美國是這樣的一個(gè)國度，其金融實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過他的生產(chǎn)能力，其GDP占全球的比重為35%，而美國資本市場市值占全球資本市場的54%。美元占全球外匯儲(chǔ)備的72%，占全球貿(mào)易結(jié)算的58%。顯然當(dāng)今世界，還沒有任何一個(gè)國家能撼動(dòng)其霸主地位。
當(dāng)前，美國正在爆發(fā)的這場金融危機(jī)，與1929年的崩盤在本質(zhì)上并沒有什么不同，無非是信用被無節(jié)制的、甚至可以說是惡意的放大，信用危機(jī)導(dǎo)致金融危機(jī)，進(jìn)一步是信心崩潰，市場會(huì)走到一個(gè)非常不理性的程度。但必須注意，21世紀(jì)的世界與過往不同，很難避開軍事、科技僅僅因經(jīng)濟(jì)原因而直接促成一個(gè)帝國的快速崩潰。
相信這次美國依然會(huì)走出危機(jī)，因?yàn)檫@是一個(gè)特別善于在危機(jī)中發(fā)財(cái)?shù)膰遥缫粦?zhàn)和二戰(zhàn)的爆發(fā)，快速導(dǎo)致了美國的強(qiáng)大。其中發(fā)財(cái)?shù)囊粋€(gè)秘訣是：華爾街虛擬資本泡沫破裂，實(shí)物資產(chǎn)留在美國。這次也會(huì)一樣，美國會(huì)是最后的贏家。要知道資本的根本屬性是逐利，這是其他國家在考慮應(yīng)對(duì)本次危機(jī)的時(shí)候，不能忘記的一個(gè)根本出發(fā)點(diǎn)。
危機(jī)發(fā)生到今天,有兩個(gè)細(xì)節(jié)應(yīng)引起大家的注意：一是美國政府在國會(huì)通過了救市方案后，遲遲沒有實(shí)際和快速地使用救市方案批準(zhǔn)的國債額度，而是任由股票、期貨價(jià)格大幅波動(dòng)和下跌。從催促國會(huì)通過救市方案的急迫性與救市方案通過后行動(dòng)的遲緩性之間有個(gè)時(shí)間差，這個(gè)時(shí)間差的結(jié)果是有效帶動(dòng)了全球資本和商品市場的百年動(dòng)蕩,和全球主要國家先于美元流動(dòng)性擴(kuò)張的巨幅擴(kuò)張（如英國6970億美元、德國5000億歐元、法國政府3600億歐元、奧地利850億歐元、韓國2400億美元的金融救助計(jì)劃等）,如此倒過來可以為美元擴(kuò)張制造有效的戰(zhàn)略空間，使美元在保持強(qiáng)勢或弱勢之間做到游刃有余。實(shí)際上，我們從來就不認(rèn)為美國金融體系缺少流動(dòng)性，金融機(jī)構(gòu)之間和金融機(jī)構(gòu)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的互不信任，可以理解為危機(jī)期間對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范或惡意的故意行為。而美國政府的救市，只不過是想制造美元流動(dòng)性即將擴(kuò)大的預(yù)期罷了。
二是五大投行全軍覆沒、道一周就跌了22%左右，這是道瓊斯指數(shù)建立112年來，無論從下跌的百分比還是下跌的絕對(duì)值都是前未有的。在如此惡劣的市場環(huán)境下，居然還解除放空禁令，導(dǎo)致10月9日股指進(jìn)一步斷崖式大跌。1929年解救大股災(zāi)危機(jī)時(shí)，是科立芝執(zhí)政，首先開始的就是針對(duì)集合基金賣空交易大規(guī)模進(jìn)行調(diào)查。這種情況下還允許賣空，這只能說明美國依然還在以老大的姿態(tài)極力想維系原有的美元秩序，試圖在世界各主要國家完成流動(dòng)性擴(kuò)張和全球股市和商品市場暴跌后，再選擇反其道而行之的策略。
