數(shù)字化轉(zhuǎn)型之對(duì)公業(yè)務(wù)新課題
時(shí)間：2021-03-29
作者：劉曉春
數(shù)字化轉(zhuǎn)型的目的是更好地提供銀行服務(wù)和更有效地創(chuàng)新銀行業(yè)務(wù)，不是為數(shù)字化而數(shù)字化，更不是技術(shù)創(chuàng)新。
所以，銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，一定是數(shù)字化技術(shù)圍繞著業(yè)務(wù)進(jìn)行的，只有深刻地理解新形勢(shì)下銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)，才能實(shí)現(xiàn)有效的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
同樣是提供匯兌和存貸款服務(wù)，早期中國(guó)的銀行替代票號(hào)和錢(qián)莊，依靠的不僅僅是技術(shù)，更沒(méi)有進(jìn)行直接的競(jìng)爭(zhēng)，關(guān)鍵是銀行在業(yè)務(wù)模式上進(jìn)行了創(chuàng)新。
銀行首先是突破了客戶的局限。票號(hào)主要是辦理匯款業(yè)務(wù)，為政府與富人服務(wù)，基本不面向一般民眾；錢(qián)莊辦理存款貸款和兌換，嚴(yán)格以富人和官員為服務(wù)對(duì)象，可以說(shuō)是熟人業(yè)務(wù)，辦業(yè)務(wù)只認(rèn)人，不管資金用途；銀行把業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一般百姓和工商企業(yè)。
其次是創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。銀行吸收存款，個(gè)人一元就可以開(kāi)戶，并且廣泛吸收普通人的儲(chǔ)蓄存款。普遍開(kāi)辦抵押貸款，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
最后，銀行集票號(hào)與錢(qián)莊功能于一身。銀行這樣的創(chuàng)新，不僅給自身創(chuàng)造了發(fā)展的機(jī)會(huì)，更是改變了借貸的社會(huì)經(jīng)濟(jì)功能，極大地促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。傳統(tǒng)上，借貸的功能主要是調(diào)劑資金上的臨時(shí)余缺，最多是商人出門(mén)做生意借錢(qián)。銀行這樣的創(chuàng)新，在突破熟人社會(huì)局限的同時(shí)，也讓社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)突破了積累的局限，加快了社會(huì)生產(chǎn)的發(fā)展。以后股權(quán)融資的產(chǎn)生，更是加快了投資的發(fā)展。
當(dāng)時(shí)的科學(xué)技術(shù)、電報(bào)電話，也可以說(shuō)是金融科技，票號(hào)、錢(qián)莊并不是沒(méi)有能力應(yīng)用。就人才而言，各家銀行除了行長(zhǎng)大多數(shù)是海歸，許多人才都是從錢(qián)莊挖來(lái)的。
關(guān)鍵是，票號(hào)和錢(qián)莊，包括當(dāng)時(shí)在華的外資銀行，都沒(méi)有關(guān)注現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)沖擊下中國(guó)新興的現(xiàn)代工商企業(yè)和城市居民，也沒(méi)有去研究相應(yīng)的業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)控制模式，而當(dāng)時(shí)新興的華資銀行做到了。票號(hào)、錢(qián)莊，很快就因?yàn)樗鼈兯?wù)的對(duì)象和業(yè)務(wù)被歷史的洪流所淹沒(méi)而衰落以至于徹底消失。
由此可見(jiàn)，銀行并不是因?yàn)榻小般y行（BANK）”才迭代票號(hào)和錢(qián)莊的，而是因?yàn)閯?chuàng)新服務(wù)模式、服務(wù)代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的客戶而發(fā)展壯大的。
我國(guó)第三方支付的蓬勃興起，并不是因?yàn)橛嘘P(guān)公司有技術(shù)，而是因?yàn)樗鼈儼l(fā)現(xiàn)了在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)條件下，網(wǎng)上交易的支付需求。當(dāng)時(shí)銀行也關(guān)注到了這個(gè)需求趨勢(shì)，并且有技術(shù)能力滿足這樣的需求，但由于種種原因沒(méi)有去實(shí)施。
第三方支付的基本原理，就是第三方支付公司用它在銀行的公司賬戶為用戶建立了一套子賬戶系統(tǒng)，應(yīng)用這個(gè)子賬戶系統(tǒng)為用戶之間的支付進(jìn)行記賬結(jié)算。操作這個(gè)系統(tǒng)，可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，也可以利用電報(bào)、電傳、電話技術(shù)，甚至郵寄信件、票據(jù)傳遞。在網(wǎng)上交易的場(chǎng)景中，利用數(shù)字技術(shù)當(dāng)然就是順理成章的事。
客戶體驗(yàn)是產(chǎn)品創(chuàng)新的最后環(huán)節(jié)，或者說(shuō)是產(chǎn)品的外包裝。沒(méi)有內(nèi)容的創(chuàng)新，外包裝終究只是花拳繡腿。近年來(lái)金融科技領(lǐng)域的許多偽創(chuàng)新，就是因?yàn)橹挥谢ㄈC腿，高光一時(shí)即黯然失色。新常態(tài)下，銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，必須直面銀行業(yè)務(wù)的新問(wèn)題，通過(guò)解決新問(wèn)題最終提供良好的客戶體驗(yàn)。
