中小企業(yè)融資是一個世界性難題。在經(jīng)濟困難時期，中小企業(yè)貸款尤其難。但中小企業(yè)是解決就業(yè)問題的重要渠道，因此,我們在研究高端金融服務(wù)的同時，也應(yīng)該研究一下普惠金融服務(wù)問題。特別是在經(jīng)濟困難時期，做好低收入人群的工作，社會才能夠和諧、穩(wěn)定。本文將從小企業(yè)信貸市場開拓這一比較小的側(cè)面，來談一些個人觀點。
小企業(yè)融資難與民間融資大量存在的現(xiàn)實，預(yù)示著我國信貸市場還存在開發(fā)的空間。對中小企業(yè)融資難的討論比較多，我這里著重談一下小企業(yè)。因為在我國，“中企業(yè)”的概念非常大，中小企業(yè)加在一起，基本上占到企業(yè)總數(shù)的98%?，F(xiàn)在很多中型企業(yè)的貸款并不算太難，真正難的是小企業(yè)和微小企業(yè)。我所指的小企業(yè)和微小企業(yè)，也涵蓋個體工商戶和農(nóng)戶，下面在這個定義范圍內(nèi)展開討論。
小企業(yè)融資難有三方面原因：第一，從小企業(yè)自身看，市場不穩(wěn)定，管理不完善，使其財務(wù)報表不規(guī)范，甚至沒有財務(wù)報表，信用風(fēng)險比較高。第二，從金融機構(gòu)看，小企業(yè)貸款征信和管理成本都比較高，放貸積極性不高。第三，從政策環(huán)境看，對小企業(yè)貸款的扶持政策還不夠配套。因而，從體制、機制創(chuàng)新方面來破解小企業(yè)融資難是根本途徑。解決這一問題需要從以下五個方面進行創(chuàng)新。
貸款技術(shù)創(chuàng)新
現(xiàn)有銀行為小企業(yè)貸款做了許多努力，其中比較有創(chuàng)新性的就是把“供應(yīng)鏈融資理念”引入到為大企業(yè)生產(chǎn)配套的小企業(yè)貸款中去，這很好。但很多中小企業(yè)不能夠做到和大企業(yè)配套，缺乏生產(chǎn)鏈配套的企業(yè)仍需要新的貸款技術(shù)評定貸款風(fēng)險、進行貸款定價。
許多國際機構(gòu)均研究了微小企業(yè)貸款技術(shù)，核心是要憑借信貸員的經(jīng)驗來編制可分析的企業(yè)報表，分析客戶的現(xiàn)金流。他們的理念就是發(fā)掘借款人的人力資本潛力和能帶來現(xiàn)金收入的活動。這一研究自上世紀90年代以來非常興盛。后來世界銀行提出了普惠金融體系的理念，即面對低端客戶人群的金融服務(wù)。這種技術(shù)和平常應(yīng)用的面向大企業(yè)的信貸技術(shù)不同：大企業(yè)是財務(wù)報表分析、信用評級、模型測算；微小企業(yè)則不具備這些條件，更多的是信貸員走街串巷，到加工銷售的企業(yè)、個體戶和農(nóng)戶當(dāng)中去，通過交談和訪談，分析其未來的現(xiàn)金流和發(fā)展?jié)摿?。前兩天劉明康主席談到小企業(yè)融資經(jīng)驗中的“三品”和“三表”：“三品”指人品、產(chǎn)品、抵押品；“三表”指電表、水表和報關(guān)表。這些都需要信貸員到企業(yè)和客戶身邊去了解。
我國銀行給大企業(yè)做審貸，更多時候是找出它的風(fēng)險點；但對于微小企業(yè)貸款，應(yīng)該帶著積極的眼光去挖掘它未來的潛力。所以，這是一項比較特殊的技術(shù)。歐洲復(fù)興開發(fā)銀行有過這樣的技術(shù)，國家開發(fā)銀行將其引進后，應(yīng)用于臺州商業(yè)銀行等城市商業(yè)銀行。去年，我到臺州商業(yè)銀行了解情況，發(fā)現(xiàn)他們根本不需要做過銀行信貸的人去做微小企業(yè)貸款，因為前者接受不了微小企業(yè)貸款的理念。這兩類貸款有很多不同點，微小企業(yè)貸款是一項勞動密集型的業(yè)務(wù)，對信貸員的文化水平要求并不像高端金融那么高（有中專到大學(xué)本科水平就可以），但對人的愛心、責(zé)任心的要求卻比較高，這是一份“用心”去做的工作。
