提高政策確定性有助于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加強(qiáng)合作對(duì)中美雙方都大有裨益
時(shí)間：2022-12-20
作者：溫澤恩
全球經(jīng)濟(jì)或?qū)⑾萑胨ネ耍袊?guó)應(yīng)提高政策確定性以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)
白重恩：在全球范圍內(nèi)，新冠疫情的陰影尚未散去，很多企業(yè)的業(yè)務(wù)仍深受影響。從高盛的角度，您如何看待當(dāng)前的世界宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？
溫澤恩：我認(rèn)為全球范圍內(nèi)的疫情影響仍會(huì)持續(xù)。從經(jīng)濟(jì)層面看，疫情的殘余影響更多來(lái)自于各國(guó)為抗擊疫情而采取的各種緊急措施，包括大規(guī)模的貨幣和財(cái)政刺激，這也導(dǎo)致了公共債務(wù)高企。與此同時(shí)，供應(yīng)鏈也面臨干擾，雖然目前部分供應(yīng)鏈已經(jīng)在很大程度上得以修復(fù)，但仍存在紊亂的現(xiàn)象。究其原因，大量刺激政策和一些供給約束導(dǎo)致當(dāng)前全球通脹極為嚴(yán)重，達(dá)到了多年未見(jiàn)的高水平。為抵御高通脹，各國(guó)都在提高利率水平，特別是美國(guó)不斷進(jìn)行強(qiáng)勁加息，導(dǎo)致美元更加強(qiáng)勢(shì)，進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加不平衡。中國(guó)也正在應(yīng)對(duì)疫情的挑戰(zhàn)，這些挑戰(zhàn)限制了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的開放。世界期待中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重新放開，這將為全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)大量的機(jī)遇和增長(zhǎng)。
除了疫情，全球還面臨著其他很多方面的挑戰(zhàn)。烏克蘭危機(jī)就很好地說(shuō)明了地緣政治對(duì)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)的影響力。在這一問(wèn)題上，地緣政治因素的影響權(quán)重顯然要高于疫情。
與此同時(shí)，中國(guó)正在從追求高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向追求高質(zhì)量增長(zhǎng)，更加注重經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的品質(zhì)，這可能會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的絕對(duì)水平。據(jù)我們觀察，中國(guó)確實(shí)存在消費(fèi)放緩的現(xiàn)象。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，2023年全球經(jīng)濟(jì)增幅將低于1.8%，相比2022年初時(shí)的預(yù)測(cè)大幅下調(diào)。目前，歐洲經(jīng)濟(jì)已出現(xiàn)衰退跡象，預(yù)計(jì)未來(lái)將迎來(lái)溫和衰退。我們認(rèn)為，中國(guó)的重新放開也會(huì)經(jīng)歷一段起伏。美國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然不斷增長(zhǎng)，但增速相較之前已經(jīng)明顯放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的可能性相當(dāng)高。根據(jù)我們的預(yù)計(jì)，美國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速將在1%左右。在美歐較大概率陷入衰退、中國(guó)重新放開經(jīng)歷起伏等背景下，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境將會(huì)更加艱難。
此外，我們預(yù)計(jì)貨幣政策將會(huì)進(jìn)一步收緊，當(dāng)前這一趨勢(shì)已經(jīng)應(yīng)驗(yàn)，今后走勢(shì)還有待觀察。預(yù)計(jì)12月14日美聯(lián)儲(chǔ)將再次加息50個(gè)基點(diǎn)，2023年1月還會(huì)增加25個(gè)基點(diǎn)。聯(lián)邦基金利率可能最終上升至5%-5.25%。很多市場(chǎng)人士認(rèn)為，繼續(xù)加息是美聯(lián)儲(chǔ)的必然選擇。很顯然，這將對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生較大的不利影響，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)堪憂。