當(dāng)前銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型中面臨的業(yè)務(wù)問(wèn)題，主要有兩個(gè)方面，一是面向客戶端的問(wèn)題，二是銀行自身經(jīng)營(yíng)管理的問(wèn)題。
關(guān)于銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型中客戶端的問(wèn)題，這些年在個(gè)人業(yè)務(wù)和小微企業(yè)業(yè)務(wù)方面有了比較多的探索，不能說(shuō)非常成功，但成效是顯著的。但近年來(lái)在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，銀行依然感到困難重重，原因是銀行面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境出現(xiàn)了許多新的變化和新的問(wèn)題，銀行舊有的業(yè)務(wù)模式，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理模式不適應(yīng)這些新變化和新問(wèn)題。新問(wèn)題意味著未來(lái)的方向，數(shù)字化轉(zhuǎn)型只有解決面向未來(lái)的問(wèn)題，才可能實(shí)現(xiàn)成功的數(shù)字化轉(zhuǎn)型。
銀行客戶端的業(yè)務(wù)問(wèn)題，本質(zhì)上是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與管理。本文著重分析銀行在對(duì)公業(yè)務(wù)中遇到的新問(wèn)題，這應(yīng)該是銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的問(wèn)題導(dǎo)向的一個(gè)重要導(dǎo)向。
第一，對(duì)于企業(yè)形態(tài)的變化，傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式已經(jīng)不能適應(yīng)。
銀行對(duì)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式，是建立在單個(gè)生產(chǎn)企業(yè)基礎(chǔ)上的，隨著企業(yè)形態(tài)的變化而不斷豐富發(fā)展。因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展成了集團(tuán)，所以現(xiàn)在有了集團(tuán)授信。但風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的基礎(chǔ)還是單個(gè)企業(yè)，把集團(tuán)企業(yè)看作是一個(gè)同質(zhì)的整體?，F(xiàn)在企業(yè)集團(tuán)的形態(tài)復(fù)雜多變，原有的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式或模型已經(jīng)不適應(yīng)新的情況。
現(xiàn)在許多企業(yè)集團(tuán)的組成，集團(tuán)下有分公司、子公司；有上市公司和非上市公司；有全資子公司、控股子公司、參股公司和合作公司等。傳統(tǒng)的集團(tuán)企業(yè)，往往從上到下的子公司、孫公司等，都是全資的，可以說(shuō)就是一家人。在風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中，完全可以把它看作是一個(gè)整體。但現(xiàn)在的企業(yè)集團(tuán)，一方面必須把它看作是一個(gè)整體，但另一方面又不能完全把它看作一個(gè)整體，即不能把個(gè)體單純看作是整體的一部分。
在這種情況下，單純依據(jù)集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)確定一個(gè)集團(tuán)授信額度，再將這額度簡(jiǎn)單分解給下屬分公司、子公司，顯然是太粗放了。
如何評(píng)估一個(gè)企業(yè)集團(tuán)整體的風(fēng)險(xiǎn)？需要哪些數(shù)據(jù)？如何獲得這些數(shù)據(jù)？如何確立這些數(shù)據(jù)間的關(guān)系？
一個(gè)集團(tuán)中，有些子公司、分公司，在業(yè)務(wù)上與集團(tuán)具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，它們的風(fēng)險(xiǎn)也與整個(gè)集團(tuán)具有強(qiáng)關(guān)聯(lián)性；有些子公司的業(yè)務(wù)與集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)性比較弱，甚至沒(méi)有什么關(guān)聯(lián)性，子公司出風(fēng)險(xiǎn)，不一定會(huì)對(duì)集團(tuán)產(chǎn)生影響。反過(guò)來(lái)，因?yàn)槭菑?qiáng)關(guān)聯(lián)性，集團(tuán)或集團(tuán)其他成員經(jīng)營(yíng)出風(fēng)險(xiǎn)，必然會(huì)影響到子公司的經(jīng)營(yíng)；如果是弱關(guān)聯(lián)性，甚至無(wú)關(guān)聯(lián)性，則集團(tuán)或其他集團(tuán)成員經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，不一定會(huì)對(duì)這個(gè)子公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生影響。
關(guān)于這些情況，不同的企業(yè)集團(tuán)有不同的表現(xiàn)，可能沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，但需要找到一些基本規(guī)律。在這個(gè)基礎(chǔ)上，應(yīng)用適當(dāng)?shù)臄?shù)字科技收集數(shù)據(jù)，建立針對(duì)不同企業(yè)集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)分析模型。在分析整個(gè)集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，又能分析每一個(gè)集團(tuán)成員企業(yè)的不同風(fēng)險(xiǎn)。
