積極財政政策提質增效需要四個條件
時間：2024-03-13
作者：劉尚希
2023年中央經濟工作會議明確，“積極的財政政策要適度加力、提質增效”。提質增效需要四個條件：一是調整國家宏觀調控模式，二是優(yōu)化央地債務結構，三是避開負債率和債務率的順周期效應，四是強化地方資產負債表管理。
在調整國家宏觀調控模式方面，應該以宏觀治理為基礎，由中央統(tǒng)一調控發(fā)力，并回歸調控的宏觀性，轉向風險預期管理，提升宏觀調控政策效能，降低地方財政風險。宏觀調控政策應更加注重對市場的調控，通過市場引導企業(yè)。
因此，應深化宏觀調控的空間屬性認識，針對經濟、社會、生態(tài)等方面的投資，應做與人口空間布局變化趨勢相匹配的評估，調整經濟社會主體空間形態(tài)變化中的基本空間單元，與新發(fā)展階段區(qū)域一體化趨勢相適應，避免國家發(fā)展職能在空間形態(tài)上的碎片化、原子化。同時，打破地理均衡發(fā)展思維，不要用同質性政策解決不同區(qū)域的非同質性問題，減少公共資源的空間錯配。
在優(yōu)化央地債務結構方面，逐步提高中央債務規(guī)模占比、降低地方債務規(guī)模占比，擴大中央宏觀調控政策空間，提高中央對債務風險的防控能力。從國際經驗來看，無論是跨周期還是逆周期調節(jié)，實現政策效果最優(yōu)的方式都是財政政策和貨幣政策共同發(fā)力，有利于形成有效的政策組合，并擴大政策空間。相較地方，中央擁有更強的債務風險防控和化債能力，可以有效降低我國整體債務風險。
在避開負債率和債務率的順周期效應方面，要實時觀察經濟運行的動態(tài)變化，高度關注政策在經濟上行和下行條件下產生的順周期效應。我們需要根據經濟運行的特征來選擇相應的政策基準，防范政策自帶風險的擴散。
在強化地方資產負債表管理方面，要更加關注對資產端的管理，提高有效資產的形成率、利用率。目前，我國還沒有真正構建起資產負債表管理框架，當前主要關注的是債務側，忽略了與債務關聯的資產端管理。
根據經濟效益、社會效益、生態(tài)效益等情況，資產可以被分為有效資產和無效資產。在不能產生現金流的情況下，能改善社會營商環(huán)境、增強經濟發(fā)展后勁，具有一定的社會效益和生態(tài)效益的資產，也可被視為有效資產。對于有效資產，我們需要加強對其全生命周期核算，保障資產項目建設、運營維護支出需求，避免有效資產只能產生短期效應，而無法發(fā)揮中長期效果的情況。
此外，我國目前依然缺乏對多層次資產負債表的有效管理機制，導致地方政府難以合理利用資產、準確清理無效資產，造成資源配置和使用的浪費。具體來看，資產負債表管理大致分為三個層次：一是項目企業(yè)的資產負債表；二是平臺企業(yè)的資產負債表；三是地方政府的資產負債表。在此基礎上，未來，我國需要加快建立起一套完整、科學、有效的三層次地方資產負債表管理體系，提高政府償債能力和風控能力，為積極財政政策提質增效打下良好的管理基礎。
作者劉尚希系CF40成員、中國財政科學研究院院長，本文原文刊載于《中國財經報》，轉載自公眾號“財經策話”。文章僅代表作者個人觀點，不代表CF40及作者所在機構立場。
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