市場利率中樞現(xiàn)下移趨勢，保險公司如何未雨綢繆
時間：2020-10-21
作者：傅帆
Q1：近期，“長期護理險”上了熱搜?！蛾P(guān)于擴大長期護理保險制度試點的指導(dǎo)意見》提出，力爭在“十四五”期間，基本形成適應(yīng)我國經(jīng)濟發(fā)展水平和老齡化發(fā)展趨勢的長期護理保險制度政策框架。結(jié)合此前長護險試點實踐，您對構(gòu)建長護險制度政策框架有何建議？在長護險領(lǐng)域，商業(yè)保險公司如何更好發(fā)揮作用？
傅帆：長期護理保險自2016年啟動試點以來，進展順利且初現(xiàn)成效?？紤]到長護險制度的復(fù)雜性和重要性，國家醫(yī)保局、財政部總結(jié)既往經(jīng)驗，印發(fā)擴大試點指導(dǎo)意見，首次明確了長期護理保險獨立險種的遠期規(guī)劃，在參保范圍、保障人群、籌資模式、待遇支付、經(jīng)辦管理各個方面都有了更加明確的規(guī)定，為進一步實現(xiàn)長期護理保險制度的全面建立目標夯實基礎(chǔ)。
隨著制度的深化發(fā)展，提出以下建議：
? 參照基本醫(yī)保設(shè)置目錄清單，進一步明確保障內(nèi)容和范圍；
? 探索建立全國統(tǒng)一的日常生活能力評估標準、長期護理需求認定和等級評定標準體系；
? 強化與其他委辦部門的保障銜接，基于個體的實際需求，形成整合的服務(wù)提供模式；
? 加快推進長期護理保險立法，為覆蓋全民奠定法律基礎(chǔ)。
在長護險領(lǐng)域，商業(yè)保險公司應(yīng)致力于更好發(fā)揮作用——
首先，通過承接政府長期護理保險項目，積極發(fā)揮社會力量服務(wù)社會民生的作用，補充經(jīng)辦人力，提供技術(shù)支持，引入社會資源，促進長護險政策高效落地、精細管理、可持續(xù)發(fā)展。
其次，作為多層次長期護理保障體系的主要參與方，商業(yè)保險公司積極開發(fā)商業(yè)長護險產(chǎn)品，做好與政策性長護險的補充和銜接，為客戶提供多樣化的長期護理保障。
再次，商業(yè)保險公司通過深耕大健康大養(yǎng)老領(lǐng)域，以服務(wù)新時代美好養(yǎng)老生活為使命，為參保人員提供全生命周期的健康管理，延緩失能，延續(xù)長者的自立生活；投資養(yǎng)老社區(qū)，助力養(yǎng)老護理生態(tài)向?qū)I(yè)化、規(guī)范化、體系化發(fā)展，為長者提供品質(zhì)養(yǎng)老的完美體驗。
Q2：養(yǎng)老金第三支柱在我國始終發(fā)展緩慢，您認為原因有哪些？如何加快推動養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展？
傅帆：作為養(yǎng)老保障體系的重要組成部分，養(yǎng)老金第三支柱已成為國家頂層設(shè)計所關(guān)注的重點。2018年5月，保險業(yè)在上海、福建、蘇州工業(yè)園區(qū)三地率先試點個人稅延商業(yè)養(yǎng)老保險，第三支柱發(fā)展進入嶄新發(fā)展階段。截至2020年7月底，全國23家保險機構(gòu)已推出60多款產(chǎn)品。
中國太保是最早參與行業(yè)稅延養(yǎng)老保險研究的保險機構(gòu)之一，政策發(fā)布之初就簽發(fā)了全國首單稅延養(yǎng)老保險，并發(fā)布綜合解決方案；試點期間稅延養(yǎng)老業(yè)務(wù)管理規(guī)模以及C款產(chǎn)品的風險調(diào)整后收益率保持行業(yè)領(lǐng)先，持續(xù)為個人客戶創(chuàng)造了安全穩(wěn)健的投資回報。
相較于第一、二支柱，我國養(yǎng)老金第三支柱本身起步較晚。第三支柱建設(shè)是一個全方位、跨部門和行業(yè)、多層次的體系工程，相信在監(jiān)管部門和市場機構(gòu)的共同努力和推動下，第三支柱建設(shè)步伐將會進一步加快。
為加快養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展，建議可在風險保障和長期儲蓄功能的基礎(chǔ)上，盡快擴大稅延商業(yè)養(yǎng)老保險試點或直接推向全國，通過稅收制度改革和各類支持政策的出臺，進一步擴大覆蓋面和提升參與率。
中國太保作為先行先試的一員，也將以客戶需求為導(dǎo)向，進一步做好投資、產(chǎn)品和服務(wù)等各項工作，強化養(yǎng)老金的長久期資產(chǎn)匹配，打造更多符合個性化、多元化養(yǎng)老需求的產(chǎn)品，提供精細化服務(wù)提升客戶體驗，同時更好地開展養(yǎng)老金融教育，持續(xù)助力養(yǎng)老金第三支柱發(fā)展。
Q3：在您看來，新冠疫情對保險業(yè)帶來哪些挑戰(zhàn)與機遇？