現(xiàn)代企業(yè)集團(tuán)，不僅組成結(jié)構(gòu)復(fù)雜，而且地域分布廣泛，不少是全球布局。不同區(qū)域的文化環(huán)境、法律環(huán)境不同，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)也不僅僅是財(cái)務(wù)報(bào)表所能反映的。這也需要廣泛的數(shù)據(jù)收集和治理，以分析跨區(qū)域的各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)。
企業(yè)集團(tuán)是在動(dòng)態(tài)變化中的。企業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)的出現(xiàn)，使得一個(gè)企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展不再是自我生長(zhǎng)式的擴(kuò)大，而是可以在自我生長(zhǎng)的同時(shí)通過(guò)并購(gòu)來(lái)迅速擴(kuò)大發(fā)展。有并購(gòu)，也就有出售，這就帶來(lái)了企業(yè)集團(tuán)邊界的不穩(wěn)定性。
曾經(jīng)遇到一個(gè)基層行朋友談他當(dāng)時(shí)的煩惱：他們行有一個(gè)非常好的長(zhǎng)期客戶，是一家集團(tuán)的子公司，業(yè)務(wù)穩(wěn)定，信貸額度及對(duì)行里的貢獻(xiàn)度都占了比較大的比重。最近這個(gè)子公司被出售給了另一家集團(tuán)企業(yè)，但總行對(duì)這家集團(tuán)企業(yè)沒(méi)有集團(tuán)授信，這意味著必須收回這個(gè)子公司的貸款，待總行對(duì)這家集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行集團(tuán)授信后，再評(píng)估對(duì)這個(gè)子公司的授信。實(shí)際上，這個(gè)子公司當(dāng)時(shí)除了股東變了，其他經(jīng)營(yíng)管理等都沒(méi)有變。
這個(gè)案例反映出目前銀行集團(tuán)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理中還沒(méi)有考慮的幾個(gè)問(wèn)題：
（1）對(duì)集團(tuán)邊界變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)管理。授信合同中應(yīng)該如何約束企業(yè)如此重大的變化；銀行是否應(yīng)該參與到收購(gòu)與出售的談判中；如何安排收購(gòu)與出售過(guò)程中相關(guān)授信敞口的過(guò)渡安排，以確保授信敞口的安全等。
（2）對(duì)收購(gòu)與出售本身的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理。以前有少量的并購(gòu)貸款，一般評(píng)估的是被并購(gòu)項(xiàng)目或子公司的投入產(chǎn)出，以及并購(gòu)后對(duì)收購(gòu)集團(tuán)企業(yè)的協(xié)同效應(yīng)，總體上還是非常粗線條的，沒(méi)有比較成熟的模型。但對(duì)出售項(xiàng)目或子公司的集團(tuán)企業(yè)，卻沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的概念。
一個(gè)集團(tuán)企業(yè)出售某個(gè)項(xiàng)目或子公司，其目的何在？會(huì)對(duì)集團(tuán)本級(jí)帶來(lái)什么影響？被出售的子公司在整個(gè)集團(tuán)產(chǎn)業(yè)布局中處于什么地位？會(huì)對(duì)集團(tuán)其他成員的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)什么風(fēng)險(xiǎn)？如何因此調(diào)整對(duì)該集團(tuán)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)策略？
（3）對(duì)并購(gòu)標(biāo)的項(xiàng)目或子公司本身由于并購(gòu)而可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的管理。對(duì)于被并購(gòu)的項(xiàng)目或子公司來(lái)說(shuō)，雖然項(xiàng)目還是這個(gè)項(xiàng)目，子公司還是這個(gè)子公司，但新股東對(duì)它的策略與原股東肯定是有所不同的，它在新的集團(tuán)中的地位和作用也與在原集團(tuán)中的不同，更何況新股東一般還會(huì)調(diào)整它的經(jīng)營(yíng)班子。那么銀行對(duì)于這個(gè)子公司的風(fēng)險(xiǎn)策略當(dāng)然也需要及時(shí)進(jìn)行調(diào)整。
以上這三方面的風(fēng)險(xiǎn)管理，都需要收集不同于以往風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的數(shù)據(jù)和信息，需要不同于一般情況下的授信風(fēng)險(xiǎn)管理模型。
關(guān)于集團(tuán)動(dòng)態(tài)邊界，還有一個(gè)更復(fù)雜的情況，就是通過(guò)并購(gòu)或股權(quán)交易，子公司股權(quán)結(jié)構(gòu)變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。這需要更多的信息和數(shù)據(jù)，要建立更加復(fù)雜的分析模型。
第二，一些新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，其投入產(chǎn)出的規(guī)律不同于傳統(tǒng)第一、第二和第三產(chǎn)業(yè)。
