注： 本文為中國金融四十人論壇（CF40） 內(nèi)部立項(xiàng)課題“中國償付能力監(jiān)管改革的理論和實(shí)踐研究”的部分成果，課題負(fù)責(zé)人陳文輝系中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會副主席。課題報(bào)告經(jīng)中國金融四十人論壇組織專家評審。
本文發(fā)表于《新金融評論》2014年第3期（總第11期）。課題成果完整版即將正式出版。
摘要：改革開放以來，我國保險(xiǎn)市場持續(xù)快速發(fā)展，中國第一代償付能力監(jiān)管制度在防范風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)保險(xiǎn)市場科學(xué)發(fā)展方面發(fā)揮了應(yīng)有的作用。當(dāng)前面對國內(nèi)和國際保險(xiǎn)市場和保險(xiǎn)監(jiān)管的發(fā)展形勢，建設(shè)中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系是重大而迫切的現(xiàn)實(shí)任務(wù)。本文探討了償付能力監(jiān)管的理論基礎(chǔ)和國內(nèi)外的監(jiān)管實(shí)踐，研究了國際償付能力監(jiān)管的發(fā)展趨勢，總結(jié)了我國償付能力監(jiān)管制度發(fā)展的歷史，分析了償付能力監(jiān)管改革的重大意義，闡述了償付能力監(jiān)管改革的整體框架和技術(shù)原則，并介紹了償二代建設(shè)的工作進(jìn)展。
關(guān)鍵詞： 償付能力監(jiān)管改革 三支柱 風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向 中國特色
一．償付能力監(jiān)管的理論基礎(chǔ)
償付能力監(jiān)管以防范風(fēng)險(xiǎn)為目的，其本質(zhì)是通過資本監(jiān)管對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范和吸收。保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管與銀行資本監(jiān)管都是基于風(fēng)險(xiǎn)管理理論，但又具有各自行業(yè)不同的風(fēng)險(xiǎn)類別和特點(diǎn)。
（一）風(fēng)險(xiǎn)的分類
現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理是通過平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益兩個(gè)方面來實(shí)現(xiàn)經(jīng)營管理目標(biāo)，基礎(chǔ)是對風(fēng)險(xiǎn)和收益的科學(xué)計(jì)量。風(fēng)險(xiǎn)的基本概念總結(jié)起來主要有以下幾種：結(jié)果的不確定性、各種結(jié)果發(fā)生的可能性、實(shí)際結(jié)果與預(yù)期值的偏差。從是否可以計(jì)量的角度看，風(fēng)險(xiǎn)可以分為以下幾類：第一類是已經(jīng)得到較為有效的識別、評估和計(jì)量的風(fēng)險(xiǎn)，第二類是已經(jīng)得到識別、評估和計(jì)量，人們積累了一定的經(jīng)驗(yàn)，但同時(shí)也認(rèn)識到風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法并未得到驗(yàn)證，第三類是未得到識別、評估和計(jì)量，人們只有初步的經(jīng)驗(yàn)積累，未形成統(tǒng)一的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法。
（二）資本監(jiān)管與償付能力監(jiān)管
金融業(yè)對資本與風(fēng)險(xiǎn)的緊密關(guān)系已經(jīng)建立了一些基本的認(rèn)識。資本的本質(zhì)功能是吸收風(fēng)險(xiǎn)損失，是計(jì)量風(fēng)險(xiǎn)的最適合載體；也就是在未預(yù)期的損失發(fā)生時(shí)，金融機(jī)構(gòu)必須有充足的、合格的、高質(zhì)量的資產(chǎn)用于吸收損失。從理論和實(shí)踐的發(fā)展來看，資本監(jiān)管是金融監(jiān)管中最為有效和具有廣泛影響的監(jiān)管工具。
從保險(xiǎn)行業(yè)償付能力監(jiān)管的歷史發(fā)展看，償付能力監(jiān)管從最初只是從精算角度對準(zhǔn)備金進(jìn)行監(jiān)管，發(fā)展到當(dāng)前的資本監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，監(jiān)管的內(nèi)涵從簡單的償付能力充足率監(jiān)管發(fā)展到全面風(fēng)險(xiǎn)管理，從只有定量監(jiān)管發(fā)展到定量、定性和市場約束三支柱體系。償付能力監(jiān)管是保護(hù)保險(xiǎn)消費(fèi)者利益的最終防線，也是現(xiàn)代保險(xiǎn)監(jiān)管的核心。
（三）保險(xiǎn)業(yè)與銀行業(yè)資本監(jiān)管體制的比較
保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管與銀行業(yè)資本監(jiān)管本質(zhì)上都是基于風(fēng)險(xiǎn)的資本監(jiān)管，在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法上有很多相同之處，在風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐上也有很多可以共享的經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)。目前，銀行業(yè)與保險(xiǎn)業(yè)的資本監(jiān)管體系都采用三支柱框架，在三支柱內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)分類和計(jì)量原理相似，第二支柱核心理念相同，信息披露要求相近。
