中信出版社 2020年6月
推薦語
打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場是國民經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的重要基石之一,這本書對中國資本市場變革做了獨(dú)到和富有前瞻性的分析,資料翔實(shí),視野開闊,邏輯嚴(yán)密,文風(fēng)樸實(shí),是講述我國資本市場發(fā)展變革的一部力作。
林毅夫 第十三屆全國政協(xié)常委、經(jīng)濟(jì)委員會副主任,北京大學(xué)教授
這本書對中國資本市場一些深層次問題進(jìn)行了理性思考,提煉出深刻而精辟的見解,高屋建瓴、鞭辟入里,為今后我國資本市場發(fā)展提出了重要的啟示與進(jìn)一步升華的路線圖。
梁定邦 香港證監(jiān)會原主席、中國證監(jiān)會首席顧問
作者簡介
肖鋼,現(xiàn)任第十三屆全國政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會委員,中國金融四十人論壇資深研究員。
1981年開始在中國人民銀行工作。1992—1996年,先后任中國人民銀行政策研究室主任、中國外匯交易中心總經(jīng)理、中國人民銀行計(jì)劃資金司司長;1996—1998年,任中國人民銀行行長助理;1998—2003年,任中國人民銀行副行長、央行貨幣政策委員會委員;2003—2004年,任中國銀行董事長、行長兼東方資產(chǎn)管理公司黨委書記;2004—2013年,任中國銀行股份有限公司董事長;2013—2016年,任中國證券監(jiān)督管理委員會主席、黨委書記;2018年任全國政協(xié)第十三屆委員;中共十七大代表,中共第十七屆中央候補(bǔ)委員、第十八屆中央委員。
著有《百年中行新變革:市場化與人本化的人力資源管理》《制度型開放:構(gòu)建“一帶一路”投融資新體系》等著作。
內(nèi)容簡介
2020年,恰逢中國資本市場建立三十周年。三十而立,中國資本市場實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,同時(shí)也面臨許多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。
回顧歷史,我國資本市場發(fā)展有著明顯的新興加轉(zhuǎn)軌的特征。我們用三十年時(shí)間,差不多走過了西方國家上百年的發(fā)展歷程,體現(xiàn)了后發(fā)優(yōu)勢,這與我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的歷史進(jìn)程與內(nèi)在需要是一致的。與此同時(shí),也應(yīng)當(dāng)看到,我國資本市場發(fā)育先天不足,存在著結(jié)構(gòu)和資源配置不合理等問題。為了適應(yīng)未來發(fā)展趨勢,我國資本市場改革發(fā)展應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以需求為導(dǎo)向、以競爭為基礎(chǔ)、以創(chuàng)新為引領(lǐng),努力實(shí)現(xiàn)適應(yīng)市場和改革需要的轉(zhuǎn)變。
資本市場是一個(gè)資金場、信息場、名利場,但歸根到底是一個(gè)法治市場,必須以規(guī)則為基礎(chǔ)。打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,關(guān)鍵是加快推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。因此,本書選取了資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)這個(gè)視角來探討,回顧了若干制度建立的來龍去脈,分析了制度執(zhí)行的利弊得失,呈現(xiàn)了各方面對某些制度的不同意見,提出了未來制度建設(shè)的方案設(shè)想。
目錄
序言
第一章 資本市場概述
第一節(jié) 資本市場的起源
第二節(jié) 資本市場的重要作用
第三節(jié) 我國股份制與資本市場
第四節(jié) 小結(jié)
第二章 “牽牛鼻子”的改革:股票發(fā)行注冊制
第一節(jié) 改革演變
第二節(jié) 注冊制沒有統(tǒng)一模式
第三節(jié) “牛鼻子”工程
第四節(jié) 從戰(zhàn)略新興板到科創(chuàng)板
第五節(jié) 小結(jié)
第三章 退市制度
第一節(jié) 我國退市為什么難
第二節(jié) 境外退市制度
第三節(jié) 探索適合中國國情的退市制度
第四節(jié) 小結(jié)
第四章 上市公司治理
第一節(jié) 公司治理起源
第二節(jié) 優(yōu)化治理結(jié)構(gòu)
第三節(jié) 現(xiàn)金分紅與股票回購
第四節(jié) 塑造并購重組良性生態(tài)
第五節(jié) 規(guī)范市值管理
第六節(jié) 小結(jié)
第五章 市場交易機(jī)制
第一節(jié) 熔斷機(jī)制
第二節(jié) 漲跌停板制度
第三節(jié) 程序化交易