隨著包括數(shù)字科技在內(nèi)的新興科技的發(fā)展，涌現(xiàn)了許多新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，這些行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的投入產(chǎn)出有其自身的特殊規(guī)律，目前銀行還在探索這些規(guī)律。比如動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)、文化傳播產(chǎn)業(yè)、康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)、科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)等。
以動(dòng)漫為例，在投入的時(shí)候，無(wú)法預(yù)測(cè)某一部動(dòng)漫的票房?jī)r(jià)值。我們不知道在成功的《喜羊羊》背后有多少不成功的動(dòng)漫作品，而成功的《喜羊羊》在成功之前，也沒(méi)人能想到這是一部爆款動(dòng)漫。
動(dòng)漫的單個(gè)作品如此，對(duì)一個(gè)動(dòng)漫企業(yè)同樣無(wú)法用傳統(tǒng)的方法評(píng)估它的風(fēng)險(xiǎn)。其管理團(tuán)隊(duì)的管理能力，并不能保證他們所有作品的平均市場(chǎng)成功率；同樣，其主創(chuàng)人員的創(chuàng)作水平并不等于他們作品的市場(chǎng)前景。
以科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)為例?？苿?chuàng)產(chǎn)業(yè)雖然大多數(shù)也是生產(chǎn)商品，也是生產(chǎn)型企業(yè)，但與傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)最大的不同是，它從技術(shù)到設(shè)計(jì)到生產(chǎn)到市場(chǎng)，都是新的，甚至都還只是概念和故事。
傳統(tǒng)生產(chǎn)型企業(yè)雖然也有新科技新產(chǎn)品，一般研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是分開(kāi)的，研發(fā)的技術(shù)和產(chǎn)品只有到了相當(dāng)成熟的程度，并且經(jīng)過(guò)充分的市場(chǎng)調(diào)研和評(píng)估，才會(huì)正式進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域。這個(gè)時(shí)候，銀行對(duì)企業(yè)新投入的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也有了基本的依據(jù)。
現(xiàn)在的科創(chuàng)企業(yè)，往往只有一個(gè)技術(shù)概念，或一項(xiàng)科研中的技術(shù)，今后的應(yīng)用領(lǐng)域還在想象階段。對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，沒(méi)有任何可以進(jìn)行投入產(chǎn)出可行性研究的依據(jù)。盡管許多銀行推出各種抵押擔(dān)保方式對(duì)這些企業(yè)給予積極支持，但終究對(duì)項(xiàng)目本身或者說(shuō)第一還款來(lái)源沒(méi)有把握。
這類(lèi)企業(yè)還有一個(gè)特點(diǎn)，管理團(tuán)隊(duì)大多數(shù)缺乏經(jīng)營(yíng)管理能力。這也是銀行希望服務(wù)這類(lèi)企業(yè)中非常困惑的一個(gè)方面。
銀行支持企業(yè)，是用客戶的存款發(fā)放貸款，首先要保證的是客戶存款資金的安全，所以收回貸款本息是第一要義。同時(shí)，銀行也很清楚，這些新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，是經(jīng)濟(jì)未來(lái)的方向，銀行必須積極為它們提供有效的服務(wù)，才會(huì)有銀行自身的未來(lái)。這需要從兩個(gè)方向來(lái)考慮。
一是，尋找針對(duì)這類(lèi)新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)的新的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方式，發(fā)現(xiàn)能確認(rèn)其第一還款來(lái)源的強(qiáng)相關(guān)數(shù)據(jù)和信息，探索這類(lèi)企業(yè)成功與失敗的規(guī)律，從而形成相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型。
二是，創(chuàng)新服務(wù)模式。也許，大多數(shù)新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)在初創(chuàng)時(shí)期確實(shí)不適合用信貸方式進(jìn)行支持，銀行是否可以探索一條既不同于信貸，也不同于投行的服務(wù)模式呢？在可見(jiàn)的將來(lái)，我國(guó)依然是一個(gè)以銀行為主體的金融體系，那么，支持和服務(wù)代表著未來(lái)經(jīng)濟(jì)方向的新興行業(yè)和產(chǎn)業(yè)，就不能沒(méi)有銀行的力量。所以，銀行應(yīng)該大膽創(chuàng)新金融服務(wù)模式。
銀行這兩方面的創(chuàng)新，都需要借助于數(shù)字科技的作用。
第三，新商業(yè)模式和新上下游關(guān)系，既對(duì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估帶來(lái)挑戰(zhàn)，也給業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供機(jī)會(huì)。