傅帆：本次新冠病毒對保險業(yè)的整體影響將明顯大于非典疫情的影響。特別是，由于疫情防控需要導(dǎo)致的人際接觸大幅減少，嚴重影響新保業(yè)務(wù)的增速，導(dǎo)致業(yè)務(wù)價值增長受影響較大。
但疫情也激發(fā)了客戶風險保障意識的增強，客戶對各類保險產(chǎn)品的關(guān)注度和購買欲都在提高，尤其是對健康險產(chǎn)品和健康服務(wù)的關(guān)注。在今年新冠疫情得到穩(wěn)定控制后，5月份全行業(yè)健康險月度保費同比增速分別達到309%，大大高于往年同比增速。多家險企在線醫(yī)療平臺在此次抗疫過程中得到了很好的展現(xiàn)。
其中，太平洋產(chǎn)險聯(lián)合微醫(yī)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院推出在線免費義診，太平洋壽險聯(lián)合“妙健康”推出全國免費10萬家庭視頻醫(yī)生月卡贈送活動，服務(wù)種類包括就醫(yī)指導(dǎo)、輕重癥咨詢和健康管理指導(dǎo)等多項內(nèi)容。
疫情還促進客戶形成在線購買保險和使用保險服務(wù)的習慣。非典時期的保險業(yè)正處于營銷、銀保等傳統(tǒng)渠道高速發(fā)展的階段，而互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)基本為零。
本次新冠疫情促使消費者更多地接受線上保險服務(wù)，加速保險消費者線上操作習慣的培養(yǎng)，同時也使互聯(lián)網(wǎng)保險公司和互聯(lián)網(wǎng)中介渠道從中受益。
Q4：您如何看待低利率環(huán)境下險企面臨的利差損風險？此外，在疫情沖擊、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、去杠桿和打破剛性兌付的背景下，保險資金運用面臨的信用環(huán)境也比較嚴峻，您如何看待險企可能面臨的信用風險？險企如何調(diào)整資產(chǎn)配置策略以應(yīng)對這些風險？
傅帆：隨著疫情全球蔓延及經(jīng)濟逆全球化趨勢對我國經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成嚴峻威脅，我國將進入以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。疊加國內(nèi)宏觀經(jīng)濟處于債務(wù)高峰的現(xiàn)實情況，從中長期來看，國內(nèi)市場利率中樞有逐步下移趨勢，給保險資金配置帶來較大的投資壓力。
因此，保險公司有必要未雨綢繆，通過加強資產(chǎn)負債的協(xié)調(diào)與聯(lián)動，做好資產(chǎn)負債久期匹配工作。同時，有必要在市場供應(yīng)允許的情況下，進一步加大國債、地方政府債等長久期資產(chǎn)的配置，以控制由于資產(chǎn)負債久期錯配帶來的投資風險，適當加大權(quán)益類資產(chǎn)，股權(quán)、不動產(chǎn)等另類資產(chǎn)的配置，以尋求提升長期投資回報水平。
此外，保險公司還應(yīng)進一步加強資產(chǎn)負債聯(lián)動機制，在負債端科學合理地管控負債成本和負債久期，通過降低負債成本剛性，事實上降低負債久期，例如提高分紅、萬能險產(chǎn)品占比，或考慮推出投連險業(yè)務(wù)。
從保險資金的特性來說，對安全性和可預(yù)期的收益的追求是我們的主要投資目標。在疫情沖擊、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、去杠桿和打破剛性兌付的背景下，保險資金運用面臨的信用環(huán)境確實較為嚴峻。
作為長效投資主體，保險資金在選擇債權(quán)投資標的時應(yīng)謹慎選擇成熟、穩(wěn)健、符合政策引導(dǎo)、具有長效價值的融資主體或項目，不斷加強信用風險管理體系的建設(shè)，對所持有的各類型、各行業(yè)、各主體的信用類資產(chǎn)實施全方位、全流程的信用風險管控，爭取通過全方位提高自身的信用風險管理能力獲取信用利差。
Q5：太保集團為何決定設(shè)立一家全資金融科技子公司？太保金融科技公司將如何賦能保險業(yè)？
傅帆：今年7月，太保集團宣布將全資設(shè)立太保金融科技有限公司（簡稱太保金科），注冊資本為7億元。太保金科的設(shè)立，是太保集團在科技領(lǐng)域布局的重要舉措。
太保集團設(shè)立金融科技公司主要是出于以下三個需求：
首先是順應(yīng)整個行業(yè)發(fā)展的客觀需求，金融科技正在成為推動保險業(yè)發(fā)展的主要驅(qū)動力之一，越來越多的保險公司將科技的定位，正從對業(yè)務(wù)的支持轉(zhuǎn)化為引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展的核心驅(qū)動要素來看待。
