世紀(jì)之交，國內(nèi)外一片中國銀行業(yè)行將崩潰之聲，一些境外戰(zhàn)略投資者正是在此后一段時間內(nèi)以1.5元左右一股購得大量中資銀行股權(quán)。2003年7月筆者在為《商業(yè)銀行財務(wù)管理》（第六版）中譯本作序（題為“國際銀行業(yè)經(jīng)營管理發(fā)展趨勢與中國銀行業(yè)重組革新前景”）時就指出，“在滯后于整體經(jīng)濟(jì)改革10年之久的中國銀行業(yè)也驟然加速改革，以’公司治理+產(chǎn)權(quán)多元化’為主線的國有銀行重組上市工作已進(jìn)程過半，非國有商業(yè)銀行的振興圖謀也在火熱進(jìn)行中，由此推之，伴隨著中國銀行業(yè)大重組的成功，國際銀行業(yè)中的中國銀行業(yè)軍團(tuán)會取得與中國全球第六大經(jīng)濟(jì)體相稱的地位。”2008-2009年，全球十大市值銀行中，中國已獨占三甲。
2009年年初，中國的銀行股一片黯淡，香港以及內(nèi)地的明星基金經(jīng)理紛紛看淡銀行股，RBS竟以不足1.70港元一股悉數(shù)出售了中國銀行股權(quán)，其時筆者在《中國金融》雜志以“2009年銀行產(chǎn)業(yè)依然看好”一文做出另類看法，“2007、2008年，銀行板塊都是上市公司中業(yè)績最好的板塊。……2009年……銀行經(jīng)營形勢復(fù)雜嚴(yán)峻，……但業(yè)績增長的勢能不會改變，有望達(dá)到10%以上，銀行產(chǎn)業(yè)依然看好。”今年上半年，中國的銀行股漲勢如虹，成為資本市場的擎天一柱。
中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特定階段，決定了銀行融資的主導(dǎo)地位。城鎮(zhèn)化、重化工業(yè)化階段，資本密集型產(chǎn)業(yè)占主導(dǎo)，設(shè)備投資和基礎(chǔ)設(shè)施投資需求龐大，帶來了強勁的銀行融資需求。日本、德國等主要發(fā)達(dá)國家在重化工業(yè)化階段，都造就了世界級的大銀行。現(xiàn)在全球前五大銀行中，中國占據(jù)三席，固然有金融危機的助推因素，主要還是高增長、高投資、高融資的必然結(jié)果。中國大型商業(yè)銀行不僅有最雄厚的客戶基礎(chǔ)、最廣泛的渠道，更有最佳的市場信譽，半個世紀(jì)以來沒有損失存戶一分本息，受到存貸雙方的青睞。中國各類直接融資形式的發(fā)展只有借助銀行這一平臺，才能有規(guī)模。例如，企業(yè)債券市場長期發(fā)展緩慢，其子類——中期票據(jù)——近年發(fā)展迅猛，正是主要借助銀行這一平臺實現(xiàn)的。這場金融危機進(jìn)一步提升了銀行業(yè)的信譽，同時貸款規(guī)模控制取消，銀行融資地位進(jìn)一步增強。
2001年，國內(nèi)非金融部門融資構(gòu)成中，銀行融資占比為75.9%，此后逐年上升，2004年達(dá)到87.9%。2005-2007年實行貸款規(guī)?？刂?，銀行融資占比下降，2007年低至78.7%。2008年最后2個月貸款規(guī)模控制取消后，銀行融資占比再次躍升至83.1%。2009年1-6月，銀行新增貸款達(dá)到7.37萬億元，銀行融資占比超過90%。雖然今年貸款增速較快，但存款也有快速增加，2009年6月末，全部金融機構(gòu)貸存比為68.5%，離75%的上限仍有6.5個百分點，銀行可貸資金依然充足。未來5-10年，貸款業(yè)務(wù)依然是中國銀行業(yè)最有經(jīng)濟(jì)效益和社會效益的業(yè)務(wù)。中國銀行業(yè)需要抓住城鎮(zhèn)化、重化工業(yè)化階段的“三高”歷史機遇，迎來長波發(fā)展。銀行業(yè)的做大做強，不僅能為“保增長”提供更好的金融服務(wù)，本身也是“保增長”的重要組成部分。2009年一季度金融服務(wù)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到4797億元，占GDP比例為7.3%，同比增長18.9%，大大快于GDP增長率6.1%。
總之，2008年第四季度以來中國銀行業(yè)貸款的快速增長，是由中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所處的歷史階段決定的，需要規(guī)范，但不要驚奇。正如列寧在《帝國主義是資本主義的最高階段》一書中論及“銀行和銀行的新作用”時指出：“隨著銀行業(yè)的發(fā)展及其集中于少數(shù)幾個機構(gòu)，銀行就由普通的中介人變成萬能的壟斷者，他們支配著所有資本家和小業(yè)主的幾乎全部的貨幣資本，以及本國和許多國家的大部分生產(chǎn)資料和原料來源。”“隨著資本的集中和銀行周轉(zhuǎn)額的增加，銀行的作用根本改變了。分散的資本家合成了一個集體的資本家。銀行替幾個資本家辦理往來帳，似乎只是執(zhí)行著一種純粹技術(shù)性的、純粹輔助性的業(yè)務(wù)。而當(dāng)這種業(yè)務(wù)的范圍擴(kuò)展到很大的時候，極少數(shù)壟斷者就控制著整個資本主義社會的工商業(yè)業(yè)務(wù)，就能通過銀行的聯(lián)系，通過往來帳及其他金融業(yè)務(wù)，首先確切地了解各個資本家的業(yè)務(wù)狀況，然后加以監(jiān)督，用擴(kuò)大或減少、便利或阻難信貸的辦法來影響他們，最后則完全決定他們的命運，決定他們的收入，奪去他們的資本，或者使他們有可能迅速而大量地增加資本等等。” 列寧論述的時代正是德國工業(yè)化時代，今天的中國要不是分業(yè)經(jīng)營限制，銀行則會買下大半個國家。我粗略算了一下，1999-2007年，銀行以直接、間接方式為國有企業(yè)補充了24298億元的資本金，占同期國有企業(yè)新增資本金的25%。2008年末，我國銀行業(yè)金融機構(gòu)存款余額達(dá)到47.84萬億元，是全部工業(yè)企業(yè)總資產(chǎn)的114%。中國銀行業(yè)這一強勢地位還要持續(xù)5-10年。當(dāng)然，銀行業(yè)也要居安思危，隨著重化工業(yè)化、城鎮(zhèn)化走向尾聲，未來一旦基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)、電力行業(yè)、重化工業(yè)等貸款需求減少，銀行業(yè)的巨額資金就找不到可貸對象，日本銀行業(yè)今天的寂寥將在中國重演。
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