必須對(duì)借款用途進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
時(shí)間：2023-09-10
作者：劉曉春
信用風(fēng)險(xiǎn)管理無(wú)疑是銀行等信貸類金融機(jī)構(gòu)最關(guān)鍵的業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，打通了這個(gè)環(huán)節(jié)，就打開(kāi)了信貸業(yè)務(wù)的康莊大道。各類金融科技都希望在這方面取得突破，包括大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等，甚至元宇宙和ChatGPT。然而，各類技術(shù)的客戶畫(huà)像、風(fēng)控模型等，基本上是以信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估替代了信用風(fēng)險(xiǎn)管理，或者說(shuō)是以信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估混淆了信用風(fēng)險(xiǎn)管理。
應(yīng)該說(shuō)，以客戶精準(zhǔn)畫(huà)像為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模型，在以大數(shù)法則為風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)的標(biāo)準(zhǔn)化消費(fèi)信貸、小微企業(yè)信貸領(lǐng)域取得了巨大成功，全線上閉環(huán)場(chǎng)景下的信貸業(yè)務(wù)更是可圈可點(diǎn)。但是，一旦脫離全線上、全閉環(huán)場(chǎng)景，線上的貸后管理手段則無(wú)用武之地，單純依賴傳統(tǒng)精準(zhǔn)客戶畫(huà)像的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估模式就捉襟見(jiàn)肘。一些網(wǎng)上銀行借助衛(wèi)星遙感技術(shù)獲取客戶實(shí)時(shí)生產(chǎn)信息和種植信息，強(qiáng)化信貸資金應(yīng)用的管理，無(wú)意中突破了傳統(tǒng)精準(zhǔn)客戶畫(huà)像以風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估代替風(fēng)險(xiǎn)管理的局限，走上了真正的風(fēng)險(xiǎn)管理之路。
人工智能風(fēng)控有局限性
信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，一般指貸款發(fā)放前對(duì)借款人或信貸項(xiàng)目的還款風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估，包括借款人的還款意愿、還款能力和貸款用途風(fēng)險(xiǎn)等。現(xiàn)在人工智能風(fēng)控模型基本上是對(duì)借款人還款意愿和還款能力的評(píng)估，側(cè)重點(diǎn)還是在還款意愿及信用記錄，幾乎沒(méi)有對(duì)貸款用途風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估。還款能力，換一個(gè)角度，也就是確定合適的授信額度。還款意愿和還款能力是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的最基本內(nèi)容，但不是信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的全部?jī)?nèi)容。
單純從理論上說(shuō)，還款能力評(píng)估應(yīng)該包括貸款用途風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，但現(xiàn)實(shí)中的情況比較復(fù)雜。銀行通常會(huì)把貸款用途的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和借款人綜合還款能力的評(píng)估區(qū)分開(kāi)來(lái)。貸款用途風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是第一性的，綜合還款能力評(píng)估是第二性的。