以計(jì)算機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為代表的數(shù)字科技發(fā)展迅速，發(fā)展過(guò)程中產(chǎn)生了許多新商業(yè)模式，改變了傳統(tǒng)的上下游關(guān)系。
傳統(tǒng)的企業(yè)上下游關(guān)系，基本上是一種買(mǎi)賣(mài)關(guān)系，銀行服務(wù)企業(yè)、對(duì)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，基本上就是服務(wù)單個(gè)企業(yè)本身，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也是評(píng)估貸款企業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)，不需要考慮上下游企業(yè)的情況。
也可以說(shuō)，銀行對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的服務(wù)是割裂的。新商業(yè)模式下形成的新型上下游關(guān)系，是各種共生共存共發(fā)展的場(chǎng)景關(guān)系，對(duì)銀行的服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估帶來(lái)了全新的課題。
隨著萬(wàn)物互聯(lián)、人工智能、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將更多的以平臺(tái)為中心展開(kāi)，更可能會(huì)有相當(dāng)部分的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在純粹的虛擬現(xiàn)實(shí)中運(yùn)行。這些場(chǎng)景，又會(huì)產(chǎn)生什么樣的新商業(yè)模式，會(huì)有什么樣的金融需求，銀行如何進(jìn)入這樣的場(chǎng)景提供服務(wù)？這是銀行未來(lái)的機(jī)會(huì)。只要是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，就會(huì)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要去認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)，并在認(rèn)識(shí)這些風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新服務(wù)模式和產(chǎn)品模式。
在萬(wàn)物互聯(lián)條件下的數(shù)字經(jīng)濟(jì)，各類(lèi)數(shù)據(jù)的產(chǎn)生與獲取會(huì)更加容易和豐富，銀行需要識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)有高相關(guān)度的數(shù)據(jù)，并且在高相關(guān)度的數(shù)據(jù)中識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)有因果關(guān)系的數(shù)據(jù)。
一般來(lái)說(shuō)，數(shù)據(jù)具有評(píng)價(jià)、標(biāo)簽、說(shuō)明功能，不具備信用屬性。只有當(dāng)數(shù)據(jù)或數(shù)字資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)證券化，具有法律意義上的權(quán)屬和流通市場(chǎng)的前提下，數(shù)據(jù)才會(huì)有信用屬性，對(duì)借款人還款具有強(qiáng)約束力。這是銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中提供數(shù)字化金融服務(wù)的基本原則。
在運(yùn)用金融技術(shù)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行金融化改造、賦予數(shù)據(jù)信用屬性的同時(shí)，銀行要為平臺(tái)經(jīng)濟(jì)、供應(yīng)鏈經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造融資+支付的高效服務(wù)模式，在這樣的模式下，并不是機(jī)械地、平行地為平臺(tái)或供應(yīng)鏈上的企業(yè)同時(shí)提供融資，而是根據(jù)物流、數(shù)據(jù)流和資金流的運(yùn)行狀態(tài)，在支付結(jié)算的同時(shí)提供融資，以期最大限度地提高資金的周轉(zhuǎn)速度，降低整個(gè)平臺(tái)或供應(yīng)鏈的整體融資量和融資成本。
必須看到，降低企業(yè)融資成本，不是靠銀行降低貸款利率能解決的，貸款利率是由市場(chǎng)供求關(guān)系和借款人的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)決定的，不是數(shù)字技術(shù)和銀行自身能決定的。只有通過(guò)提高資金使用效率來(lái)降低借款人的融資量才是降低融資成本、改善企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的有效途徑。這是銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中提供數(shù)字化金融服務(wù)的基本要義。
平臺(tái)經(jīng)濟(jì)同時(shí)也是零售金融和公司金融的交互平臺(tái)，這也是銀行在數(shù)字化轉(zhuǎn)型中需要著力研究的一個(gè)重要方向。在這方面的創(chuàng)新，反過(guò)來(lái)對(duì)目前已經(jīng)在數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用方面有較大進(jìn)展的個(gè)人金融業(yè)務(wù)、小微企業(yè)金融業(yè)務(wù)會(huì)有更大的促進(jìn)作用。