另一方面，保險(xiǎn)業(yè)償付能力監(jiān)管也有不同于銀行業(yè)資本監(jiān)管之處。一是采用了不同的監(jiān)管指標(biāo)，保險(xiǎn)業(yè)主要采用償付能力充足率，而銀行業(yè)主要是資本充足率；二是保險(xiǎn)業(yè)的償付能力監(jiān)管采用全資產(chǎn)負(fù)債表法，需要考慮資產(chǎn)和負(fù)債兩方面的風(fēng)險(xiǎn)，而銀行業(yè)資本監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)注點(diǎn)主要在資產(chǎn)；三是保險(xiǎn)業(yè)面臨銀行業(yè)所不具有的承保風(fēng)險(xiǎn)，并且承保風(fēng)險(xiǎn)是保險(xiǎn)公司所面臨的一項(xiàng)主要風(fēng)險(xiǎn)，其對應(yīng)的資本要求通常占全部資本要求的50%以上。
二、償付能力監(jiān)管的國際格局和發(fā)展趨勢
國際金融危機(jī)后，國際償付能力監(jiān)管出現(xiàn)了的加快趨同步伐的發(fā)展趨勢，但目前尚未形成類似銀行業(yè)巴塞爾協(xié)議的統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則，呈現(xiàn)“求同存異”的發(fā)展格局。
（一）國際償付能力監(jiān)管的主要模式
目前國際上比較有影響力的模式主要是歐盟體系（償付能力I、II）和美國風(fēng)險(xiǎn)資本制度（RBC）。其他國家大都借鑒了歐盟或美國的監(jiān)管模式。還有一些國家在歐美模式的基礎(chǔ)上進(jìn)行了探索和創(chuàng)新。
歐盟償付能力II經(jīng)過10多年的研究、爭論和準(zhǔn)備，計(jì)劃于2016年1月1日正式實(shí)施。它采用三支柱的整體框架，監(jiān)管理念與銀行業(yè)巴塞爾II和III趨同，貫徹了全面風(fēng)險(xiǎn)管理理念，細(xì)致地考慮了不同風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性，合理體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)，引入了市場一致性的資產(chǎn)負(fù)債評估方法，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)的當(dāng)?shù)鼗试S采用內(nèi)部模型。
美國RBC發(fā)展與20世紀(jì)末，根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)設(shè)定相應(yīng)資本要求，注重提高保險(xiǎn)公司安全性，簡單易操作，采用了不同于通用會計(jì)準(zhǔn)則的法定會計(jì)準(zhǔn)則作為資產(chǎn)負(fù)債的評估基礎(chǔ)。2008年以來，美國保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會推進(jìn)了美國償付能力現(xiàn)代化工程（SMI），在對國際保險(xiǎn)、銀行監(jiān)管以及國際會計(jì)準(zhǔn)則最新進(jìn)展進(jìn)行研究的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)從資本要求、國際會計(jì)準(zhǔn)則、資產(chǎn)負(fù)債評估、再保險(xiǎn)和集團(tuán)監(jiān)管等五個(gè)領(lǐng)域，研究完善美國RBC制度。
（二）國際保險(xiǎn)監(jiān)管共同標(biāo)準(zhǔn)剛剛起步，成形尚需時(shí)日。
2009年，二十國集團(tuán)（G20）決定設(shè)立金融穩(wěn)定委員會（FSB），負(fù)責(zé)推動(dòng)全球金融監(jiān)管體系改革。FSB通過國際保險(xiǎn)監(jiān)督官協(xié)會（IAIS）啟動(dòng)全球保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則的制定，加快了國際償付能力監(jiān)管規(guī)則趨同的步伐。2011年10月，IAIS正式發(fā)布了新修訂的國際保險(xiǎn)監(jiān)管核心原則（ICPs），其中直接涉及償付能力監(jiān)管的核心原則有四項(xiàng)，其他與償付能力監(jiān)管有關(guān)的核心原則有七項(xiàng)。FSB定期對世界主要國家進(jìn)行金融穩(wěn)定評估（FSAP），其中對保險(xiǎn)業(yè)的評估就是以IAIS2011年發(fā)布的ICPs為依據(jù)。 此外，IAIS正積極推動(dòng)對全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)（GSII）和國際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)的統(tǒng)一監(jiān)管，已經(jīng)出臺了一些監(jiān)管框架，給出了時(shí)間表，這些監(jiān)管框架的核心在于償付能力監(jiān)管，總體上屬于償付能力監(jiān)管第一支柱和第二支柱的范疇，主要手段是資本充足率和風(fēng)險(xiǎn)管理能力要求。IAIS于2013年7月公布了首批9家全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)名單，中國平安集團(tuán)入選。目前，IAIS正在研究對GSII實(shí)施全球統(tǒng)一的基礎(chǔ)資本要求（BCR）。
