今日，中共中央政治局召開會議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟形勢，部署下半年經(jīng)濟工作。
年中召開的中共中央政治局會議向來具有關(guān)鍵意義，此次會議更是如此，對國內(nèi)國際的最新形勢及應(yīng)對措施作出了清晰判斷，“中長期”“持久戰(zhàn)”“以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”成為重要關(guān)鍵詞。
從通稿來看，下半年將以擴內(nèi)需為戰(zhàn)略基點，重點做好15件事：
1. 要毫不放松抓好常態(tài)化疫情防控，健全常態(tài)化疫情防控機制，強化醫(yī)療衛(wèi)生物資儲備，加強疫情防控國際合作，以實際行動推動構(gòu)建人類衛(wèi)生健康共同體。
2. 要持續(xù)擴大國內(nèi)需求，克服疫情影響，擴大最終消費，為居民消費升級創(chuàng)造條件。
3. 要著眼長遠，積極擴大有效投資，鼓勵社會資本參與。
4. 要加快新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，深入推進重大區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略，加快國家重大戰(zhàn)略項目實施步伐。
5. 要以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費需求，推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機制創(chuàng)新。
6. 要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力，更加注重補短板和鍛長板。
7. 要全力鞏固農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)地位。
8. 要更大力度推進改革開放，用深化改革的辦法優(yōu)化營商環(huán)境，實施好國有企業(yè)改革三年行動方案，繼續(xù)擴大開放。
9. 要推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
10. 要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
11. 要做好民生保障，做好困難群眾基本生活保障工作，采取有效措施緩解疫情對青年人就業(yè)影響，強化外出農(nóng)民工就業(yè)服務(wù)，引導(dǎo)返鄉(xiāng)農(nóng)民工就近就業(yè)。
12. 要加大脫貧攻堅力度，確保現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)下農(nóng)村貧困人口全部脫貧、貧困縣全部摘帽。
13. 要繼續(xù)打好污染防治攻堅戰(zhàn)，推動實施一批長江、黃河生態(tài)保護重大工程，落實好長江十年禁漁。
14. 要抓好應(yīng)急管理，強化安全生產(chǎn)。
15. 要有力組織防汛救災(zāi)，統(tǒng)籌抓好南北方江河安全度汛，精心謀劃實施災(zāi)后恢復(fù)重建，確保人民生命財產(chǎn)安全。
形勢判斷：“中長期”“持久戰(zhàn)”加快“雙循環(huán)”
會議指出——
我們遇到的很多問題是中長期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認(rèn)識，加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
得益于強有力的疫情防控，中國成為全球最早走出疫情的主要經(jīng)濟體，經(jīng)濟活動也在逐月好轉(zhuǎn)，但這并不意味著之后就是一條順暢的復(fù)蘇之路。我們面對的形勢不僅僅是復(fù)雜嚴(yán)峻，關(guān)鍵在于“不確定”，高層對此有著清醒的判斷，提示“很多問題是中長期的，必須從持久戰(zhàn)的角度加以認(rèn)識?！?br />
所謂中長期問題，指的不僅僅是疫情態(tài)勢，還包括內(nèi)外經(jīng)濟金融環(huán)境和外部政治環(huán)境。尤其是中美之間的矛盾，從開始的經(jīng)貿(mào)沖突迅速擴展到現(xiàn)在的科技、金融等領(lǐng)域，成為中國經(jīng)濟復(fù)蘇道路上最大的不穩(wěn)定因素。此背景下，中央又一次重申“藥方”：加快形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局。
粗略統(tǒng)計，這應(yīng)該是高層兩個多月來第五次強調(diào)“雙循環(huán)”，前四次分別是：
