微信、支付寶與數(shù)字人民幣不存在競爭關(guān)系
時間：2020-10-26
作者：穆長春
尊敬的尚主席、尊敬的肖主席、張行長，各位朋友：
大家下午好！非常感謝大會邀請，能有幸在這里為大家分享一些我們的研究成果。
首先是和大家梳理一下文章中提到的關(guān)于數(shù)字人民幣的概念。數(shù)字人民幣是由人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，由指定運營機構(gòu)參與運營并向公眾兌換，以廣義賬戶體系為基礎(chǔ)，支持銀行賬戶松耦合功能，與紙鈔和硬幣等價，具有價值特征和法償性，支持可控匿名。
這一概念還是比較技術(shù)的。把這些概念講清楚，需要一些時間。今天時間有限，我將其中的兩個點挑出來說說：
一個是數(shù)字人民幣是數(shù)字形式的法定貨幣；另外一個點是和紙鈔和硬幣等價，換句話說，數(shù)字人民幣主要定位于M0，也就是流通中的現(xiàn)鈔和硬幣。
一、數(shù)字人民幣是人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣。
在人類歷史發(fā)展的早期，支付靠物物交換。之后一些稀有、珍貴的容易保存和攜帶的物品，比如說貝殼就成為了一般等價物，再后來隨著冶煉技術(shù)的進步，開始出現(xiàn)銅、鐵、金、銀等金屬貨幣。印刷技術(shù)成熟后，紙質(zhì)形態(tài)的銀行券出現(xiàn)。再后來以國家信用為支撐，由中央銀行中心化發(fā)行的法定貨幣逐漸取代了銀行券，完成了從金屬貨幣到紙鈔和法定貨幣的演化。所以說我們現(xiàn)在的數(shù)字人民幣并不是一種新的貨幣，實質(zhì)上它就是數(shù)字形式的法定貨幣，也就是說是人民幣的數(shù)字化形態(tài)。
最近大家聽過一個謠言，說深圳二手房的交易，有的交易人被迫收數(shù)字人民幣，還不讓兌換黃金，也不讓兌換外幣。首先說說我們在深圳的試點，大家聽到的是我們在羅湖區(qū)發(fā)數(shù)字人民幣紅包來促進消費，并沒有試點二手房場景。另外數(shù)字人民幣和紙鈔和硬幣是等價的，紙鈔能買的東西，數(shù)字人民幣都能買，紙鈔能兌換的外幣，數(shù)字人民幣當(dāng)然也能兌換，所以大家不要擔(dān)心。
二、數(shù)字人民幣M0的定位，是由貨幣的發(fā)展形勢和規(guī)律決定的。
隨著技術(shù)進步，需求推動，法定貨幣的形態(tài)逐步從實物形態(tài)向數(shù)字形態(tài)演進。同時在歷史上，每一次技術(shù)進步，都會催生私鑄和官定貨幣的博弈。民間貨幣的發(fā)行者自己決定錢幣的重量、成色和標(biāo)準(zhǔn)，這就加大了社會成本。近幾年比特幣和Libra等全球性穩(wěn)定幣也在試圖發(fā)揮貨幣的職能，但是能不能發(fā)揮貨幣職能大家是有爭議的，這樣又開始了新一輪私鑄和法定貨幣的博弈。這些加密資產(chǎn)以去中心化地方式來處理支付交易，會侵蝕國家的貨幣主權(quán)，對于我們來說，現(xiàn)鈔的數(shù)字化的壓力越來越大。
同時，移動支付現(xiàn)在已經(jīng)成為了系統(tǒng)重要性的金融基礎(chǔ)設(shè)施，一旦出現(xiàn)任何風(fēng)險，比如說財務(wù)風(fēng)險或者是操作風(fēng)險，都會對老百姓的生活產(chǎn)生巨大影響，威脅金融穩(wěn)定。另外，雖然目前現(xiàn)金使用量下降，但是絕對量還在增長。這就說明零售環(huán)節(jié)的法定貨幣數(shù)字化供給并未跟上需求變化，特別是在邊遠山區(qū)和貧困地區(qū)，金融服務(wù)覆蓋不足，公眾對于現(xiàn)金依賴度比較高。對于一些數(shù)字弱勢群體，比如說有些不會使用智能手機的老年人、排斥使用智能終端的人，對于這些人，電子支付的發(fā)展不僅沒有提高金融的包容性，反而出現(xiàn)了金融排斥現(xiàn)象。貨幣本來就是一個公共產(chǎn)品，是為社會所有群體來服務(wù)的，應(yīng)該為包括貧困地區(qū)和弱勢群體在內(nèi)的所有老百姓提供普惠性的、使用方便的、數(shù)字化的央行貨幣。所以說貨幣發(fā)展的歷史趨勢和需求的變化都要求我們在供給側(cè)做文章，利用新技術(shù)對M0進行數(shù)字化，為數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展提供通用型的基礎(chǔ)貨幣。