但目前也出現(xiàn)了一些積極因素，相比于過(guò)去的經(jīng)濟(jì)周期，當(dāng)本輪經(jīng)濟(jì)進(jìn)入收縮期時(shí)，消費(fèi)者和企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表更加穩(wěn)健，基本面相對(duì)更好。美國(guó)可能會(huì)表現(xiàn)得更明顯一點(diǎn)，其他國(guó)家和地區(qū)可能同樣如此。但對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們?nèi)猿謱徤鲬B(tài)度，我們認(rèn)為未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增速會(huì)很低，非常接近或可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。如果中國(guó)可以順利度過(guò)這段時(shí)期并重新放開，將會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生很大的積極作用，我們十分期待這種情況的出現(xiàn)。
白重恩：我也分享一下我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的不確定性是疫情防控。正如溫澤恩所說(shuō)，重新放開將會(huì)面臨起伏。從全球來(lái)看，中國(guó)重新放開的時(shí)間點(diǎn)比美國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體更晚，可能會(huì)帶來(lái)一些不確定性。但當(dāng)中國(guó)政府下定決心優(yōu)化防控政策，這個(gè)學(xué)習(xí)過(guò)程將會(huì)相當(dāng)順利，各種專家將會(huì)迅速分析潛在隱患并引導(dǎo)中國(guó)走向有序放開，最大限度降低不利影響。但我認(rèn)為，到2023年一季度之前，我們?nèi)詫⒚媾R重新放開所帶來(lái)的不確定性。但我希望重新放開的方向是明確的，這樣國(guó)內(nèi)就可以著手回歸常態(tài)。
除此以外，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型，從原來(lái)的高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，這也是中國(guó)的政策導(dǎo)向。盡管實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)有些難度，但我想再次強(qiáng)調(diào)，“學(xué)習(xí)”是非常重要的。
當(dāng)前中國(guó)正面臨很多新問(wèn)題，比如今年房地產(chǎn)行業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拖累。但從政策制定者的角度來(lái)看，他們也有他們的難題，房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整本身也是學(xué)習(xí)的過(guò)程。一方面，需求結(jié)構(gòu)面臨變化。隨著中國(guó)人口增速和城鎮(zhèn)化率的放緩，加之很多家庭已經(jīng)擁有房產(chǎn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)的剛需趨于下降，必須采取措施在一定程度上控制泡沫的持續(xù)增長(zhǎng)。但另一方面，我們又不能立即刺破這一泡沫。實(shí)現(xiàn)這樣微妙的平衡是有難度的，政策制定者也在不斷地學(xué)習(xí)。
另一個(gè)需要學(xué)習(xí)的重要領(lǐng)域是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的監(jiān)管，全世界都面臨相同的挑戰(zhàn)。中國(guó)采取了更加嚴(yán)格的措施來(lái)進(jìn)行商業(yè)監(jiān)管，特別是在數(shù)字領(lǐng)域，其他國(guó)家也可以從中收獲一些經(jīng)驗(yàn)。此外，收入分配的改善也是全球各國(guó)都會(huì)遇到的挑戰(zhàn)，同樣需要通過(guò)學(xué)習(xí)找到最好的方案。
希望當(dāng)前中國(guó)習(xí)得的經(jīng)驗(yàn)足以提高政策制定的水平，讓政策有更大的確定性，讓人們更有方向感，從而可以更好地進(jìn)行投資規(guī)劃，這是明年必須要解決的問(wèn)題。此外還有其他一些問(wèn)題，比如地緣政治。企業(yè)在進(jìn)行投資規(guī)劃時(shí)，往往很難處理這一因素。
總體而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本面良好，市場(chǎng)規(guī)模巨大，而且正迎來(lái)“綠色革命”這一重大機(jī)遇。中國(guó)企業(yè)在這方面的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，不僅市場(chǎng)逐步擴(kuò)大，供應(yīng)商們也表現(xiàn)良好，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供新動(dòng)能。此外，還有其他領(lǐng)域的創(chuàng)新。中國(guó)政府和企業(yè)都在創(chuàng)新方面進(jìn)行了大量投資，這對(duì)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展大有裨益。因此，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)潛力持樂(lè)觀態(tài)度。中國(guó)需要更好地管理學(xué)習(xí)過(guò)程，以盡快轉(zhuǎn)向穩(wěn)定的增長(zhǎng)軌道。