貸款用途風(fēng)險(xiǎn)，首先是貸款用途是否合法合規(guī)，如貸款用途是販毒、賭博等，即是不合法；如企業(yè)流動(dòng)資金貸款用于房地產(chǎn)投資、貸款投資股市等，則是不合規(guī)。貸款用途不合法、不合規(guī)，借款人信用記錄再好、綜合還款能力再?gòu)?qiáng)，都不能貸款。
其次是對(duì)于借款人而言，貸款用途的合理性。比如，過(guò)多的原材料儲(chǔ)備是否合理、新的投資是否超出借款人的經(jīng)營(yíng)管理能力等。
再次是該筆貸款運(yùn)用的投入產(chǎn)出效益。一般而言，只有貸款應(yīng)用本身產(chǎn)生的效益足夠還本付息，該筆貸款才是安全的，綜合還款能力一般情況下只是加分項(xiàng)。
通道業(yè)務(wù)流行時(shí)期，曾有這樣一筆業(yè)務(wù)：銀行理財(cái)資金通過(guò)信托作為優(yōu)先級(jí)，一家著名的民營(yíng)企業(yè)出資作為劣后級(jí)，設(shè)立特殊目的公司，經(jīng)QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）渠道向特定人士購(gòu)買其持有的該民營(yíng)企業(yè)在香港發(fā)行的股票。業(yè)務(wù)已經(jīng)通過(guò)了各項(xiàng)調(diào)查和審查環(huán)節(jié)，等待最后的審批。審核了調(diào)查報(bào)告和審查報(bào)告后，我找相關(guān)人員就這筆業(yè)務(wù)問(wèn)了一些問(wèn)題。
首先，QDII單筆是否可以這么大金額？是否可以單筆只投資一只股票？這是希望知道QDII的基本規(guī)則。其次，新成立的特殊目的公司與這家民營(yíng)企業(yè)是否是一致行動(dòng)人？如果名義上不是但實(shí)際上是，這在香港應(yīng)該是違法了；如果確實(shí)是，這次要通過(guò)QDII購(gòu)買的股票占該企業(yè)發(fā)行量的20%以上，企業(yè)實(shí)控人持有70%以上，市場(chǎng)上流通的股票就只剩1%-2%左右，那意味著企業(yè)需要退市了，而從當(dāng)時(shí)的兩份報(bào)告來(lái)看，沒(méi)有哪處顯示該企業(yè)要退市。報(bào)告中也沒(méi)有說(shuō)明向特定持有人購(gòu)買這些股票的必要性和可行性。
此外，如果到期企業(yè)不能還款怎么辦？當(dāng)時(shí)的工作人員說(shuō)，可以把股票拋掉，香港市場(chǎng)隨時(shí)可以拋。但是，這只股票平時(shí)交易頻率不高，交易量大概就是發(fā)行量的1%左右，如果突然拋出20%以上，誰(shuí)接盤(pán)？股價(jià)能承受住嗎？工作人員又說(shuō)，還有實(shí)控人無(wú)限責(zé)任擔(dān)保。我問(wèn)，實(shí)控人憑什么擔(dān)保呢？工作人員回答，他們持有70%以上的股票，價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們的出資。我說(shuō)，我們20%多都拋不出去，他70%多能拋出去？因?yàn)闃I(yè)務(wù)邏輯說(shuō)不通，我否決了這筆業(yè)務(wù)。幾個(gè)月以后，該股票被做空，股價(jià)一天之內(nèi)下跌98%以上。
這筆業(yè)務(wù)，單純看企業(yè)，該企業(yè)是當(dāng)時(shí)的明星企業(yè)，報(bào)表反映企業(yè)效益很好，信用記錄良好；有當(dāng)時(shí)估價(jià)足值的質(zhì)押品和保證擔(dān)保；作為通道業(yè)務(wù)，也符合當(dāng)時(shí)的規(guī)則。然而，穿透業(yè)務(wù)表象，其款項(xiàng)用途在邏輯上說(shuō)不通。我的推論是，企業(yè)當(dāng)初上市，與那些特定持有人簽有抽屜協(xié)議，約定在一定期限后，在一定價(jià)格以上持有人可以在市場(chǎng)上出售股票，否則發(fā)行人必須按此價(jià)格回購(gòu)股票。最終對(duì)賭的抽屜協(xié)議到期，股票市場(chǎng)價(jià)格沒(méi)有達(dá)到協(xié)議的價(jià)格以上，也沒(méi)有接盤(pán)人，發(fā)行人必須履行抽屜協(xié)議。但發(fā)行人肯定不能直接回購(gòu)如此多的股票，否則會(huì)觸發(fā)退市機(jī)制，于是便有了這種業(yè)務(wù)模式。