從發(fā)展趨勢看，國際償付能力監(jiān)管的內(nèi)涵不斷擴(kuò)大。償付能力監(jiān)管范疇由定量監(jiān)管擴(kuò)大為“三支柱”監(jiān)管框架，監(jiān)管對象由單個(gè)保險(xiǎn)公司擴(kuò)大到集團(tuán)公司，增加了宏觀審慎監(jiān)管等內(nèi)容。從發(fā)展路徑看，美歐兩條路線仍存差異，不僅表現(xiàn)為監(jiān)管理念的差異，而且表現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法、資產(chǎn)和負(fù)債的評估基礎(chǔ)、風(fēng)險(xiǎn)量化模型、內(nèi)部模型運(yùn)用等各方面的不同。
三、我國償付能力監(jiān)管改革的背景和挑戰(zhàn)
我國償付能力監(jiān)管制度從無到有，2003年開始建設(shè)第一代償付能力監(jiān)管體系，在實(shí)踐中發(fā)揮了重要的作用。隨著形勢的發(fā)展，我國償付能力監(jiān)管體系需要與時(shí)俱進(jìn)，改革升級。
?。ㄒ唬┪覈谝淮鷥敻赌芰ΡO(jiān)管制度
1998年保監(jiān)會成立以來，不斷加強(qiáng)和完善償付能力監(jiān)管，逐漸形成了現(xiàn)行比較完善的償付能力監(jiān)管制度體系，我們稱之為中國第一代償付能力監(jiān)管制度體系（以下簡稱償一代）。
1995年，《保險(xiǎn)法》第一次對償付能力監(jiān)管提出了明確要求。2001年保監(jiān)會發(fā)布并在所有保險(xiǎn)公司試行《保險(xiǎn)公司最低償付能力及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》。2003年3月，保監(jiān)會發(fā)布實(shí)施《保險(xiǎn)公司償付能力額度及監(jiān)管指標(biāo)管理規(guī)定》， 2004年之后，保監(jiān)會陸續(xù)發(fā)布了16個(gè)償付能力報(bào)告編報(bào)規(guī)則和若干償付能力報(bào)告編報(bào)實(shí)務(wù)指南和問題解答，至2007年底，基本構(gòu)建起較為完整的我國第一代償付能力監(jiān)管制度體系。
償一代監(jiān)管框架借鑒了歐盟償付能力I和美國RBC，建立了以監(jiān)管流程為主線的監(jiān)管框架，主要由公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理、償付能力報(bào)告、財(cái)務(wù)分析和財(cái)務(wù)檢查、適時(shí)監(jiān)管干預(yù)、破產(chǎn)救濟(jì)五部分內(nèi)容組成，并在實(shí)施實(shí)踐中形成了行之有效的監(jiān)管機(jī)制，包括：對保險(xiǎn)公司內(nèi)部償付能力管理的監(jiān)管機(jī)制、償付能力監(jiān)管委員會機(jī)制、會機(jī)關(guān)與保監(jiān)局的上下聯(lián)動(dòng)機(jī)制、分類監(jiān)管機(jī)制、保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充機(jī)制。
近十幾年來，保險(xiǎn)行業(yè)整體償付能力保持充足，行業(yè)沒有發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，償一代制度發(fā)揮了應(yīng)有的歷史作用。償一代的建立使我國償付能力監(jiān)管從無到有，保險(xiǎn)業(yè)第一次樹立了資本約束的經(jīng)營理念，行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平得到了提升。
但由于當(dāng)時(shí)專業(yè)能力和行業(yè)數(shù)據(jù)的缺乏，償一代標(biāo)準(zhǔn)主要是參考國外標(biāo)準(zhǔn)制定，沒有根據(jù)我國行業(yè)實(shí)際進(jìn)行校驗(yàn)。2012年，在啟動(dòng)中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系（以下簡稱償二代）建設(shè)之后，保監(jiān)會首先開展了償一代全面總結(jié)和定量測試得研究項(xiàng)目，就是要審視償一代的理論模型是否適用當(dāng)前的中國國情，確定償一代資本要求在數(shù)量上是否能覆蓋我國目前保險(xiǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)，并定量比較我國現(xiàn)行償付能力標(biāo)準(zhǔn)與歐盟償付能力II（歐II）和美國風(fēng)險(xiǎn)資本制度（RBC）。
該項(xiàng)研究是我國首次對償一代標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行定量測試和全面分析。研究結(jié)果表明：當(dāng)初被引入作為中國償一代理論基礎(chǔ)Campagne模型并不適用高速發(fā)展的新興市場；中國償一代在雖然資本要求總量上能夠覆蓋行業(yè)償付能力風(fēng)險(xiǎn)，但對不同規(guī)模公司的影響差別較大，但與保險(xiǎn)公司的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)暴露程度沒有顯著的相關(guān)性；償一代標(biāo)準(zhǔn)比歐II寬松（歐II尚未實(shí)施），比美國RBC略微嚴(yán)格。
?。ǘ┪覈鴥敻赌芰ΡO(jiān)管改革的行業(yè)背景