第四節(jié) 停復(fù)牌制度
第五節(jié) T+0交易
第六節(jié) 開盤與收盤定價(jià)機(jī)制
第七節(jié) 小結(jié)
第六章 現(xiàn)貨市場與期貨市場
第一節(jié) 股指期貨功能
第二節(jié) 期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)關(guān)系
第三節(jié) 問題與爭議
第四節(jié) 發(fā)展金融衍生品市場
第五節(jié) 小結(jié)
第七章 金融基礎(chǔ)設(shè)施
第一節(jié) 特定含義與功能
第二節(jié) 歷史沿革
第三節(jié) 如何改革
第四節(jié) 小結(jié)
第八章 數(shù)字資本市場
第一節(jié) 新的市場形態(tài)
第二節(jié) 挑戰(zhàn)與對策
第三節(jié) 未來爭論
第四節(jié) 小結(jié)
第九章 市場雙向開放
第一節(jié) 開放新舉措
第二節(jié) 為什么要開放
第三節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)
第四節(jié) 監(jiān)管能力建設(shè)
第五節(jié) 小結(jié)
第十章 法治與監(jiān)管
第一節(jié) 法治建設(shè)的不足
第二節(jié) 法治建設(shè)的重點(diǎn)
第三節(jié) 回歸監(jiān)管本位
第四節(jié) 強(qiáng)化違法違規(guī)行為監(jiān)管
第五節(jié) 監(jiān)管統(tǒng)籌
第六節(jié) 投資者保護(hù)
第七節(jié) 小結(jié)
后記
序言
黨中央從來沒有像今天這樣重視資本市場。黨的十八大以來,習(xí)近平總書記針對發(fā)展資本市場發(fā)表了一系列重要講話,做出了明確的部署和要求。2018 年中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出,資本市場在金融運(yùn)行中具有牽一發(fā)而動(dòng)全身的作用,要通過深化改革,打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
2020 年,恰逢我國資本市場建立三十周年。三十而立。我國資本市場櫛風(fēng)沐雨,春華秋實(shí),取得了世人矚目的成就,實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展,同時(shí)也面臨許多機(jī)遇與挑戰(zhàn)。為了研究我國資本市場的變革歷程,探索資本市場的發(fā)展規(guī)律,加快資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè),我結(jié)合自己的工作實(shí)踐與體會,撰寫了本書,把自己的所學(xué)、所見、所感、所思寫出來,謹(jǐn)向我國資本市場發(fā)展三十周年獻(xiàn)禮!
進(jìn)入 2020 年,一場突如其來的“新冠”疫情在全球蔓延,世界經(jīng)濟(jì)和社會生活一度幾乎陷入停擺的困境,全球經(jīng)濟(jì)遭受歷史上罕見的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),各種逆全球化思潮、民粹主義、保護(hù)主義進(jìn)一步興起,給世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國際政治經(jīng)濟(jì)治理帶來巨大的不確定性。中國經(jīng)濟(jì)已深度融入國際經(jīng)濟(jì),不可能獨(dú)善其身,但也面臨百年未有之大變局,需要深刻把握我國發(fā)展的歷史方位和時(shí)代特征,搶抓新一輪科技革命與產(chǎn)業(yè)革命的機(jī)遇,積極參與全球產(chǎn)業(yè)分工布局重塑和價(jià)值鏈重構(gòu)。為此,就必須堅(jiān)持市場化改革和高水平開放,加快經(jīng)濟(jì)增長模式轉(zhuǎn)型,增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力與活力,釋放經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展?jié)摿?。正是在這樣的背景下,《中共中央 國務(wù)院關(guān)于構(gòu)建更加完善的要素市場化配置體制機(jī)制的意見》正式頒布,涉及土地、勞動(dòng)力、資本、技術(shù)和數(shù)據(jù)等多個(gè)生產(chǎn)要素,涉及面之廣,改革力度之大是前所未有的。這個(gè)文件明確要求完善股票市場基礎(chǔ)制度,堅(jiān)持市場化、法治化改革方向,改革完善股票市場發(fā)行、交易、退市等制度,鼓勵(lì)和引導(dǎo)上市公司現(xiàn)金分紅,完善投資者保護(hù)制度。這些都給我國未來資本市場改革發(fā)展確立了方向和原則。