股票上市需要與特定投資人簽署這類抽屜協(xié)議，是因?yàn)榘l(fā)行人希望達(dá)到一定的市值，但市場(chǎng)并不認(rèn)可，所以找來(lái)這類特定投資人抬升發(fā)行價(jià)，并維持市值。股票上市后，沒(méi)有交易量，甚至需要靠所謂的“市值管理”來(lái)花錢(qián)維持股價(jià)，就充分說(shuō)明了問(wèn)題。
這樣的上市方式，不僅沒(méi)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)際上是害了一家正常經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。類似這家企業(yè)這樣的上市方式，前些年在A股市場(chǎng)和H股市場(chǎng)數(shù)量不少，是股市不健康的因素之一，說(shuō)來(lái)話長(zhǎng)，暫且按下不表。
借款用途需要風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
必須對(duì)借款用途進(jìn)行專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，不僅是在對(duì)公業(yè)務(wù)領(lǐng)域，零售業(yè)務(wù)和小微企業(yè)業(yè)務(wù)也是需要關(guān)注的。
零售業(yè)務(wù)和小微企業(yè)業(yè)務(wù)的不同貸款產(chǎn)品的不同準(zhǔn)入要求，其中許多就是針對(duì)借款不同用途而設(shè)定的。現(xiàn)在來(lái)看，雖然許多消費(fèi)信貸、小微企業(yè)貸款可以應(yīng)用大數(shù)法則標(biāo)準(zhǔn)化評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)和審批貸款，但對(duì)一些特殊用途的貸款還是需要一些特殊的風(fēng)險(xiǎn)審查。比如按揭貸款，實(shí)際上可以分為兩種，現(xiàn)房按揭貸款和期房按揭貸款。期房按揭貸款，除了現(xiàn)房按揭貸款需要評(píng)估的風(fēng)險(xiǎn)，還應(yīng)該評(píng)估開(kāi)發(fā)商按期交房的風(fēng)險(xiǎn)。
信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并不等于信貸決策。信貸決策要根據(jù)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估所呈現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)和可能，確定貸與不貸。如果貸，則要確定合適的貸款金額、期限結(jié)構(gòu)和利率結(jié)構(gòu)，還要確定貸款方式和風(fēng)險(xiǎn)控制方式，為貸后風(fēng)險(xiǎn)管理提供依據(jù)和措施。
以期房按揭貸款為例，開(kāi)發(fā)商的實(shí)力再?gòu)?qiáng)大、信用記錄再優(yōu)秀，不能按時(shí)交房的風(fēng)險(xiǎn)也還是存在的，在貸款保障措施中就必須確定開(kāi)發(fā)商的責(zé)任，以及當(dāng)出現(xiàn)不能按時(shí)交房甚至發(fā)生爛尾的情況下，如何確保購(gòu)房者的權(quán)益和銀行貸款的安全。目前的按揭貸款模式，沒(méi)有區(qū)分現(xiàn)房按揭和期房按揭，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估缺失一個(gè)環(huán)節(jié)，貸款決策中自然就少了必要的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，為貸后的風(fēng)險(xiǎn)管理埋下了隱患。
前段時(shí)間，與一位企業(yè)家交流。他最初開(kāi)食品廠，之后依次做過(guò)工程承包、出租工程設(shè)備、代理國(guó)外著名品牌運(yùn)輸車銷售。隨著中國(guó)運(yùn)輸車制造水平的提升，國(guó)外品牌不那么容易銷售了。為了維持銷售業(yè)績(jī)，他開(kāi)辦了小貸公司為購(gòu)車者提供貸款。發(fā)現(xiàn)小貸公司滿足不了需求，又開(kāi)辦擔(dān)保公司，為購(gòu)車者向銀行貸款提供擔(dān)保?？梢钥吹?，他是在逐步往食物鏈頂端發(fā)展。