改革開放以來，保險(xiǎn)業(yè)保持了高速發(fā)展的勢頭。2002—2013年，我國保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)規(guī)模和資產(chǎn)總量的年均增速分別為19%和26%，保險(xiǎn)公司數(shù)量由57家增長為168家，各級分支機(jī)構(gòu)數(shù)量由600多個(gè)增長為超過7萬個(gè)。2013年，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入1.72萬億元，保費(fèi)規(guī)模全球排名第四位，與第三位已十分接近。保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)8.3萬億元，凈資產(chǎn)8475億元。保險(xiǎn)業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模不斷增加，風(fēng)險(xiǎn)因素更加復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)管理難度日趨增大。面對更高的風(fēng)險(xiǎn)管理要求，保險(xiǎn)業(yè)整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平需要提升，保險(xiǎn)業(yè)粗放式發(fā)展方式需要轉(zhuǎn)型。
為推動(dòng)行業(yè)持續(xù)發(fā)展，推動(dòng)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，保監(jiān)會圍繞處理好監(jiān)管與市場的關(guān)系，完善監(jiān)管制度、監(jiān)管方式和監(jiān)管機(jī)制，不斷深化保險(xiǎn)監(jiān)管體系改革創(chuàng)新。十八大之后，保監(jiān)會提出“放開前端，管住后端”的保險(xiǎn)監(jiān)管改革總體思路，在資金運(yùn)用和產(chǎn)品定價(jià)領(lǐng)域，保險(xiǎn)監(jiān)管改革創(chuàng)新已經(jīng)邁出了實(shí)質(zhì)性步伐，保險(xiǎn)業(yè)深化市場化改革的進(jìn)程正在穩(wěn)步加速，這對償付能力監(jiān)管改革提出了現(xiàn)實(shí)而緊迫的要求。
（三）當(dāng)前我國償付能力監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)和機(jī)遇
面對行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管改革的形勢，償一代制度已經(jīng)不能完全適應(yīng)需要，暴露出整體框架有待完善、無法科學(xué)反映保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)狀況、借用的歐盟償付能力I的Campagne模型不適合中國快速發(fā)展的新興市場、與國際保險(xiǎn)監(jiān)管的發(fā)展趨勢不一致等問題。在實(shí)踐中，償一代按照規(guī)模一定比例確定資本要求，不利于行業(yè)經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型，也不利于提升行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、提高保險(xiǎn)公司核心競爭力。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會和保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展對保險(xiǎn)監(jiān)管改革提出了新的要求，在前端已經(jīng)放開的情況下，切實(shí)管住風(fēng)險(xiǎn)是對償付能力監(jiān)管的一大挑戰(zhàn)。
黨的十八屆三中全會提出了全面深化改革的總?cè)蝿?wù)，保監(jiān)會正在推進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)深化市場化改革。償付能力監(jiān)管在償一代的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步改革完善，順應(yīng)了我國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展和保險(xiǎn)監(jiān)管改革的形勢。此外，國際金融監(jiān)管和保險(xiǎn)監(jiān)管的發(fā)展趨勢，為我國償付能力監(jiān)管改革提供了歷史機(jī)遇，也留出了發(fā)展空間。在保險(xiǎn)業(yè)尚未銀行業(yè)巴塞爾協(xié)議的情況下，我國可以建立一套適合自身實(shí)際的償付能力監(jiān)管模式，既能順應(yīng)國際潮流，還能增強(qiáng)我國保險(xiǎn)業(yè)在國際監(jiān)管規(guī)則制定中的話語權(quán)。
（四）我國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)工作進(jìn)展
2012年3月，保監(jiān)會正式啟動(dòng)了償二代建設(shè)，發(fā)布了《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系建設(shè)規(guī)劃》，明確用三到五年時(shí)間，形成一套既與國際接軌、又與我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)的償付能力監(jiān)管制度。2013年5月，完成了償二代頂層設(shè)計(jì)，發(fā)布了《中國第二代償付能力監(jiān)管制度體系整體框架》。并先后成立了16個(gè)項(xiàng)目組研究具體技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。兩年來，根據(jù)“深入研究、實(shí)際測試、方法先進(jìn)、標(biāo)準(zhǔn)簡明”的工作方針，深入開展國際比較研究和國內(nèi)調(diào)研，在此基礎(chǔ)上采用我國行業(yè)實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行多輪測試，確保標(biāo)準(zhǔn)符合我國行業(yè)情況。其中幾次較大規(guī)模的測試包括：2012年10月開展產(chǎn)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)的“方法測試”、2013年11月開展資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的“參數(shù)測試”、2013年12月開展產(chǎn)險(xiǎn)承保風(fēng)險(xiǎn)的“因子校準(zhǔn)測試”，今年3月，組織15家進(jìn)行產(chǎn)險(xiǎn)第一支柱標(biāo)準(zhǔn)的樣本公司框架測試。