“新冠”疫情觸發(fā)了全球金融市場震蕩,股票、債券、外匯、期貨、黃金和原油等多項(xiàng)大類資產(chǎn)價(jià)格大幅波動(dòng),多項(xiàng)指標(biāo)刷新歷史紀(jì)錄。與2008年國際金融危機(jī)不同,這一次由疫情引發(fā)的金融市場危機(jī)伴隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的衰退,波及范圍更廣,持續(xù)時(shí)間更長,應(yīng)對難度更大。我國資本市場也受到疫情影響,出現(xiàn)了一些波動(dòng),但相比全球金融市場表現(xiàn)出較穩(wěn)的態(tài)勢和較強(qiáng)的韌性,在風(fēng)險(xiǎn)之中面臨機(jī)遇,有基礎(chǔ)、有條件發(fā)展成為全球金融資產(chǎn)配置中心之一。我們應(yīng)當(dāng)順勢而為,搶抓機(jī)遇,加快推進(jìn)市場基礎(chǔ)制度變革,豐富市場產(chǎn)品與投資工具,擴(kuò)大市場廣度深度。加快推進(jìn)人民幣國際化,有序推動(dòng)人民幣匯率改革和資本項(xiàng)目可兌換,提高金融交易可兌換程度。同時(shí),應(yīng)當(dāng)看到,打造全球金融資產(chǎn)配置中心是一項(xiàng)長期系統(tǒng)工程,不可能一蹴而就,對我國發(fā)展既有重大利益,又有風(fēng)險(xiǎn)和成本,還需要切實(shí)加強(qiáng)監(jiān)管能力建設(shè),建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警體系,防范輸入型風(fēng)險(xiǎn)。
回顧歷史,我國資本市場發(fā)展與國外市場發(fā)展不同,具有明顯的新興加轉(zhuǎn)軌的特征。發(fā)展初期,商業(yè)信用不夠發(fā)達(dá),契約關(guān)系不夠完善,法治建設(shè)不夠健全,監(jiān)管體系不夠到位,在這樣的特定環(huán)境下,政府力量起著主導(dǎo)作用,資本市場發(fā)展速度與成就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過自然演化的進(jìn)程,我們用三十年時(shí)間,差不多走過了西方國家上百年的發(fā)展歷程,體現(xiàn)了后發(fā)優(yōu)勢,這與我國由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制向市場經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌的歷史進(jìn)程與內(nèi)在需要是一致的。與此同時(shí),也應(yīng)當(dāng)看到,我國資本市場發(fā)育先天不足,市場結(jié)構(gòu)不均衡,資源配置效率不高,市場波動(dòng)過大。市場結(jié)構(gòu)與層次呈現(xiàn)出“倒金字塔”形狀,長期以來,在資本市場建設(shè)中,重場內(nèi)市場,輕場外市場;重融資,輕投資;重公募,輕私募;重?cái)?shù)量,輕效率;重現(xiàn)貨市場,輕期貨市場;重管制,輕競爭。為了適應(yīng)未來發(fā)展趨勢,我國資本市場改革發(fā)展應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持以需求為導(dǎo)向、以競爭為基礎(chǔ)、以創(chuàng)新為引領(lǐng),努力實(shí)現(xiàn)以下幾個(gè)方面的轉(zhuǎn)變。一是在市場層次上,從塔尖到塔基,拓寬塔基,夯實(shí)基礎(chǔ)。二是在市場組織上,從場內(nèi)到場外,在建設(shè)場內(nèi)市場的同時(shí),有序擴(kuò)大場外交易。三是在市場重心上,從融資到投資,從側(cè)重融資功能到更多重視投資者權(quán)益保護(hù)。四是在市場募資上,從公募到私募,在彌補(bǔ)公募短板的同時(shí),大力發(fā)展私募市場。五是在市場質(zhì)量上,從數(shù)量到效率,既要重視投融資數(shù)量增加,更要重視資金使用效率提高、資源配置效率改善以及風(fēng)險(xiǎn)對沖與管理,積極發(fā)展衍生品市場。六是在市場開放上,從封閉到開放,加大市場雙向開放力度,提高開放水平。七是在市場管理上,從管制到競爭,適當(dāng)放松管制,鼓勵(lì)競爭與創(chuàng)新,加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。
歷史經(jīng)驗(yàn)反復(fù)告誡我們,防范和化解資本市場風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)永恒的課題。市場的脆弱性不僅來自宏觀面、基本面,而且與市場微觀結(jié)構(gòu)、交易機(jī)制、杠桿水平、交易技術(shù)以及工具創(chuàng)新等因素密切相關(guān)。這次“新冠”疫情沖擊下的全球資本市場恐慌,再一次提供了研究案例。以美國股市為例,10 天之內(nèi)發(fā)生 4 次股市熔斷,除了外生因素外,杠桿資金、量化對沖、高頻交易,加上被動(dòng)型基金規(guī)模巨大,使自動(dòng)化交易數(shù)量在成交量中占比過高,造成龐大的交易群體的交易行為空前一致且速度驚人,勢必引發(fā)羊群效應(yīng),導(dǎo)致相互踩踏,市場坍塌??梢姡苿?dòng)資本市場發(fā)展,必須持續(xù)關(guān)注市場創(chuàng)新,深入研究微觀結(jié)構(gòu),探尋市場自身運(yùn)行機(jī)理。
