對(duì)中國轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的討論與建議
時(shí)間：2023-08-24
二十國集團(tuán)（G20）工作組報(bào)告指出，轉(zhuǎn)型金融是指“在可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的背景下，支持整個(gè)經(jīng)濟(jì)向與《巴黎協(xié)定》目標(biāo)相一致的低碳和凈零排放、氣候韌性轉(zhuǎn)型的金融服務(wù)”。隨著氣候變化形勢(shì)更趨嚴(yán)峻，全球轉(zhuǎn)型金融進(jìn)入發(fā)展快車道。
對(duì)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融中價(jià)格機(jī)制的理解
有與會(huì)專家表示，應(yīng)強(qiáng)調(diào)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融和利用價(jià)格激勵(lì)機(jī)制是不矛盾的。國際上很多對(duì)轉(zhuǎn)型金融的爭議都與對(duì)“漂綠”的批評(píng)和過度擔(dān)心有關(guān)，這主要是因?yàn)閷?duì)價(jià)格機(jī)制的理解不透徹。
對(duì)所謂的“漂綠”行為，需要分三類來討論。具體來看：
第一類是數(shù)據(jù)欺詐，包括數(shù)據(jù)操縱和一些由基礎(chǔ)工作薄弱、透明度不高造成的“漂綠”，對(duì)此應(yīng)加強(qiáng)基礎(chǔ)工作、監(jiān)管和公眾監(jiān)督。
第二類是購買碳信用或者碳抵消額度。國際上有一些聲音認(rèn)為，只有絕對(duì)從大氣中吸收或者儲(chǔ)藏的二氧化碳（全吸收型碳信用）才可以作為碳信用或者碳抵消額度來使用，而一些部門保持原來生產(chǎn)量不變的情況下相對(duì)減少的碳排放強(qiáng)度部分（相對(duì)型碳信用），不能作為碳信用或者碳抵消額度出售。這其實(shí)是對(duì)價(jià)格機(jī)制的不理解。事實(shí)上，這兩種類型的碳信用或者碳抵消額度，對(duì)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年的碳排放目標(biāo)是等效的，應(yīng)該獲得等量的激勵(lì)。
第三類是碳價(jià)格套等。一些大公司通過購買發(fā)展中國家的低價(jià)格碳信用來實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)，存在價(jià)格套等。一方面，可以對(duì)某些行為進(jìn)行適當(dāng)調(diào)節(jié)，例如推進(jìn)碳市場的有序聯(lián)通。另一方面，價(jià)格套等在價(jià)格機(jī)制作用下并不會(huì)長期存在。有人擔(dān)心某些大公司可能在未來20-30年都通過購買低價(jià)碳信用來逃避自身的減排義務(wù)，但事實(shí)上，在價(jià)格機(jī)制的作用下，如果減排成本、技術(shù)成本不變，那么大公司這樣的行為會(huì)使得碳價(jià)格明顯提升，最終也不得不“啃硬骨頭”才能實(shí)現(xiàn)碳減排。
對(duì)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融中公正轉(zhuǎn)型的理解
有與會(huì)專家表示，公正轉(zhuǎn)型指的是得益者和失業(yè)者在市場化手段下利益平衡的最優(yōu)化。需要通過市場化手段與法治手段相結(jié)合，尤其是通過司法救濟(jì)，實(shí)現(xiàn)公正轉(zhuǎn)型。
但也有與會(huì)專家認(rèn)為，公正轉(zhuǎn)型還應(yīng)該注重宏觀層面的公正性，主要是以下三個(gè)方面：
一是公正轉(zhuǎn)型應(yīng)處理好經(jīng)濟(jì)總量和未來投融資的增長與實(shí)現(xiàn)凈零排放之間的關(guān)系。公正轉(zhuǎn)型并不是指在微觀層面上，關(guān)閉煤礦或者煤電廠后直接補(bǔ)貼失業(yè)者，而是指在宏觀層面上，關(guān)閉高排放企業(yè)后，由于GDP能夠保持正常增長、全社會(huì)有更多就業(yè)機(jī)會(huì)，勞動(dòng)者可以通過學(xué)習(xí)新技能獲得新的就業(yè)機(jī)會(huì)。
二是公正轉(zhuǎn)型強(qiáng)調(diào)市場有序可控聯(lián)通，從而解決發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家在碳抵消、資金流向中可能存在的一些不公正問題。
三是碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制的設(shè)計(jì)也應(yīng)該關(guān)注發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的公正性。例如在歐盟碳邊境調(diào)節(jié)機(jī)制（CBAM）中，歐盟對(duì)進(jìn)口商品征收的碳稅不應(yīng)用于一般公共預(yù)算，而應(yīng)該向出口國或者更廣泛地向發(fā)展中國家購買碳信用，支持它們對(duì)出口生產(chǎn)進(jìn)行減排。
轉(zhuǎn)型金融在實(shí)操層面上的難點(diǎn)
與會(huì)專家指出，目前對(duì)于轉(zhuǎn)型金融的呼吁較多，但其在實(shí)操層面的進(jìn)展較為緩慢，主要存在以下四方面障礙：
第一，企業(yè)碳核算獲取排放供應(yīng)鏈上下游信息較為困難。轉(zhuǎn)型金融的起點(diǎn)離不開碳核算，企業(yè)層面上的碳核算方法和標(biāo)準(zhǔn)較為清晰，碳核算金融聯(lián)盟（PCAF）和國際可持續(xù)發(fā)展準(zhǔn)則理事會(huì)（ISSB）公布的方案也具有可操作性。根據(jù)調(diào)研，大型控排企業(yè)本身具有控排意愿、能力和技術(shù)，但難點(diǎn)在于獲取供應(yīng)鏈上下游信息。