貸款業(yè)績評價制度創(chuàng)新
用利率覆蓋風(fēng)險是小企業(yè)貸款商業(yè)可持續(xù)的前提。
小企業(yè)有較高的失敗率，因而對小企業(yè)貸款要有較高的風(fēng)險容忍度和及時的核銷制度。發(fā)放微型貸款的企業(yè)需要有風(fēng)險投資管理公司的理念：風(fēng)投投了十家企業(yè)，成功了兩三家，就能覆蓋所有失敗企業(yè)的風(fēng)險，能夠盈利。作為微小企業(yè)，既然是利率覆蓋風(fēng)險，剛開始的貸款利率就可能比較高，如達到30%多；經(jīng)過幾輪貸款以后，利率才能夠降下來。因此，微型貸款基本上是從小金額、高利率開始，然后逐步放大金額、降低利率水平的。在這一過程中，需要用高利率及時沖銷微型企業(yè)的貸款風(fēng)險?？上驳氖牵斦拷衲旯剂酸槍?00萬元以下中小企業(yè)的貸款核銷新辦法，這表明正規(guī)金融機構(gòu)對此也有了相應(yīng)的容忍度。
對微型貸款企業(yè)的信貸員也應(yīng)該有單獨的考核辦法，不怕他出風(fēng)險，只要收益減掉風(fēng)險之后的純利潤高于別人的，就應(yīng)該認定他是一名好的信貸員。金融經(jīng)營的就是風(fēng)險，想要不出風(fēng)險是不可能的。
貸款組織方式創(chuàng)新
小企業(yè)貸款可以由大銀行專設(shè)部門辦理，可以由社區(qū)型銀行（即指在市行政區(qū)劃范圍內(nèi)經(jīng)營的銀行）辦理，也可以由專門的貸款公司辦理。但我認為，由獨立的小法人辦理最能夠有效地降低交易成本。
大銀行的獨立部門在人員成本和制度協(xié)調(diào)上都比獨立的貸款公司要高。比如大型銀行在招聘員工時，是否可以由該部門單獨設(shè)立一種用人、薪酬和利潤考核標準？理論上講是可以的，但事實上“行內(nèi)行”的協(xié)調(diào)成本很高。相反，作為獨立法人注冊、發(fā)展，其人力、管理和協(xié)調(diào)成本都能夠降低，從而降低交易成本。這解決的是大銀行做小業(yè)務(wù)的矛盾。因而，我非常欣賞2006年銀監(jiān)會出臺的貸款公司這種新型機構(gòu)（這一機構(gòu)剛開始也只是金融機構(gòu)全資附屬的）；2008年又出臺了關(guān)于能夠由社會資金介入的貸款公司的規(guī)定，這是比較好的。
因此，社區(qū)銀行應(yīng)是小企業(yè)貸款的主力軍，因其具有獨立運作的優(yōu)勢。但社區(qū)銀行也需要吸收存款、具備一定的規(guī)模，才有利于對抗風(fēng)險，因而倘若審批通過的社區(qū)銀行數(shù)量太多，或者規(guī)模太小，都不太好。
還有一種組織方式是只貸不存的貸款公司，即獨立承擔(dān)風(fēng)險的貸款零售商。2007年尤努斯來中國的時候，對我說，這種類型的貸款公司是瘸腿的，行不通。但我認為，中國的情況和世界上不一樣，中國的存款市場發(fā)展得很充分，競爭也很激烈。中國的合作基金會有過慘痛的教訓(xùn)，過多的小機構(gòu)吸收存款、發(fā)放貸款，容易釀成系統(tǒng)性風(fēng)險。所以，成立只貸不存的貸款公司，用自己的錢做資本金，再從一兩個機構(gòu)批發(fā)資金，有利于更好地控制風(fēng)險。
監(jiān)管方式創(chuàng)新
