新循環(huán)格局下，上海國(guó)際金融中心建設(shè)如何更進(jìn)一步？
時(shí)間：2020-10-23
作者：屠光紹
Q1：第二屆外灘金融峰會(huì)的主題是“危與機(jī)：新格局下的新金融與新經(jīng)濟(jì)”。如何理解“新發(fā)展格局”的含義？
屠光紹：這屆外灘峰會(huì)舉辦之時(shí)也正遇國(guó)際國(guó)內(nèi)大環(huán)境大變化之際。新格局要從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩方面來(lái)看。
從國(guó)際上看，我們現(xiàn)在一般稱之為“百年未有之大變局”，這種變局可以概括為三個(gè)方面：一是新冠疫情帶來(lái)的危局，疫情給經(jīng)濟(jì)、人類的安全和健康都造成了重大影響；二是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的困局，無(wú)論是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體還是新興經(jīng)濟(jì)體，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問(wèn)題上都面臨著很大的挑戰(zhàn)；三是全球化的分化變局，全球化經(jīng)歷了二戰(zhàn)以后幾十年的推進(jìn)，現(xiàn)在出現(xiàn)了變局。
毫無(wú)疑問(wèn)，近幾十年的發(fā)展中，全球化推動(dòng)了全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，一些新興經(jīng)濟(jì)體利用全球化的機(jī)遇實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。例如中國(guó)，在參與全球化的同時(shí)，很好地處理了改革和開放的關(guān)系，因此既能通過(guò)全球化參與全球經(jīng)濟(jì)的循環(huán)，參與全球資源的配置，同時(shí)以開放促改革，國(guó)內(nèi)的體制機(jī)制改革不斷深化，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
實(shí)際上，在全球化的過(guò)程中，各國(guó)利益并不均衡，因此也逐步積累了許多問(wèn)題和矛盾。傳統(tǒng)上說(shuō)，這種不滿一般出現(xiàn)在發(fā)展中國(guó)家，原因在于，盡管全球化給發(fā)展中國(guó)家?guī)?lái)了許多機(jī)會(huì)，但由于處于產(chǎn)業(yè)低端，一些國(guó)家處于發(fā)展不平等的狀況。
不過(guò)，近年來(lái)，發(fā)達(dá)國(guó)家也開始日益不滿，最明顯的就是美國(guó)，這是一個(gè)很大的變化。從發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)看，由于全球化，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)空心化日益嚴(yán)重，盡管產(chǎn)業(yè)外移對(duì)在全球布局的跨國(guó)集團(tuán)影響不大，但對(duì)當(dāng)?shù)氐乃{(lán)領(lǐng)工人卻帶來(lái)很大的沖擊和影響，因此發(fā)達(dá)國(guó)家內(nèi)部存在分化，在全球化過(guò)程中積累了相當(dāng)?shù)拿堋?br />
現(xiàn)在，舊的全球化道路已經(jīng)很難走得通，那么新的全球化又在什么地方？新的全球化不僅僅是簡(jiǎn)單的投資和貿(mào)易資源配置問(wèn)題，背后還需要體系和秩序來(lái)支撐。對(duì)于未來(lái)全球化的發(fā)展方向，目前國(guó)際上還沒(méi)有形成共識(shí)，或者說(shuō)在現(xiàn)階段，各國(guó)特別是主要經(jīng)濟(jì)體之間很難達(dá)成共識(shí)，因此區(qū)域化、諸邊化、群體化等可能是趨勢(shì)。
面對(duì)新冠疫情帶來(lái)的危局、全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的困局和全球化的變局，各國(guó)需要在挑戰(zhàn)面前作出應(yīng)對(duì)，調(diào)整自身發(fā)展的思路和戰(zhàn)略，以適應(yīng)新的格局和環(huán)境。
從我國(guó)自身的角度來(lái)看，中國(guó)目前進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段，即從過(guò)去高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，這是很重要的一個(gè)階段性轉(zhuǎn)變。新的發(fā)展模式要求我國(guó)要更好地利用國(guó)際資源，但在全球化變局的背景下，再結(jié)合自身發(fā)展，中國(guó)提出要推動(dòng)形成“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”。
