉(zhuǎn)換階段，疊加新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)下行壓力，增長(zhǎng)動(dòng)力不足成為亟須解決的問(wèn)題，低碳發(fā)展迎來(lái)重要的機(jī)遇期。
2008年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)較依賴房地產(chǎn)和基建投資來(lái)拉動(dòng)有效需求，這一模式延續(xù)了十幾年，目前形勢(shì)發(fā)生了變化。中國(guó)常住人口城鎮(zhèn)化率超過(guò)60%，離發(fā)達(dá)國(guó)家水平已經(jīng)不太遠(yuǎn)。除了少數(shù)熱點(diǎn)城市，一、二線城市人口凈流入但增速放緩，三、四線城市人口凈流出。
從底層邏輯來(lái)看，中國(guó)房地產(chǎn)發(fā)展的空間已經(jīng)有限，依靠房地產(chǎn)和基建投資拉動(dòng)有效需求的發(fā)展模式已經(jīng)不可持續(xù)。同時(shí)，依賴出口增長(zhǎng)的模式也很難持續(xù)，中國(guó)還是主要靠國(guó)內(nèi)大循環(huán)。
因此，面對(duì)當(dāng)前多重壓力，培育新動(dòng)能、找到新發(fā)展方向非常關(guān)鍵。按照“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的新發(fā)展理念，綠色低碳發(fā)展不僅是衡量高質(zhì)量發(fā)展成效的重要標(biāo)尺，也是促進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的有效手段；既有利于倒逼產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化升級(jí)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面綠色轉(zhuǎn)型，又可以激發(fā)城鄉(xiāng)生態(tài)建設(shè)、科技創(chuàng)新投資、設(shè)備更新?lián)Q代等一系列內(nèi)需，最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與釋放增長(zhǎng)活力的雙重政策目標(biāo)。
低碳轉(zhuǎn)型的難度取決于制造業(yè)的水平，而中國(guó)制造業(yè)的發(fā)展已為低碳轉(zhuǎn)型奠定了良好基礎(chǔ)。在光伏發(fā)電領(lǐng)域，中國(guó)在過(guò)去一二十年間實(shí)現(xiàn)后來(lái)居上，各環(huán)節(jié)的技術(shù)全球領(lǐng)先，產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，并出現(xiàn)了一些具有國(guó)際知名度的企業(yè)。
從全球來(lái)看，全球前十名多硅晶制造商中有七家來(lái)自中國(guó)，前十名光伏電池片企業(yè)大部分來(lái)自中國(guó)，而華為更是占據(jù)海外市場(chǎng)17%份額的全球最大逆變器企業(yè)。2019年，我國(guó)光伏行業(yè)出口200多億美元，在全球光伏出口中占比接近30%。
在直流輸電技術(shù)領(lǐng)域，中國(guó)特高壓輸電技術(shù)高居世界第一，很多國(guó)家都派出工程技術(shù)人員前來(lái)交流甚至直接購(gòu)買技術(shù)。截至2020年底，中國(guó)在運(yùn)在建特高壓線路總長(zhǎng)度4.8萬(wàn)公里，成為能源運(yùn)輸?shù)闹鲃?dòng)脈。
在電動(dòng)車領(lǐng)域，不論是純電動(dòng)汽車專用平臺(tái)、燃料電池汽車等整車技術(shù)，還是動(dòng)力電池、第三代半導(dǎo)體等關(guān)鍵核心技術(shù)，中國(guó)均領(lǐng)先于世界，出現(xiàn)了寧德時(shí)代、比亞迪、蔚來(lái)、小鵬等自主品牌。2021年，中國(guó)新能源汽車企業(yè)獲得相關(guān)專利超3萬(wàn)件，占全球總量的70%。
2022年以來(lái)，為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力，中國(guó)實(shí)施了很大力度的宏觀政策，加大了新基建投入力度，其中部分資源投向了新能源等低碳發(fā)展領(lǐng)域，可以預(yù)見(jiàn)，相關(guān)領(lǐng)域的基礎(chǔ)設(shè)施和技術(shù)水平會(huì)迎來(lái)再一次提升。