總之,構(gòu)建一個(gè)有活力、有韌性的資本市場,實(shí)際上就是建設(shè)發(fā)達(dá)的、具有廣度深度的市場,與我國超大規(guī)模的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)體系高度適應(yīng),有效支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和居民財(cái)富管理,促進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè),暢通宏觀政策傳導(dǎo),維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全與穩(wěn)定。要實(shí)現(xiàn)這樣的目標(biāo),至少需要兩個(gè)方面的條件。一方面,資本市場改革發(fā)展需要有利的宏觀運(yùn)行環(huán)境,比如,保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展,健全法治環(huán)境,建立高效的監(jiān)管制度,培育誠信社會,擴(kuò)大金融對外開放等,為資本市場發(fā)展?fàn)I造良好的生態(tài)環(huán)境。另一方面,市場本身的制度變革也非常重要,比如,證券發(fā)行制度、退市制度、交易機(jī)制、信息披露制度、現(xiàn)貨與期貨市場、投資者結(jié)構(gòu)、數(shù)字市場以及市場基礎(chǔ)設(shè)施等,這些對于驅(qū)動(dòng)資本市場發(fā)展起著關(guān)鍵的基礎(chǔ)性作用。
新修訂的《證券法》已于 2020 年 3 月 1 日起正式開始實(shí)施。這是我國《證券法》實(shí)施二十多年來最重要的一次修訂,系統(tǒng)總結(jié)了我國資本市場發(fā)展的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),揭開了資本市場改革發(fā)展的新篇章,對于深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系,維護(hù)國家經(jīng)濟(jì)金融安全具有重要意義。
資本市場是一個(gè)資金場、信息場、名利場,但歸根到底是一個(gè)法治市場,必須以規(guī)則為基礎(chǔ)。打造規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,關(guān)鍵是加快推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。因此,本書選取了資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)這個(gè)視角來探討,圍繞這條主線來展開,回顧了若干制度建立的來龍去脈,分析了制度執(zhí)行的利弊得失,呈現(xiàn)了各方面對某些制度的不同意見,提出了未來制度建設(shè)的方案設(shè)想,可以說,這是一部集規(guī)則性、學(xué)術(shù)性、專業(yè)性、實(shí)踐性于一體的作品。
全書共分十章。第一章資本市場概述,從資本市場的起源講到資本市場的重要作用。我國資本市場建立以來始終堅(jiān)持市場化、法治化、國際化的改革取向,進(jìn)一步推動(dòng)資本市場改革發(fā)展是構(gòu)建與現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體系相匹配的科技創(chuàng)新體系和與高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系的關(guān)鍵舉措。
第二章主要講股票發(fā)行注冊制。這是資本市場制度中的一項(xiàng)“牛鼻子”工程,它對各項(xiàng)制度具有牽引的關(guān)鍵作用,可以帶動(dòng)和引領(lǐng)其他相關(guān)制度的改革,涉及整個(gè)資本市場的生態(tài)建設(shè)。這也是把它放在各項(xiàng)制度之首來探討的原因。
第三章退市制度,圍繞著各方面多年來的諸多批評與質(zhì)疑,分析比較了境內(nèi)外退市制度執(zhí)行情況及其原因,探索了適合我國國情的退市制度。
第四章上市公司治理,緊密結(jié)合我國的實(shí)際情況,堅(jiān)持問題導(dǎo)向,有針對性地對優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、現(xiàn)金分紅與股票回購、并購重組以及市值管理等熱點(diǎn)問題進(jìn)行了剖析,提出了政策舉措。
第五章市場交易機(jī)制。對熔斷機(jī)制、漲跌停板制度、程序化交易、停復(fù)牌制度、T+0 交易機(jī)制以及股市開盤與收盤定價(jià)機(jī)制分別進(jìn)行了研究分析,并把這些交易機(jī)制放在一起作為一個(gè)整體進(jìn)行探討,凸顯了交易機(jī)制對于市場活力與韌性的重要性,進(jìn)一步深化了對市場內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制的研究。
