碳交易、碳金融和綠色投資
時(shí)間：2021-05-15
作者：朱云來
無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來的情況下 限制碳排放是必要的
如圖1的世界能碳時(shí)圖所示，過去60年世界的發(fā)展，從人口到產(chǎn)值再到貿(mào)易，總體呈系統(tǒng)性增長(zhǎng)。其中，能耗和燃耗的區(qū)別在于，燃耗是燃燒“煤油氣”（煤、石油、天然氣），即不可再生的化石燃料，同時(shí)燃燒釋放二氧化碳；總排是燃燒化石燃料后產(chǎn)生的，可由化學(xué)反應(yīng)方程式配平后推算得出。
從這樣的碳排放總體規(guī)?？梢钥闯?，“能產(chǎn)比”，即當(dāng)年能耗與當(dāng)年GDP產(chǎn)值的比率，從60年代到90年代迅速降低，到了1994年后基本拉平。2008年以后基本沒有什么大的改進(jìn)，當(dāng)然有因?yàn)榧夹g(shù)提升帶來較小程度的改進(jìn)，目前我們還不知道這是不是就是最低線。
圖1 世界能碳時(shí)圖
數(shù)據(jù)來源：世界銀行官網(wǎng)、BP官網(wǎng)、Wind
人類社會(huì)發(fā)展顯然需要能量，但不幸的是，人類現(xiàn)有的、最容易使用的、現(xiàn)在技術(shù)能夠掌握的能量就是煤油氣，而煤油氣產(chǎn)生的二氧化碳屬于溫室氣體，造成全球變暖以及一系列難以想象的惡劣后果。所以，所謂的碳達(dá)峰、碳中和，還是要對(duì)二氧化碳進(jìn)行限制，人類必須做出這樣一個(gè)決定。
本質(zhì)上，碳問題一部分是科學(xué)和工程的問題，一部分是經(jīng)濟(jì)和金融的問題，甚至還有一部分是國(guó)際和外交的問題。其中，最基本的科學(xué)問題其實(shí)都還并不明確，問題在于，人類是否愿意冒險(xiǎn)，隨意燃燒煤油氣排放二氧化碳？可能到最后發(fā)現(xiàn)也沒事，不會(huì)出現(xiàn)任何問題。然而，現(xiàn)在科學(xué)無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)未來的情況，萬(wàn)一出現(xiàn)問題就為時(shí)已晚，無法修復(fù)了。
此外，我還計(jì)算過移民火星的可能性，火星的輻射條件比地球上的輻射要弱一點(diǎn)，所以曬不死，重力是地球的大概40%，“一跳十丈”應(yīng)該沒問題。這些意味著，人類用現(xiàn)有的基礎(chǔ)材料能到火星上蓋房子，只要壓力不是太大，重量不是太高，是可行的。建一個(gè)這樣的房子，里面充上氧氣，同時(shí)搭配綠色植物合成人類需要的氧氣，提供人類需要的食物，這樣能夠?qū)崿F(xiàn)碳中和，最后無非就是計(jì)算可以容納的人數(shù)。
碳交易：把碳外部化的成本內(nèi)部化
碳交易時(shí)間很長(zhǎng)，而且邏輯很繞、很擰巴。碳的一切都是好的，給予我們能量和發(fā)展，唯一的問題是碳多了可能會(huì)摧毀地球，所以對(duì)其限制。那么，既然是限制，何來的碳交易，何來的交易價(jià)值？
其實(shí)，這是需要我們?cè)黾映杀?，把過去外部化的成本內(nèi)部化。我們過去買煤油氣，更多買的是挖掘的成本，并沒有支付其后續(xù)造成的不良影響的成本，這就是典型的成本外部化，如果把外部成本內(nèi)部化就要提高成本。
當(dāng)下，國(guó)家一方面限排，要求盡可能不排或者確定一個(gè)定量，但是另一方面限排后還有排放指標(biāo)可以賣，這個(gè)邏輯是很混亂的。這可能是我國(guó)限碳的歷史發(fā)展以及發(fā)達(dá)國(guó)家、發(fā)展中國(guó)家博弈后的產(chǎn)物，但是指標(biāo)的原則并不是很清楚。我們需要有一個(gè)明確的邏輯，讓大家明白這是什么意思。
其實(shí)，碳交易從科學(xué)計(jì)算的角度來說是簡(jiǎn)單的，但是對(duì)后果的模擬是非常復(fù)雜的，可以復(fù)雜到比真實(shí)情況還讓人難懂。所以，在這樣一個(gè)進(jìn)退維谷的境地下，從科學(xué)的角度出發(fā)，我們還是要系統(tǒng)地去研究和觀察。大家都來做同樣的事情，最大的好處是互相有一個(gè)參照，能夠更容易檢測(cè)出來有什么新問題或者新發(fā)現(xiàn)。
碳金融：建議建立碳監(jiān)測(cè)局，計(jì)算碳排放
碳金融的問題與碳交易類似。既然碳太多，就應(yīng)該要限制，越限制它的價(jià)格就越高，同時(shí)表現(xiàn)為高收益。碳價(jià)應(yīng)該是高的，投資機(jī)構(gòu)投資也會(huì)獲取高收益，但是，高收益的成本誰(shuí)付？這就需要一個(gè)強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)來認(rèn)定這個(gè)責(zé)任是誰(shuí)的。
