眾所周知，無(wú)論什么地方，銀行體系最主要的功能都是充當(dāng)儲(chǔ)蓄和投資之間的橋梁與紐帶，其存在的根本意義就是把儲(chǔ)蓄更好地轉(zhuǎn)化為投資。在中國(guó)，銀行體系更是居于整個(gè)資金配置系統(tǒng)的絕對(duì)主導(dǎo)地位，正因?yàn)槿绱?，銀行體系功能發(fā)揮的好壞很大程度上決定著儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率。
這里所說(shuō)的效率，至少包含四個(gè)層面的意思：其一是儲(chǔ)蓄基本能夠轉(zhuǎn)化為投資，沒有太多的資源閑置；其二是稀缺的資金應(yīng)當(dāng)首先流向高收益部門；其三是儲(chǔ)蓄與投資在性質(zhì)上要相對(duì)應(yīng)，“債權(quán)”性質(zhì)的儲(chǔ)蓄應(yīng)當(dāng)以“債權(quán)”形式而不是“股權(quán)”形式進(jìn)行投資；其四是儲(chǔ)蓄與投資在期限上應(yīng)當(dāng)相匹配。
本文擬在總結(jié)我國(guó)銀行業(yè)改革30年取得的成就基礎(chǔ)上，分析我國(guó)銀行體系尚存在的突出問題，并提出進(jìn)一步深化銀行業(yè)改革的建議。
一、中國(guó)銀行體系存在的突出問題
綜上所述，30年來(lái)，中國(guó)銀行體系改革取得了巨大的成就，但毋庸否認(rèn)，當(dāng)前中國(guó)銀行體系在順利實(shí)現(xiàn)把儲(chǔ)蓄更好地轉(zhuǎn)化為投資的功能時(shí)仍存在著障礙，效率有待進(jìn)一步提高。突出表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：
第一，總量上，大額存差反映出資金閑置比較嚴(yán)重
從中國(guó)銀行體系的資金來(lái)源和運(yùn)用情況看，大量資金在進(jìn)入銀行體系后就沉淀下來(lái)，沒有得到有效利用。上個(gè)世紀(jì)90年代中期中國(guó)的銀行系統(tǒng)首次出現(xiàn)存差，此后存貸比不斷降低。2008年6月末，整個(gè)銀行系統(tǒng)人民幣存貸比僅為65.15%，凈存差達(dá)15.3萬(wàn)億元，比上半年GDP13.1萬(wàn)億元還多。這么多的資金閑置，除了說(shuō)明流動(dòng)性仍然過(guò)剩以外，也說(shuō)明銀行體系將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的功能沒有充分發(fā)揮。不是中國(guó)經(jīng)濟(jì)缺乏好的投資機(jī)會(huì)，實(shí)際上很多中小企業(yè)特別是民營(yíng)企業(yè)的資金需求并沒有得到滿足。
第二，結(jié)構(gòu)上，信貸資金的流向與經(jīng)濟(jì)部門的貢獻(xiàn)不對(duì)稱
隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的深化，中國(guó)的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展迅速。無(wú)論是從對(duì)GDP的貢獻(xiàn),還是從吸收的就業(yè)人口看，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)早已超過(guò)國(guó)有經(jīng)濟(jì)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前非國(guó)有經(jīng)濟(jì)部門貢獻(xiàn)了70%多的工業(yè)增加值和60%多的GDP。按照經(jīng)濟(jì)規(guī)律，市場(chǎng)選擇的結(jié)果應(yīng)當(dāng)是稀缺的資金首先滿足高收益的非國(guó)有部門的融資需求。但現(xiàn)實(shí)情況是，中國(guó)的銀行貸款仍然絕大部分投向國(guó)有企業(yè)，許多機(jī)制靈活、效率高、效益好的民營(yíng)企業(yè)往往被銀行拒之門外。有統(tǒng)計(jì)顯示，銀行對(duì)非國(guó)有部門貸款占各項(xiàng)貸款余額的比例僅為30%左右。由此看出，信貸資金流向與各種經(jīng)濟(jì)成分在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中所占的比重極不對(duì)稱。
第三，融資形式上，存在借貸資金資本化的問題
“拔改貸”后，國(guó)有企業(yè)所需資金基本通過(guò)銀行借款來(lái)解決。這種制度安排的后果是，大量的流動(dòng)資金貸款長(zhǎng)期化，銀行貸款很多時(shí)候變成了企業(yè)的股本金、開辦資金。中國(guó)銀行體系的流動(dòng)資金貸款余額相當(dāng)于GDP的80%，而國(guó)外多數(shù)國(guó)家這一比例僅為10%。據(jù)某國(guó)有商業(yè)銀行統(tǒng)計(jì)，不少貸款企業(yè)通過(guò)借新還舊等形式長(zhǎng)期占用該行流動(dòng)資金貸款，這種變相的“股本金”貸款占該行全部流動(dòng)資金貸款的比例高達(dá)59%，占該行各項(xiàng)貸款余額的40%。國(guó)有企業(yè)通過(guò)銀行借款實(shí)際上達(dá)到了股權(quán)融資的目的，銀行貸款資金存在嚴(yán)重的資本化現(xiàn)象。