交流互信是中美關(guān)系的基礎(chǔ) 加強(qiáng)合作對(duì)中美雙方大有裨益
溫澤恩：希望中美之間可以有更多對(duì)話，嘗試改善雙邊關(guān)系，為兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，以及更多的資本流動(dòng)和貿(mào)易往來(lái)創(chuàng)造條件。中美兩國(guó)元首的對(duì)話令人欣喜，希望此次會(huì)晤可以為更多的接觸和未來(lái)雙邊關(guān)系的改善創(chuàng)造條件，這將有助于促進(jìn)兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
白重恩：兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人的會(huì)面成果非常喜人，希望能夠進(jìn)一步改善中美雙邊關(guān)系。但我認(rèn)為，兩國(guó)之間的互信基礎(chǔ)仍有待加強(qiáng)，這兩個(gè)偉大的國(guó)家之間仍需構(gòu)建更多善意。通過(guò)觀察媒體報(bào)道和民意調(diào)查可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前中美兩國(guó)公眾的認(rèn)知與現(xiàn)實(shí)存在脫節(jié)，這會(huì)帶來(lái)很多問(wèn)題。努力縮小現(xiàn)實(shí)和認(rèn)知之間的脫節(jié)，這十分關(guān)鍵。
兩國(guó)還需嘗試為世界制定一個(gè)愿景，設(shè)想30年后的世界是什么樣子。兩國(guó)必須意識(shí)到：在可見(jiàn)的未來(lái)，中美必須和平共處、相互合作，才能解決各種全球問(wèn)題。只有基于共同愿景，才能更好地做出決策，共同規(guī)劃未來(lái)30年的世界面貌，并采取切實(shí)的步驟。如果兩國(guó)的政治家們都可以這樣去看待問(wèn)題，世界就會(huì)變得更好，我們有責(zé)任將政治引向這個(gè)軌道。政治家們?nèi)绻軐?duì)世界有更長(zhǎng)遠(yuǎn)的看法，將對(duì)中美雙方的未來(lái)都大有裨益。您對(duì)于改善中美關(guān)系有哪些看法？
溫澤恩：中美兩國(guó)增加接觸，建立牢固的紐帶關(guān)系，共同應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)，這至關(guān)重要。很高興看到雙方領(lǐng)導(dǎo)人的會(huì)面，今后兩國(guó)接觸也會(huì)越來(lái)越多，希望國(guó)務(wù)卿布林肯今后也能前往中國(guó)，與中國(guó)保持接觸。我們強(qiáng)烈建議中美兩國(guó)建立常態(tài)化的接觸機(jī)制，對(duì)兩國(guó)面臨的問(wèn)題和挑戰(zhàn)開誠(chéng)布公，以此尋求共同點(diǎn)。
中美兩國(guó)有許多可以合作的領(lǐng)域，特別是綠色金融和可持續(xù)發(fā)展。此外，在共同應(yīng)對(duì)全球緊張局勢(shì)方面，中美也可以攜手并進(jìn)。與此同時(shí)，中美兩國(guó)在某些領(lǐng)域也會(huì)呈現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，這是很正常的現(xiàn)象。兩國(guó)應(yīng)該更清晰地區(qū)分合作和競(jìng)爭(zhēng)的邊界，明確哪些是可以攜手的領(lǐng)域，允許更多的貿(mào)易與合作，這將有助于中美關(guān)系的更好發(fā)展。在這一過(guò)程中，互動(dòng)和接觸非常重要。我們欣喜地看到，當(dāng)前兩國(guó)的接觸面越來(lái)越廣，希望這一趨勢(shì)能夠持續(xù)下去。
白重恩：交流互動(dòng)在中美關(guān)系中確實(shí)十分重要。這不僅需要最高領(lǐng)導(dǎo)層的交流，也需要民間的交流。兩國(guó)若限制民眾之間的交往，將是非常短視的做法。在全球任何國(guó)家和地區(qū)，民意在政治中都很重要，特別是大學(xué)之間更應(yīng)該秉持開放的心態(tài)。如果考慮到未來(lái)30年的共同愿景，我們必須要讓兩國(guó)的年輕人對(duì)彼此有非常好的了解，最好的方法就是鼓勵(lì)教育交流。作為一名教育工作者，我感受到了中美在教育交流方面的障礙，但目前情況已有所改善，希望這方面能夠繼續(xù)改進(jìn)。