因?yàn)橐咔椋锪鳂I(yè)受到重創(chuàng)，許多運(yùn)輸戶還不了貸款，他的擔(dān)保公司必須履行擔(dān)保責(zé)任，最后他自己成了失信人員。他的公司有專門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)管理人員，但是水平一般。
從他的敘述中可以感到，他做這項(xiàng)業(yè)務(wù)并不是盲目的，他是在自己熟悉的領(lǐng)域發(fā)展業(yè)務(wù)。他曾經(jīng)也進(jìn)入乘用車領(lǐng)域，為購(gòu)車者提供貸款或擔(dān)保，因?yàn)槟莻€(gè)領(lǐng)域市場(chǎng)比運(yùn)輸車大。但他很快就發(fā)現(xiàn)，雖然都是賣車，卻各有各的套路，他把握不住乘用車領(lǐng)域的潛規(guī)則，于是很快就退回自己熟悉的運(yùn)輸車領(lǐng)域。他還做過(guò)P2P，也很快退出了。
但熟悉運(yùn)輸車領(lǐng)域，并不等于他就能做好運(yùn)輸車領(lǐng)域的金融業(yè)務(wù)。在提供擔(dān)保前，他做了客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，但在提供擔(dān)保時(shí)可能并沒(méi)有在合同中安排反擔(dān)保措施，也沒(méi)有明確當(dāng)他履行擔(dān)保責(zé)任后他該擁有的債權(quán)主張方式。當(dāng)他履行擔(dān)保責(zé)任后，繞過(guò)法律程序，用傳統(tǒng)民間方式粗暴主張債權(quán)，結(jié)果輸了官司。
兩個(gè)案例雖然不是貸款業(yè)務(wù)，但性質(zhì)與貸款一樣。由案例可見(jiàn)，資金有不同用途，不同用途有不同風(fēng)險(xiǎn)，需要進(jìn)行專業(yè)的評(píng)估與預(yù)測(cè)，以確定不同的信貸方案和風(fēng)控措施。而不同風(fēng)控措施本身又需要進(jìn)行專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，比如不同的擔(dān)保方式、不同的抵押物、不同的質(zhì)押物和質(zhì)押方式等，并在評(píng)估基礎(chǔ)上確定具體的約束安排。這些都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出客戶畫(huà)像的范圍。
這是銀行數(shù)字化轉(zhuǎn)型中，對(duì)公業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)展不如人意的關(guān)鍵所在。一方面，廣泛應(yīng)用人工智能技術(shù)，是風(fēng)險(xiǎn)管理的必然方向；另一方面，現(xiàn)有技術(shù)還不能滿足這類需求，更重要的是在應(yīng)用技術(shù)中對(duì)業(yè)務(wù)和技術(shù)兩端都沒(méi)有深刻的洞察。
方法上，必須突破客戶畫(huà)像的思維局限，技術(shù)應(yīng)用要貫穿信用風(fēng)險(xiǎn)管理全過(guò)程。技術(shù)上，要突破單一技術(shù)的局限，綜合應(yīng)用不同功能的人工智能技術(shù)解決不同信用風(fēng)險(xiǎn)管理環(huán)節(jié)的不同需求。
深刻理解技術(shù)的適配性
科學(xué)的新發(fā)現(xiàn)、技術(shù)的新發(fā)明，所謂“從零到一”固然重要，但技術(shù)實(shí)現(xiàn)商業(yè)化應(yīng)用，同樣是非常重要的，這是另一個(gè)領(lǐng)域的從零到一。一項(xiàng)新發(fā)現(xiàn)、新發(fā)明，導(dǎo)致一系列科學(xué)理論和科學(xué)技術(shù)的革命，是一到十甚至更多，然而這只是科學(xué)研究領(lǐng)域的一到十，并不等于實(shí)現(xiàn)了商業(yè)化應(yīng)用。
一項(xiàng)科學(xué)技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用，即科技應(yīng)用的創(chuàng)新，與科學(xué)研究既有關(guān)、又無(wú)關(guān)。有關(guān)，是指需要對(duì)這項(xiàng)技術(shù)有深入的認(rèn)識(shí)，并有應(yīng)用的能力；無(wú)關(guān)，是指這時(shí)更需要對(duì)社會(huì)領(lǐng)域，比如生產(chǎn)、商業(yè)模式、金融業(yè)務(wù)規(guī)律的深刻認(rèn)識(shí)，有能力遵循商業(yè)規(guī)律將技術(shù)應(yīng)用到具體業(yè)務(wù)中去。當(dāng)然，科技應(yīng)用的創(chuàng)新，反過(guò)來(lái)可以促進(jìn)科學(xué)技術(shù)的繼續(xù)創(chuàng)新、改進(jìn)與提高。