5月14日，中共中央政治局常委會首次提出“構(gòu)建國內(nèi)國際雙循環(huán)，相互促進的新發(fā)展格局”。
5月23日，習(xí)近平總書記在看望參加政協(xié)會議的經(jīng)濟界委員時強調(diào)，“逐步形成以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局，培育新形勢下我國參與國際合作和競爭新優(yōu)勢?！?br />
6月18日，國務(wù)院副總理劉鶴在第十二屆陸家嘴論壇開幕式上稱，“一個以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展的新格局正在形成?！?br />
7月21日，習(xí)近平總書記在企業(yè)家座談會上再次強調(diào)形成以國內(nèi)大循環(huán)為主的雙循環(huán)發(fā)展格局。
有意思的是，在本月企業(yè)家座談會之前，“雙循環(huán)”其實并不是一個熱詞，媒體沒有給予太高的報道聲量，學(xué)界、政策界對其的研究也才剛起步，沒有泛起什么水花。對于這個概念論述最深刻的應(yīng)該是黃奇帆的這篇文章：黃奇帆萬字長文：打通中國經(jīng)濟“雙循環(huán)”有哪些超常規(guī)思路，從中我們可以比較完整地總結(jié)“雙循環(huán)”的內(nèi)涵：
打通國內(nèi)循環(huán)，需要構(gòu)建完整的內(nèi)需體系，推動全流程創(chuàng)新，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟，果斷放水養(yǎng)魚，確保供需平衡，改善分配格局，大幅降低個人所得稅，打造新的經(jīng)濟增長極，構(gòu)建高標(biāo)準(zhǔn)的市場體系。
打通國際循環(huán)，需要打造面向全球的高效的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈，圍繞“一帶一路”規(guī)劃構(gòu)建合作創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，穩(wěn)步降低關(guān)稅水平，積極參與國際經(jīng)貿(mào)規(guī)則的談判與制定，推動對外開放朝著更高、更深、更廣的方向發(fā)展。
為什么要“以國內(nèi)大循環(huán)為主”？一個顯而易見的事實是，盡管二季度我國出口數(shù)據(jù)體現(xiàn)出了很強的韌性，中國出口在全球市場所占份額大幅上升、并達到了歷史高點。但是疫情之下，全球市場萎縮速度較快，WTO預(yù)計全年世界貿(mào)易增速將縮水18.5%。在這種情況下，即便中國出口在全球的市場份額保持在歷史高位，也可能會面臨較大壓力。因此仍然要將總需求的重心放在國內(nèi)。
不過，“以國內(nèi)大循環(huán)為主”不等于關(guān)起門來封閉運行。從國際循環(huán)視角來看，“暢通國內(nèi)大循環(huán)”至少有兩個意義：一是以國內(nèi)的復(fù)蘇繁榮推動國際經(jīng)濟復(fù)蘇，二是通過發(fā)揮內(nèi)需潛力，使國內(nèi)市場和國際市場更好聯(lián)通，更好利用國際國內(nèi)兩個市場、兩種資源，實現(xiàn)更加強勁可持續(xù)的發(fā)展。
財政與貨幣：更重實效，強調(diào)配合
會議指出——
要確保宏觀政策落地見效。財政政策要更加積極有為、注重實效。要保障重大項目建設(shè)資金，注重質(zhì)量和效益。貨幣政策要更加靈活適度、精準(zhǔn)導(dǎo)向。要保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。宏觀經(jīng)濟政策要加強協(xié)調(diào)配合，促進財政、貨幣政策同就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成集成效應(yīng)。
財政和貨幣政策方面，此次政治局會議更加強調(diào)“效果”，指出要“確保宏觀政策落地見效”。財政政策在更加積極有為的同時，要“注重實效”；貨幣政策在更加“靈活適度”的同時，要有“精準(zhǔn)導(dǎo)向”。
財政政策的“實效”，主要是“保障重大項目建設(shè)資金，注重質(zhì)量和效益。”這也意味著，下半年的財政發(fā)力重點將從此前的“紓困”轉(zhuǎn)向“刺激經(jīng)濟”，為一些重大項目的建設(shè)提供足夠的資金。此前，CF40學(xué)術(shù)顧問、中國社科院學(xué)部委員余永定也曾在文章中表示，紓困政策仍要繼續(xù)執(zhí)行，但基建投資等重大建設(shè)投資必須要有明顯增長。