企業(yè)原本可以隨意燒煤油氣獲得能源，而現(xiàn)在卻需要很貴的技術(shù)實(shí)現(xiàn)環(huán)保和碳中和，這其實(shí)需要全社會(huì)達(dá)成共識(shí)。而這個(gè)社會(huì)共識(shí)不是單靠發(fā)改委能夠搞定的，為此建議建立碳監(jiān)測(cè)局，為企業(yè)提供系統(tǒng)的碳排放數(shù)據(jù)，按數(shù)據(jù)確定獎(jiǎng)懲。
其實(shí)碳很容易計(jì)算，即一個(gè)產(chǎn)品花了多少克的碳造出來。任何一個(gè)產(chǎn)品都可以計(jì)算它的碳含量，也就是能耗。過去節(jié)能減排有很系統(tǒng)的歷史數(shù)據(jù)，新數(shù)據(jù)可以不斷更新。
當(dāng)然，這也需要社會(huì)契約，不能指望一個(gè)企業(yè)做公益，做公益的事情只能政府干，因?yàn)檎砹巳w人民的意志。政府做出大家都同意的決定，就變成了法律，最終按照法律來執(zhí)行。所以只有政府才能做真正的公益，但前提是得到全社會(huì)人民的贊同。
總而言之，這是碳金融的核心問題。而歐洲的方式，是把一個(gè)明明是要大家多付錢的，變成好像是大家可以賺錢的東西，其實(shí)整體是增加成本的，是不可能賺錢的。只有限制不允許（像歐洲）這樣做，才會(huì)賺錢，才是金融和衍生品的開始，這才是碳金融。
綠色投資的核心利益來源于限制傳統(tǒng)技術(shù)的運(yùn)用。傳統(tǒng)技術(shù)產(chǎn)生太多的二氧化碳，投資者更愿意投資低碳技術(shù)，因?yàn)榈吞技夹g(shù)是受社會(huì)贊許的可以運(yùn)用的技術(shù)，有發(fā)展前途，也具有投資價(jià)值。
碳交易、碳金融和碳投資都是同一個(gè)邏輯，本質(zhì)上是要控制二氧化碳的排放。
節(jié)能減排和種樹 有助于戰(zhàn)勝碳中和面臨挑戰(zhàn)
根據(jù)世界能碳時(shí)圖，1965年能耗和燃耗幾乎是一樣的，過了將近60年，到2019年能耗達(dá)到199億噸，燃耗達(dá)到168億噸，非化石燃料只占了全部能耗的15%。如果要達(dá)到碳中和，這個(gè)數(shù)值要掉換過來，即可再生能源達(dá)到85%，這是極富有挑戰(zhàn)的。
從另一個(gè)角度看，社會(huì)真的需要這么多能源嗎？我們還是可以通過節(jié)能減排來降低能耗，因?yàn)槲覀冎?，耗用如此大量的能源?duì)地球的未來是一種致命的傷害，只好盡量減少能源的利用。
此外，達(dá)到碳中和，還有一個(gè)可能性。過去我們把樹砍光，未來我們可以種樹。也就是說，我們后來種的樹光合作用吸收二氧化碳，可以平衡之前燒掉釋放的二氧化碳。植物來自太陽(yáng)的光能是無窮的，葉綠素的合成是自然而然的。但這種方法最大的問題是植物的密度太低了，而且總會(huì)被收割，美國(guó)玉米就是一個(gè)例子。因此，這個(gè)問題值得提出來，至少面向未來看，一個(gè)國(guó)家的發(fā)展有很多科學(xué)環(huán)境的因素需要考慮。
我們可以建立一套系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)審計(jì)制度，進(jìn)行碳計(jì)算。碳的計(jì)算可以從能耗入手，因?yàn)槟茉吹幕拘问街饕褪沁@樣幾種。計(jì)算出來后科學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家、工程師等一起討論什么樣的科學(xué)方案能夠最有效地管理社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、基礎(chǔ)資源，以及植樹進(jìn)行光能發(fā)電或者轉(zhuǎn)換成其他能源的可能性。
有篇文章提到我國(guó)改革開放后，進(jìn)行大量植樹，現(xiàn)在總共種了760億棵樹，平均一個(gè)人占到五六棵，這不算多，還可以再多種。從能量守恒的角度來說，如果把中國(guó)能源的能量全部覆蓋，需要植樹一百萬(wàn)平方公里。
總而言之，目前還不是完全沒有希望，種樹還是比較容易的，畢竟種樹就是環(huán)保，讓自然去發(fā)揮它的魅力。
作者朱云來系CF40常務(wù)理事、金融專業(yè)人士，本文系作者在2021·金融四十人年會(huì)暨專題研討會(huì)“新發(fā)展階段：開局和展望”平行分論壇二“高質(zhì)量發(fā)展與可持續(xù)投資”上發(fā)表的演講，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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