新冠疫情對我國一季度經(jīng)濟(jì)造成了較大沖擊，-6.8%的GDP增速更是創(chuàng)下1992年建立季度GDP核算制度以來第一次負(fù)增長。在一季度數(shù)據(jù)公布的當(dāng)天，中央召開政治局會議，首提“六?！?。從“六穩(wěn)”到“六?！保袊鴳?yīng)對疫情沖擊的宏觀經(jīng)濟(jì)政策有了新的方向。
一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)揭曉，疫情對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成的影響更為直觀, 全面評估疫情沖擊并研判應(yīng)對政策重點(diǎn)成為可能。如何最準(zhǔn)確地研判一季度數(shù)據(jù)？當(dāng)前中國仍面臨海外疫情輸入壓力，下一步，全年經(jīng)濟(jì)走勢如何？后三個季度的政策施力重點(diǎn)是什么？
4月20日，在浦山講壇第12期上，有著30余年統(tǒng)計(jì)工作經(jīng)驗(yàn)的統(tǒng)計(jì)“老兵”——CF40學(xué)術(shù)顧問、國家統(tǒng)計(jì)局原副局長許憲春對一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了全面、深入的剖析。此外，CF40成員、中國人民大學(xué)副校長劉元春與CF40特邀成員、中國國際金融有限公司研究部負(fù)責(zé)人梁紅也共同剖析了當(dāng)前中國面臨的內(nèi)外壓力，并就全年經(jīng)濟(jì)形勢展開分析。
本期浦山講壇主持人為CF40研究部主任、中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員徐奇淵。
從生產(chǎn)、消費(fèi)、收入端解讀一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)
對于一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，許憲春從生產(chǎn)、消費(fèi)、收入端解讀了一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。他表示，此次疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊遠(yuǎn)超1998年亞洲金融危機(jī)和2008年爆發(fā)的國際金融危機(jī)對經(jīng)濟(jì)的影響。
1、生產(chǎn)端
（1）疫情對中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大沖擊：三次產(chǎn)業(yè)增加值均下降，第二產(chǎn)業(yè)增加值降幅最大，對經(jīng)濟(jì)下降的影響最大。
（2）新經(jīng)濟(jì)新動能保持增長，對抑制經(jīng)濟(jì)下降起到重要作用
（3）從3月份數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)增速呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢
2、需求端
（1）消費(fèi)需求、投資需求和凈出口需求均明顯下降
（2）基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)三大領(lǐng)域投資均明顯下降，制造業(yè)投資降幅最大
（3）3月份數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)明顯恢復(fù)態(tài)勢
3、收入端
（1）全國居民人均可支配收入名義增速比2019年同期明顯回落，實(shí)際增速為負(fù)
（2）規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額顯著下降
（3）全國一般公共預(yù)算收入明顯下降
4、總體特點(diǎn)：以往最穩(wěn)定的消費(fèi)部門，成為此次經(jīng)濟(jì)下滑的最大貢獻(xiàn)因素。
五大關(guān)鍵詞看懂中國經(jīng)濟(jì)下一步
劉元春將本次疫情沖擊特點(diǎn)和中國應(yīng)對方案總結(jié)為五個關(guān)鍵詞——
關(guān)鍵詞一：超級疫情