建立有效的碳市場(chǎng)是低碳轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵
對(duì)于中國(guó)的低碳轉(zhuǎn)型，要充分認(rèn)識(shí)到碳市場(chǎng)的關(guān)鍵作用。在減排機(jī)制中，碳市場(chǎng)被廣泛視為最優(yōu)的選擇，通過(guò)市場(chǎng)化手段形成有效的碳價(jià)格信號(hào)，進(jìn)而引導(dǎo)各方有序高效地參與低碳轉(zhuǎn)型。
如果比較碳稅與碳市場(chǎng)，碳稅的稅率由政府制定，碳市場(chǎng)的價(jià)格由市場(chǎng)主體博弈得到，價(jià)格的形成更有效率；而且相比碳市場(chǎng)，碳稅對(duì)低碳技術(shù)不能提供正向的激勵(lì)。因此，在低碳轉(zhuǎn)型中，碳市場(chǎng)應(yīng)該發(fā)揮主要的作用，碳稅與碳市場(chǎng)結(jié)合使用的話，碳稅的稅率也要參照碳市場(chǎng)的價(jià)格來(lái)制定。
此外，碳市場(chǎng)可以較好地解決減排融資問(wèn)題。由于公共資金現(xiàn)在普遍比較拮據(jù)，全球都在思考如何將更多的私人資金引入低碳發(fā)展領(lǐng)域。碳市場(chǎng)的重要功能就是能解決減排融資問(wèn)題，而且這是一種長(zhǎng)期可持續(xù)的方式。經(jīng)過(guò)所有參與方的博弈，碳價(jià)格集中體現(xiàn)了產(chǎn)出增長(zhǎng)、排放配額和技術(shù)進(jìn)步等多種因素的綜合作用。在價(jià)格信號(hào)的引導(dǎo)下，企業(yè)自主選擇主動(dòng)減排或購(gòu)買排放權(quán)配額。
碳減排融資包括企業(yè)自己搞碳減排的融資問(wèn)題以及對(duì)低碳技術(shù)的融資問(wèn)題。第一個(gè)問(wèn)題通過(guò)碳配額交易就可以完成，出售者拿走這部分錢去進(jìn)行減排改造，少排放一些，購(gòu)買者則花錢購(gòu)買更多排放的權(quán)利。對(duì)低碳技術(shù)的融資問(wèn)題，碳交易的價(jià)格對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)就是低碳技術(shù)的市場(chǎng)價(jià)值，會(huì)促使私人投資增加，從而刺激低碳技術(shù)的研發(fā)和市場(chǎng)化，包括新能源、碳捕獲和碳沉降、煤的清潔燃燒技術(shù)等。
中國(guó)已經(jīng)建立全國(guó)統(tǒng)一的碳市場(chǎng)，但還不是真正意義上的功能完備、發(fā)揮良好資源配置作用的碳市場(chǎng)。具體體現(xiàn)在：
一是碳價(jià)不高。全國(guó)性碳市場(chǎng)運(yùn)行至今，碳價(jià)一直穩(wěn)定在每噸50-60元人民幣（從價(jià)格波動(dòng)來(lái)看，除全國(guó)性碳市場(chǎng)上線初期引發(fā)短期的價(jià)格波動(dòng)外，只在履約季市場(chǎng)價(jià)格明顯抬升，其余時(shí)間價(jià)格波動(dòng)很?。?。世界銀行做過(guò)一項(xiàng)估計(jì)，要想達(dá)到2攝氏度的溫控目標(biāo)，碳定價(jià)應(yīng)達(dá)到40至80美元每噸。
二是交易活躍度不足。從全國(guó)性碳市場(chǎng)運(yùn)行一年的表現(xiàn)來(lái)看，約80%的交易發(fā)生在履約期最后一個(gè)月，合計(jì)成交量不到2億噸，不到歐盟碳市場(chǎng)一年交易量的1/40。
三是碳價(jià)尚未形成廣泛影響力。有效的碳價(jià)可為全體投資者提供資產(chǎn)配置與風(fēng)險(xiǎn)管理的價(jià)格信號(hào)。但目前來(lái)看，碳市場(chǎng)主要發(fā)揮配額調(diào)劑功能，金融定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)管理方面的功能尚未完全發(fā)揮。
全國(guó)性碳市場(chǎng)亟需完善機(jī)制
提升全國(guó)性碳市場(chǎng)功能與效率，關(guān)鍵在于完善機(jī)制。
