經(jīng)濟(jì)下行和全球產(chǎn)業(yè)鏈低碳化的應(yīng)對
時(shí)間：2022-07-24
作者：王信
中國央行采取一系列措施穩(wěn)經(jīng)濟(jì)
為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，近期中央在財(cái)政、金融領(lǐng)域出臺了多項(xiàng)政策，央行也積極采取措施?？傮w來講，央行采取的并非是大水漫灌的策略，而是更加強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)、有針對性的策略，重點(diǎn)支持三農(nóng)、小微、基礎(chǔ)設(shè)施投資和綠色低碳發(fā)展，并對受疫情影響的地區(qū)和行業(yè)予以幫助。
具體措施，
一是降低存款準(zhǔn)備金率，為市場提供更寬松的流動性環(huán)境。
2021年底，央行比較有預(yù)見性地降低了金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率。今年4月份，再次降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，釋放長期流動性5300億元。對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，其準(zhǔn)備金率額外多降0.25個(gè)百分點(diǎn)，這既體現(xiàn)對小微企業(yè)和三農(nóng)的支持力度，也鼓勵(lì)城商行立足本土進(jìn)行經(jīng)營。增加政策性、開發(fā)性銀行8000億元信貸額度，重點(diǎn)支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。鼓勵(lì)中小微企業(yè)和個(gè)體工商戶、受疫情影響的個(gè)人住房和消費(fèi)貸款等延期還本付息，原則上不超過今年年底。2022年，人民銀行將上繳1.1萬多億元結(jié)存利潤，主要用于對企業(yè)留抵退稅和增加對地方轉(zhuǎn)移支付，預(yù)計(jì)拉動M2增速約0.5個(gè)百分點(diǎn)。
二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)貸款利率下行，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供支持。
2022年以來，分別下調(diào)1年期LPR和5年期以上LPR 0.1個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。及時(shí)下調(diào)支農(nóng)支小再貸款利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)對三農(nóng)和小微企業(yè)的支持。
針對備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場，今年5月，進(jìn)行自貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）改革以來首套房貸款利率下限的首次下調(diào)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
建立存款利率市場化調(diào)整機(jī)制，通過降低銀行負(fù)債成本，推動銀行貸款利率下行，以更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。2022年1-4月，企業(yè)新發(fā)放貸款平均利率4.39%，較2021年全年進(jìn)一步下降0.22個(gè)百分點(diǎn)，為人民銀行有統(tǒng)計(jì)以來的歷史最低水平。
三是加大結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的實(shí)施力度，發(fā)揮貨幣政策總量和結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)作用，重點(diǎn)支持三農(nóng)、小微和綠色低碳發(fā)展。
今年5月，增加普惠小微貸款支持工具的額度和支持比例。通過再貸款再貼現(xiàn)，加大對批發(fā)零售、住宿餐飲、物流運(yùn)輸、文化旅游等受疫情影響嚴(yán)重行業(yè)的支持力度。加速落地碳減排支持工具和支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款，重點(diǎn)支持綠色發(fā)展和煤炭清潔高效利用，體現(xiàn)出支持綠色環(huán)保低碳發(fā)展的政策導(dǎo)向；通過進(jìn)行碳核算和第三方認(rèn)證，保證政策支持的精準(zhǔn)度，降低風(fēng)險(xiǎn)。支持科技創(chuàng)新、普惠養(yǎng)老、交通物流三項(xiàng)專項(xiàng)再貸款，體現(xiàn)對重點(diǎn)領(lǐng)域的政策支持。
促進(jìn)消費(fèi)、投資增長的重要領(lǐng)域
穩(wěn)增長勢必要進(jìn)一步加大消費(fèi)和投資，將短期的穩(wěn)增長與中長期的結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展有機(jī)結(jié)合。
一是充分釋放消費(fèi)潛力，積極促進(jìn)消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)。這其中涉及多方面的問題。比如要針對不同收入水平和消費(fèi)水平的地區(qū)、人群精準(zhǔn)施策，釋放居民消費(fèi)潛力：
對于受疫情影響較大的群體，要更多從需求端進(jìn)行政策支持，通過優(yōu)先就業(yè)、消費(fèi)補(bǔ)貼、政策保障，穩(wěn)定低收入群體消費(fèi)。
針對中國線上消費(fèi)發(fā)達(dá)、客戶基礎(chǔ)深厚的特征，要進(jìn)一步強(qiáng)化新型消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，加快線上線下消費(fèi)有機(jī)融合，特別是在疫情隔離情況下，要更多發(fā)揮線上消費(fèi)的作用。
此外，要加快產(chǎn)品開發(fā)，推動健康養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，完善相關(guān)配套工作，通過稅收和金融手段，推動個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展，減少被動儲蓄，增加消費(fèi)。要完善縣級農(nóng)村商業(yè)體系和消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，提高鄉(xiāng)村消費(fèi)便利性，提升農(nóng)村消費(fèi)。
二是擴(kuò)大有效投資。
投資一直是支持經(jīng)濟(jì)增長的重要領(lǐng)域，特別是在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)期。擴(kuò)大有效投資，既要支持?jǐn)?shù)字技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)相關(guān)新型基礎(chǔ)設(shè)施，也要加強(qiáng)交通、能源、水利等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)業(yè)農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，夯實(shí)城鄉(xiāng)穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)。