我將其稱之為“新循環(huán)格局”，因?yàn)檫^(guò)去也有雙循環(huán)——從80年代后期到中國(guó)加入WTO，當(dāng)時(shí)是“以國(guó)際大循環(huán)為引領(lǐng)”，通過(guò)國(guó)際大循環(huán)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)循環(huán)。但現(xiàn)在提出的是一種“新循環(huán)格局”，即以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主來(lái)帶動(dòng)國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)，兩者的區(qū)別在于主導(dǎo)力量不同，更需要改革開放來(lái)支撐。
Q2：在“新格局”下，上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有怎樣的重要意義？
屠光紹：簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，新循環(huán)格局的核心是能轉(zhuǎn)得動(dòng)、能循環(huán)起來(lái)。比如從宏觀經(jīng)濟(jì)意義上說(shuō)，供給和需求就是一個(gè)大循環(huán)。目前的問(wèn)題是供給和需求的循環(huán)還不暢通，例如消費(fèi)需求在升級(jí)，人民群眾對(duì)供給質(zhì)量的要求在提高，因此中央提出了供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展。
此外，金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是一個(gè)循環(huán)。金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)有了金融資源的支持才能有更好的發(fā)展。如果金融能支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，那么金融自身的效益也可以得到提升。但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)有需求，金融無(wú)法支持，這種循環(huán)就會(huì)遇到障礙，結(jié)果將會(huì)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)無(wú)法發(fā)展，金融資源也會(huì)被浪費(fèi)。
那么，金融該如何滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需要？在我國(guó)處于工業(yè)化階段時(shí)期，銀行信貸這種間接融資的模式能與之匹配。原因在于，工業(yè)制造業(yè)項(xiàng)目的生產(chǎn)和企業(yè)模式較為穩(wěn)定，同時(shí)也有土地、廠房、設(shè)備等抵押物，這都滿足了銀行的信貸要求。但現(xiàn)在也需要發(fā)展戰(zhàn)略型新興產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)，這就對(duì)金融體系的優(yōu)化提出了要求。
從這個(gè)意義上來(lái)講，建設(shè)上海國(guó)際金融中心，就是發(fā)展以資本市場(chǎng)為核心的市場(chǎng)體系，必然會(huì)為國(guó)內(nèi)金融體系的優(yōu)化起到重要的帶動(dòng)作用。因?yàn)殡S著上海發(fā)展資本市場(chǎng)，例如建立科創(chuàng)板、推進(jìn)注冊(cè)制等，這都會(huì)為直接融資，特別是股權(quán)投資的發(fā)展打開更大的空間。
因此，我認(rèn)為，在新循環(huán)格局下，進(jìn)一步推動(dòng)上海國(guó)際金融中心的建設(shè)，第一是有利于完善中國(guó)金融體系，實(shí)現(xiàn)金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，打通金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)循環(huán)中的障礙，更好適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。
第二，參與國(guó)際循環(huán)也非常重要，中國(guó)如何在全球資源配置中發(fā)揮更好的作用？我認(rèn)為上海國(guó)際金融中心能更好地利用好國(guó)際金融資源。如果上海能實(shí)現(xiàn)更好的金融開放，例如上海股票市場(chǎng)等金融要素市場(chǎng)、各類金融機(jī)構(gòu)都能不斷開放，那么上海金融中心就能更好地參與國(guó)際金融資源的配置，使上海作為全球人民幣資產(chǎn)中心的功能進(jìn)一步提升，也為提供支撐。人民上海建立起人幣的全球資產(chǎn)中心，那么將有效增加人民幣的吸引力。
總之，在新循環(huán)格局下，上海國(guó)際金融中心的建設(shè)承擔(dān)了兩方面的任務(wù)：一是優(yōu)化國(guó)內(nèi)金融體系，尤其是發(fā)展直接融資、發(fā)展資本市場(chǎng)，適應(yīng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的需要、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；二是通過(guò)開放利用好國(guó)際金融資源，加快形成全球人民幣資產(chǎn)中心，支持人民幣國(guó)際化。