第四，資金期限上，短期存款與長(zhǎng)期貸款之間矛盾突出
資產(chǎn)負(fù)債期限基本匹配是銀行良性經(jīng)營(yíng)的基本原則。但近年來(lái)，在資金來(lái)源的期限結(jié)構(gòu)沒有明顯改變的情況下，中國(guó)銀行體系的中長(zhǎng)期貸款快速增長(zhǎng)，銀行資金大量投入到缺乏流動(dòng)性的中長(zhǎng)期貸款上。從負(fù)債業(yè)務(wù)看，上個(gè)世紀(jì)90年代初至今，銀行各項(xiàng)存款的比例結(jié)構(gòu)變化不大，其中居民儲(chǔ)蓄存款占總存款的比例，除2007年資本市場(chǎng)泡沫居民戶金融資產(chǎn)選擇趨于多元化，存款意愿下降外，一直保持在50%左右。而資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，中長(zhǎng)期貸款增速遠(yuǎn)高于總貸款增速，十年內(nèi)中長(zhǎng)期貸款比例翻了一番，達(dá)到總貸款的40%以上。銀行體系存在嚴(yán)重的“短存長(zhǎng)貸”現(xiàn)象，資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的矛盾十分突出。
銀行體系功能不健全至少引發(fā)三大問題：
一是經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展能力受損。經(jīng)濟(jì)最具活力的部門無(wú)法獲得足夠的金融支持，這對(duì)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展顯然不利。
二是金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累積。國(guó)有企業(yè)的低效率，導(dǎo)致銀行不良貸款大幅增加。中國(guó)銀行體系的不良貸款比率，無(wú)論是跟發(fā)達(dá)國(guó)家比還是跟其他轉(zhuǎn)軌國(guó)家比，都是偏高的，銀行體系聚集了大量風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)問題在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期不明顯，一旦經(jīng)濟(jì)減速風(fēng)險(xiǎn)馬上就暴露出來(lái)。
三是資金體外循環(huán)嚴(yán)重。由于無(wú)法通過(guò)正規(guī)金融獲取必要的融資支持，許多企業(yè)不得已轉(zhuǎn)向地下金融（民間金融）。大量資金脫媒，不但會(huì)擾亂正常的金融秩序，弱化宏觀調(diào)控的效力，而且還可能引發(fā)各種糾紛，危害社會(huì)的和諧發(fā)展。
二、中國(guó)銀行體系功能發(fā)揮欠佳的主導(dǎo)原因
造成中國(guó)銀行體系功能發(fā)揮欠佳的原因是復(fù)雜的、多方面的，但歸納起來(lái)，我以為主要有三點(diǎn)：
第一，信貸市場(chǎng)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重失衡
工、農(nóng)、中、建、交等大型商業(yè)銀行是中國(guó)銀行體系的主體，其在存、貸款市場(chǎng)上處于寡頭壟斷地位，因此這幾家大型商業(yè)銀行的行為模式很大程度上決定了資金的配置方式和渠道。
中國(guó)的大型商業(yè)銀行有著非常獨(dú)特的效用函數(shù)，比如，它可能并不以利潤(rùn)最大化作為唯一的目標(biāo)，它的高管人員看重的是行政職務(wù)升遷而非經(jīng)濟(jì)激勵(lì)等等。基于上述價(jià)值取向，從政治風(fēng)險(xiǎn)的角度，大型商業(yè)銀行更偏好于給國(guó)有企業(yè)貸款，而那些非國(guó)有企業(yè)，雖然發(fā)展很快，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)也很大，卻難以從大型商業(yè)銀行這個(gè)信貸資金配置主體那里獲取融資。股份制銀行近年發(fā)展較快，但受限于存款來(lái)源不足，其在資金配置系統(tǒng)中依然處于從屬地位。而城商行、農(nóng)信社等機(jī)構(gòu)由于多年累積的沉重包袱，很多情況下新增存款僅僅夠維持其運(yùn)轉(zhuǎn)，可供配置的新增資金數(shù)量很少。信貸市場(chǎng)的這種不對(duì)稱性導(dǎo)致了資金配置渠道的堵塞，降低了資金配置的效率。