關(guān)于在數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下提供數(shù)字金融服務(wù)，還有一個(gè)需要探索的重大課題，就是在一個(gè)平臺(tái)上、一個(gè)供應(yīng)鏈上或一個(gè)集群中，多家銀行如何共同合作提供服務(wù)?？梢韵胂?，今后各種各類(lèi)的數(shù)字化平臺(tái)，大多數(shù)不可能只由一家銀行為平臺(tái)上的所有參與者提供服務(wù)。在平臺(tái)上，各家銀行在競(jìng)爭(zhēng)的同時(shí)，如何在資金流、物流、數(shù)據(jù)流的各個(gè)環(huán)節(jié)有效配合，是關(guān)系到整個(gè)平臺(tái)運(yùn)行效率的重要保障。
第四，金融生態(tài)變化，一方面對(duì)銀行形成競(jìng)爭(zhēng)的壓力，另一方面帶來(lái)評(píng)估企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的難度。
我國(guó)多層次金融的發(fā)展，企業(yè)融資渠道越來(lái)越豐富多樣。就宏觀市場(chǎng)占比而言，當(dāng)然是對(duì)商業(yè)銀行的信貸市場(chǎng)形成了擠壓。
但就業(yè)務(wù)總量和市場(chǎng)機(jī)會(huì)而言，則銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的空間更多，發(fā)展余地更大——
首先是社會(huì)經(jīng)濟(jì)總量在增長(zhǎng)，銀行的信貸總量也是相應(yīng)增長(zhǎng)的。其次，商業(yè)銀行除了信貸投資以外，也有了其他資產(chǎn)的投資機(jī)會(huì)。再次，因應(yīng)多層次金融市場(chǎng)的需求，各類(lèi)衍生品等金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)空間巨大。最后，商業(yè)銀行增加了服務(wù)非銀行金融機(jī)構(gòu)的機(jī)會(huì)。
企業(yè)有了更多的融資渠道，一定層度上減輕了銀行信貸的壓力，但也增加了銀行評(píng)估企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的難度。
在只有銀行單一融資渠道的時(shí)候，企業(yè)的負(fù)債主要就是銀行貸款、應(yīng)付款和預(yù)收款三大項(xiàng)。銀行評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常簡(jiǎn)單，主要就是分析報(bào)表。后來(lái)銀行多了，競(jìng)爭(zhēng)激烈，就要適當(dāng)分析企業(yè)多頭借貸的錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)許多民營(yíng)企業(yè)還要調(diào)查它的民間借貸風(fēng)險(xiǎn)。再擴(kuò)大一些，還要評(píng)估企業(yè)或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)，比如：信用證、保函、為其他企業(yè)和個(gè)人提供的擔(dān)保等。
在多種融資渠道的情況下，企業(yè)的負(fù)債除了上述負(fù)債外，還有債券、信托貸款、資產(chǎn)證券化融資、各類(lèi)信托計(jì)劃形成的負(fù)債等。不同的負(fù)債，不僅有不同的期限，與資產(chǎn)形成了錯(cuò)綜復(fù)雜的錯(cuò)配結(jié)構(gòu)，而且各自有不同的債權(quán)債務(wù)規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)律，形成了負(fù)債結(jié)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配。
以債券為例。同樣是債務(wù)，債券與貸款的規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)是不同的。債券是直接融資，從發(fā)行開(kāi)始，就是在全市場(chǎng)信息透明的；貸款是企業(yè)與貸款銀行之間的協(xié)議。債券是可流通的，發(fā)行上市以后，持有人是在變化中的；貸款的債權(quán)人一般情況下是固定的，即使有債權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑐鶛?quán)人也是明確的。貸款利率始終按照貸款協(xié)議執(zhí)行；債券利率雖然按發(fā)行協(xié)議執(zhí)行，但債券在流通中的價(jià)格是隨行就市的，收益率就會(huì)隨之發(fā)生變化。債券價(jià)格的變動(dòng)，雖然對(duì)發(fā)行企業(yè)本身的財(cái)務(wù)沒(méi)有影響，但會(huì)即時(shí)影響企業(yè)的聲譽(yù)和再融資能力，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性影響。當(dāng)債務(wù)到期還款有困難，貸款的話，企業(yè)可以和貸款銀行進(jìn)行私下協(xié)商；但債券的話，無(wú)論是不是找到所有債權(quán)人進(jìn)行協(xié)商，企業(yè)等于已經(jīng)向市場(chǎng)宣布違約了。