中美兩國(guó)在很多領(lǐng)域都需要合作，除了綠色金融，本次疫情讓我們認(rèn)識(shí)到公共衛(wèi)生領(lǐng)域的國(guó)際合作也極其重要。另一個(gè)合作領(lǐng)域是宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào)。2008-2009年金融危機(jī)期間，中美政府有著極好的政策協(xié)調(diào)，否則世界很難那樣好地管理危機(jī)。這些都是重要的合作領(lǐng)域，希望中美可以為共同應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)而努力。但與此同時(shí)，兩個(gè)平行的經(jīng)濟(jì)體系或者說(shuō)經(jīng)濟(jì)圈的存在，對(duì)世界來(lái)說(shuō)并不可行，希望中美能夠努力避免這種情況。
外資機(jī)構(gòu)可持續(xù)實(shí)踐和資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì) 助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展
白重恩：綠色金融是中美合作的重要領(lǐng)域，您能否詳細(xì)談?wù)勥@個(gè)問(wèn)題，并介紹下高盛在這方面的規(guī)劃？
溫澤恩：綠色金融不僅是全球市場(chǎng)的重要機(jī)遇，也是中美兩國(guó)合作的重要領(lǐng)域。高盛傾向于用“可持續(xù)金融”來(lái)描述我們的綠色融資活動(dòng)，主要分為兩大支柱：一是氣候轉(zhuǎn)型，即全球“去碳化”；二是包容性增長(zhǎng)。
氣候轉(zhuǎn)型方面，高盛承諾，2030年之前，將通過(guò)融資、投資、咨詢等方式調(diào)集7500億美元，助力可持續(xù)金融的發(fā)展。目前，我們已經(jīng)調(diào)動(dòng)了約3000億美元，其中約1700億美元與氣候轉(zhuǎn)型相關(guān)，從中可以看到巨大的投資機(jī)會(huì)。高盛的觀點(diǎn)是，把資本投向加速轉(zhuǎn)型的技術(shù)創(chuàng)新，將有助于加快轉(zhuǎn)型速度，高盛尤其關(guān)注新興市場(chǎng)在這些領(lǐng)域的資本需求。
包容性增長(zhǎng)方面，高盛也在推進(jìn)一些計(jì)劃，比如與清華大學(xué)合作的萬(wàn)名女性創(chuàng)業(yè)助學(xué)項(xiàng)目，致力于賦能世界各國(guó)的女性。這些女性可能因?yàn)槿狈Y金和教育，而無(wú)法享有太多機(jī)會(huì)。2008年以來(lái)，該項(xiàng)目已累計(jì)投資約1.5億美元。再比如高盛在美國(guó)推行的“萬(wàn)家小企業(yè)”項(xiàng)目，專注于為美國(guó)小企業(yè)主提供教育，酌情給予贈(zèng)款和貸款，使他們有機(jī)會(huì)繼續(xù)發(fā)展業(yè)務(wù)、擴(kuò)大就業(yè)，取得更大的成功。此外，高盛還有一個(gè)名為“社區(qū)義工服務(wù)計(jì)劃（Community Teamworks）”的項(xiàng)目，專注為世界各地的非營(yíng)利組織提供志愿服務(wù)，貢獻(xiàn)我們的員工和能力，鼓勵(lì)通過(guò)自愿行動(dòng)推動(dòng)更大的包容性和更廣泛的社區(qū)參與。
白重恩：本場(chǎng)大會(huì)的主題之一是“穩(wěn)與進(jìn)：包容性增長(zhǎng)和可持續(xù)發(fā)展”，您所描述的內(nèi)容非常符合這個(gè)主題。那么對(duì)于中國(guó)實(shí)現(xiàn)氣候目標(biāo)、向可持續(xù)發(fā)展過(guò)渡方面，您有哪些建議？高盛有哪些最佳實(shí)踐也適用于中國(guó)？
溫澤恩：高盛在氣候參與方面做了很多工作，目前和國(guó)際金融論壇（IFF）在中國(guó)聯(lián)合組建一個(gè)“綠色金融工作組（Green Finance Working Group）”，致力于推動(dòng)中美及世界各地公司和政府的去碳化行動(dòng)。其工作重點(diǎn)是制定一份白皮書，通過(guò)高效地調(diào)動(dòng)資本、制定綠色金融分類標(biāo)準(zhǔn)、開發(fā)重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，以優(yōu)化資本配置，特別是將資本配置到重要的創(chuàng)新技術(shù)領(lǐng)域，從而更高效地推進(jìn)去碳化進(jìn)程。
此外，高盛還非常重視數(shù)據(jù)匯總工作，并通過(guò)關(guān)注披露信息以更好地理解數(shù)據(jù)，了解哪些工作是有效的、哪些是無(wú)效的?？沙掷m(xù)金融的關(guān)鍵在于調(diào)動(dòng)資本，充分-釋放技術(shù)和創(chuàng)新能力。如果能調(diào)動(dòng)資本支持創(chuàng)新，全世界都將從中受益。我們認(rèn)為中國(guó)政府和中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系有能力更好地配置這些資本，并投向更具潛力的技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。
