新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家面臨的挑戰(zhàn)與應(yīng)對(duì)
時(shí)間：2022-12-24
作者：王一鳴
新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家面臨的挑戰(zhàn)，需要放在全球經(jīng)濟(jì)大背景中去觀察和討論。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)處在艱難時(shí)刻，新冠疫情仍在延續(xù)，烏克蘭危機(jī)帶來(lái)新的沖擊，推升能源、糧食價(jià)格，加劇供應(yīng)鏈緊張，全球通脹水平持續(xù)攀升，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊，給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)更大下行壓力。在這種環(huán)境下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體面臨的困難和挑戰(zhàn)更為嚴(yán)峻，一些經(jīng)濟(jì)體已經(jīng)亮起“紅燈”，值得關(guān)注。
新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家面臨的困難與挑戰(zhàn)
具體來(lái)說(shuō)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家面臨的困難和挑戰(zhàn)主要有五個(gè)方面。
第一，增長(zhǎng)前景仍不明朗。與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體相比，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的政策空間和資源調(diào)動(dòng)能力都相對(duì)有限，受外部沖擊的影響更為嚴(yán)重，需要花更長(zhǎng)時(shí)間才能讓產(chǎn)出恢復(fù)至疫情前的趨勢(shì)水平。這或許也意味著，經(jīng)歷過(guò)這個(gè)特殊時(shí)期后，其中一些國(guó)家與發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體之間的落差可能會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。
與此同時(shí)，新興市場(chǎng)內(nèi)部也在分化，東南亞、南亞和中東的一些經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對(duì)較快，中東的能源出口國(guó)受影響相對(duì)較小，而基本面較為脆弱的經(jīng)濟(jì)體和低收入經(jīng)濟(jì)體面臨的困難更大。
第二，通脹壓力仍在持續(xù)。糧食和能源價(jià)格上漲，令那些高度依賴食品和燃料進(jìn)口的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家受到更大沖擊，且沖擊還在持續(xù)擴(kuò)散。東亞地區(qū)原本通脹水平較低，但近幾個(gè)月多數(shù)國(guó)家的通脹水平也有實(shí)質(zhì)性上升。對(duì)于弱勢(shì)群體而言，通脹帶來(lái)的影響會(huì)更加嚴(yán)重。
第三，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升。主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策收緊，推動(dòng)利率上行，債務(wù)國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)和償債成本進(jìn)一步上升，一些新興市場(chǎng)國(guó)家已經(jīng)陷入債務(wù)困境，斯里蘭卡、巴基斯坦和阿根廷等都已向IMF申請(qǐng)?jiān)J款。下一階段，陷入債務(wù)困境的經(jīng)濟(jì)體還可能進(jìn)一步增多。
第四，貨幣貶值和資本外流壓力加大。今年3月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)6次加息，聯(lián)邦基金利率累計(jì)上漲375個(gè)基點(diǎn)。在強(qiáng)勢(shì)美元的影響下，新興市場(chǎng)國(guó)家的貨幣都有不同程度的貶值，資本流出明顯增加。根據(jù)國(guó)際金融協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，新興市場(chǎng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備總額出現(xiàn)下降。一些國(guó)家為了穩(wěn)定外匯市場(chǎng)和控制資本外流，被迫提高利率，但這又增加了償債成本，使其經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇更加困難。
第五，南北鴻溝可能進(jìn)一步擴(kuò)大。人類發(fā)展指數(shù)近30年來(lái)首次出現(xiàn)連續(xù)兩年下降，貧困人口大幅增加，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家在糧食、能源、應(yīng)對(duì)氣候變化以及就業(yè)、教育等民生領(lǐng)域面臨的困難加劇，落實(shí)聯(lián)合國(guó)可持續(xù)發(fā)展議程或?qū)⒚媾R更大挑戰(zhàn)。
盡管如此，新興經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展仍然有一些積極因素。
首先，相較于過(guò)去，新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中出現(xiàn)了一部分經(jīng)濟(jì)面較好的經(jīng)濟(jì)體，如印度、越南等，這些經(jīng)濟(jì)體抵御沖擊的能力和韌性有明顯改善。同時(shí)，能源和資源出口型經(jīng)濟(jì)體受到的影響相對(duì)較小。
其次，美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏將于明年放緩，強(qiáng)勢(shì)美元或?qū)⑦M(jìn)入尾聲，新興市場(chǎng)國(guó)家的金融環(huán)境將得到改善。從國(guó)際金融協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)看，11月資本向新興市場(chǎng)國(guó)家流入374億美元，是2021年6月以來(lái)的最大值。這或許意味著新興市場(chǎng)的資本外流壓力將有所緩解，資本會(huì)隨著部分新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)而更多流入這些國(guó)家。
最后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)或?qū)槿蚪?jīng)濟(jì)注入新動(dòng)力。明年，隨著疫情防控逐步放開(kāi)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將迎來(lái)較為強(qiáng)勁的復(fù)蘇，尤其是消費(fèi)需求恢復(fù)將為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)較大的正向外溢效應(yīng)。
解決新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家問(wèn)題的措施建議
應(yīng)對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家所面臨的困難，需要加強(qiáng)國(guó)際合作。建議采取三方面措施。
第一，國(guó)際金融組織為處于困境的國(guó)家提供緊急流動(dòng)性支持，幫助其克服短期融資困難。對(duì)于深陷債務(wù)困境的國(guó)家，通過(guò)20國(guó)集團(tuán)的“債務(wù)處理共同框架”，實(shí)現(xiàn)債務(wù)的有序重組，避免出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。
第二，加強(qiáng)糧食和能源政策協(xié)調(diào)。烏克蘭糧食恢復(fù)出口一度緩解了國(guó)際糧食價(jià)格上漲，因此，維護(hù)國(guó)際糧食貿(mào)易的正常秩序?qū)?guó)際糧食安全供應(yīng)來(lái)說(shuō)十分重要。能源價(jià)格也是值得關(guān)注的問(wèn)題，對(duì)俄羅斯油氣的限價(jià)是否會(huì)對(duì)能源供應(yīng)造成新的沖擊？如果出現(xiàn)沖擊，也需要國(guó)際社會(huì)加強(qiáng)協(xié)調(diào)。
第三，多邊開(kāi)發(fā)銀行需要發(fā)揮更大作用，提供更多資源。多邊開(kāi)發(fā)銀行需要在應(yīng)對(duì)氣候變化、數(shù)字能力建設(shè)和推進(jìn)新型工業(yè)化等領(lǐng)域，加大對(duì)新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的幫助，為這些國(guó)家在抵御氣候變化影響、消除數(shù)字鴻溝、提高工業(yè)生產(chǎn)能力等方面提供有效支持。
作者王一鳴系中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)，本文系作者在第四屆外灘金融峰會(huì)外灘閉門(mén)會(huì)“新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)困境、影響及應(yīng)對(duì)”上發(fā)表的主題演講，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。 
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