2014年4月，保監(jiān)會正式發(fā)布了償二代《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則》（征求意見稿）第1號至第8號，向全行業(yè)公開征求意見，并組織產(chǎn)險(xiǎn)行業(yè)進(jìn)行定量測試。此次公開征求意見的《監(jiān)管規(guī)則》第1號至第8號，包括第一支柱的實(shí)際資本、最低資本、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)最低資本、市場風(fēng)險(xiǎn)最低資本、信用風(fēng)險(xiǎn)最低資本等5項(xiàng)規(guī)則，以及第二支柱的分類監(jiān)管（風(fēng)險(xiǎn)綜合評級）、風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評估、流動(dòng)性壓力測試等3項(xiàng)規(guī)則，構(gòu)成了產(chǎn)險(xiǎn)公司較為完備的償二代主干技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。
保監(jiān)會下一步將做好對第1到8號監(jiān)管規(guī)則的集中校準(zhǔn)測試工作，加快壽險(xiǎn)償付能力監(jiān)管規(guī)則的制定，要在2014年年內(nèi)完成所有償二代技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定，并發(fā)布償一代向償二代的過渡方案。
四、償二代的頂層設(shè)計(jì)及主要技術(shù)原則
?。ㄒ唬﹥敹恼w框架
償二代采用三支柱的整體框架。三支柱框架最早是在巴塞爾協(xié)議Ⅱ下形成的全球銀行業(yè)監(jiān)管框架，近年被越來越多的國家和地區(qū)的保險(xiǎn)監(jiān)管模式所采用。償二代的三支柱框架包括：
1、第一支柱定量資本要求。主要防范能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)，通過科學(xué)地識別和量化各類風(fēng)險(xiǎn)，要求保險(xiǎn)公司具備與其風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的資本。主要包括五部分內(nèi)容：一是第一支柱量化資本要求，具體包括：保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)資本要求，市場風(fēng)險(xiǎn)資本要求，信用風(fēng)險(xiǎn)資本要求，宏觀審慎監(jiān)管資本要求，即對順周期風(fēng)險(xiǎn)、系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)等提出的資本要求，調(diào)控性資本要求，即根據(jù)行業(yè)發(fā)展、市場調(diào)控和特定保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平的需要，對部分業(yè)務(wù)、部分公司提出一定期限的資本調(diào)整要求。二是實(shí)際資本評估標(biāo)準(zhǔn)，即保險(xiǎn)公司資產(chǎn)和負(fù)債的評估標(biāo)準(zhǔn)和認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)。三是資本分級，即對保險(xiǎn)公司的實(shí)際資本進(jìn)行分級，明確各類資本的標(biāo)準(zhǔn)和特點(diǎn)。四是動(dòng)態(tài)償付能力測試，即保險(xiǎn)公司在基本情景和各種不利情景下，對未來一段時(shí)間內(nèi)的償付能力狀況進(jìn)行預(yù)測和評價(jià)。五是監(jiān)管措施，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不滿足定量資本要求的保險(xiǎn)公司，區(qū)分不同情形，可采取的監(jiān)管干預(yù)措施。
2、第二支柱定性監(jiān)管要求。在第一支柱的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步防范難以量化的風(fēng)險(xiǎn)，如操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等。第二支柱共包括四部分內(nèi)容：一是風(fēng)險(xiǎn)綜合評級，即監(jiān)管部門綜合第一支柱對能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)的定量評價(jià)，和第二支柱對難以量化風(fēng)險(xiǎn)（包括操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）的定性評價(jià)，對保險(xiǎn)公司總體的償付能力風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行全面評價(jià)。