第二，銀行自主定價(jià)的動(dòng)力和能力雙重不足
長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)監(jiān)管當(dāng)局對(duì)存貸款利率一直實(shí)行非常嚴(yán)格的管制，導(dǎo)致銀行沒有任何動(dòng)力去開展定價(jià)。隨著利率市場(chǎng)化改革的深入，在“存款管上限，貸款管下限”的利率政策下，銀行逐漸擁有了部分定價(jià)權(quán)。不幸的是，由于長(zhǎng)期缺乏必要的訓(xùn)練和積累，我們的銀行定價(jià)能力嚴(yán)重不足。理論上，貸款利率主要由兩部分組成，一是資金的成本，二是借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)。定價(jià)的主要困難在于信用風(fēng)險(xiǎn)的確定，如果銀行沒有能力去準(zhǔn)確評(píng)估借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，那么就很難去發(fā)放信用貸款。這就是我們今天看到中國(guó)銀行體系信用貸款數(shù)量很少的一個(gè)重要原因。企業(yè)去銀行貸款必須要有足夠的抵押，銀行在相當(dāng)程度上變成了當(dāng)鋪。其實(shí)，很多有好項(xiàng)目的企業(yè)特別是創(chuàng)新型、風(fēng)險(xiǎn)型企業(yè)是很難提供足夠的有效抵押物的。定價(jià)能力的不足導(dǎo)致信用貸款業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，嚴(yán)重影響了資源配置的效率。
第三，金融生態(tài)環(huán)境欠佳
銀行體系要把資金順利的配置出去，需要一個(gè)良好的外部環(huán)境，也就是我們所說(shuō)的金融生態(tài)。試想，如果銀行放款后，企業(yè)在地方政府的庇護(hù)下明目張膽地逃廢銀行債務(wù)，在重復(fù)博弈中，銀行只能選擇不再放款。更為重要的是，當(dāng)商業(yè)銀行普遍實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法（IRB）之后，部分企業(yè)的不良行為往往會(huì)殃及該地區(qū)的其他企業(yè)。這方面例子很多，比如南方某市，金融生態(tài)非常糟糕，結(jié)果銀行機(jī)構(gòu)全體撤出，導(dǎo)致當(dāng)?shù)厮衅髽I(yè)即便是優(yōu)秀的企業(yè)也根本無(wú)法通過(guò)正規(guī)渠道獲得融資。全國(guó)來(lái)說(shuō)，類似的金融生態(tài)欠佳地區(qū)為數(shù)不少，這必然影響到整個(gè)銀行體系配置資源的效率。
三、中國(guó)銀行體系改革的目標(biāo)與路徑
鑒于金融生態(tài)環(huán)境的改善是一項(xiàng)長(zhǎng)期的系統(tǒng)工程，這里我們撇開金融生態(tài)環(huán)境不談。單就銀行體系自身的完善而言，對(duì)存在重大地區(qū)差異和城鄉(xiāng)差異的中國(guó)，究竟應(yīng)當(dāng)建立怎樣的銀行體系呢？
關(guān)于這個(gè)問題，我想至少有兩種思路：一種是讓一類銀行同時(shí)為所有不同類型的企業(yè)服務(wù)，我們稱之為“混同均衡”型銀行體系；另一種是建立不同類型的銀行分別為不同類型的企業(yè)服務(wù)，我們稱之為“分離均衡”型銀行體系。從各種實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)看，“分離均衡”型銀行體系可能要更加適合中國(guó)一些，也更具有可操作性。以當(dāng)前備受關(guān)注的中小企業(yè)融資難問題為例，試圖通過(guò)改革讓工、農(nóng)、中、建等大型商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供充足的金融服務(wù)非常困難，相對(duì)而言，中小金融機(jī)構(gòu)更愿意與中小企業(yè)開展合作。
可見，中國(guó)需要建立一個(gè)多層次、多元化、多功能的銀行體系。在這個(gè)體系中，各家銀行可以完全自主地對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分的市場(chǎng)定價(jià)；大銀行重點(diǎn)做批發(fā)業(yè)務(wù)，主要為大企業(yè)、大項(xiàng)目服務(wù)；中小銀行主要為中小企業(yè)提供貸款（但可以通過(guò)銀團(tuán)貸款的方式參加大項(xiàng)目）；而社區(qū)銀行主要滿足社區(qū)經(jīng)濟(jì)組織及個(gè)人小規(guī)模、非正規(guī)的貸款需求等等。
具體來(lái)說(shuō)，中國(guó)銀行體系的建設(shè)需要從三大方面著手：
