東盟貿(mào)易增長(zhǎng)背后的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)
時(shí)間：2020-08-10
作者：沈建光
近年中國(guó)—東盟貿(mào)易逆勢(shì)發(fā)展，2020年?yáng)|盟已超過(guò)歐盟成為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴。中美貿(mào)易摩擦期間涌現(xiàn)的轉(zhuǎn)口貿(mào)易曾短暫推動(dòng)雙邊貿(mào)易上升，但原產(chǎn)地監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致這一模式逐漸退出。相比之下，產(chǎn)業(yè)鏈自華外遷引發(fā)的直接投資和資本品、中間品出口是推動(dòng)中國(guó)—東盟貿(mào)易的長(zhǎng)期主導(dǎo)力量。制造業(yè)占中國(guó)GDP比重已在單邊下降，疫后發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè) 引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)回流，可能對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈外遷造成更大沖擊，應(yīng)對(duì)不當(dāng)可能導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)空心化。對(duì)此，下一步應(yīng)當(dāng)大力加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和研發(fā)支出，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)向高附加值升級(jí)；鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)向中國(guó)中西部轉(zhuǎn)移，而非一味外遷；繼續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境，以積極開(kāi)放和配套優(yōu)勢(shì)對(duì)抗產(chǎn)業(yè)鏈外遷壓力。
圖表 1 東盟在不到三年的時(shí)間內(nèi)“趕歐超美”
資料來(lái)源：Wind，京東數(shù)字科技
一、轉(zhuǎn)口貿(mào)易僅短暫推動(dòng)中國(guó)—東盟雙邊貿(mào)易增長(zhǎng)
中美貿(mào)易摩擦曾經(jīng)促使大量中國(guó)貨物“繞道”越南出口美國(guó)。2018年貿(mào)易摩擦爆發(fā)以來(lái)，美國(guó)先后對(duì)華加征四批關(guān)稅，中國(guó)予以反擊，雙方關(guān)稅壁壘不斷升高。相比之下，以越南為代表的東盟國(guó)家仍享有美國(guó)貿(mào)易最惠國(guó)的低關(guān)稅待遇，同時(shí)海關(guān)監(jiān)管較為寬松，推動(dòng)?xùn)|盟轉(zhuǎn)口貿(mào)易快速上升。越南等國(guó)進(jìn)口商從中國(guó)進(jìn)口半成品或制成品，稍經(jīng)加工或不經(jīng)加工，附上越南原產(chǎn)地證明，再出口至美國(guó)。越南對(duì)美出口和自華進(jìn)口2018年下半年分別增加39億美元和36億美元，2019年上半年分別增加54億美元和58億美元，數(shù)量上高度接近，并且遠(yuǎn)超越南對(duì)其他貿(mào)易伙伴的進(jìn)出口變化。在此之前，二者變化并未像這樣高度同步過(guò)。
圖表 2 2019年上半年越南自華進(jìn)口和對(duì)美出口同時(shí)飆升
資料來(lái)源：CEIC，京東數(shù)字科技
越南原產(chǎn)地監(jiān)管加強(qiáng)導(dǎo)致轉(zhuǎn)口貿(mào)易大幅收縮。因轉(zhuǎn)口貿(mào)易導(dǎo)致越南對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差劇增，2019年5月美國(guó)財(cái)政部將越南列入?yún)R率操縱國(guó)觀察名單，特朗普也曾專門(mén)指責(zé)施壓。在美國(guó)壓力下，2019年下半年越南官方加大原產(chǎn)地監(jiān)管，當(dāng)年10月越南海關(guān)查獲約43億美元從中國(guó)出口、到越南中轉(zhuǎn)、最終銷往美國(guó)的鋁制半成品。這背后是因?yàn)槊绹?guó)對(duì)越南出口鋁制品僅適用15%的關(guān)稅，遠(yuǎn)低于對(duì)中國(guó)適用的374%。嚴(yán)監(jiān)管下轉(zhuǎn)口貿(mào)易大幅收縮，2019年下半年越南對(duì)美出口增量79億美元，自華進(jìn)口增量46億美元，二者差距拉大。到2020年上半年，越南自華進(jìn)口較上一年同期更是下降7億美元，對(duì)美出口則增加40億美元，二者基本脫鉤。
圖表 3 轉(zhuǎn)口貿(mào)易引起的異常波動(dòng)已經(jīng)消失
資料來(lái)源：CEIC，京東數(shù)字科技
東盟未來(lái)發(fā)展自華轉(zhuǎn)口貿(mào)易的可能性極低。東盟其他國(guó)家2019年的進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，只有柬埔寨出現(xiàn)過(guò)類似越南的轉(zhuǎn)口貿(mào)易特征，但柬埔寨占東盟整體出口僅有1%，份額可以忽略不計(jì)。東盟其他較大的經(jīng)濟(jì)體，如新加坡、泰國(guó)、馬來(lái)西亞，均沒(méi)有參與上述轉(zhuǎn)口貿(mào)易的跡象，且這些國(guó)家均已表態(tài)加強(qiáng)對(duì)轉(zhuǎn)口貿(mào)易的監(jiān)查。
二、產(chǎn)業(yè)鏈外遷推動(dòng)中國(guó)—東盟貿(mào)易逆勢(shì)發(fā)展