股權(quán)融資，無(wú)論是上市前的各類(lèi)股權(quán)融資還是上市公開(kāi)發(fā)行，都有不同的規(guī)律和風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。股價(jià)的變動(dòng)、估值的變動(dòng)，有時(shí)是市場(chǎng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)變化的反應(yīng)，有時(shí)則純粹是對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性、市場(chǎng)利率等市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變化的反應(yīng)，但一個(gè)企業(yè)股價(jià)和估值的變化，都會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。股權(quán)雖然不是債務(wù)，投資人獲得的是投資回報(bào)，但對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，是保證本金前提下的利益最大化，分紅是收入，股權(quán)的溢價(jià)也是收入，根本上來(lái)說(shuō)是希望連本帶利收回來(lái)。所以，說(shuō)穿了，對(duì)于融資人來(lái)說(shuō)，依然是債，是需要通過(guò)經(jīng)營(yíng)來(lái)提供回報(bào)的。也正因此，一些上市公司為了維持股價(jià)，在勉力經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，還要騰出精力和資源做市值管理，有些還因此負(fù)債累累。
銀行原有的對(duì)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，主要是依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表，涉及一些總量指標(biāo)，比如：資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比、速動(dòng)比，還有庫(kù)存、應(yīng)收款占比等。以上這些涉及各個(gè)資產(chǎn)和負(fù)債品種的風(fēng)險(xiǎn)，銀行傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理模型中是沒(méi)有的。現(xiàn)在各家銀行都會(huì)關(guān)注這些情況，但沒(méi)有成熟的、規(guī)范的方法，也是一個(gè)新課題，需要深入研究。
比如，在負(fù)債中，各類(lèi)負(fù)債是否需要有一個(gè)合理的比例結(jié)構(gòu)？各類(lèi)負(fù)債與資產(chǎn)如何匹配才是相對(duì)安全的？企業(yè)發(fā)行的不同評(píng)級(jí)的債券對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)及再融資的影響等。這方面，跟蹤數(shù)據(jù)、收集數(shù)據(jù)、分析模型等可以說(shuō)付諸闕如，各類(lèi)金融科技是有大展身手的天地的。
第五，綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出的信貸風(fēng)險(xiǎn)新課題。
綠色經(jīng)濟(jì)既是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略，也是今后國(guó)際經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域。中國(guó)提出了“30·60目標(biāo)”目標(biāo)，這是一項(xiàng)艱巨的任務(wù)，也將是一個(gè)巨大的市場(chǎng)，銀行在其中會(huì)有很多創(chuàng)新和發(fā)展機(jī)會(huì)。
關(guān)于綠色金融，可能更多的是從道義、社會(huì)責(zé)任角度研究銀行如何發(fā)展綠色金融，支持綠色經(jīng)濟(jì)和綠色產(chǎn)業(yè)。我認(rèn)為，發(fā)展綠色金融雖然是銀行的責(zé)任，但更是銀行必須去開(kāi)拓的未來(lái)市場(chǎng)。綠色經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)一樣，都是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的方向，銀行只有服務(wù)未來(lái)經(jīng)濟(jì)，才會(huì)有自己的未來(lái)。
銀行要支持和服務(wù)，首先依然是要研究服務(wù)對(duì)象、支持對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于綠色經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，有三大方面。
第一方面是關(guān)于綠色產(chǎn)業(yè)、綠色行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。銀行要支持發(fā)展新興的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色行業(yè)，首先就是要認(rèn)識(shí)這些產(chǎn)業(yè)、行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，包括技術(shù)、成本、安全、市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)管理等等風(fēng)險(xiǎn)。有些風(fēng)險(xiǎn)依然可以應(yīng)用傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，有些可能需要新的評(píng)估數(shù)據(jù)和模型。有些更需要在認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上創(chuàng)新服務(wù)模式。
比如碳交易，銀行可以提供哪些產(chǎn)品和服務(wù)，如何提供產(chǎn)品和服務(wù)，都是需要認(rèn)真研究的。目前發(fā)行綠色債券、基金等，都還只是初級(jí)的，還只是處在確認(rèn)綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)目階段，對(duì)這些產(chǎn)業(yè)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別還是不充分的，還沒(méi)有成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。