任何技術(shù)創(chuàng)新，應(yīng)用的空間可能都是無(wú)限的，但每項(xiàng)技術(shù)都有自己的特點(diǎn)，也必然有自身的能力邊界和局限。再先進(jìn)的技術(shù)，都不可能替代之前的所有技術(shù)。不同技術(shù)路徑的人工智能，都有各自適用的范圍。所以，對(duì)一項(xiàng)新技術(shù)，一方面要打開(kāi)思路，大膽創(chuàng)新應(yīng)用；另一方面，更要深刻理解技術(shù)的特點(diǎn)和不同業(yè)務(wù)特點(diǎn)的適配性，以期達(dá)到有效創(chuàng)新應(yīng)用的效果。
ChatGPT是人工智能技術(shù)的重大突破，為人工智能的廣泛應(yīng)用帶來(lái)了極大的想象空間。作為自然語(yǔ)言處理技術(shù)，它通過(guò)深度學(xué)習(xí)找到了詞語(yǔ)間的相關(guān)性，但這并不說(shuō)明它知道了真實(shí)世界事物間的因果關(guān)系。在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中，對(duì)于業(yè)務(wù)邏輯、信貸項(xiàng)目的投入產(chǎn)出風(fēng)險(xiǎn)、抵質(zhì)押品風(fēng)險(xiǎn)等，通用語(yǔ)言模型可能可以做一些信息收集等輔助工作，但做不了實(shí)質(zhì)性的評(píng)審與管理工作。這不是一句“只要有足夠數(shù)據(jù)，它就能深度學(xué)習(xí)”能搪塞的。這只是未來(lái)時(shí)的表述，可能需要自然語(yǔ)言處理技術(shù)之外的技術(shù)路徑來(lái)解決，科學(xué)家們還需努力。更何況，即使目前的人工智能技術(shù)真的能在技術(shù)方面解決所有業(yè)務(wù)問(wèn)題，還有效益和效率問(wèn)題。
人工智能技術(shù)在信用風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用，還必須解決三方面難點(diǎn)：一是評(píng)估結(jié)果和決策結(jié)果必須是確定正確的，不可以是模棱兩可甚至有誤導(dǎo)性的；二是模型必須是可檢驗(yàn)和可解釋的；三是模型應(yīng)用的結(jié)果應(yīng)是可以追責(zé)的。如果不能做到這三點(diǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)將比不應(yīng)用人工智能更大。其中，不僅有技術(shù)本身可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是，一旦不可追責(zé)，將會(huì)引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)。
總的來(lái)說(shuō)，信用風(fēng)險(xiǎn)管理需要廣泛應(yīng)用人工智能技術(shù)，但不同環(huán)節(jié)、不同階段的操作，需要應(yīng)用不同的人工智能技術(shù)?；ヂ?lián)網(wǎng)銀行應(yīng)用衛(wèi)星遙感技術(shù)核實(shí)貸款農(nóng)戶農(nóng)作物種植和生長(zhǎng)情況，就是很好的例子。如沒(méi)有成熟的技術(shù)，也不必勉強(qiáng)為之。技術(shù)是人發(fā)明的，也是人應(yīng)用的，技術(shù)的有效應(yīng)用，更需要與人的作用無(wú)縫對(duì)接。只有這樣，才能真正做好信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作。
作者劉曉春系上海新金融研究院（SFI）副院長(zhǎng)，本文來(lái)源于財(cái)經(jīng)五月花，文章僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表CF40立場(chǎng)。 
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