在這一過程中，數(shù)字人民幣應(yīng)該堅持央行中心化監(jiān)管。中央銀行是國家的銀行，是發(fā)行銀行，是銀行的銀行。從這一定義上可以看出來，中央銀行的出現(xiàn)不是政府強加給市場的，而是市場驅(qū)動的產(chǎn)物。歷史上，隨著金融業(yè)的發(fā)展，市場各方發(fā)現(xiàn)，只有集中化管理商業(yè)銀行體系的鑄幣儲備，實現(xiàn)集中清結(jié)算安排，才能降低清結(jié)算成本，避免出現(xiàn)周期性的金融風(fēng)險，這種需求推動了現(xiàn)代中央銀行的誕生。由央行中心化壟斷發(fā)行貨幣，也是市場降低交易成本要求的結(jié)果。
所以說，數(shù)字人民幣中心化管理，有利于抵御加密資產(chǎn)和全球性穩(wěn)定幣的侵蝕，防止貨幣發(fā)行權(quán)旁落。另外數(shù)字人民幣中心化管理，能夠?qū)崿F(xiàn)支付即結(jié)算，可以提高商戶資金的周轉(zhuǎn)率，對于解決中小企業(yè)的流動性問題，包括剛才尚主席所講的融資難、融資貴的問題，提升貨幣政策的執(zhí)行效率。同時也有利于打破零售的支付壁壘和市場分割，避免市場扭曲。中心化管理的體制下，人民銀行可以防范和打擊洗錢、恐怖主義融資等違法犯罪行為，有效地維護金融穩(wěn)定。
在堅持央行中心化管理的過程中，要做到以下幾個方面：
一是統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣發(fā)行額度，保證100%的準(zhǔn)備，杜絕超發(fā)。
二是要制定統(tǒng)一的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)范、安全標(biāo)準(zhǔn)和應(yīng)用標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)指定運營機構(gòu)之間的互聯(lián)互通，避免支付壁壘。
三是要統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣的信息。統(tǒng)籌管理數(shù)字人民幣錢包，統(tǒng)一數(shù)字人民幣認(rèn)知體系，有效降低防偽成本，按照雙層運營原則，采用共建、共享方式由央行和指定運營機構(gòu)共同開發(fā)錢包生態(tài)平臺。同時要實現(xiàn)各自的視覺識別和特色功能。我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)市場上出現(xiàn)了假冒的數(shù)字人民幣錢包。所以和紙鈔時代一樣，人民銀行依然面臨著防偽和防假的問題，在紙鈔時代防偽和防假成本高，在數(shù)字人民幣時代，我們要降低防偽的成本，這就需要我們統(tǒng)籌建設(shè)數(shù)字人民幣的錢包生態(tài)，以便于老百姓識別。同時，另外一方面也要由運營機構(gòu)開發(fā)自己的特色功能，提供更豐富的支付和金融產(chǎn)品。
四是要統(tǒng)籌建設(shè)數(shù)字人民幣的發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)跨運營機構(gòu)的互聯(lián)互通，保證不會出現(xiàn)支付壁壘。
這是幾個中心化管理要實現(xiàn)的要點。