我建議由地方政府承擔(dān)一部分與金融業(yè)務(wù)有關(guān)的機構(gòu)的監(jiān)管責(zé)任，即把各類不吸收存款、辦理資金融通業(yè)務(wù)的機構(gòu)，如小額貸款公司、融資租賃公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司（根據(jù)規(guī)定擔(dān)保公司的管理責(zé)任已經(jīng)交到了地方上）、股權(quán)投資基金等，在統(tǒng)一法規(guī)的前提下交由地方政府監(jiān)督管理，這有利于提高效率。而凡是涉及公眾資金的金融業(yè)務(wù)，必須由一行三會嚴格監(jiān)管。
這里先討論貸款公司。貸款公司的風(fēng)險主要來自兩個方面：第一，在放貸資金不夠的時候，它們有可能變相吸收存款，這是中央和地方政府最擔(dān)心的。第二，倘若管理不善，貸款公司從金融機構(gòu)批發(fā)資金，有可能拖累這些金融機構(gòu)。如何化解這些風(fēng)險呢？我有以下建議：
第一，授權(quán)地方政府對貸款公司進行監(jiān)管。監(jiān)管的內(nèi)容包括：一，教育股東，讓其承諾不變相吸存。這次浙江辦小額貸款公司的時候，所有的股東都必須上培訓(xùn)班，投資的時候要出示股東承諾書，倘若吸收存款，就要承擔(dān)刑事責(zé)任。二，打擊變相吸存行為。因為公檢法是由地方為主設(shè)置的，這個責(zé)任應(yīng)該交給地方政府。三，依照刑法而非監(jiān)管法規(guī)處置變相吸存引發(fā)的風(fēng)險。因為按照監(jiān)管法規(guī)處置，容易引發(fā)地方政府和中央政府的財政承擔(dān)問題。
第二，由批發(fā)者監(jiān)督貸款公司的資金安全問題。
一是承擔(dān)起監(jiān)督責(zé)任。銀行貸款管理最重要的內(nèi)容就是了解客戶，誰批發(fā)錢，誰就應(yīng)該對自己的錢負責(zé)。所以，資金批發(fā)者應(yīng)當(dāng)對貸款公司進行充分的審查，制定審核辦法。
二是從理論上認識到，給貸款公司批發(fā)資金的風(fēng)險小于給單一大客戶。如將一個億的資金貸給一家企業(yè)，這家企業(yè)一旦倒閉，這筆資金就會暴露在風(fēng)險之中。盡管好企業(yè)倒閉的風(fēng)險概率小得多，但它只要倒閉，損失就很大；但如果把一個億貸給一家貸款公司，它再貸給幾千個客戶，這幾千個客戶不可能同時倒閉。所以，貸款零售商倒閉的風(fēng)險小于實業(yè)企業(yè)。
三是在實踐過程中探索出一套跟蹤貸款零售商風(fēng)險的方法，在貸款的集中度、質(zhì)量和止損點等方面做工作。我聽說已經(jīng)有大銀行在做這種批發(fā)業(yè)務(wù)了，希望它們能夠在這個過程中總結(jié)經(jīng)驗。如國家開發(fā)銀行引入歐洲復(fù)興銀行的技術(shù)之后與臺州商業(yè)銀行合作，技術(shù)和資金是打包提供的，先有貸款人員的培訓(xùn)，才有資金的跟進和后面的監(jiān)督。
第三，銀行監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)對資金批發(fā)行的資質(zhì)和批發(fā)資金的比例做出限制，防止風(fēng)險傳遞。有的銀行自身風(fēng)險管理非常好，可以去做批發(fā)業(yè)務(wù)；有的銀行自身風(fēng)險管理做得不好，就不能夠做批發(fā)業(yè)務(wù)。而且，為了不讓零售商的風(fēng)險過多地拖累大機構(gòu)，應(yīng)該對大機構(gòu)給零售商的資金批發(fā)比例設(shè)定一個限制，這一限制甚至可以低于單一客戶的比例要求。