貨幣政策“精準(zhǔn)導(dǎo)向”并非第一次提及，背后原因也不難理解。除了基本面有所改善以外，正如CF40學(xué)術(shù)顧問、全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉世錦在金融四十人年會上所指出的，“有些方向我們不希望資金流入，甚至?xí)扇〈胧┓乐沽魅耄热绶渴?、股市；有些方向我們希望資金流入，比如實體經(jīng)濟?！?br />
貨幣政策的邊際收緊和結(jié)構(gòu)性工具的創(chuàng)設(shè)幾乎同時發(fā)生。從今年5月底開始，貨幣政策已經(jīng)出現(xiàn)邊際收緊跡象。6月1日，央行創(chuàng)設(shè)了普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具、信用貸款支持計劃兩個結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。按照央行安排，接下來的工作重點是落實1萬億元的再貸款、再貼現(xiàn)，以及兩項結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具。
值得注意的是，此次政治局會議還強調(diào)了宏觀政策的“協(xié)調(diào)配合”，這也有幾層含義：
一方面，是財政與貨幣的協(xié)調(diào)配合。比如，小微企業(yè)融資難題并非疫情期間才暴露，背后有更深層次原因，往往難以通過貨幣政策單獨解決。疫情下，部分小微企業(yè)面臨的困境并不是缺乏資金，而是企業(yè)本身在未來能否存續(xù)的問題。這些企業(yè)即便得到了信貸支持，也難以有效使用資金，很難將資金用于主業(yè)經(jīng)營，而貨幣政策本身并不能解決這部分民企的生存問題。而財政政策在政策直達方面則具有貨幣政策難以比擬的優(yōu)勢，未來需要進一步加強貨幣與財政政策之間的協(xié)調(diào)。
再比如，余永定指出，今年下半年央行面對的一個重要挑戰(zhàn)是如何配合財政部使國債得以順利發(fā)行。2020年政府計劃新發(fā)行政府債券的總額是8.51萬億元，如果再考慮到置換債券和再融資債券的發(fā)行、中央政府可能需要幫助地?政府把融資平臺債務(wù)轉(zhuǎn)換為規(guī)范的政府債券以及地?政府專項債，2020年國債發(fā)行量將明顯高于往年。政府債券的大規(guī)模發(fā)行，可能導(dǎo)致國債收益率的上升從而對私人投資產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”，并使日后國債發(fā)行難以為繼。
因此，央行不僅應(yīng)嘗試傳統(tǒng)的貨幣政策工具（包括降準(zhǔn)），甚至應(yīng)該考慮一些非常規(guī)措施。
另一方面，則是財政貨幣政策要與就業(yè)、產(chǎn)業(yè)、區(qū)域等政策形成集成效應(yīng)。比如今天國辦印發(fā)了《關(guān)于提升大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新示范基地帶動作用 進一步促改革穩(wěn)就業(yè)強動能的實施意見》，特別指出要”加強創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)金融支持，著力破解融資難題?！?。
房地產(chǎn)：調(diào)控政策保持不變 體現(xiàn)“三穩(wěn)”思路
會議指出——
要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
此次年中政治局會議對房地產(chǎn)市場給出了明確定調(diào)，不過表述與此前無異。再結(jié)合7月24日的房地產(chǎn)工作座談會可以看出，當(dāng)前中央對房地產(chǎn)調(diào)控這根弦依然維持緊繃態(tài)勢。
多位接受CF40研究部采訪的市場人士分析，上述表態(tài)體現(xiàn)了房地產(chǎn)政策的連續(xù)性，沒有出現(xiàn)大的轉(zhuǎn)折，仍旨在促進房地產(chǎn)市場保持穩(wěn)定性，進一步使后續(xù)房地產(chǎn)發(fā)展的方向不偏離、調(diào)控力度不放松，有助于下半年各市場參與主體更好把握市場政策走向。
CF40成員、北京師范大學(xué)金融研究中心主任鐘偉在接受CF40研究部采訪時指出，在樓市調(diào)控的大框架保持不變的情況下，沒有必要太多地關(guān)注政策的變化，因為政策已經(jīng)過了以往頻繁出手、大起大落的階段，當(dāng)前政策平穩(wěn)，但市場卻不平穩(wěn)，更重要的是關(guān)注市場的變化。
雖然樓市調(diào)控政策保持不變，但通過此次政治局會議，依然可以看到在房地產(chǎn)政策的連續(xù)性方面背后的“三穩(wěn)”思路，即下半年房地產(chǎn)金融政策、城市群政策和房地產(chǎn)定位不變。