成本上升和中美貿(mào)易戰(zhàn)加速中資企業(yè)布局東南亞。2017年之前，中國(guó)人力等要素成本上升以及環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)，促使一些勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)鏈外遷。2017年后，中美經(jīng)貿(mào)摩擦層層加碼，為避免美國(guó)高額關(guān)稅和分散產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)，外遷進(jìn)一步加速。其中，越南、印尼、菲律賓、柬埔寨除擁有東盟成員享受的低關(guān)稅外（越南還與歐盟單獨(dú)簽署了自貿(mào)協(xié)定），還具有勞動(dòng)力資源豐富、成本低廉、為外商投資提供稅收優(yōu)惠等優(yōu)勢(shì)，對(duì)中資企業(yè)生產(chǎn)外遷具有很強(qiáng)吸引力。相應(yīng)的是，中國(guó)在美國(guó)進(jìn)口箱包中的份額從貿(mào)易戰(zhàn)前2017年的63%下降到2019年的42%，同期東盟的份額則從20%上升到33%。
圖表 4 美國(guó)進(jìn)口中，東盟正在替代中國(guó)的份額
資料來(lái)源：USITC, 京東數(shù)字科技
中國(guó)對(duì)東盟直接投資顯著上升。與中資企業(yè)加速布局東南亞相適應(yīng)的是，2019年中國(guó)（含香港，下同）對(duì)越南投資的注冊(cè)資本達(dá)到51.9億美元，同比增長(zhǎng)121%；對(duì)印尼投資達(dá)到85.6億美元，同比增長(zhǎng)95%；對(duì)菲律賓投資達(dá)到17.32億美元，同比增長(zhǎng)74%；對(duì)柬埔寨投資2017年已經(jīng)開(kāi)始高速上升，2019年達(dá)到22.4億美元。
東盟國(guó)家自華機(jī)械設(shè)備和中間品進(jìn)口大幅增長(zhǎng)。東南亞國(guó)家大部分工業(yè)基礎(chǔ)和配套薄弱，外商投資帶動(dòng)廠房建造和機(jī)器采購(gòu)上升，對(duì)機(jī)械設(shè)備的進(jìn)口需求大增。2018、2019年，印尼、越南、菲律賓和柬埔寨自中國(guó)機(jī)械進(jìn)口大幅上升，印尼、越南已經(jīng)超過(guò)傳統(tǒng)機(jī)械進(jìn)口大國(guó)新加坡、泰國(guó)和馬來(lái)西亞，成為中國(guó)機(jī)械出口在東盟的前兩大目的地。同時(shí)，東盟國(guó)家自華中間品進(jìn)口需求也顯著上升。以紡織服裝產(chǎn)業(yè)為例，2019年越南對(duì)華出口41億美元，其中57%是棉花等天然纖維，31%是服裝；自華進(jìn)口115億美元，主要集中在化纖、服裝面料、紡織機(jī)械。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，越南向中國(guó)出口棉花等初級(jí)產(chǎn)品，從中國(guó)進(jìn)口技術(shù)密集的化纖、面料和資本密集的紡織機(jī)械，再將勞動(dòng)密集的服裝出口給中國(guó)和其他國(guó)家。
圖表 5 越南、印尼、菲律賓、柬埔寨自華FDI流入顯著上升
資料來(lái)源：CEIC, 京東數(shù)字科技
圖表 6 印尼、越南、菲律賓、柬埔寨自華機(jī)械進(jìn)口大幅上升
資料來(lái)源：UN Comtrade, 京東數(shù)字科技
圖表 7 中越紡織貿(mào)易體現(xiàn)兩國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈分工關(guān)系
資料來(lái)源：UN Comtrade, 京東數(shù)字科技
三、警惕產(chǎn)業(yè)鏈外遷引發(fā)“空心化”風(fēng)險(xiǎn)
中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈外遷與日、韓、臺(tái)的歷史非常相似。日本1970年代、韓國(guó)1980年代和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)1990年代先后開(kāi)始出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈外遷，外遷過(guò)程伴隨著對(duì)外直接投資和產(chǎn)業(yè)承接國(guó)大量進(jìn)口機(jī)械和中間品。這些也正是中國(guó)—東盟貿(mào)易快速發(fā)展背后的情形。結(jié)構(gòu)上看，外遷發(fā)生在失去比較優(yōu)勢(shì)（尤其是勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)）的產(chǎn)業(yè)或產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，這通常包括服裝、鞋類等制造業(yè)以及電子產(chǎn)品的最終裝配環(huán)節(jié)。例如，以2001年為基準(zhǔn)，到2018年中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)產(chǎn)值下降最多的行業(yè)是成衣、皮革、計(jì)算機(jī)和電子產(chǎn)品，生產(chǎn)主要遷往中國(guó)大陸。目前中國(guó)對(duì)東南亞的產(chǎn)業(yè)鏈外遷也集中在這些行業(yè)。
圖表 8 臺(tái)灣產(chǎn)業(yè)外遷行業(yè)產(chǎn)值較2001年明顯下降
資料來(lái)源：Wind, 京東數(shù)字科技