事實(shí)上, 美國正是在按這樣策略一步步地實(shí)施的。目前已成功地完成了第一步，即在國會(huì)救市法案通過后，并不像法案通過前急不可耐那樣去快速實(shí)施法案授予的國債發(fā)行權(quán)以救助美國金融機(jī)構(gòu)，而只是制造美元流動(dòng)性將擴(kuò)大的預(yù)期。預(yù)期導(dǎo)致各國為了保護(hù)各自的國際貿(mào)易利益就必須跟隨擴(kuò)大流動(dòng)性，結(jié)果是在美國法案延緩執(zhí)行的行動(dòng)中，刺激了歐洲、日本、韓國、俄羅斯等國針對(duì)美元流動(dòng)性擴(kuò)張預(yù)期而提前實(shí)施其流動(dòng)性對(duì)沖政策。
因此，客觀上美國在不做任何努力和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況改變甚至惡化的條件下，使美元幣值得以獲得升值的數(shù)量基礎(chǔ)，暫時(shí)維持了美元國際信用和強(qiáng)勢地位。同時(shí)它帶來商品市場投機(jī)資金的出逃，而為美國經(jīng)濟(jì)獲得了恢復(fù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的低通貨膨脹環(huán)境。金融機(jī)構(gòu)在股票和商品市場暴跌的條件下居然沒有使金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)合并案數(shù)量和規(guī)模出現(xiàn)相一致的上升反而下降了，相對(duì)于驚恐萬分的歐洲，美國資產(chǎn)和國債反顯得比歐元資產(chǎn)要穩(wěn)定可靠。
采用一個(gè)即將執(zhí)行而尚未實(shí)施的法案預(yù)期，通過國際間的宏觀貨幣政策相對(duì)差，從而不費(fèi)一槍一彈就已達(dá)到了美國救市中的暫時(shí)穩(wěn)定市場的目的。這充分體現(xiàn)了美國政府宏觀經(jīng)濟(jì)操控手法的嫻熟和老到。而世界各國尤其是歐洲、日本、英國、瑞士的過激和超前反應(yīng)反而將美國金融危機(jī)國際化，使美國獲得了對(duì)歐洲、英國、日本、韓國等國家的相對(duì)比較優(yōu)勢。
美元的近期強(qiáng)勢打擊了石油價(jià)格，提升了美元價(jià)值，相對(duì)優(yōu)勢使它初步恢復(fù)了美元的信用地位。盡管代價(jià)是美國出口會(huì)受到一定制約，但是，綜合比較利益看還是值得的，它為美國的后繼政策和行動(dòng)提供了良好的基礎(chǔ)。只要美元繼續(xù)維持強(qiáng)勢就可能讓美國政府向國際社會(huì)發(fā)債融資來進(jìn)一步救市，而一旦發(fā)債成功，美元的強(qiáng)勢地位則很可能出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，無論商品期貨還是股市、美元匯率、利率政策等都會(huì)客觀上出現(xiàn)一定幅度的逆轉(zhuǎn)，國際金融市場仍然無法穩(wěn)定。但是，在這種大幅下跌和向上恢復(fù)上漲之間，美國政府已經(jīng)能足夠成功地將7000億美元救市國債向國際社會(huì)發(fā)售，從而獲得恢復(fù)美國金融經(jīng)濟(jì)秩序和所需要的流動(dòng)性。至于到石油價(jià)格和股市出現(xiàn)上漲、美元匯率下跌和通脹因素再度提升時(shí)，美國已經(jīng)有了足夠的流動(dòng)性進(jìn)行新的應(yīng)對(duì)行動(dòng)。
截至目前為止，從各國的表現(xiàn)看，亞洲國家尤其是中國政府的應(yīng)對(duì)還是很合理的。美國如何實(shí)現(xiàn)發(fā)行的新國債得到國際社會(huì)的認(rèn)可而獲得認(rèn)購，是未來幾個(gè)月美國政府第二步策略成敗的關(guān)鍵，這一切策略的落腳點(diǎn)在向國際社會(huì)發(fā)債，發(fā)不出去怎么辦？發(fā)不出去它又會(huì)如何行動(dòng)？或許這應(yīng)該是我們進(jìn)一步密切跟蹤美國金融危機(jī)發(fā)展的標(biāo)志性事件。
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