上海易居研究院智庫研究中心總監(jiān)嚴(yán)躍進指出，第一，金融政策方面，要保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模合理增長，推動綜合融資成本明顯下降。要確保新增融資重點流向制造業(yè)、中小微企業(yè)。這意味著，要避免“水”再次流入到樓市中。
第二，要以新型城鎮(zhèn)化帶動投資和消費需求，推動城市群、都市圈一體化發(fā)展體制機制創(chuàng)新。未來城鎮(zhèn)化還講繼續(xù)，尤其是越來越多的城市放開落戶限制，人口自由流動后會再次推動房地產(chǎn)市場的發(fā)展，但這種發(fā)展要良性、可持續(xù)。
第三，“房住不炒”依然是政策的核心，各地需要時刻繃緊調(diào)控之弦，不可有輕易放松政策、放松調(diào)控的僥幸心理。
嚴(yán)躍進認(rèn)為，若是后續(xù)各地樓市有不穩(wěn)定的地方，尤其是地價和房價上漲等新情況，那么調(diào)控方面依然會積極給予管控?！胺康禺a(chǎn)市場應(yīng)該更好扮演穩(wěn)定器角色，進而為十四五發(fā)展提供更大的保障，所以當(dāng)前市場更不能亂。各類炒作等情況，在下半年依然會面臨打壓，尤其是近期的地價炒作等內(nèi)容?！彼f。
值得注意的是，在政治局會議之前，7月24日中央政治局常委、國務(wù)院副總理韓正主持召開了一次專門針對房地產(chǎn)工作的座談會，從參會的10個代表城市來看，主要有北京、上海、廣州、深圳、南京、杭州、沈陽、成都、寧波、長沙。不難發(fā)現(xiàn)，這些城市的房地產(chǎn)市場在上半年都較為火熱，尤其是深圳。7月以來，深圳、南京、杭州以及寧波都先后加強了樓市調(diào)控政策。
從7月24日座談會可以看出，中央對“當(dāng)前房地產(chǎn)市場出現(xiàn)的新情況新問題”要求是“高度重視”，而且要“時刻繃緊房地產(chǎn)調(diào)控這根弦”。
這里說明了兩個問題，一是房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了一些新情況、新問題，也就是少數(shù)城市出現(xiàn)樓市過熱現(xiàn)象，而這些過熱現(xiàn)象背后除了有市場剛需，還有資金的推動。上半年寬松的信貸環(huán)境下，出現(xiàn)了部分資金違規(guī)流入樓市，再度推高房價跡象。二是少數(shù)城市放松了房地產(chǎn)調(diào)控這根弦，所以此次會議給部分城市提個醒，并強調(diào)，“要全面落實城市政府主體責(zé)任，發(fā)現(xiàn)問題要快速反應(yīng)和處置，及時采取有針對性的政策措施。”
下半年房地產(chǎn)市場發(fā)展將會如何？貝殼研究院首席市場分析師許小樂分析認(rèn)為，上半年，經(jīng)濟復(fù)蘇超預(yù)期表明我國經(jīng)濟增長對房地產(chǎn)的依賴性在降低。未來的房地產(chǎn)調(diào)控將更具差異化、主動化和聯(lián)動化。
首先，未來城市之間政策差異會成為常態(tài)，調(diào)控的精準(zhǔn)性將進一步增強。其次，調(diào)控的主動性也會更強，在宏觀政策出臺之前，提前做好房地產(chǎn)調(diào)控布局，提升調(diào)控科學(xué)性。最后，房地產(chǎn)調(diào)控的聯(lián)動會更加有效。在資金端，實施好房地產(chǎn)金融審慎管理制度。在土地端，要抓緊建立住宅用地市場監(jiān)測指標(biāo)體系，在稅收端，要發(fā)揮財稅政策作用，有效調(diào)節(jié)住房需求。
應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)：更加注重補短板和鍛長板
會議指出——
要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力，更加注重補短板和鍛長板。
隨著新冠疫情對全球經(jīng)濟造成嚴(yán)重打擊，美國、日本等一些國家加緊實施產(chǎn)業(yè)回流戰(zhàn)略。與此同時，中美關(guān)系再度緊張。在新形勢下，保護供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈安全穩(wěn)定成為重中之重。
4月17日，中央政治局會議首提“六?！?，“保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定”成為“六保”任務(wù)之一。
此次會議明確，要提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力，更加注重補短板和鍛長板。