發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體疫后引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)回流，加大中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈外遷壓力。與日、韓、臺(tái)當(dāng)時(shí)企業(yè)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)鏈外遷有所不同的是，當(dāng)前中國(guó)還面臨發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體產(chǎn)業(yè)回流的政治壓力。新冠疫情暴露出全球產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)長(zhǎng)引發(fā)的脆弱性，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將生產(chǎn)回遷或轉(zhuǎn)移至鄰國(guó)的政策導(dǎo)向與日俱增。例如，近期生效的《美墨加協(xié)定》提高了對(duì)汽車(chē)等商品的原產(chǎn)地成分要求，實(shí)際上鼓勵(lì)將大部分生產(chǎn)限定在北美三國(guó)；日本在經(jīng)濟(jì)刺激方案中撥出22億美元補(bǔ)貼制造商將生產(chǎn)基地從中國(guó)遷往東南亞或日本，第一批遷回日本共57家企業(yè)，主要集中在與防疫相關(guān)的紡織、醫(yī)療機(jī)械和醫(yī)藥行業(yè)；歐盟在政策和輿論上鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)回遷，在與越南簽署的自貿(mào)協(xié)定中規(guī)定了較高的原產(chǎn)地比例要求，也隱含將產(chǎn)業(yè)鏈多元化的考慮。
圖表 9 日本首批回遷企業(yè)集中在醫(yī)藥、醫(yī)用機(jī)械和紡織
資料來(lái)源：UN Comtrade, 京東數(shù)字科技
中國(guó)制造業(yè)比重已持續(xù)下降，“產(chǎn)業(yè)空心化”風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)忽視。制造業(yè)附加值占中國(guó)GDP的比重從2007年的高點(diǎn)32.9%下降至2019年的27.2%，2019年更是加速滑坡，必須引起重視。日、韓、臺(tái)經(jīng)驗(yàn)表明，如果結(jié)構(gòu)調(diào)整得當(dāng)，產(chǎn)業(yè)鏈外遷不必然導(dǎo)致制造業(yè)空心化。但如果像美國(guó)、巴西那樣產(chǎn)業(yè)過(guò)快流出、經(jīng)濟(jì)脫實(shí)向虛，則制造業(yè)空心化的種種后果需要警惕，例如美國(guó)生產(chǎn)率停滯不前，就業(yè)質(zhì)量下降，貧富差距擴(kuò)大；巴西則經(jīng)濟(jì)快速服務(wù)業(yè)化，陷入中等收入陷阱，淪為大宗商品出口國(guó)。
圖表 10 美國(guó)、巴西制造業(yè)空心化明顯
資料來(lái)源：UN Comtrade, 京東數(shù)字科技
四、結(jié)論與政策啟示
中資企業(yè)投資布局東南亞，帶動(dòng)了中國(guó)—東盟貿(mào)易的快速增長(zhǎng)，但背后產(chǎn)業(yè)鏈外遷的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。產(chǎn)業(yè)鏈外遷通常意味著企業(yè)搬離、就業(yè)流失、稅收下降，特別是在疫情已經(jīng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重沖擊的情況下，以服裝為代表的比較優(yōu)勢(shì)弱、規(guī)模以下企業(yè)眾多的行業(yè)可能進(jìn)一步受到破壞，被動(dòng)加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，由此引發(fā)的居民收入下降和農(nóng)民工失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)需要積極應(yīng)對(duì)。更長(zhǎng)期地看，如果中國(guó)陷入產(chǎn)業(yè)空心化，則可能面臨經(jīng)濟(jì)活力下滑，收入增長(zhǎng)停滯，失去國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
應(yīng)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈外遷風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)通過(guò)加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、推動(dòng)中西部?jī)?nèi)部承接產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、改善營(yíng)商環(huán)境、提高對(duì)外商投資的吸引力入手。一是借鑒韓、日、臺(tái)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，大力加強(qiáng)基礎(chǔ)研究和研發(fā)支持，發(fā)展高技術(shù)制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)向高附加值升級(jí)，擁有自己的“護(hù)城河”。二是鼓勵(lì)和引導(dǎo)有條件的企業(yè)留在國(guó)內(nèi)，讓中西部地區(qū)梯隊(duì)承接，而非一味外遷，避免大量對(duì)外投資對(duì)國(guó)內(nèi)制造業(yè)形成抑制。三是繼續(xù)改善營(yíng)商環(huán)境，提升對(duì)外商投資的吸引力，以更積極的開(kāi)放和更優(yōu)越的配套，對(duì)抗發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈回流的壓力。
作者沈建光系CF40特邀成員、京東集團(tuán)副總裁、京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家。本文為作者向中國(guó)金融四十人論壇獨(dú)家供稿，未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載。 
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