其次，從外部環(huán)境來看，去年9月6日，央行發(fā)布《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2019-2021）》，明確鼓勵持牌金融機構(gòu)依法合規(guī)設(shè)立金融科技子公司。同年9月，央行上?？偛恳差C發(fā)了類似的文件。
最后，太保設(shè)立金融科技公司，簡單來說可以激發(fā)三個活力：一是通過設(shè)立市場化的主體激發(fā)組織活力，改變生產(chǎn)關(guān)系，促進生產(chǎn)力的發(fā)展；二是通過市場化的薪酬體系和績效考核，激發(fā)科技人才的活力；三是加大對數(shù)據(jù)核心生產(chǎn)要素的配置，激發(fā)數(shù)據(jù)的活力。
近年來，包括太保在內(nèi)的不少保險企業(yè)均成立了專業(yè)的科技子公司，以推進科技服務(wù)整體價值創(chuàng)造。太保未來發(fā)展和價值增長，一定跟公司的科技步伐緊密相關(guān)。在中國太保轉(zhuǎn)型2.0的規(guī)劃中，“數(shù)字”是五大關(guān)鍵詞之一——加大科技創(chuàng)新供給，進一步探索利用保險科技將市場需求快速轉(zhuǎn)化為解決方案，優(yōu)化敏捷響應(yīng)機制，為一線部門賦能，促進傳統(tǒng)保險向數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型，讓創(chuàng)新科技真正成為公司高質(zhì)量發(fā)展的有效支撐。
Q6：今年，上海首次躋身國際金融中心前三，排名僅次于紐約和倫敦，上海國際金融中心建設(shè)取得今天這樣的成績，您認為其核心優(yōu)勢或核心競爭力是什么？上海國際金融中心建設(shè)還存在哪些短板？作為金融市場的重要組成部分，保險業(yè)可以在哪些方面提升能力以更好服務(wù)上海國際金融中心建設(shè)？
傅帆：19世紀屬于歐洲，20世紀屬于美國，而21世紀屬于亞洲。中國及亞洲經(jīng)濟體的崛起，為上海建設(shè)覆蓋亞洲、輻射全球的國際金融中心提供了堅實的基礎(chǔ)。
目前，亞太地區(qū)已經(jīng)趕上并超過了歐美，成為全球最大和發(fā)展最快的經(jīng)濟板塊。強大的經(jīng)濟實力是支撐上海發(fā)展成為國際金融中心的最根本和持久的動力。其次，上海在金融市場發(fā)展和體系完善等方面已經(jīng)有了多年的經(jīng)驗積累，從國際金融中心的排名和金融市場規(guī)模上都已成為全球金融機構(gòu)和投資者的關(guān)注點。再次，上海已經(jīng)有了一個試行多年的金融基礎(chǔ)和風控體系基本完備的自貿(mào)區(qū)。
但是，上海離真正意義上的國際金融中心尚有明顯差距：
一是金融市場開放度不夠，與國際市場聯(lián)動有限；
二是受制于人民幣的國際化進程，市場結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品尚不完備，對金融產(chǎn)品的定價權(quán)和影響力都比較欠缺；
三是金融服務(wù)水平不夠高、功能不夠強，還無法很好滿足實體經(jīng)濟發(fā)展的需要；
四是缺乏充分的競爭和創(chuàng)新，以及高端金融人才比較短缺等。
從國家層面的定位看，上海肩負著建設(shè)國際經(jīng)濟、金融、貿(mào)易、航運中心和科創(chuàng)中心、自貿(mào)試驗區(qū)的重要使命。要把保險業(yè)的發(fā)展放到這個大背景下來看待。特別是在國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，上海國際金融中心建設(shè)系統(tǒng)性風險正在加大。因此，風險防控被放到了突出的位置。保險業(yè)要與上海金融中心建設(shè)實施聯(lián)動發(fā)展，為國家戰(zhàn)略、上海經(jīng)濟發(fā)展大局保駕護航。
Q7：您對本屆外灘金融峰會有哪些期待和寄語？
傅帆：祝外灘金融峰會越辦越好！發(fā)揮論壇的前瞻性視野和金融前沿探索優(yōu)勢，為國內(nèi)外金融界、學界和商界搭建交流與研究合作平臺，成為世界看中國和中國看世界的一個窗口。
中國太保集團（CPIC）總裁傅帆在上海第二屆外灘金融峰會召開前夕接受CF40研究部獨家專訪，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。
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