從中國產(chǎn)業(yè)鏈的全球影響力來看，中國是唯一一個具有所有300余個工業(yè)品部門的國家，而且還有市場規(guī)模、商業(yè)模式、基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)鏈配套網(wǎng)絡(luò)、新技術(shù)（工程師紅利）、單位勞動力成本、改革紅利等很多優(yōu)勢可以挖掘，這是我國的競爭力所在；但我們的工業(yè)品部門在精度、耐用性、良率等方面還存在很多問題，特別是在一些關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，存在“卡脖子”的情況，這成為我國產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性亟需提高的關(guān)鍵。
如何提高產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定性和競爭力？在日前上線的第17期浦山講壇中，CF40學(xué)術(shù)顧問、中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長黃奇帆對此問題指出，中國需要打好五張牌——市場是王牌，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)峭踔型?，營商環(huán)境國際化、法制化、市場化是基本牌，核心技術(shù)創(chuàng)新補齊短板是關(guān)鍵牌，深化改革開放是我國永遠的底牌。（傳送門：視頻|黃奇帆：疫情下全球產(chǎn)業(yè)鏈將結(jié)構(gòu)性重構(gòu)，中國應(yīng)有五大應(yīng)對舉措）
如何“補短板”？怎樣“鍛長板”？近期CF40要報《主動把握全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)的重要機遇》從對外、對內(nèi)兩個層面對此問題分析指出：
對外，堅持更大程度的開放。仍然需要重視參與國際產(chǎn)業(yè)鏈的重要性，以更大程度的開放化解“去中國化”潛在風(fēng)險，為下階段我國產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展?fàn)幦「蟮陌l(fā)展空間。
對內(nèi)，有效啟動國內(nèi)大循環(huán)。其一，可鼓勵出口型企業(yè)根據(jù)國內(nèi)市場需要進行改造，擴大內(nèi)銷的份額，并充分利用國內(nèi)市場作為推動產(chǎn)業(yè)升級和專業(yè)化分工的主要驅(qū)動；其二，加快完善制度建設(shè)和市場機制，培育產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)生動力，尤其應(yīng)加快落實知識產(chǎn)權(quán)保護、促進公平競爭和科技成果轉(zhuǎn)化等方面的制度建設(shè)；其三，把握全球產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化機遇，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈軟件系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)制定和跨境電商產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展等。
長期來看，地緣政治因素將對全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的重構(gòu)產(chǎn)生深遠影響。我國需要充分認(rèn)識美國政府遏制中國發(fā)展的決心，對美國方面可能采取的嚴(yán)厲措施和全球產(chǎn)業(yè)鏈的深度調(diào)整提前做好充分準(zhǔn)備。
推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè) 依法從嚴(yán)打擊證券違法活動
會議指出——
要推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動，促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
疫情之下，全球金融市場波動劇烈，從高度恐慌走向大幅反彈。而我國率先有效控制疫情，有序推進復(fù)工復(fù)產(chǎn)，為資本市場的改革發(fā)展提供了基本面支撐。
在近期的浦山講壇第19期暨CF40·孫冶方悅讀會第14期中，CF40資深研究員、證監(jiān)會前主席肖鋼指出，“黨中央從來沒有像今天這樣重視資本市場”，一時成為刷屏金句。（傳送門：肖鋼萬字長文：深剖中國資本市場五大變革，總結(jié)制度執(zhí)行利弊得失）