這兩方面是相互促進(jìn)的。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果促進(jìn)國(guó)內(nèi)金融體系的完善，那么在全球資源配置和人民幣國(guó)際化過(guò)程中，國(guó)內(nèi)金融體系會(huì)提供堅(jiān)實(shí)的支撐；反過(guò)來(lái)，如果人民幣在全球貨幣的體系里能發(fā)揮更大的作用，又會(huì)進(jìn)一步帶動(dòng)中國(guó)金融體系的不斷發(fā)展。這兩個(gè)任務(wù)完成得好，就能形成相互支撐，從而使上海國(guó)際金融中心發(fā)揮能夠其應(yīng)有的作用。
Q3：長(zhǎng)期來(lái)看，上海建設(shè)國(guó)際金融中心依然任重道遠(yuǎn)。您認(rèn)為，現(xiàn)在上海國(guó)際金融中心建設(shè)遇到了哪些挑戰(zhàn)，未來(lái)還有哪些發(fā)展契機(jī)？
屠光紹：從國(guó)家提出建設(shè)上海國(guó)際金融中心的戰(zhàn)略至今已近30年。特別是2009年4月，國(guó)務(wù)院發(fā)布19號(hào)文件，提出“2020年上海要基本建成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心”，國(guó)家有了明確的戰(zhàn)略目標(biāo)和任務(wù)，并有了一系列具體的部署和安排。應(yīng)該說(shuō)，上海國(guó)際金融中心建設(shè)的階段性任務(wù)基本完成，但這絕不意味著上海國(guó)際金融中心建設(shè)的步伐就會(huì)停下來(lái)。
在新格局下，上海國(guó)際金融中心建設(shè)的意義更加重要，而且它面臨的任務(wù)和要求也更高。從這個(gè)意義上講，下一步建設(shè)上海國(guó)際金融中心的步伐還要加快。
上海成為國(guó)際金融中心的最大優(yōu)勢(shì)在于，中國(guó)仍屬于發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段，即由經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)為高質(zhì)量發(fā)展。目前國(guó)際上的金融中心，上海代表了新興經(jīng)濟(jì)體，而新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用越來(lái)越大，近年新興經(jīng)濟(jì)體對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增量的貢獻(xiàn)率就已經(jīng)超過(guò)70%，其中中國(guó)作用尤其重要。
下一步要發(fā)揮上海國(guó)際金融中心的優(yōu)勢(shì)和潛力，就需要依靠改革開放，解決制約發(fā)展的更多深層次的體制機(jī)制問(wèn)題。金融是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的核心，相比其他領(lǐng)域，在推進(jìn)金融改革時(shí)更需要特別注意風(fēng)險(xiǎn)防范，在防風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程中進(jìn)一步深化改革，比如進(jìn)一步推進(jìn)注冊(cè)制改革、監(jiān)管體制改革。
另外，金融開放還有一個(gè)重要的概念，不只是要把門打開，還要讓別人方便“進(jìn)門”。例如雖然我國(guó)取消了對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）的一些投資限制，但它的效率仍不高。因此，金融開放還需要提升效率，提升便利化的程度。盡管近兩年來(lái)我國(guó)金融開放的進(jìn)程在加快，但這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的對(duì)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的開放過(guò)程，而是要形成制度開放，如建立負(fù)面清單制度等。從這個(gè)意義上講，我國(guó)還有很多工作要做。
Q4：外灘金融峰會(huì)的舉辦，對(duì)于推動(dòng)上海國(guó)際金融中心建設(shè)具有怎樣的意義？
屠光紹：舉辦外灘金融峰會(huì)，主要是出于三方面的考慮：
一是在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行、保護(hù)主義升溫、金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的大背景下，我們更需要溝通交流，尋求共識(shí)，共同應(yīng)對(duì)問(wèn)題和挑戰(zhàn)；
二是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融開放的步伐進(jìn)一步加快，既為全球的合作伙伴提供了難得的機(jī)遇，同時(shí)也為中國(guó)金融改革發(fā)展自身提供了活力，所以更需要我們同各國(guó)加強(qiáng)合作，抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)共贏；
三是近年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域的變局，特別是金融科技的發(fā)展，金融業(yè)自身也處于重大變化之中，需要我們共同進(jìn)行探討、探索并進(jìn)行實(shí)踐，從而更好地促進(jìn)金融服務(wù)經(jīng)濟(jì)、健全金融功能。