數(shù)字人民幣我剛才講了，它是一個公共產(chǎn)品，在這個過程中堅持M0和公共產(chǎn)品的定位。含義一方面是數(shù)字人民幣不計付利息，因為它是M0，紙鈔不計付利息，所以數(shù)字人民幣也不計付利息。另一方面，數(shù)字人民幣具有非盈利性，追求的是社會效率和福利的最大化，所以人民銀行建立免費的數(shù)字人民幣價值轉(zhuǎn)移體系和金融基礎(chǔ)設(shè)施，不向發(fā)行層收取流通費用，商業(yè)銀行也不向客戶收取數(shù)字人民幣的兌出和兌回的服務(wù)費，這樣有利于貫徹黨中央國務(wù)院的減稅降費的決策部署，減輕實體經(jīng)濟負(fù)擔(dān)，優(yōu)化營商環(huán)境，進一步激發(fā)市場活力。同時為了調(diào)動各參與方的積極性，可持續(xù)經(jīng)營，應(yīng)該參考現(xiàn)行的現(xiàn)鈔的安排，劃撥一定的費用，建立相應(yīng)的合理有效的激勵機制。
大家也會問，你說央行不收取發(fā)行層的費用，商業(yè)銀行也不收取客戶的兌出兌回費用，對于運營機構(gòu)和服務(wù)機構(gòu)與商戶之間的費用，這一問題怎樣解決？費用收還是不收？要收的話收多少？我們說，這個問題要通過市場化機制，由雙方以市場化的方式來決定。
M0定位還有一個政策性含義—應(yīng)該是商業(yè)銀行提供兌換數(shù)字人民幣的職能。由商業(yè)銀行提供兌換數(shù)字人民幣的服務(wù)，是法律法規(guī)的要求?！度嗣駧殴芾項l例》賦予了辦理人民幣存取款的金融機構(gòu)配合人民銀行管理人民幣流通的權(quán)利，所以商業(yè)銀行具有為數(shù)字人民幣提供兌換流通服務(wù)的法律基礎(chǔ)。同時對于非銀行支付機構(gòu)，《網(wǎng)絡(luò)支付管理辦法》第9條也規(guī)定了，非銀行支付機構(gòu)不得經(jīng)營和變相經(jīng)營貨幣的兌換和現(xiàn)金存取等業(yè)務(wù)，不具備為M0定位的數(shù)字人民幣提供兌換服務(wù)的制度基礎(chǔ)。所以按照現(xiàn)行法律制度的要求，只能由商業(yè)銀行向人民提供兌換數(shù)字人民幣的服務(wù)。需要注意，我這里強調(diào)的是兌換服務(wù)，流通的服務(wù)照樣可以由第三方支付機構(gòu)和其他商業(yè)銀行來承擔(dān)。
另外各國的現(xiàn)金發(fā)行也普遍采取中央銀行、商業(yè)銀行的二元模式，中央銀行是基礎(chǔ)貨幣的供應(yīng)者和貨幣的調(diào)節(jié)者，商業(yè)銀行進行貨幣投放流通和回籠，為公眾提供現(xiàn)金存取的業(yè)務(wù)，所以這是國際上的最佳實踐。在這一過程中，我們要選擇在資本、技術(shù)等方面實力雄厚的商業(yè)銀行作為指定機構(gòu)，牽頭提供數(shù)字人民幣的兌換服務(wù)，這類商業(yè)銀行因為有成熟的基礎(chǔ)設(shè)施，完善的體系和充足的人才儲備，由他們提供兌換服務(wù)可以充分利用市場的力量，實現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。這些商業(yè)銀行在零售業(yè)務(wù)、風(fēng)控體系等方面經(jīng)驗也是豐富的，能夠有效防范操作風(fēng)險，增強公眾持有和使用數(shù)字人民幣的信心。商業(yè)銀行提供數(shù)字人民幣的兌換，也可以充分發(fā)揮商業(yè)銀行的中介作用，為數(shù)字貨幣傳導(dǎo)提供更直接、更高效的渠道。