當(dāng)前，碳市場(chǎng)不能正常發(fā)揮作用的重要原因在于：缺少碳排放總量約束，又是免費(fèi)配額，無(wú)法形成碳價(jià)穩(wěn)定上漲的預(yù)期；碳市場(chǎng)覆蓋范圍不夠，也沒(méi)有金融屬性，導(dǎo)致交易效率難以形成，風(fēng)險(xiǎn)管理等功能也難以發(fā)揮；碳抵消市場(chǎng)（CCER）的綠交所和碳配額市場(chǎng)關(guān)系定位不清晰，相互之間也不聯(lián)接，此外，2017年碳抵消市場(chǎng)暫停之后一直沒(méi)有恢復(fù)，無(wú)法體現(xiàn)對(duì)于創(chuàng)造碳匯、碳吸收研發(fā)和投入的支持作用。以上機(jī)制問(wèn)題，導(dǎo)致對(duì)市場(chǎng)主體的減排激勵(lì)難以實(shí)現(xiàn)，動(dòng)員的低碳投資很少，未起到引導(dǎo)預(yù)期的作用。
碳市場(chǎng)下一步的機(jī)制改革，應(yīng)重點(diǎn)圍繞以下幾方面：
第一，要盡快明確總量設(shè)定。從理論和國(guó)際實(shí)踐來(lái)看，沒(méi)有總量設(shè)定，就無(wú)法形成有效碳價(jià)。我國(guó)需要基于覆蓋范圍內(nèi)的歷史排放情況與總體減排目標(biāo)，盡快確定未來(lái)一定時(shí)段的碳排放總量。
第二，逐步減少對(duì)免費(fèi)配額的提供，制定出免費(fèi)配額逐步退出的路線圖和時(shí)間表。配額分配方式?jīng)Q定了配額的稀缺性，這是價(jià)格形成的第一步?？梢钥紤]從現(xiàn)在開(kāi)始，逐步壓減免費(fèi)的配額量，同步增加有償拍賣的配額量，確保免費(fèi)配額數(shù)量不再增加。
第三，進(jìn)一步擴(kuò)大全國(guó)性碳市場(chǎng)覆蓋行業(yè)范圍。全國(guó)性碳市場(chǎng)現(xiàn)在只覆蓋了電力企業(yè)，鋼鐵、化工、造紙、航空等高排放行業(yè)沒(méi)有納入。
第四，設(shè)立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。這有助于形成碳價(jià)穩(wěn)定上漲的預(yù)期，促進(jìn)減排，還有助于穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈定價(jià)，避免沖擊相關(guān)方的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及宏觀管理部門(mén)的通脹治理。未來(lái)隨著碳總量目標(biāo)的確定，碳價(jià)波動(dòng)會(huì)加大，當(dāng)前有必要提前考慮建立價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制。
第五，要按照金融規(guī)律來(lái)發(fā)展碳市場(chǎng)。盡快允許金融機(jī)構(gòu)等各類主體參與。沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)的參與，碳市場(chǎng)在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、預(yù)期引導(dǎo)、風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的作用將大打折扣；依托現(xiàn)行金融基礎(chǔ)設(shè)施體系完善全國(guó)性碳市場(chǎng)的交易、托管、結(jié)算等各個(gè)環(huán)節(jié)，加快推動(dòng)碳衍生品發(fā)展。
第六，推動(dòng)能源價(jià)格市場(chǎng)化改革。電力定價(jià)并非完全的市場(chǎng)化定價(jià)，碳價(jià)格信號(hào)的傳導(dǎo)可能阻滯在電價(jià)環(huán)節(jié)。
第七，根據(jù)當(dāng)前全球發(fā)展趨勢(shì)，我國(guó)也要重視碳抵消市場(chǎng)的發(fā)展。CCER的適用范圍還比較狹窄，應(yīng)考慮在新能源、碳匯、碳移除的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大支持范圍。此外，碳抵消用于碳排放權(quán)履約的比例被限制在5%，相關(guān)的比例設(shè)置還可以進(jìn)一步研究論證。
作者徐忠系CF40成員、中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)，本文為作者向中國(guó)金融四十人論壇獨(dú)家供稿，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載，本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表CF40和作者所在機(jī)構(gòu)立場(chǎng)。
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