這一次是人類第一次在交往全球化、網(wǎng)絡(luò)化、信息化、數(shù)字化時代，在經(jīng)濟(jì)全球化、金融全球化面對這種傳播性強(qiáng)，致死率高的公共危機(jī)。它對于整個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的沖擊不僅僅拘泥于一個國家一個區(qū)域，而是一個全球性的；不僅僅是來源于供給側(cè)的，同時來源于需求側(cè)。更重要的是，因?yàn)檫@種疫情及其傳播，以及政策的這種把控具有強(qiáng)烈的不確定性，而這種不確定性所帶來的這種超級密切的沖擊是我們經(jīng)濟(jì)社會系統(tǒng)難以承受的。
關(guān)鍵詞二：中國方案
中國方案很重要的特點(diǎn)就是，在嚴(yán)格的疫情管控基礎(chǔ)上采取相對溫和的經(jīng)濟(jì)對沖和經(jīng)濟(jì)救助政策。這種政策組合是基于我們的國情出臺的。
我國為什么不像歐美這樣一下子出臺天量的救助政策？因?yàn)橐咔闆_擊對于中國經(jīng)濟(jì)所帶來的各種壓力與歐美具有本質(zhì)性的差別。中國社會結(jié)構(gòu)和它的承受力與歐美也具有明顯的差別。
關(guān)鍵詞三：階段性成效
目前，疫情阻擊戰(zhàn)取得階段性勝利，這是一個奇跡。從1月23號武漢封城，到4月8號武漢全面解封，在不到3個月時間內(nèi)，能夠做到新增確診病例基本上處于零狀態(tài)，可以說明中國方案的正確性。
從結(jié)構(gòu)角度看，我們目前復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)展比較順利，三月份的很多參數(shù)反彈，不僅僅是一個技術(shù)性的反彈，而且反映了中國經(jīng)濟(jì)的韌性和彈性。所以，這種階段性成效恰恰印證了“嚴(yán)格管控加溫和的經(jīng)濟(jì)對沖”這種模式的適應(yīng)性。
關(guān)鍵詞四：超級壓力
復(fù)產(chǎn)復(fù)工基本完成，經(jīng)濟(jì)循環(huán)開始常態(tài)化后，我們還將面臨五重下行壓力的疊加，這會導(dǎo)致我們在二季度所面臨的壓力，比一季度簡單的經(jīng)濟(jì)停擺還要大。
第一重：內(nèi)防反彈外防輸入；
第二重：前期金融市場震蕩引發(fā)的后遺癥及可能持續(xù)的金融市場震蕩；
第三重：疫情的全球蔓延給中國外需、供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈帶來的持續(xù)沖擊；
第四重：中國經(jīng)濟(jì)面臨的傳統(tǒng)周期性下滑因素和趨勢性下滑因素；
第五重：昂貴的重啟成本。
關(guān)鍵詞五：政策再定位
第一方面要聚焦民生救助，第二方面要聚焦于經(jīng)濟(jì)刺激，第三方面還要聚焦于化危為機(jī)的改革。下一步，我們應(yīng)該高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)所面臨的困難，并對中國方案進(jìn)一步改善。
發(fā)達(dá)國家救助計(jì)劃的本質(zhì)是“財(cái)政赤字貨幣化”
梁紅重點(diǎn)分析了海外疫情形勢和對中國的沖擊，以及中國接下來可考慮的政策選項(xiàng)。
她認(rèn)為，歐美版的救助計(jì)劃，基本上都是財(cái)政赤字貨幣化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來講，如果把這次疫情看成一個較長時間的天災(zāi)，有儲蓄的國家可以動用儲蓄，沒有儲蓄的國家只有向未來借債。當(dāng)一些國家沒有辦法借外債的時候，靠自己國家的信用用貨幣也是一種舉債的方式，美國就是一個典型。只要國內(nèi)外對這個國家的信用還有信心，它是可以堅(jiān)持這么一段操作的。但這一次的問題是，當(dāng)前美國國債已經(jīng)處在相當(dāng)高的位置。歐洲、英國、日本現(xiàn)在基本上都是這樣的圖景。發(fā)達(dá)國家的選項(xiàng)最后基本都會是財(cái)政赤字貨幣化。這對中國的政策應(yīng)對，包括一些海外資產(chǎn)的安排，都提出了較大的挑戰(zhàn)。
分析中，梁紅提出了兩點(diǎn)中國需要關(guān)注的問題：1、中國面臨的外需沖擊，可能會在5-7月份才真正顯現(xiàn)在數(shù)據(jù)上；2、未來需要關(guān)注美元荒過后的人民幣升值壓力。
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