建設(shè)數(shù)字人民幣的生態(tài)，需要探索指定運營機構(gòu)和其他的商業(yè)銀行以及其他商業(yè)機構(gòu)的合作模式。需要強調(diào)，要確保數(shù)字人民幣的廣泛可得。對于廣泛可得這一要求，在實物現(xiàn)金流通中，所有的商業(yè)銀行都可以面對公眾提供人民幣的服務(wù)，所有的公眾都可以方便地獲得和使用現(xiàn)鈔。而在數(shù)字人民幣發(fā)行過程當(dāng)中，一方面所有的商業(yè)銀行應(yīng)該參與到流通服務(wù)中來，另外一方面也要保證為包括貧困地區(qū)和數(shù)字弱勢群體在內(nèi)的所有老百姓，提供普惠性的、使用方便的數(shù)字化央行貨幣，避免數(shù)字鴻溝和金融排斥。我們也一直在研發(fā)適合老年人和排斥使用智能終端這部分群體使用的數(shù)字人民幣產(chǎn)品。
另外數(shù)字人民幣的發(fā)行不是靠行政強制來實現(xiàn)的，而是應(yīng)該以市場化的方式來進行，也就是說老百姓需要兌換多少，我們就發(fā)行多少。另外，只要老百姓有使用紙鈔的需求，人民銀行就不會停止紙鈔的供應(yīng)。我個人覺得，在可預(yù)見的將來，數(shù)字人民幣和紙鈔將長期并存。
在厘清責(zé)權(quán)利關(guān)系的基礎(chǔ)上，由作為指定運營機構(gòu)的商業(yè)銀行和其他商業(yè)銀行，以及其他的商業(yè)機構(gòu)比如說第三方支付機構(gòu)，共同向公眾提供數(shù)字人民幣的流通服務(wù)。兌換服務(wù)是由指定的商業(yè)銀行來做，流通服務(wù)是由大家共同完成，具體是由指定的商業(yè)銀行根據(jù)客戶信息的識別強度，開立不同類別的數(shù)字人民幣錢包進行兌換服務(wù)。同時，這些銀行與其他的商業(yè)機構(gòu)一起提供流通服務(wù)，并負(fù)責(zé)零售環(huán)節(jié)的管理，包括支付產(chǎn)品的設(shè)計和創(chuàng)新，場景的拓展，市場的推廣，系統(tǒng)的開發(fā)，業(yè)務(wù)處理和運維等服務(wù)。
具體的商業(yè)模式，我們現(xiàn)在也在和各方一起探討，因為這個過程中要保證，小銀行和小機構(gòu)的利益不能因為這種合作而受損，所以我們要找出共贏的業(yè)務(wù)模式或商業(yè)模式來。這也需要大家和我們一起努力實現(xiàn)這個目標(biāo)。
這里要講一下，很多人都會有這個問題：微信和支付寶到底和數(shù)字人民幣是什么樣的關(guān)系，有什么樣的區(qū)別？我們說，微信和支付寶和數(shù)字人民幣不是一個維度上的，微信和支付寶是金融基礎(chǔ)設(shè)施，是錢包，而數(shù)字人民幣是支付工具，是錢包的內(nèi)容。電子支付場景下，微信和支付寶的這個錢包里裝的是商業(yè)銀行存款貨幣，數(shù)字人民幣發(fā)行后，大家仍然可以用微信支付寶進行支付 ，只不過錢包里裝的內(nèi)容增加了央行貨幣；同時，騰訊，螞蟻的各自的商業(yè)銀行也屬于運營機構(gòu)，所以和數(shù)字人民幣并不存在競爭關(guān)系。
這里需要強調(diào)一點，在整個數(shù)字人民幣生態(tài)建設(shè)過程中，一定要保持公平競爭，確保由市場來發(fā)揮資源配置的決定性作用，充分調(diào)動市場各方的積極性和創(chuàng)造性。數(shù)字人民幣的發(fā)行和流通，涉及到社會的各方各面，從來不是人民銀行一家的事，也不是某一個機構(gòu)能夠憑一己之力能夠完成的事。需要全社會的共同努力，所以我們一直按照雙層運營的原則，和社會各界各方一起在進行研發(fā)，也取得了一些成果。
今天，我在這里再次歡迎社會各界，共同為數(shù)字人民幣的研發(fā)試點貢獻力量，一起來建設(shè)數(shù)字人民幣生態(tài)。
謝謝大家！
作者穆長春系CF40特邀成員，中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所所長，本文系作者在第二屆外灘金融峰會上發(fā)表的主題演講，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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