完善政策扶持環(huán)境
政策扶持環(huán)境包括三個方面：
第一，健全擔(dān)保體制和政府貼息制度。中小企業(yè)和微小企業(yè)的風(fēng)險比較高，既需要社會的商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)，也需要政府的支持。在刺激經(jīng)濟的過程中，中央和地方政府都拿出很多錢充實政府擔(dān)保機構(gòu)和基金，對產(chǎn)品市場銷路好、暫時遇到困難的中小企業(yè)貸款提供一些貼息和擔(dān)保，這非常好。
第二，建立正向激勵的引導(dǎo)機制。我希望未來中國信貸市場可以效仿香港的銀行業(yè)立法，建立三級牌照制度。香港的三級牌照包括：
第一級是放債人條例，由警署管，并需要到警署備案。
第二級是接受存款公司、有限持牌公司，它們都是吸收大額存款、發(fā)放貸款的金融機構(gòu)。國外很多非銀行金融機構(gòu)，如金融公司（即財務(wù)公司）本身就可以吸收大額存款，然后要么到市場發(fā)債，要么從金融機構(gòu)批發(fā)資金，發(fā)放小額貸款。如汽車租賃、汽車分期付款、耐用消費品分期付款等。實際上，這些就類似于香港的第二級牌照的金融機構(gòu)。
第三級是全牌照銀行，即商業(yè)銀行，能夠吸收儲蓄存款、活期存款，可以開支票、辦結(jié)算，有貨幣創(chuàng)造功能，必須對其進行非常嚴格的監(jiān)管。1975年，香港修改了《銀行業(yè)法》，規(guī)定所有申請全牌照銀行的人，除了資本金必須遠遠高于有限持牌銀行之外，還必須具備有限持牌銀行十年的從業(yè)經(jīng)驗。也就是說，必須先學(xué)會放款，才能玩別人的錢。我常說一句話：玩自己的錢給他自由，玩別人的錢要對他監(jiān)管。有限持牌銀行玩的是有錢人的錢，可以稍微放松一點。
去年銀監(jiān)會和人民銀行發(fā)布的小額貸款公司的規(guī)定中，有一條引起了社會上廣泛的興趣，即辦得好的小額貸款公司，可以申請成為村鎮(zhèn)銀行。這句話調(diào)動了很多人的積極性。但時間一長，這句話對他們的吸引力又下降了。因為根據(jù)村鎮(zhèn)銀行的條件，銀行必須控股20%以上，因此，成為村鎮(zhèn)銀行就等同于把控制權(quán)交給銀行。這使得民間資本介入小額貸款公司的積極性降低。
對此，我認為可以做這樣一個制度設(shè)計：未來五年，如果小額貸款公司干得好，就讓其成為金融公司；未來十年，金融公司干得好，就讓其成為社區(qū)銀行。這一正向激勵機制有利于規(guī)范想要介入金融的民間資本。過去，很多民間資本寧可搞民間融資，也不愿意浮出水面，原因就在于他看不到前途；如果有一個美好的前途擺在他的面前，我想很多人都會努力去做“好人”，即合規(guī)的放貸人。
第三，建立普惠制的稅收引導(dǎo)政策。財政部最近正在研究對發(fā)放五萬元以下的農(nóng)戶貸款的稅收優(yōu)惠政策，和涉農(nóng)貸款增長到一定比例以后的稅收優(yōu)惠政策，我希望這些優(yōu)惠政策能夠覆蓋微小企業(yè)、個體工商戶和農(nóng)戶服務(wù)的貸款公司中去。用我們普惠金融的稅收政策，引導(dǎo)大家解決社會問題。有一定能力的人，是能夠改變自己的命運的；給他一次融資的機會，就給了他一次改變自己命運的機會。在金融危機中，我們既要認真總結(jié)高端金融給金融業(yè)所帶來的創(chuàng)傷，也要研究低端金融為廣大低收入人群改變自己的命運、縮小城鄉(xiāng)差別所做出的努力。
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