第一，存量?jī)?yōu)化——努力完善現(xiàn)有銀行體系
經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展建設(shè)，中國(guó)的銀行體系已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模。但現(xiàn)有體系還存在許多不足，需要加以完善。一是要穩(wěn)步推進(jìn)國(guó)有銀行改革。以股改和上市為契機(jī)，優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)，將行政主體改變成市場(chǎng)主體，將行政約束改變成資產(chǎn)約束。與此同時(shí)，整合業(yè)務(wù)流程，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)重點(diǎn)的轉(zhuǎn)變。二是要進(jìn)一步推動(dòng)股份制銀行改革。中國(guó)現(xiàn)有的股份制銀行盡管形式上具備現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)，但實(shí)際運(yùn)作中仍然存在著許多過(guò)去國(guó)有銀行的毛病，必須努力改變這種狀況，形成科學(xué)有效的法人治理結(jié)構(gòu)，其中尤其是主要負(fù)責(zé)人的任命應(yīng)盡可能避免非市場(chǎng)行為。三是要繼續(xù)深化農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)改革，特別是農(nóng)村信用社,改革結(jié)果應(yīng)當(dāng)努力使之真正成為“誰(shuí)出資，誰(shuí)管理、誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的社區(qū)金融組織。
第二，增量創(chuàng)新——積極推動(dòng)新型銀行機(jī)構(gòu)的設(shè)立
最近兩年，浙商銀行、徽商銀行、渤海銀行等相繼掛牌，新設(shè)股份制銀行的步伐在加快。未來(lái)?xiàng)l件成熟時(shí)還可以考慮設(shè)立南華銀行、西南銀行、西北銀行、東北銀行、中原銀行等等，通過(guò)增強(qiáng)股份制銀行在整個(gè)資金配置系統(tǒng)中的作用，一方面有助于打破國(guó)有商業(yè)銀行寡頭壟斷的局面，促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)；另一方面可以為中小企業(yè)提供更多優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)。除此之外，要探索建立社區(qū)銀行、小額農(nóng)貸機(jī)構(gòu)、只貸不存機(jī)構(gòu)等，鼓勵(lì)外資、民資參與這些機(jī)構(gòu)的建立和運(yùn)營(yíng)，通過(guò)培育多元化的資源配置主體來(lái)提高銀行體系的效率。
第三，政策配套——逐漸恢復(fù)銀行的自主定價(jià)動(dòng)力和能力
銀行體系要健康高效運(yùn)營(yíng)，銀行機(jī)構(gòu)必須具備充分的自主定價(jià)動(dòng)力和能力。隨著利潤(rùn)最大化目標(biāo)的強(qiáng)化，在利益驅(qū)動(dòng)下銀行自主定價(jià)的動(dòng)力應(yīng)該是充足的。金融管理部門應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革，簡(jiǎn)化存貸款利率期限結(jié)構(gòu)，逐步使銀行機(jī)構(gòu)擁有完備的定價(jià)權(quán)力。此外，金融管理部門應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)銀行定價(jià)的指導(dǎo)力度，及時(shí)總結(jié)部分銀行好的定價(jià)經(jīng)驗(yàn)并向整個(gè)銀行系統(tǒng)推廣，努力增強(qiáng)所有銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力，以此促進(jìn)信用貸款業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。
我們相信，通過(guò)回顧30年來(lái)銀行體系改革發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，穩(wěn)步推進(jìn)下一步的各項(xiàng)改革措施，中國(guó)銀行體系優(yōu)化配置資源的能力一定會(huì)逐步得到提高，從而為中國(guó)經(jīng)濟(jì)又快又好地持續(xù)發(fā)展提供更為堅(jiān)實(shí)的金融支持。
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