此次政治局會議明確，“要推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動”，再次體現(xiàn)出中央促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的決心。
作為金融治理的天然主戰(zhàn)場，資本市場的發(fā)展對公司治理、信息披露、風(fēng)險定價、市場預(yù)期、社會監(jiān)督等具有多重功能。未來，要推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，應(yīng)繼續(xù)堅持市場化、法治化、國際化的取向。
具體而言，肖鋼強調(diào)，當(dāng)前形勢下，推進資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)需聚焦五大變革：一是深化注冊制改革和退市制度；二是提高上市公司質(zhì)量，筑牢實體經(jīng)濟基本盤；三是堅定不移推進資本市場雙向開放；四是數(shù)字資本市場引領(lǐng)未來發(fā)展方向；五是加強資本市場法治建設(shè)，提升監(jiān)管水平。
另一方面，經(jīng)濟下行疊加疫情沖擊影響，我國銀行業(yè)保險業(yè)經(jīng)營環(huán)境發(fā)生深刻變化，加之目前我國制度建設(shè)存在短板，部分市場亂象有所反彈——
不良資產(chǎn)上升壓力加大，部分中小金融機構(gòu)問題較為嚴(yán)重；一些高風(fēng)險影子銀行死灰復(fù)燃，有的以新形式新面目企圖卷土重來；企業(yè)、住戶等部門杠桿率上升；部分資金違規(guī)流入房市股市，推高資產(chǎn)泡沫……
打擊資本市場違法犯罪是資本市場全面深化改革的關(guān)鍵一步。對上述現(xiàn)象，今年以來，相關(guān)監(jiān)管部門已多次提出要堅決打擊資本市場各種造假和欺詐行為。7月11日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第三十六次會議，研究全面落實對資本市場違法犯罪行為“零容忍”工作要求。
金融委會議認(rèn)為，一段時間以來，由于制度建設(shè)存在短板，資本市場違法犯罪成本較低，發(fā)生了多起惡性財務(wù)造假案件。新修訂的證券法已大幅提高資本市場違法犯罪成本，監(jiān)管規(guī)章制度正在不斷完善，構(gòu)建了立體處罰的有力框架，證監(jiān)會和相關(guān)部門要進一步加強證券執(zhí)法和司法工作，堅決打擊、遏制資本市場違法犯罪活動，保護投資者特別是中小投資者權(quán)益，回應(yīng)社會各方面期待。
多位學(xué)者對此問題指出，想要進一步加強證券執(zhí)法和司法工作，實現(xiàn)對證券違法活動精準(zhǔn)出擊，需要著重解決監(jiān)管合力問題。
肖鋼在浦山講壇第19期暨CF40·孫冶方悅讀會第14期上坦言，當(dāng)前困擾資本市場改革發(fā)展的法治問題依然不少，行政管理介入過度，同類市場活動制度規(guī)則統(tǒng)一性不夠，不同層次市場的法律制度安排相互混淆，有關(guān)市場整體結(jié)構(gòu)、長遠發(fā)展的頂層制度設(shè)計不足，法律制度規(guī)則完善機制不夠健全等。需要理順多層次資本市場的法律邏輯，多部門互相配合、共同協(xié)作、提高監(jiān)管合力。
CF40成員、中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人彭文生同樣對監(jiān)管部門協(xié)調(diào)工作表示期待。他指出，多部門互相配合，打擊資本市場違法犯罪的專業(yè)性、及時性、針對性及力度可能會得到大大加強，可以對資本市場違法活動進行及時、精準(zhǔn)、有效、常態(tài)化地打擊。
彭文生認(rèn)為，“證監(jiān)會充分發(fā)揮在資本市場監(jiān)管方面的專業(yè)性，其他部門協(xié)同，這將有效避免分業(yè)監(jiān)管形成的監(jiān)管漏洞，會使得監(jiān)管打擊違法違規(guī)行為的執(zhí)行力得到加強，對資本市場違法違規(guī)行為將造成強有力的威懾，有利于維護資本市場的健康、穩(wěn)定?！?br />
總體來看，此次政治局會議措辭依舊嚴(yán)厲，結(jié)合金融委年內(nèi)四次針對資本市場違法犯罪行為進行表態(tài)來看，從嚴(yán)從重打擊資本市場違法違規(guī)仍將是未來資本市場改革發(fā)展中的重要舉措。
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