要完善相關(guān)法律法規(guī)，加強(qiáng)投資者教育，推動基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）健康發(fā)展，盤活存量資產(chǎn)。
要推動房地產(chǎn)市場和金融市場的良性循環(huán)，促進(jìn)房地產(chǎn)市場健康發(fā)展。這個(gè)過程中，既要支持剛性、改善性住房需求，擴(kuò)大保障性租賃住房供給；也要因城施策實(shí)施差別化住房信貸政策，支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。
要推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化轉(zhuǎn)型，加大對科技創(chuàng)新、專精特新企業(yè)的支持力度。
三是大力推動經(jīng)濟(jì)綠色低碳轉(zhuǎn)型。
具體包括：積極推動能源結(jié)構(gòu)低碳轉(zhuǎn)型，逐步降低化石能源使用比重，支持能源領(lǐng)域低碳技術(shù)的推廣應(yīng)用；引導(dǎo)綠色消費(fèi)，完善激勵(lì)約束機(jī)制和綠色消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施，如出臺統(tǒng)一的綠色商品標(biāo)識目錄、開展綠色消費(fèi)貼標(biāo)服務(wù)等，鼓勵(lì)消費(fèi)者進(jìn)行綠色消費(fèi)；推動綠色建筑規(guī)模化發(fā)展；加大對綠色建筑產(chǎn)業(yè)鏈的支持力度，包括低能耗、低排放建材生產(chǎn)與消費(fèi)。
全球產(chǎn)業(yè)鏈低碳化對國際治理的影響及啟示
目前可以大體觀察到以下幾個(gè)趨勢變化。
從國際貿(mào)易情況看，全球貨物和服務(wù)貿(mào)易日益綠色化、數(shù)字化，能源貿(mào)易格局面臨重構(gòu)。這具體表現(xiàn)為：
一是綠色低碳貨物貿(mào)易占比上升，高碳含量的貿(mào)易下降。各國重視綠色低碳發(fā)展，已經(jīng)成為了大趨勢、大方向。近期，俄烏沖突導(dǎo)致能源價(jià)格急劇上升，部分地區(qū)又增加了化石能源甚至煤炭的使用。但整體來看，綠色發(fā)展仍是各國的主流趨勢。
二是綠色化、數(shù)字化協(xié)同將成為國際貿(mào)易發(fā)展的重要趨勢，環(huán)境相關(guān)服務(wù)將成為服務(wù)貿(mào)易新增長極。與綠色低碳發(fā)展相關(guān)的貨物貿(mào)易、環(huán)境技術(shù)咨詢、環(huán)境標(biāo)志認(rèn)證等環(huán)境相關(guān)服務(wù)業(yè)將迎來發(fā)展機(jī)遇。
三是傳統(tǒng)化石能源貿(mào)易比重持續(xù)降低，新能源和低碳技術(shù)的貿(mào)易比重將不斷增加。
四是各國在綠色、數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域合作空間非常廣闊。尤其亞洲各國的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和貿(mào)易結(jié)構(gòu)有比較強(qiáng)的互補(bǔ)性，在綠色低碳發(fā)展、技術(shù)創(chuàng)新、綠色金融等方面都有很多合作機(jī)會。
從國際競爭情況看，各國比較優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)競爭格局將發(fā)生改變，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈重構(gòu)進(jìn)程可能加快。
一是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在綠色低碳領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢將轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。
二是許多發(fā)展中國家將面臨產(chǎn)業(yè)低端化和碳排放高的雙重困境，在國際競爭中處于劣勢。
三是供應(yīng)鏈綠色化將進(jìn)一步強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整趨勢?？鐕髽I(yè)如果繼續(xù)在發(fā)展中國家采購和投資，將面臨較大的碳減排壓力。
四是為維護(hù)地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全穩(wěn)定，各國將強(qiáng)化綠色領(lǐng)域的國際合作。各國可在能源環(huán)保技術(shù)、優(yōu)質(zhì)綠色產(chǎn)品及環(huán)保型設(shè)備，可再生能源利用、發(fā)展氫能等領(lǐng)域加強(qiáng)交流與合作。
從國際治理情況看，綠色標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則將成為國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則談判的重點(diǎn)。
當(dāng)前全球碳減排相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及規(guī)則亟待協(xié)調(diào)，綠色貿(mào)易保護(hù)主義可能增加。比如歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的合法性，就是當(dāng)前國際社會爭論的一個(gè)焦點(diǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體憑借其在技術(shù)、金融等方面的優(yōu)勢，可能會繼續(xù)主導(dǎo)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易治理，發(fā)展中國家將面臨巨大挑戰(zhàn)。因此在綠色低碳發(fā)展的維度上，必須進(jìn)一步加強(qiáng)對國際治理問題的研究。
未來，新一輪能源革命相關(guān)經(jīng)濟(jì)治理問題至關(guān)重要，必須加強(qiáng)綠色金融領(lǐng)域的國際協(xié)調(diào)合作。當(dāng)前各國際組織、多邊和雙邊區(qū)域合作機(jī)制，都在深入探討綠色低碳發(fā)展。在這個(gè)過程中，應(yīng)加快研究建立合理的綠色金融協(xié)調(diào)機(jī)制。
作者王信系CF40成員、中國人民銀行研究局局長，本文為作者在CF40-NRI第十三屆中日金融圓桌閉門研討會“大變局下的全球治理和中日經(jīng)濟(jì)” 上所做的主題演講。文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表CF40及作者所在機(jī)構(gòu)立場，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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