第六章現(xiàn)貨市場與期貨市場。這是近年來我國資本市場運(yùn)行中面臨的新課題,如何認(rèn)識期貨市場的重要性與投機(jī)性,怎樣看待現(xiàn)貨市場與期貨市場的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,為什么要發(fā)展金融衍生品市場,本章對若干有爭議的問題做了理論與實(shí)證分析。
第七章金融基礎(chǔ)設(shè)施。這是過去有關(guān)資本市場著述中欠缺的一個(gè)部分。這個(gè)問題專業(yè)性、實(shí)務(wù)性、國際性較強(qiáng),是資本市場運(yùn)行的重要基礎(chǔ),事關(guān)市場的安全與效率。而且近年來已提上金融工作的重要議事日程,學(xué)術(shù)界、監(jiān)管界和業(yè)界多有討論,也存在不少分歧,已經(jīng)成為研究資本市場改革發(fā)展不可或缺的重要內(nèi)容。因此,概括近年來在這方面的調(diào)查研究成果,寫成了這一章,整體介紹了我國境內(nèi)外證券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的功能作用和歷史沿革,分析了存在的問題,對國際國內(nèi)資本市場有關(guān)證券托管、結(jié)算、數(shù)據(jù)庫、中央對手方等體制機(jī)制改革與監(jiān)管進(jìn)行了探討,彌補(bǔ)了以往資本市場研究的短板,這也是本書創(chuàng)新點(diǎn)之一。
第八章數(shù)字資本市場。這是一個(gè)全新的概念與市場形態(tài)。這一章從加快建設(shè)數(shù)字中國的角度,對數(shù)字資本市場的內(nèi)涵、優(yōu)勢和特征做出了分析,對面臨的挑戰(zhàn)與爭議做了研討,并提出了相應(yīng)的對策。
第九章市場雙向開放。這是近年來資本市場研究的一個(gè)熱門話題,一個(gè)有活力、有韌性的資本市場,一定是一個(gè)開放包容的市場。這一章對近年來開放的新舉措,開放的利弊,開放的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn),以及如何增強(qiáng)開放條件下的監(jiān)管能力,做出了分析與回答。
第十章法治與監(jiān)管,作為全書的結(jié)尾,探討了我國資本市場的法治建設(shè),針對監(jiān)管中存在的問題,提出了新的監(jiān)管理念、機(jī)制、手段與方式,著重強(qiáng)調(diào)了監(jiān)管轉(zhuǎn)型、行為監(jiān)管與統(tǒng)籌監(jiān)管,并就保護(hù)投資者合法權(quán)益提出了措施建議。
研究資本市場離不開研究如何防范危機(jī)。從全球范圍來看,股市危機(jī)是一個(gè)周而復(fù)始的規(guī)律性現(xiàn)象,在我國也不例外。在三十年的股市發(fā)展歷程中就出現(xiàn)過八次大起大落,給經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定發(fā)展和財(cái)富管理帶了負(fù)面影響。股市作為典型的虛擬經(jīng)濟(jì)的代表,其中周期性的暴漲暴跌,很容易過度吸引實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的資金,造成對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊。雖然每一次股市危機(jī)發(fā)生的原因、形式和影響可能有所不同,但背后是有規(guī)律可循的。因此,我們應(yīng)當(dāng)以史為鑒,知古鑒今,深入探尋股市危機(jī)的成因和治理手段,不斷深化對股市發(fā)展規(guī)律的認(rèn)識,持續(xù)推進(jìn)股票市場發(fā)展與進(jìn)步。
股市危機(jī)永遠(yuǎn)與大眾投機(jī)相伴而生。人類對于資本的投機(jī)和一夜暴富的渴望由來已久,當(dāng)股市泡沫產(chǎn)生時(shí),人們往往不是去努力認(rèn)清事實(shí)與本質(zhì),而是尋找各種理由來編織自己的夢幻世界。雖然知道這是擊鼓傳花似的游戲,但誰都認(rèn)為自己不會是最后的持花者。許多關(guān)于股市危機(jī)的理論與實(shí)證表明,人性是股市泡沫亙古不變的驅(qū)動(dòng)因素,人類的樂觀、自大、狂熱、貪婪、恐懼、驚慌等非理性行為在這個(gè)市場中表現(xiàn)得淋漓盡致。因此,要讀懂股市,還必須讀懂人性。
凡是過往,皆為序章??偨Y(jié)歷史與探索變革融為一體。展望未來,盡管我國資本市場還有很長的路要走,基礎(chǔ)制度的完善也不可能一蹴而就,但我們充滿信心與期待,堅(jiān)信資本市場必將成為我國實(shí)現(xiàn)社會主義現(xiàn)代化強(qiáng)國目標(biāo)的重要推動(dòng)力量。
由于本人的能力和水平有限,書中缺點(diǎn)錯(cuò)誤在所難免,敬請讀者批評指正。
肖鋼
2020年4月18日