第二方面是傳統(tǒng)企業(yè)、行業(yè)的綠色改造和升級(jí)。形式上，這與傳統(tǒng)的技術(shù)改造相類(lèi)似，但實(shí)質(zhì)是有很大區(qū)別的。技術(shù)改造，是通過(guò)引進(jìn)成熟的新技術(shù)，達(dá)到這樣一些目的：提高產(chǎn)量、提高效率、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低成本、創(chuàng)新產(chǎn)品、完善生產(chǎn)環(huán)節(jié)或產(chǎn)業(yè)鏈等。可以說(shuō)，經(jīng)濟(jì)目標(biāo)很明確，投入產(chǎn)出的邏輯也很清晰。但綠色改造與升級(jí)則大不相同，在一定階段，可能只有投入，或產(chǎn)出不能通過(guò)投入直接測(cè)算。所以，對(duì)這樣的企業(yè)與項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理的邏輯就需要改變。
第三方面是對(duì)銀行自身存量客戶和資產(chǎn)的綠色風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和制定風(fēng)險(xiǎn)控制策略?！?0·60”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，是一個(gè)過(guò)程，但不會(huì)是一個(gè)勻速過(guò)程，在這個(gè)過(guò)程中難免有一些企業(yè)被無(wú)情淘汰，從而形成銀行的不良資產(chǎn)。銀行在支持新興的綠色產(chǎn)業(yè)、綠色項(xiàng)綠色改造的同時(shí)，需要對(duì)現(xiàn)有的存量客戶和資產(chǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)、全面的綠色風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。
這方面要防止一刀切退出的粗暴方式，因?yàn)檫@不僅會(huì)給企業(yè)和社會(huì)造成風(fēng)險(xiǎn)，也會(huì)給銀行自身造成不必要的風(fēng)險(xiǎn)。需要研究國(guó)家相關(guān)政策出臺(tái)的節(jié)奏，對(duì)企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)。
比如，可以分為近期可能觸發(fā)綠色風(fēng)險(xiǎn)、中期可能觸發(fā)綠色風(fēng)險(xiǎn)和遠(yuǎn)期可能觸發(fā)綠色風(fēng)險(xiǎn)三大類(lèi)，分別制定不同的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。哪些企業(yè)可以在近期支持其進(jìn)行綠色改造和升級(jí)，哪些企業(yè)需要及時(shí)退出；中期可能觸發(fā)綠色風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，要督促企業(yè)有計(jì)劃地進(jìn)行綠色改造和升級(jí)，并持續(xù)地加以監(jiān)督。對(duì)于沒(méi)有能力或沒(méi)有必要進(jìn)行綠色改造的企業(yè)，就要制定退出策略。
這個(gè)工作同樣不是傳統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)管理方式能解決的，同樣需要新的數(shù)據(jù)和新的分析邏輯和框架。有效而及時(shí)的數(shù)據(jù)收集和分析在這方面固然重要，能不能通過(guò)技術(shù)手段，比如智能合約等，對(duì)企業(yè)的綠色改造和升級(jí)等形成強(qiáng)制性的約束，則對(duì)綠色經(jīng)濟(jì)和綠色金融都會(huì)有很大的促進(jìn)作用。
最后再做幾點(diǎn)歸納：
銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型是為了解決金融問(wèn)題，不是僅僅為了應(yīng)用某些技術(shù)。需要什么技術(shù)，是由被解決的金融問(wèn)題所決定的。數(shù)字技術(shù)應(yīng)用得恰當(dāng)，可以更好地解決金融問(wèn)題。這是銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型的要義。
金融創(chuàng)新、銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，需要三項(xiàng)技術(shù)共同發(fā)力：金融技術(shù)、制度技術(shù)和科技技術(shù)（數(shù)字技術(shù)）。金融技術(shù)是前提和基礎(chǔ)，制度技術(shù)是規(guī)范和保證，數(shù)字技術(shù)是催化劑。
銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要研究各類(lèi)數(shù)據(jù)在不同情境下與風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)性與約束力。銀行信貸要解決三個(gè)問(wèn)題：合適的信貸額度；借款人的還款能力；約束借款人還款的要素。借款人以前有良好的信用記錄，不等于一定會(huì)歸還這一筆貸款，必須有對(duì)借款人具有強(qiáng)約束力的要素迫使其必須還款。數(shù)據(jù)畫(huà)像本身不具有這樣的強(qiáng)約束力，傳統(tǒng)的擔(dān)保、抵押具有這樣的強(qiáng)約束力。
因此，同樣的數(shù)據(jù)對(duì)于不同的客戶具有不同的效用（個(gè)人、小微企業(yè)、大型企業(yè)等）；同樣的數(shù)據(jù)在不同的環(huán)境下也具有不同的效用（線上、線下；閉環(huán)、非閉環(huán)）。
作者劉曉春系上海新金融研究院副院長(zhǎng)，本文為作者向中國(guó)金融四十人論壇獨(dú)家供稿，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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