全球新冠肺炎確診再創(chuàng)新高，南亞、東南亞成為疫情新“震中”。
2021年4月中旬，全球新冠肺炎新增確診和新增死亡病例均超過前期高峰。分洲來看，繼第一波（2020年3月海外）、第二波（2020年6月美國）、第三波（2020年10月-2021年1月美國歐洲）之后，本輪疫情的新增確診主要來自印度。
2021年2月下旬以來，印度檢測數(shù)和陽性率開始快速增長，3月上旬以來新增確診及新增死亡爆發(fā)式增加?！半p突變”病毒株B.1.617的加速傳播、印度醫(yī)療體系被擊穿（尤其是帶呼吸機(jī)的ICU病床緊缺），都進(jìn)一步推動了印度新冠肺炎確診數(shù)和死亡率的快速增長。
如何有效控制疫情：疫苗接種與公共衛(wèi)生防控同樣重要。
從以色列經(jīng)驗來看，疫苗接種并非能立竿見影減緩疫情傳播，疫苗接種需要達(dá)到一定比例才能形成有效保護(hù)屏障，印度距離形成有效的疫苗屏障仍然需要時間。
疫苗屏障形成前，嚴(yán)格防控更關(guān)鍵，愛爾蘭的例子最為典型。從疫苗接種情況來看，愛爾蘭接種進(jìn)度與法國幾乎同步，大幅落后于目前歐洲疫苗接種的“領(lǐng)頭羊”英國。但是，愛爾蘭的疫情發(fā)展明顯優(yōu)于法國，與英國保持一致。德國的情況類似，疫苗進(jìn)度與法國同步，但疫情發(fā)展也優(yōu)于法國。這說明，在疫苗接種推進(jìn)的同時，嚴(yán)格防控或許更為關(guān)鍵。
雖然疫情再創(chuàng)新高，但當(dāng)前疫情國家經(jīng)濟(jì)活動并未停止。隨著近期印度疫情的反復(fù)，東亞、東南亞國家如印度、印尼、馬來西亞、泰國等，居民的居家隔離程度出現(xiàn)不同程度的上升，但其工作等經(jīng)濟(jì)活動并未因此下降。印尼和馬來西亞等國工作強(qiáng)度不降反升，印度工作活動雖回落但僅與2020年3季度相當(dāng)。
當(dāng)前新興市場疫情反復(fù)，但發(fā)達(dá)國家疫情逐漸得到控制，經(jīng)濟(jì)活動開始恢復(fù)，而從2020年的經(jīng)驗來看，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)為全球提供了需求來源，新興市場活動往往與發(fā)達(dá)國家的需求更為相關(guān)，印度等新興市場可能難以用經(jīng)濟(jì)停擺等方式對抗新冠疫情擴(kuò)散。
關(guān)注南亞、東南亞疫情變化，警惕重蹈2010年危機(jī)覆轍的風(fēng)險。
2007年開始的美國次貸危機(jī)本質(zhì)上是金融風(fēng)險帶來經(jīng)濟(jì)沖擊，2010年美國次貸危機(jī)逐漸蔓延到歐債危機(jī)，導(dǎo)致了第二波的沖擊影響。
而本輪經(jīng)濟(jì)本質(zhì)上是生物風(fēng)險帶來的經(jīng)濟(jì)沖擊，在發(fā)達(dá)國家疫情得到階段性控制之后，當(dāng)前南亞、東南亞國家成為主要風(fēng)險點，未來需要密切觀察疫情擴(kuò)散和病毒變異是否會對全球經(jīng)濟(jì)帶來再次沖擊，警惕重蹈2010年覆轍的風(fēng)險。
病毒變異及醫(yī)療擠兌 推動印度成為新中心
全球新冠肺炎確診再創(chuàng)新高。2021年4月中旬，全球新冠肺炎新增確診和新增死亡病例均超過前期高峰。
繼歐美后，亞洲成為新的疫情“震中”。分洲來看，繼第一波（2020年3月海外）、第二波（2020年6月美國）、第三波（2020年10月-2021年1月美國歐洲）之后，本輪疫情的新增確診主要來自亞洲。
亞洲的新增確診，主要來自印度。2021年2月下旬以來，印度檢測數(shù)和陽性率開始快速增長，3月上旬以來新增確診及新增死亡爆發(fā)式增加。
變異病毒的加速傳播，一定程度上加重了印度的疫情形勢。2020年10月，“雙突變”病毒株B.1.617在印度發(fā)現(xiàn)，2021年4月開始顯著增加，目前所占比例已經(jīng)超過70%。
醫(yī)療體系被擊穿進(jìn)一步推動了印度新冠肺炎死亡率的快速增長。除此之外，雖然印度的病床總數(shù)仍在持續(xù)增增加，但是目前病床（尤其是帶呼吸機(jī)的ICU病床）處于極度緊缺的狀態(tài)。
疫苗與公共衛(wèi)生防控同樣重要