二是保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評估，即監(jiān)管部門對保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)管理提出具體監(jiān)管要求，如治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部控制、管理架構(gòu)和流程等，并對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力和風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評估。三是監(jiān)管檢查和分析，即對保險(xiǎn)公司償付能力狀況進(jìn)行現(xiàn)場檢查和非現(xiàn)場分析。四是監(jiān)管措施，即監(jiān)管機(jī)構(gòu)對不滿足定性監(jiān)管要求的保險(xiǎn)公司，區(qū)分不同情形，可采取的監(jiān)管干預(yù)措施。
3、第三支柱市場約束機(jī)制。引導(dǎo)、促進(jìn)和發(fā)揮市場相關(guān)利益人的力量，通過對外信息披露等手段，借助市場的約束力，加強(qiáng)對保險(xiǎn)公司償付能力的監(jiān)管，進(jìn)一步防范風(fēng)險(xiǎn)。其中，市場力量主要包括社會公眾、消費(fèi)者、評級機(jī)構(gòu)和證券市場的行業(yè)分析師等。第三支柱主要包括兩項(xiàng)內(nèi)容：一是通過對外信息披露手段，充分利用除監(jiān)管部門之外的市場力量，對保險(xiǎn)公司進(jìn)行約束；二是監(jiān)管部門通過多種手段，完善市場約束機(jī)制，優(yōu)化市場環(huán)境，促進(jìn)市場力量更好地發(fā)揮對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理和價(jià)值評估的約束作用。
償二代三個(gè)支柱是一個(gè)有機(jī)整體，同時(shí)在防范風(fēng)險(xiǎn)方面各有側(cè)重：第一支柱通過定量監(jiān)管手段，防范能夠量化的償付能力相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，第二支柱通過定性監(jiān)管手段，防范難以量化的償付能力風(fēng)險(xiǎn)，第三支柱通過信息披露等手段，發(fā)揮市場約束力量，可以強(qiáng)化第一支柱和第二支柱的效果，并且更加全面地防范保險(xiǎn)公司的各類償付能力風(fēng)險(xiǎn)。三個(gè)支柱相互配合，相互補(bǔ)充，成為完整的風(fēng)險(xiǎn)識別、分類和防范的體系。
?。ǘ﹥敹闹饕夹g(shù)原則
1、償付能力充足指標(biāo)。設(shè)置評價(jià)保險(xiǎn)公司償付能力狀況的三個(gè)指標(biāo)，即核心償付能力充足率、綜合償付能力充足率和風(fēng)險(xiǎn)綜合評級。
2、實(shí)際資本。等于保險(xiǎn)公司認(rèn)可資產(chǎn)減去認(rèn)可負(fù)債后的余額，根據(jù)損失吸收能力的大小，實(shí)際資本分為核心資本和附屬資本。
3、最低資本。是指保險(xiǎn)公司為了應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)等各類風(fēng)險(xiǎn)對償付能力的不利影響，依據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定而應(yīng)當(dāng)具有的資本數(shù)額。
4、風(fēng)險(xiǎn)分類。保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)分為兩大類：能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)和難以量化的風(fēng)險(xiǎn)。能夠量化的風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)和保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)，在第一支柱反映，難以量化的風(fēng)險(xiǎn)包括操作風(fēng)險(xiǎn)、戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等，在第二支柱反映。
5、第一支柱資產(chǎn)和負(fù)債的評估原則。產(chǎn)險(xiǎn)公司和壽險(xiǎn)公司的資產(chǎn)負(fù)債評估原則應(yīng)盡可能保持一致、相同的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)應(yīng)適用相同的資產(chǎn)負(fù)債評估原則、資產(chǎn)的評估原則應(yīng)與負(fù)債的評估原則盡可能一致，等等。
6、第一支柱量化資本要求的基本原則。第一支柱量化資本要求原則上采用在險(xiǎn)價(jià)值（Value at Risk）方法，時(shí)間參數(shù)為1年，置信水平將以我國國情為基礎(chǔ)，依據(jù)行業(yè)定量測試結(jié)果確定。
7、第一支柱量化資本要求的計(jì)量方法。第一支柱量化資本要求的計(jì)量采用自下而上的方法，可選擇情景法或者風(fēng)險(xiǎn)因子系數(shù)法，不同的風(fēng)險(xiǎn)模塊可以選用不同的方法。
8、第二支柱流動(dòng)性監(jiān)管。對于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，持有額外的資本不是最恰當(dāng)?shù)谋O(jiān)管方法，而應(yīng)當(dāng)主要通過定性監(jiān)管手段防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