白重恩：中國(guó)從高盛等外資金融機(jī)構(gòu)的幫助中獲益良多。這些機(jī)構(gòu)不僅幫助我們更好地融入國(guó)際金融市場(chǎng)，也幫助中國(guó)企業(yè)獲得了更好的融資。相信外資機(jī)構(gòu)也同樣會(huì)受益于中國(guó)的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。那么高盛目前在中國(guó)的業(yè)務(wù)情況如何？
溫澤恩：高盛在中國(guó)的業(yè)務(wù)發(fā)展的很好，目前已有超25年的歷史。過(guò)去高盛主要通過(guò)與中國(guó)伙伴合資的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并開展業(yè)務(wù)。但隨著中國(guó)市場(chǎng)化改革的深入推進(jìn)，目前高盛已經(jīng)能夠收購(gòu)合作伙伴，擁有絕對(duì)控股權(quán)，并百分之百掌控業(yè)務(wù)。我們認(rèn)為這是很重要的機(jī)會(huì)，有助于高盛在中國(guó)市場(chǎng)進(jìn)一步做大。
高盛在中國(guó)境內(nèi)的重心在資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)方面，主要促進(jìn)國(guó)際資本流向資金需求量較高的中國(guó)企業(yè)和相關(guān)實(shí)體，同時(shí)幫助很多中國(guó)企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市，包括在美國(guó)證交所、香港交易所和中國(guó)的A股市場(chǎng)。這是高盛非常重要的一塊業(yè)務(wù)，希望高盛能繼續(xù)成為中國(guó)公司的資本提供者，幫助他們獲得成長(zhǎng)、實(shí)現(xiàn)抱負(fù)。最近，高盛在中國(guó)建立和發(fā)展了更大的交易業(yè)務(wù)，以促進(jìn)資本流動(dòng)、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)管理。高盛還致力于發(fā)展中國(guó)債券市場(chǎng)，并通過(guò)陸股通、QFII等渠道，積極引導(dǎo)國(guó)際資金流入中國(guó)資本市場(chǎng)。
目前，越來(lái)越多的金融資本想要投資中國(guó)市場(chǎng)，高盛在這一領(lǐng)域已經(jīng)做出了良好的業(yè)務(wù)表現(xiàn)。由于中美關(guān)系的一些波折，以及貿(mào)易和監(jiān)管方面的限制，這方面的業(yè)務(wù)面臨一些挑戰(zhàn)。但我們認(rèn)為，全球資本在中國(guó)境內(nèi)的投資將持續(xù)迎來(lái)很好的機(jī)遇。
高盛集團(tuán)在促進(jìn)資本流動(dòng)方面擁有強(qiáng)大的中介實(shí)力，業(yè)務(wù)遍及全球，我們希望能在中國(guó)成為更大的資產(chǎn)和財(cái)富管理機(jī)構(gòu)。目前，高盛與工商銀行旗下理財(cái)子公司工銀理財(cái)共同籌建的合資理財(cái)公司即將宣告成立。兩家機(jī)構(gòu)將共同搭建一個(gè)境內(nèi)的資產(chǎn)管理和財(cái)富管理平臺(tái)，由高盛提供金融服務(wù)和資產(chǎn)管理能力，工商銀行提供境內(nèi)重要的分銷服務(wù)，為中國(guó)儲(chǔ)蓄者提供高盛的產(chǎn)品和解決方案。這也使高盛有望成為中國(guó)境內(nèi)更大的資產(chǎn)和財(cái)富管理者。
在當(dāng)前的國(guó)際環(huán)境下，中美關(guān)系非常重要，會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展產(chǎn)生巨大影響。高盛始終是中國(guó)市場(chǎng)的重倉(cāng)投資者，未來(lái)也會(huì)繼續(xù)重倉(cāng)投資中國(guó)，我們非?？春弥袊?guó)未來(lái)的發(fā)展前景。
白重恩：很高興看到高盛面臨的業(yè)務(wù)限制已有所放松。高盛能夠百分之百地控股中國(guó)業(yè)務(wù)，對(duì)高盛這是非常好的消息。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新發(fā)展階段，從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，對(duì)金融服務(wù)的需求也將不斷提升。相信高盛和其他外資機(jī)構(gòu)將充分利用這一機(jī)會(huì)，幫助中國(guó)公司適應(yīng)新的商業(yè)環(huán)境。
在第四屆外灘金融峰會(huì)全體大會(huì)暨開幕式 “全球變局下的中國(guó)與世界：韌性發(fā)展與協(xié)同行動(dòng)”上，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院院長(zhǎng)白重恩對(duì)話高盛集團(tuán)總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官溫澤恩（John Waldron），本文為對(duì)話實(shí)錄，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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