對(duì)企業(yè)而言，溫室氣體核算體系中范圍1（直接溫室氣體排放）信息容易獲取，范圍2（電力產(chǎn)生的間接溫室氣體排放）信息采集和核查更困難一些，而范圍3（價(jià)值鏈上下游各項(xiàng)活動(dòng)的間接排放）存在復(fù)雜性。
第二，相關(guān)監(jiān)管規(guī)則和辦法的可操作性有待進(jìn)一步提升。中外資金融機(jī)構(gòu)都對(duì)監(jiān)管規(guī)則存在一定的被動(dòng)依賴性，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)具體辦法和規(guī)則后才會(huì)有所行動(dòng)，PCAF和ISSB的規(guī)則在發(fā)達(dá)國家應(yīng)用得較快、較好，我國轉(zhuǎn)型金融實(shí)踐的下一步發(fā)展也有賴于持續(xù)提升具體規(guī)則的可操作性。
第三，缺乏有公信力的第三方組織來制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)起自愿行動(dòng)。從全球范圍來看，碳排放領(lǐng)域的市場監(jiān)管普遍存在落后現(xiàn)象。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體通過具備市場公信力的第三方組織制定行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和發(fā)起自愿行動(dòng)，在一定程度上彌補(bǔ)了監(jiān)管職能的不足。但我國第三方組織在市場上信任度不足，尚未建立起行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)體系，更加依賴監(jiān)管規(guī)范，實(shí)操層面進(jìn)展緩慢。
第四，推進(jìn)能源綠色低碳轉(zhuǎn)型的市場機(jī)制仍需加強(qiáng)建設(shè)。
一是碳市場和綠電市場雖然已基本打通，但在具體落地層面仍有部分實(shí)際問題待解，如綠色電力是否可被納入國家核證自愿減排量（CCER）、大規(guī)模綠電交易后碳核算重復(fù)計(jì)算的問題等。
二是目前的碳排放交易主要包含CCER、碳捕集利用與封存（CCUS）等，森林碳匯等新項(xiàng)目建設(shè)滯后。
三是碳市場流動(dòng)性不足，歐盟碳交易市場70%-80%的交易發(fā)生在平時(shí)，而我國相當(dāng)比例的交易發(fā)生在履約期前的最后兩個(gè)月。
四是相關(guān)法制建設(shè)需加快進(jìn)度?！峨娏Ψā罚?021年修訂）主要針對(duì)整體電力行業(yè)，較少涉及新能源和可再生能源的問題。《能源法》已有征求意見稿，但還未正式出臺(tái)。
實(shí)現(xiàn)凈零目標(biāo)和轉(zhuǎn)型金融發(fā)展的其他建議
一、落實(shí)實(shí)現(xiàn)凈零排放的動(dòng)態(tài)年度目標(biāo)，平衡好與經(jīng)濟(jì)合理增長的關(guān)系。
一是碳排放總量目標(biāo)、時(shí)間表、路線圖要清晰化，立足“1+N”政策體系，將未來若干年的動(dòng)態(tài)目標(biāo)具體落實(shí)到每一年的目標(biāo)。
二是早期目標(biāo)不宜過于激進(jìn)，需保持GDP合理增長。資金缺口是實(shí)現(xiàn)凈零排放最緊迫的約束條件，而GDP合理增長意味著存在一定儲(chǔ)蓄，能夠部分用于實(shí)現(xiàn)未來凈零所需要的研發(fā)和設(shè)備的投資。
二、實(shí)現(xiàn)凈零排放需抓住重點(diǎn)和關(guān)鍵，簡化規(guī)則、合并同類，便于更廣泛的參與者參與其中。
一是機(jī)構(gòu)、聯(lián)盟、方法和措施等并非越多越好，這方面可能會(huì)經(jīng)歷從簡到繁、再逐漸從繁到簡的過程，體現(xiàn)為多個(gè)機(jī)構(gòu)、多種聯(lián)盟、多種標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定、多重計(jì)算、多重勞動(dòng)能夠逐漸簡化統(tǒng)一。
二是對(duì)于廣大的中小排放者、居民排放者，規(guī)則不宜過于復(fù)雜，避免過度數(shù)據(jù)收集和計(jì)算。
三是需要去除一些對(duì)企業(yè)重復(fù)無效的檢查。
三、在實(shí)操層面發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，需抓住數(shù)據(jù)定量、確權(quán)、交易、法治和信息披露等五個(gè)薄弱環(huán)節(jié)。
一是重點(diǎn)行業(yè)的主管部門和金融監(jiān)管部門，要抓緊協(xié)同制定針對(duì)控排行業(yè)具體難點(diǎn)、痛點(diǎn)的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)及資源行動(dòng)指南。
二是大力發(fā)展市場上有公信力的第三方機(jī)構(gòu)，做好綠色轉(zhuǎn)型金融服務(wù)。
三是轉(zhuǎn)型金融發(fā)展要依靠市場作用，特別是要加快碳交易市場行業(yè)擴(kuò)容和市場交易流動(dòng)性的建設(shè)。
四是除財(cái)政貨幣政策、金融監(jiān)管政策外，重視法治在轉(zhuǎn)型金融中的作用，加緊出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)文件，推動(dòng)市場各方盡快落實(shí)。
本文隸屬CF40成果簡報(bào)系列，執(zhí)筆人為中國金融四十人研究院青年研究員鐘益。 
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