9、第二支柱風(fēng)險(xiǎn)綜合評級。對能夠量化風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)在第一支柱反映，對難以量化風(fēng)險(xiǎn)的評價(jià)和對所有風(fēng)險(xiǎn)的綜合評價(jià)在第二支柱反映。
10、第二支柱保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評估。是對保險(xiǎn)公司與償付能力相關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)的管理要求和對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力的評價(jià)，不僅包括可量化的風(fēng)險(xiǎn)，還包括不可量化的風(fēng)險(xiǎn)。
11、第三支柱公開信息披露。遵循充分性、及時(shí)性原則、真實(shí)性、公平性和成本效益原則，通過公開信息披露培育和完善市場約束機(jī)制。
（三）償二代的主要特點(diǎn)
償二代立足于中國實(shí)際，具有三個(gè)鮮明的特點(diǎn)。
第一，風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向。償二代堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向。償二代建立了與風(fēng)險(xiǎn)更相關(guān)、對風(fēng)險(xiǎn)更敏感的定量資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，將資本要求細(xì)分到不同的風(fēng)險(xiǎn)類別，覆蓋保險(xiǎn)公司面臨的所有可量化風(fēng)險(xiǎn)，對風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量比償一代更全面、更準(zhǔn)確、更透明，資本要求與風(fēng)險(xiǎn)水平的關(guān)系更加直接和緊密，風(fēng)險(xiǎn)越高的公司，最低資本要求越高。與償一代相比，償二代增加了對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力的要求與評估，細(xì)化了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，涵蓋了定量風(fēng)險(xiǎn)和不可定量風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力越差的公司，最低資本要求越高。。
第二，中國特色。監(jiān)管制度與行業(yè)發(fā)展就如同上層建筑與經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的關(guān)系，離開經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的上層建筑即使看起來先進(jìn)，實(shí)際上沒有實(shí)際價(jià)值，反而會阻礙行業(yè)健康發(fā)展。我國保險(xiǎn)市場總體上仍處于發(fā)展的初級階段，具有新興市場的特征，與歐美等成熟保險(xiǎn)市場相比，在產(chǎn)品形態(tài)、風(fēng)險(xiǎn)特征等各個(gè)方面都不同。中國償付能力監(jiān)管改革不能照搬歐美監(jiān)管制度，而是要與我國保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展水平、保險(xiǎn)市場發(fā)育程度和保險(xiǎn)監(jiān)管能力相適應(yīng)。
與歐美監(jiān)管模式相比，償二代具有明顯的中國特色。第一支柱定量監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)是使用中國的實(shí)際數(shù)據(jù)進(jìn)行測算，標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布上主要采用因子法，便于我國保險(xiǎn)公司操作和實(shí)施，并考慮行業(yè)實(shí)際，將操作風(fēng)險(xiǎn)納入第二支柱進(jìn)行定性監(jiān)管；第二支柱強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)置基本要求，并對保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力進(jìn)行檢查和評估，建立了風(fēng)險(xiǎn)綜合評級制度，形成第一支柱和第二支柱的聯(lián)系，同時(shí)，通過監(jiān)管力量直接推動(dòng)保險(xiǎn)公司提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，更適合我國保險(xiǎn)業(yè)處于初級階段、風(fēng)險(xiǎn)管理意識較為薄弱的現(xiàn)狀；第三支柱市場約束機(jī)制方面，除了公開信息披露，還注重對市場約束機(jī)制相關(guān)主體的培育和引導(dǎo)。