全球疫苗推進(jìn)情況來看，以色列推進(jìn)遙遙領(lǐng)先。從新冠疫苗完全接種（接種兩針）比例來看，以色列完全接種比例已達(dá)58%，遠(yuǎn)超排名第二阿聯(lián)酋的38.8%，與全球其他經(jīng)濟(jì)體拉開明顯差距。
從以色列經(jīng)驗來看，疫苗接種并非能立竿見影減緩疫情傳播，疫苗接種需要達(dá)到一定比例才能形成有效保護(hù)屏障。以色列疫情明顯回落始于2021年1月，2月中旬開始得到完全控制，新增確診持續(xù)下降，直至幾乎不再增加。彼時完全接種比例已達(dá)到40%以上。
從接種比例來看，印度距離形成有效的疫苗屏障仍然需要時間。實際上，印度目前疫苗接種總數(shù)其實僅次于美國和中國。但由于人口基數(shù)重大，目前印度疫苗接種比例仍然不到10%，疫苗接種仍在起步階段。
建立起保護(hù)屏障后，防疫政策允許一定程度地放松?？梢钥吹?，近期以色列疫情防控政策出現(xiàn)明顯放松，但疫情似乎未再反復(fù)。
疫苗屏障形成前，嚴(yán)格防控更關(guān)鍵，愛爾蘭的例子最為典型。從疫苗接種情況來看，愛爾蘭接種進(jìn)度與法國幾乎同步，大幅落后于目前歐洲疫苗接種的“領(lǐng)頭羊”英國。但是，愛爾蘭的疫情防控明顯優(yōu)于法國，與英國保持一致。
德國的情況類似，疫苗進(jìn)度與法國同步，但疫情發(fā)展也優(yōu)于法國。這說明，在疫苗接種推進(jìn)的同時，嚴(yán)格防控或許更為關(guān)鍵。
嚴(yán)格的防控是愛爾蘭疫情好轉(zhuǎn)的重要原因。雖然歐洲整體防疫政策在疫情反彈后有所加強(qiáng)，但從谷歌高頻活動數(shù)據(jù)來看，英國、愛爾蘭和德國的限制政策較法國明顯更為嚴(yán)格，2021年年初以來經(jīng)濟(jì)活動降低得更多。
經(jīng)濟(jì)活動未因疫情反復(fù)而停止
隨著近期印度疫情的反復(fù)，東亞、東南亞居家隔離指數(shù)均有所上升。如印度、印尼、馬來西亞、泰國等國家的居民居家隔離程度出現(xiàn)不同程度的上升。
在經(jīng)歷了2020年經(jīng)驗后，新興市場國家謹(jǐn)慎使用經(jīng)濟(jì)停擺對抗新冠疫情。但其工作出行強(qiáng)度表現(xiàn)分化，印尼和馬來西亞等國工作強(qiáng)度并未下降，印度經(jīng)濟(jì)活動明顯回落但與2020年3季度相當(dāng)，泰國活動明顯下降或與游行等因素相關(guān)并非疫情所致。
從2020年的經(jīng)驗來看，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)活動的恢復(fù)為全球提供了需求來源，新興市場活動往往與發(fā)達(dá)國家的需求更為相關(guān)。
當(dāng)前，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)恢復(fù)，并未受印度等新興市場疫情反復(fù)的明顯影響。
謹(jǐn)防2010年式的風(fēng)險擴(kuò)散
2020年，東亞及東南亞國家受益于天氣等因素，新冠抗疫的成績好于平均水平，這也使得疫苗接種的比例整體較為偏低。
亞洲還需關(guān)注泰國、尼泊爾、柬埔寨疫情后續(xù)發(fā)展。從傳播率來看，泰國、尼泊爾、柬埔寨R值仍高于1.5，即1個感染者會傳染給超過1.5人，需關(guān)注這些經(jīng)濟(jì)體后續(xù)疫情失控的潛在風(fēng)險。
此外，疫苗對變異病毒的有效性，也需持續(xù)關(guān)注。如前所述，近期印度新冠突變株的占比快速提升。未來值得關(guān)注的疫苗有效性指標(biāo)在于以色列的疫情控制能否持續(xù)保持低位。
未來需要警惕重蹈2010年覆轍的風(fēng)險——當(dāng)時金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)沖擊，逐漸從美國次貸危機(jī)蔓延到歐債危機(jī)。而本輪本質(zhì)是疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)沖擊，需觀察南亞及東南亞是否會帶來疫情超預(yù)期發(fā)展的再次沖擊。
作者王涵系CF40青年論壇會員、興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)。 
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