2007年底我到上海工作時(shí)，參與創(chuàng)辦了陸家嘴論壇，隔江而望的外灘金融峰會(huì)要辦成什么樣的論壇？我想通過(guò)三個(gè)“更加”說(shuō)明它的三個(gè)特色：
? 要辦一個(gè)非官方、更具開放化特色的峰會(huì)。政府有政府的作用和職能，市場(chǎng)有市場(chǎng)的規(guī)律和力量，官方和非官方有各自不同的作用。峰會(huì)，為了更好地突出非官方的特色，更好地搭建更具開放性的平臺(tái)，我們?cè)诜鍟?huì)的組織機(jī)制方面進(jìn)行了創(chuàng)新，以組委會(huì)為主辦方，組委會(huì)的成員來(lái)自于各個(gè)方面，今后還將進(jìn)一步向國(guó)內(nèi)、國(guó)際擴(kuò)展，這樣可以整合各方資源，提升峰會(huì)活力。
? 辦一個(gè)促進(jìn)全球合作、更具國(guó)際化特色的峰會(huì)。當(dāng)前，全球化遇到了逆流，但全球化的方向不可阻擋，全球經(jīng)濟(jì)合作、金融合作需要不斷推進(jìn)，峰會(huì)要順應(yīng)國(guó)際趨勢(shì)，適應(yīng)中國(guó)開放要求，廣邀全球各方朋友參會(huì)。這些朋友、嘉賓，既有來(lái)自財(cái)經(jīng)、金融業(yè)的高官，也有業(yè)界領(lǐng)袖、學(xué)界專家。參與本次峰會(huì)的國(guó)際嘉賓80余位，充分體現(xiàn)了國(guó)際化這一特色。
? 辦一個(gè)以市場(chǎng)為導(dǎo)向、更具專業(yè)化特色的峰會(huì)。市場(chǎng)為導(dǎo)向，才能貼近需求，滿足需求就需要專業(yè)的精神和能力。參會(huì)的機(jī)構(gòu)代表和人員，都具備了較高、具有影響力的理論水準(zhǔn)和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，所選的主題和議題，既具有現(xiàn)實(shí)性，又具有前瞻性，這樣才能使峰會(huì)形成專業(yè)化的優(yōu)勢(shì)，提升峰會(huì)的影響力。
上海是我國(guó)改革開放的前沿，也是創(chuàng)新發(fā)展的熱土。近年來(lái)，上海國(guó)際金融中心的建設(shè)進(jìn)程在加快，在上海辦這樣一個(gè)金融峰會(huì)，應(yīng)該說(shuō)我們占盡了“地利”。100多年前，外灘就是現(xiàn)代金融的發(fā)源地，借助改革開放的大潮，外灘又不斷涌現(xiàn)出新的活力和輝煌。在外灘辦這樣一個(gè)金融峰會(huì)，有利于外灘在豐富歷史積淀的基礎(chǔ)之上再次積蓄活力，有利于讓外灘在金融發(fā)展上取得更大的進(jìn)展。
上海作為國(guó)際金融中心，其核心集聚地就是陸家嘴和外灘金融帶，這“一城一帶”，形成了上海國(guó)際金融中心金融資源聚集錯(cuò)落有致的金融圖譜，同時(shí)也在譜就交響共鳴的金融動(dòng)人樂(lè)章。外灘金融峰會(huì)和陸家嘴論壇，一定是珠聯(lián)璧合，相得益彰，共現(xiàn)上海國(guó)際金融中心的輝煌。
Q5：您對(duì)第二屆外灘金融峰會(huì)的召開有何期許？
屠光紹：總地來(lái)講，第二屆就應(yīng)該比第一屆辦得更好，這才是進(jìn)步。第一屆的開局很好，而且產(chǎn)生了很好的反響，大家對(duì)于外灘金融峰會(huì)的品牌也有了初步的體驗(yàn)。跟去年相比，今年國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)有了很多新的變化。全球格局的變化，特別是疫情使得很多原本緩慢發(fā)展的問(wèn)題一下子變得更加尖銳。
第二屆外灘金融峰會(huì)有三方面特色：
第一，從峰會(huì)主題看，在繼續(xù)聚焦金融開放、資產(chǎn)管理和金融科技三個(gè)廣泛關(guān)注且重要的主題的同時(shí)，結(jié)合重要時(shí)間節(jié)點(diǎn)，更加突出了上海國(guó)際金融中心建設(shè)的主題；
第二，從峰會(huì)參與者看，國(guó)際國(guó)內(nèi)嘉賓及參與者的陣容更加強(qiáng)大，今年首次設(shè)立了國(guó)際顧問(wèn)委員會(huì)。這說(shuō)明了大家對(duì)外灘金融峰會(huì)的認(rèn)可，無(wú)論是學(xué)界還是業(yè)界，各方面都愿意參與；
第三，從峰會(huì)組織方式看，有了更多創(chuàng)新和開拓，為了提高會(huì)議的影響，本屆峰會(huì)將在線上線下同步舉行，這更利于擴(kuò)大峰會(huì)的傳播和影響。此外，會(huì)議方式也更為豐富，屆時(shí)將舉辦4場(chǎng)全體大會(huì)、6場(chǎng)云會(huì)場(chǎng)、4場(chǎng)閉門會(huì)，另外還有3場(chǎng)高層次的國(guó)際對(duì)話。
總而言之，第二屆外灘金融峰會(huì)繼承了首屆的幾個(gè)主題，但在參會(huì)人員層次和組織方式上做了新的安排，我希望在今年這樣的新格局下，外灘金融峰會(huì)可以傳播參會(huì)嘉賓的智慧和觀點(diǎn)，促進(jìn)有效交流、推動(dòng)達(dá)成共識(shí)，也希望峰會(huì)可以辦得一屆比一屆好。
第二屆外灘金融峰會(huì)召開前夕，峰會(huì)組委會(huì)執(zhí)行主席、中國(guó)金融四十人論壇常務(wù)理事、上海新金融研究院理事長(zhǎng)屠光紹接受了CF40研究部專訪，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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