銀行理財行業(yè)如何應對新挑戰(zhàn)？
時間：2022-12-10
作者：蔣則沈
提要：回首2018年，如果資管新規(guī)未能落地，資管產(chǎn)品未能實現(xiàn)凈值化轉(zhuǎn)型，那么在當今這個國際形勢風云變幻、全球經(jīng)濟頻繁震蕩、大國博弈加深及世紀疫情沖擊的交織影響下，資管行業(yè)或許難以有足夠的回旋余地和韌性經(jīng)受住考驗。立足當前，面向未來，銀行理財應學會在更大不確定性的環(huán)境中穩(wěn)健審慎經(jīng)營，服務客戶、開展業(yè)務，在開發(fā)拓展多元化產(chǎn)品、參與多元化市場時，對龐大客群進行精準畫像和分層，有針對地進行權益類產(chǎn)品和衍生品匹配，探索塑造可持續(xù)的、健康的發(fā)展模式。此外，投資者保護始終是資管行業(yè)發(fā)展的生命線，大資管時代，銀行理財需要重新認識投資者需求，深化投資者信任，更好地適應新環(huán)境新變化。
資管新規(guī)實施為過去3年資管行業(yè)應對經(jīng)濟環(huán)境變化提供韌性
2022年是資管新規(guī)元年。實際上從2018年資管新規(guī)發(fā)布以來，每一年銀行理財和資管業(yè)務的轉(zhuǎn)型改革任務都非常繁重，每一年都面臨著新的挑戰(zhàn)和新的課題，每一年好像都在經(jīng)歷著元年所要經(jīng)歷的壓力、陣痛和挑戰(zhàn)，但我們始終堅定應對各種挑戰(zhàn)的決心。
站在今天，回望2018年以前，如果當時沒有按照黨中央、國務院的決策部署，完成這樣一種重大的、革命性的、行業(yè)性的改革轉(zhuǎn)型，資管行業(yè)在經(jīng)歷過去3年國際形勢的動蕩變化以及自然界疫情沖擊，以2018年之前的運營模式，是否能夠穩(wěn)妥有效地經(jīng)受檢驗，贏得足夠回旋余地和韌性，是值得懷疑的。特別需要關注的是，在這一改革進程中，沒有產(chǎn)生新一輪的次生風險，沒有發(fā)生處置風險的風險，是很不容易。不管從公眾的感受來看，還是從機構設立、運行到起步的過程來看，總體都保持了安全平穩(wěn)。截至2022年10月末，我國理財產(chǎn)品規(guī)模達到31.4萬億元，業(yè)務增長保持穩(wěn)健步伐。30余家理財公司籌建，29家獲批開業(yè)，逐步發(fā)展成為一支新型資管機構力量?？隙ìF(xiàn)有成績的同時也必須看到，理財行業(yè)面臨著不少新的問題和挑戰(zhàn)。特別是對新設立的理財公司而言，問題往往是超越歷史經(jīng)驗和從業(yè)經(jīng)驗的，在發(fā)展中、創(chuàng)新進程中遇到的問題，更值得研究、思考并創(chuàng)造新的辦法去解決。
資管行業(yè)步入以更專業(yè)化、精細化手段管理不確定性的發(fā)展階段
過去3年，銀行和銀行理財?shù)木蛪毫Υ蠖挤旁诹舜媪抠Y產(chǎn)處置等方面，是除舊的過程。立足當前，則行業(yè)立新的任務更加凸顯，立新比除舊要求更高、難度更大、挑戰(zhàn)更大。
首先，過去一段時間，全球范圍內(nèi)陸續(xù)發(fā)生了許多超越百年歷史經(jīng)驗的事件，并深刻地影響到社會、經(jīng)濟、政治，進而反映為金融行業(yè)和金融市場的波動。理財公司在發(fā)展起步的初期，就需要學會理解、適應變化、波動和更大不確定性的外部環(huán)境。其次，銀行理財需要找準自身角色和定位。與基金、證券等其他資管服務相比，銀行理財最大特點就是定位于大眾型資管產(chǎn)品。銀行理財所面臨的客群總體還是相對保守的普通百姓投資者，更多預期與銀行存款比較，在可承受的波動性條件下獲得一點超額收益。當銀行理財在此基礎上進一步開發(fā)拓展多元化產(chǎn)品、參與多元化市場時，更加需要先行對客戶精準畫像和分層，找準風險偏好和風險承受能力的客群，匹配合適的產(chǎn)品，而不是簡單地在現(xiàn)有客群上簡單累加不同產(chǎn)品。第三，銀行理財需要持之以恒推進數(shù)字化塑造進程。數(shù)字化不可能一蹴而就，也無法簡單通過燒錢獲得，而是需要與理財公司的成長、經(jīng)驗積累、公司治理建設以及投資文化孕育深度融合。在這個過程中，并不排斥拿來主義、向外學習主義，但借鑒來的東西，需要內(nèi)化吸收，轉(zhuǎn)化為理財公司自己的競爭力和護城河。
需重新認識投資者的要求
投資者保護始終是資管行業(yè)的生命線。對銀行理財公司而言，承擔著受托投資、代客理財?shù)男帕x義務，需要自覺向投資者證明自身的勤勉盡職。這與以前依靠預期收益、承諾收益模式來博取投資者信任是完全不同的。步入新的資管發(fā)展時代，投資者將真正關心——金融機構提供一款產(chǎn)品，約定投資策略，其是否能夠真正按照合同承諾和盡責精神去謀求受托資產(chǎn)利益的最大化。
黨的二十大擘畫了以中國式現(xiàn)代化推進中華民族偉大復興的宏偉藍圖，為資管行業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展樹立了目標、提出了更高要求，也注入了前所未有的強大信心。我們都必須在時代改革大潮中不斷學習，積累新的經(jīng)驗，修正過往經(jīng)驗不足，早一點擁抱變化，自我革新，更加積極主動提升能力，豐富產(chǎn)品，有力服務實體經(jīng)濟，滿足金融消費者需求。
本文為中國銀保監(jiān)會創(chuàng)新業(yè)務監(jiān)管部副主任蔣則沈在2022年12月11日的第四屆外灘金融峰會之外灘閉門會暨萬柳堂資管圓桌“多重因素疊加下的全球資管市場：變革與發(fā)展”之專題研討“資管新規(guī)實施元年：成效與難點”上所做的主題演講。
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