第三，國際可比。償二代在堅(jiān)持中國特色的基礎(chǔ)上，充分吸收國際公認(rèn)有效的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和做法，從框架設(shè)計(jì)到具體技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，都要做到國際可比。在理念和原則上，要盡可能與國際主流保持一致；在結(jié)構(gòu)和參數(shù)上，要充分反映新興市場的特征和要求，體現(xiàn)我們與成熟市場的差異。比如，償二代采用了國際通行的 “三支柱”框架；在監(jiān)管理念和基本原則上與國際接軌，符合IAIS的保險(xiǎn)核心原則。但償二代在三支柱的具體內(nèi)容、風(fēng)險(xiǎn)模型和技術(shù)參數(shù)上，又植根于中國的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和市場數(shù)據(jù)，包括我們在第一支柱量化資本要求中采用的一些風(fēng)險(xiǎn)分布模型，第二支柱中的分類監(jiān)管（風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)）、償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理要求與評估（SARMRA）等。可以說，中國的償二代，與美國的RBC和歐盟的Solvency II，既不同，又可比，這也是中國實(shí)踐對國際保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則體系發(fā)展做出的貢獻(xiàn)。
五、償二代對保險(xiǎn)業(yè)的影響
償二代的實(shí)施將對我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展、保險(xiǎn)監(jiān)管、保險(xiǎn)業(yè)國際化等方面產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。
（一）促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展
償二代有利于提升公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。償二代堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，促使保險(xiǎn)公司提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平，既能直接推動(dòng)保險(xiǎn)公司經(jīng)營管理水平的提高，提升行業(yè)核心競爭力，又能對保險(xiǎn)公司以往粗放式發(fā)展模式形成有力的制約，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司平衡業(yè)務(wù)增長、資本管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式轉(zhuǎn)型。此外，償二代代有利于提高資本使用效率。償二代建設(shè)的目的不是提高資本要求，而是要更加科學(xué)合理地計(jì)量各類風(fēng)險(xiǎn)，償二代堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向兼顧價(jià)值的原則，在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)與資本要求的相關(guān)性，科學(xué)合理地設(shè)定資本要求，避免資本冗余，減輕行業(yè)資本負(fù)擔(dān)。
（二）實(shí)現(xiàn)監(jiān)管升級，推動(dòng)市場化改革
當(dāng)前，保監(jiān)會根據(jù)十八屆三中全會精神，制定了“放開前端、管住后端”的市場化改革思路，在投資市場化、費(fèi)率市場化、市場準(zhǔn)入退出等領(lǐng)域邁出了“放開前端”的實(shí)質(zhì)性步伐。在放松對市場行為的行政管制的情況下，保監(jiān)會將監(jiān)管資源更多地放在后端，強(qiáng)化對風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管。償二代“三支柱”實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的事前、事中和事后的全流程監(jiān)管，為保險(xiǎn)監(jiān)管市場化提供了重要保障。比如，通過第一支柱最低資本的剛性約束加強(qiáng)事后監(jiān)管，通過第二支柱的風(fēng)險(xiǎn)綜合評價(jià)、第三支柱公開信息披露來強(qiáng)化事中過程性監(jiān)管，通過第一支柱壓力測試和第二支柱的風(fēng)險(xiǎn)管理能力評估實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的事前預(yù)警。償二代將在守住風(fēng)險(xiǎn)底線的前提下，為保險(xiǎn)行業(yè)在產(chǎn)品、費(fèi)率、投資、服務(wù)等方面的創(chuàng)新打開廣闊的發(fā)展空間。
（三）參與國際保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則制定，擴(kuò)大國際影響力
償二代是我國參與國際保險(xiǎn)監(jiān)管規(guī)則制訂提供了有力抓手和有利契機(jī)。償二代符合我國國情和實(shí)際，順應(yīng)國際趨同大潮流，在實(shí)現(xiàn)國際可比的同時(shí)，總體上體現(xiàn)了新興市場特征。通過加強(qiáng)國際宣傳，開展國際合作，特別是與新興市場國家的合作，與歐盟開展等效評估等，償二代的國際影響力顯著擴(kuò)大，國際社會高度關(guān)注。同時(shí)，我國以償二代為支撐，積極參與IAIS對全球系統(tǒng)重要性保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和國際活躍保險(xiǎn)集團(tuán)的統(tǒng)一監(jiān)管規(guī)則的制定和討論，反映我國和新興市場的訴求，體現(xiàn)償二代建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，提升我國在國際規(guī)則制定中的影響力，進(jìn)而為我國保險(xiǎn)業(yè)開展國際競爭創(chuàng)造有利條件。
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